近日，榮格財經(jīng)就區(qū)塊鏈領域里的相關問題采訪了中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚。向松祚認為，區(qū)塊鏈媒體應該提高專業(yè)度，而數(shù)字貨幣不能替代發(fā)幣。他同時認為，人們應該多在區(qū)塊鏈底層技術本身以及應用方面探索和實踐。而中國對打著區(qū)塊鏈技術的旗號進行各種發(fā)幣項目是需要嚴厲監(jiān)管的。

① “數(shù)字貨幣不能替代法幣”

關于為什么比特幣為首的數(shù)字貨幣從誕生到最高有2600萬倍的漲幅這個現(xiàn)象，向松祚認為，“在歷史上這樣的事情出現(xiàn)過很多很多次。當某一種新奇的東西產生，吸引了少部分人的注意力并愿意去投機的時候就會產生泡沫，同時也會產生財富效應。比特幣也是一個新的事物，有一少部分人認為它代表著未來人類的貨幣的發(fā)展的新的方向并愿意賦予價值。歷史上很多重大技術進步都是在這樣的背景下發(fā)展起來的，這是正常的。但是，這些東西有它們本身價值的邊界。16世紀荷蘭炒郁金香炒到天價，跟現(xiàn)在的比特幣很像。從歷史發(fā)展的經(jīng)驗來看，出現(xiàn)比特幣暴漲這個是現(xiàn)象是正常的。而從經(jīng)濟學上來講，可以講是一種供需的關系，也可以講是一種人性的必然?！?

但向松祚對榮格財經(jīng)表示，“比特幣的出現(xiàn)本身是一個很好的事情?！彼f，“不管從科技上來講，還是從數(shù)字化貨幣嘗的試來說，比特幣都是一個好很好的實驗。單從貨幣的發(fā)展來看，比特幣為數(shù)字貨幣的發(fā)行，包括數(shù)字貨幣的交易、轉讓、支付都提供了模式。我想這也是人們對它賦予價值的重要原因之一?！?

在向松祚看來，現(xiàn)在世界上也有很多中央銀行自己也在考慮發(fā)行數(shù)字貨幣，要用數(shù)字貨幣來取代現(xiàn)在的紙鈔。這個目前來看是可以實現(xiàn)的，就是說以后每一張鈔票就變成一個代碼，把現(xiàn)金全部取代。但是，說數(shù)字貨幣是一件事；而是否能夠允許國家中央銀行以外的機構和個人發(fā)行數(shù)字貨幣是另外一碼事。

向松祚表示，有人引用了哈耶克的理論，認為區(qū)塊鏈發(fā)展的數(shù)字貨幣，就是符合他的理論能夠人人都可以發(fā)貨幣，“我認為這是不行的”。

在向松祚看來，比特幣是一個央行以外的組織發(fā)行產生的，但是如果中央政府認為你發(fā)行的貨幣已經(jīng)威脅到中央政府發(fā)行的主權貨幣，那政府依然會想辦法以強硬手段禁止。雖然比特幣某種意義上具備避險屬性。

在嚴重的惡性通脹的時候老百姓對本國的貨幣沒有信任，就會尋求其他的所謂的避險工具和其它的保值的手段。從歷史來看，比如在上個世紀，德國在一戰(zhàn)以后，發(fā)生惡性通脹的時候，很多老百姓不信任馬克，于是他們開始尋找別的避險貨幣。甚至沒有可靠的貨幣了，就開始使用煙草這種比較保值的物品作為保值手段。事實上，土耳其阿根廷這種情況，在1997年亞洲金融危機的時候，印度尼西亞和泰國也出現(xiàn)過。

“但這并不代表數(shù)字貨幣能夠取代中央銀行的法定貨幣?！毕蛩伸駥s格財經(jīng)表示，“比特幣在某些小的領域可以取代法定貨幣，成為某種流通的手段也沒有錯。就像中國和美國這樣的穩(wěn)定國家，有公司還有內部流通券，而內部流通券和比特幣事實上沒有本質區(qū)別，可能產生的技術手段不同而已。所以有數(shù)字貨幣本身是一回事，而是否每個人都能發(fā)行數(shù)字貨幣把中央銀行取代，是另外一件事情?！?

數(shù)字貨幣不能替代法幣，向松祚認為有三點原因：

首先，中央銀行擁有鑄幣稅的權力。

第二，中央銀行它作為統(tǒng)一的貨幣發(fā)行機構，擁有調控貨幣政策，調控利率，調控整個市場的強大工具和權力。

第三，從理論上來講，哈耶克的那一套理論事實也證明過并不可行。人類歷史上不是沒有出現(xiàn)過一個哈耶克所描述的那種情況。

“在1820年到1850年這30年的時間，美國當時的貨幣銀行體系有一個詞叫野貓時代。什么叫野貓時代呢？就是當時原則上每個人都可以發(fā)貨幣。結果當時美國的那些銀行，包括就很小的銀行都自己發(fā)貨幣，就是看你的信用度怎么樣，最后這幾十年美國的貨幣秩序是非常非常混亂的?！?

但每個人都能發(fā)貨幣這樣的構想會不會這個思路本來可能成功，只是因為技術條件達不到所以導致了混亂，而技術條件達到就有機會發(fā)展？

向松祚認為，“即使技術條件的完善，也不能解決這個問題。比如說每一個公司，每一個個人，他想發(fā)自己的幣就發(fā)自己的幣，然后大家在相互競爭，這里有個經(jīng)濟學的關鍵問題，叫交易費用。這樣的情況會導致交易費用極高。貨幣從本身的職能來說，讓大家共同認可的一個計價單位，如果一多就亂。假如現(xiàn)在中國有100家公司發(fā)貨幣，人們到底要使用哪個公司的貨幣來做日常的結算？人們每到一個地方都要兌換貨幣，而且這個貨幣的匯率還在不斷地變化，這是極不方便的。所以說市場選市場的邏輯，市場的邏輯必然會最終形成一個統(tǒng)一的貨幣，這就是經(jīng)濟規(guī)律。所以我的觀點很明確，假設某個國家的中央銀行宣布自己不再發(fā)行貨幣，允許大家自己去發(fā)貨幣。那么最后市場競爭的結果還是會最終一個單位發(fā)這一個單位的貨幣?！?

② “是要予以監(jiān)管的”

向松祚對榮格財經(jīng)表示，“對時代的發(fā)展來說，試錯是必然的。單從金融來說，當企業(yè)家準備做某個項目的時候如果向公眾融資，本身就應該向公眾把這種，可能不成功的情況要坦白地告訴大家。就像馬斯克做火箭時，跟股東說項目可能失敗，概率是50％，你們愿不愿意這個陪我冒這個險？有風險提示和刻意騙人這是完全不同的。上市公司融資也好，還是項目融資，最重要的一條就是風險提示。”

“未來的本質就是不確定性，哪有一個公司說我拿的錢一定能創(chuàng)造收益了？有很多騙子許諾高回報。因為一般老百姓也不懂，比如說你每年給他許多30％的回報，這個30％回報你怎么來？騙子最大的特點是編很多花哨的故事，但是他沒有告訴老百姓這個風險在哪里?！?

盡管現(xiàn)在中小企業(yè)融資是非常困難的，有觀點認為區(qū)塊鏈能夠幫助企業(yè)發(fā)行數(shù)字貨幣，而中國非常嚴厲的監(jiān)管將會導致很多中小企業(yè)喪失了這樣的新型融資機會。對此，向松祚認為這個問題目前沒有辦法解決?！耙粋€理想的社會如果人人都是守信用的，人人都是很誠實的，那沒問題。但是我們的問題是騙子太多，所以必須監(jiān)管?！?

“未來在小范圍之內，有些公司可以通過數(shù)字貨幣來融資是有可能的。甚至未來可能IPO都不需要通過投資銀行，自己就可以發(fā)數(shù)字幣?？赡苣莻€時候需要監(jiān)管部門批準，需要在監(jiān)管部門注冊，也要承擔法律責任。在政府允許的情況下，這都是可以的?！?

③ “要注重底層技術的研究和應用”

向松祚認為，區(qū)塊鏈作為互聯(lián)網(wǎng)的新一代的技術，肯定是會有重大的應用的。中國的企業(yè)家應該更多地投入人力資金從技術層面加強研究，要走到世界區(qū)塊鏈技術的最前沿，要努力的去掌握這個里面的一些核心的技術，或者至少和其他國家共享這種核心的底層技術。

向松祚對榮格財經(jīng)進一步表示，“數(shù)字貨幣是一個大趨勢，就是說現(xiàn)在很多國家的央行也在研究，就是未來的數(shù)字和未來的貨幣一定是走向數(shù)字貨幣的，全世界都是這樣，毫無疑問。但是全世界都走向數(shù)字貨幣，并不意味著人人都能發(fā)行貨幣，這不可能。我可以肯定地說，未來的數(shù)字貨幣也是由中央銀行主導的。未來數(shù)字貨幣可能會把發(fā)債券，發(fā)股票發(fā)這些東西都取代，這是一個趨勢?！?

向松祚表示，應該鼓勵大家不斷地去探索，無論是技術本身的發(fā)展，還是技術的運用。至于利用區(qū)塊鏈來探討新的商業(yè)模式，無論是征信、供應鏈金融，還是支付清算及其他，都是值得提倡的。如果探討失敗了，那也可以理解。

最后，向松祚再次強調表示，他所反對并譴責的是有的人打著區(qū)塊鏈的概念和旗號向非特定人群來融資?！斑@些人的出發(fā)點本身就是個騙局。這種事不僅是要譴責的，而且是要受到法律的制裁?！?