在信息化的大背景下，信息技術(shù)與金融業(yè)的深度融合產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融雖未改變金融的本質(zhì)，但是從金融體制機(jī)制、業(yè)務(wù)流程、金融工具和服務(wù)方式等方面進(jìn)行了持續(xù)創(chuàng)新，加快了金融結(jié)構(gòu)的演進(jìn)，進(jìn)一步優(yōu)化和提升了金融資源配置的功能。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展日益凸顯某種去中介化趨勢(shì)，具有顛覆傳統(tǒng)金融體制的可能性；然而從現(xiàn)實(shí)情況看，互聯(lián)網(wǎng)金融短期內(nèi)還將處于從屬地位，而且風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜多樣，因此必須加強(qiáng)理論創(chuàng)新和制度設(shè)計(jì)，以實(shí)現(xiàn)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融并未改變金融的資源屬性

金融是資源，是一種戰(zhàn)略性的稀缺社會(huì)資源，具有特殊的資源屬性，即它本身既是一種資源配置方式，也是一種資源配置手段[1]?；ヂ?lián)網(wǎng)思想和技術(shù)與金融的深度融合產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融，然而互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍然是金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)加快演進(jìn)，同時(shí)也促進(jìn)金融功能的優(yōu)化與升級(jí)，并將促進(jìn)金融理論的創(chuàng)新和金融監(jiān)管的變革。

互聯(lián)網(wǎng)金融加快金融結(jié)構(gòu)的演進(jìn)。金融機(jī)構(gòu)的物理形態(tài)將由柜臺(tái)人工和ATM設(shè)備辦理業(yè)務(wù)向電話銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行再到手機(jī)銀行的轉(zhuǎn)變，金融機(jī)構(gòu)的物理存在將逐步走向虛擬，大批的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)將逐步消失。金融機(jī)構(gòu)的組織形態(tài)也進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，上下級(jí)授權(quán)式的垂直管理會(huì)逐步轉(zhuǎn)向分散式的功能性管理，縱向的決策鏈條演變成扁平的委員會(huì)議事性決策流程。金融業(yè)務(wù)分工的現(xiàn)狀將發(fā)生改變，銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)相互滲透和交叉的程度進(jìn)一步增強(qiáng)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)加劇。

互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)金融功能的擴(kuò)展與提升?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)和信息科技水平的進(jìn)步使得信息收集和處理的能力顯著提升，征信環(huán)境得到明顯改善，信息不對(duì)稱(chēng)程度降低的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理能力顯著增強(qiáng)，這就進(jìn)一步提高了金融配置資源的效率。

首先，第三方支付、移動(dòng)支付和虛擬貨幣的出現(xiàn)使得資金清算和支付的功能顯著提升，也更加便捷和高效。

其次，聚集和分配資源的功能得到提升，這不僅體現(xiàn)在利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)吸引了更多的草根客戶，而且金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化與個(gè)性化程度顯著增強(qiáng)。

第三，風(fēng)險(xiǎn)分散的功能也得以增強(qiáng)，這主要得益于大數(shù)據(jù)、搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)等新興技術(shù)的廣泛應(yīng)用，使得金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)變得更加精確、直觀和簡(jiǎn)易。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的基本特征

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新興的業(yè)務(wù)模式，較傳統(tǒng)的金融服務(wù)呈現(xiàn)出更強(qiáng)的普惠性、技術(shù)性和顛覆性，在現(xiàn)階段還具有較強(qiáng)的次級(jí)貸款性特征。

（一）普惠性

互聯(lián)網(wǎng)金融能夠更加有效、全方位和持續(xù)性地為各個(gè)區(qū)域、各個(gè)階層提供金融服務(wù)，尤其是能覆蓋小微企業(yè)、農(nóng)民等草根階層，在很大程度上解決金融排斥的問(wèn)題。

一是互聯(lián)網(wǎng)金融依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行交易，能夠突破原有金融營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、時(shí)間的限制，可實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域、跨時(shí)間甚至是跨國(guó)別的交易，使得參與主體更加廣泛、金融服務(wù)更為多樣。

二是互聯(lián)網(wǎng)金融的供給方可通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)獲取更多的客戶，從而降低經(jīng)營(yíng)成本，提高盈利水平；而且，金融服務(wù)和產(chǎn)品的可獲得性更高、可選擇性更大，并且普通百姓、大學(xué)生等草根群體也可以公平地享受金融服務(wù)，有助于實(shí)現(xiàn)多方共贏。

三是相比于其他金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融不需要財(cái)政補(bǔ)貼和特殊的政策扶持，可以通過(guò)技術(shù)升級(jí)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新為小微企業(yè)、農(nóng)戶等弱勢(shì)群體提供金融服務(wù)，可持續(xù)性更強(qiáng)。

劉華鵬老師在清華大學(xué)為興業(yè)銀行全國(guó)行長(zhǎng)培訓(xùn)

（二）技術(shù)性

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生和發(fā)展的重要基礎(chǔ)在于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融業(yè)的深度融合。

一是互聯(lián)網(wǎng)金融依靠搜索引擎、大數(shù)據(jù)和社交網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)收集更加全面的數(shù)據(jù)，從而有效解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，對(duì)交易對(duì)象的信用狀況進(jìn)行更為準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，以有效地控制信用風(fēng)險(xiǎn)。目前，阿里電商、京東商城的征信基礎(chǔ)較好，已經(jīng)積累了豐富的數(shù)據(jù)資源。

二是互聯(lián)網(wǎng)金融的交易基本上是在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上完成的，而且隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)技術(shù)的發(fā)展，可以基于APP軟件不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。

三是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也會(huì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)技術(shù)對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行改進(jìn)和優(yōu)化，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合與升級(jí)。

（三）顛覆性

互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用新的技術(shù)和思想理念開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，短期內(nèi)改變了金融服務(wù)的方式，長(zhǎng)期將出現(xiàn)去中介化的趨勢(shì)。

一是對(duì)現(xiàn)有金融理論的顛覆。從理論上講，互聯(lián)網(wǎng)金融可以顯著消除信息不對(duì)稱(chēng)和交易成本等摩擦因素，使得貨幣可有可無(wú)，推動(dòng)金融中介和市場(chǎng)逐步消失，達(dá)到瓦爾拉斯一般均衡[2]。

二是對(duì)現(xiàn)有金融形態(tài)的顛覆。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)、物理形態(tài)、業(yè)務(wù)流程和金融工具都將發(fā)生巨大變化，金融服務(wù)和產(chǎn)品將以新的形態(tài)和方式出現(xiàn)。

三是為中國(guó)金融業(yè)的改革發(fā)展提供新的契機(jī)。互聯(lián)網(wǎng)金融能夠依靠其良好的用戶體驗(yàn)和成本優(yōu)勢(shì)在時(shí)間和空間多個(gè)維度上拓展金融功能，自下而上推進(jìn)金融的市場(chǎng)化改革。

（四）次級(jí)貸款性

互聯(lián)網(wǎng)金融初期的融資服務(wù)主體大多為被商業(yè)銀行篩選排除在外的客戶，因此融資業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的次級(jí)貸款性質(zhì)[3]。

首先，貸款主體不符合傳統(tǒng)貸款市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，一般屬于信用記錄不全或者信用等級(jí)較低、道德風(fēng)險(xiǎn)較高的類(lèi)型。

其次，貸款主要以信用貸款為主，貸后資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估難度較大，對(duì)貸款主體的流動(dòng)性監(jiān)控能力偏弱，對(duì)其還款能力降低的識(shí)別性不強(qiáng)，信用風(fēng)險(xiǎn)較高。

同時(shí)，貸款主體的私人信息隱蔽性較高，一旦發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，出資人資金追討成本較大。因此，從現(xiàn)實(shí)情況看，互聯(lián)網(wǎng)金融的貸款服務(wù)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行融資市場(chǎng)相比，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）主要發(fā)展歷程

作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的起源地，歐美國(guó)家一直引領(lǐng)全球互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新和發(fā)展，幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式都誕生于歐美。按照金融功能的不同，大致可以分為網(wǎng)絡(luò)金融、互聯(lián)網(wǎng)支付、融資業(yè)務(wù)和第三方金融服務(wù)等四種類(lèi)型。按照發(fā)展程度的不同，互聯(lián)網(wǎng)金融可分為三個(gè)發(fā)展階段：

第一階段是金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改進(jìn)和升級(jí)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，可以視為金融的互聯(lián)網(wǎng)化；

第二階段是非金融機(jī)構(gòu)，包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭、其他新型機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融領(lǐng)域，利用互聯(lián)網(wǎng)思維、平臺(tái)和技術(shù)改變金融的運(yùn)作模式，提供新型的金融產(chǎn)品和服務(wù)；

第三階段是互聯(lián)網(wǎng)和金融高度融合的形態(tài)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和新進(jìn)入金融領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的界限被打破，構(gòu)造出新型的金融業(yè)態(tài)。

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融整體上處于第二階段，正在向第三階段演變。從實(shí)踐上看，越是金融發(fā)展普及率低的國(guó)家，越是金融創(chuàng)新滯后的領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展就越富有活力，增長(zhǎng)速度就越快。比如，肯尼亞已經(jīng)成為全世界移動(dòng)支付較為發(fā)達(dá)的國(guó)家，移動(dòng)支付的金額超過(guò)了本國(guó)所有金融機(jī)構(gòu)的總和。

（二）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展較為迅猛

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融在第三方支付爆發(fā)式增長(zhǎng)的帶領(lǐng)下，逐步向融資、理財(cái)、第三方金融服務(wù)等領(lǐng)域擴(kuò)展。與國(guó)際先進(jìn)水平相比，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融在技術(shù)、模式和市場(chǎng)化程度方面比較接近，甚至處于持平或者領(lǐng)先水平。

1.參與主體

互聯(lián)網(wǎng)金融模式的誕生，吸引更多的機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融領(lǐng)域。

首先，互聯(lián)網(wǎng)巨頭利用原有的客戶、渠道、信息和技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)入金融領(lǐng)域提供服務(wù)，以阿里巴巴、騰訊和百度為代表。

其次，新興的互聯(lián)網(wǎng)金融公司針對(duì)特定的目標(biāo)客戶提供新型的金融服務(wù)，現(xiàn)在約有1000家P2P公司和20多家眾籌融資公司，還有金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司共設(shè)的子公司，比如眾安在線等。

而且，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一方面利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)升級(jí)存、貸、匯等業(yè)務(wù)，另一方面還根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)開(kāi)展業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，比如建設(shè)銀行創(chuàng)立善融商務(wù)、平安銀行開(kāi)始銀行、保險(xiǎn)和證券業(yè)務(wù)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。

2.業(yè)務(wù)模式

國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)與國(guó)外類(lèi)似，基本上可以分為五種模式。

一是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)推出的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)，包括網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)和網(wǎng)絡(luò)金融交易平臺(tái)等。

二是第三方支付和移動(dòng)支付，以支付寶和財(cái)付通為代表。

三是基于征信數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)貸款，以阿里小貸和京東供應(yīng)鏈金融為代表。

四是網(wǎng)絡(luò)融資，指互聯(lián)網(wǎng)上的直接借貸或者股權(quán)融資，主要為P2P貸款和眾籌融資業(yè)務(wù)，以宜信、人人貸和天使匯為代表。

五是第三方金融服務(wù)，是指利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供理財(cái)顧問(wèn)、產(chǎn)品銷(xiāo)售等服務(wù)，以91金融超市為代表。

3.運(yùn)行機(jī)制

互聯(lián)網(wǎng)金融在運(yùn)行機(jī)制上發(fā)生了重大變革。

首先，由于金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的成熟和新型主體掘金征信行業(yè)，特別是互聯(lián)網(wǎng)征信業(yè)務(wù)的發(fā)展，征信數(shù)據(jù)體系不斷完善，征信逐漸成長(zhǎng)為互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行的基石。

其次，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)逐漸突破了時(shí)間、空間對(duì)金融業(yè)務(wù)的限制，顯著降低了交易成本，創(chuàng)造了新的金融產(chǎn)品和服務(wù)，未來(lái)將推動(dòng)金融業(yè)發(fā)生更加深刻的變革，使得移動(dòng)金融、應(yīng)用場(chǎng)景化等新的金融形態(tài)成為現(xiàn)實(shí)。

4.市場(chǎng)規(guī)模

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的交易規(guī)模保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

一是第三方支付的規(guī)模較大，2013年達(dá)到17.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)38.7%，其中移動(dòng)支付的增長(zhǎng)速度最快，僅2014年上半年用戶規(guī)模就增長(zhǎng)了63.4%。

二是P2P業(yè)務(wù)于2013年出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，全國(guó)范圍內(nèi)活躍的P2P平臺(tái)已超過(guò)350家，累計(jì)交易額超過(guò)600億元。眾籌融資規(guī)模相對(duì)較小，2014年上半年實(shí)際募集金額僅1.56億元，尚處于起步階段。

三是基于征信數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)貸款也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，僅阿里金融旗下三家小額貸款公司累計(jì)發(fā)放貸款1500億元。

四是其他業(yè)務(wù)也發(fā)展迅速。以余額寶為例，截至2013年末，僅利用半年的時(shí)間客戶數(shù)已達(dá)到4303萬(wàn)人，規(guī)模達(dá)到1853億元。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中存在的主要問(wèn)題

金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)自身都屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融兼具了互聯(lián)網(wǎng)和金融的雙重基因，決定了風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比單純的互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)金融行業(yè)更為復(fù)雜。因此，在法律法規(guī)尚不健全和監(jiān)管缺位的前提下，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅具有傳統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，而且還具有特有的信息安全和系統(tǒng)安全等問(wèn)題需要關(guān)注。

（一）法律法規(guī)缺失和監(jiān)管主體缺位問(wèn)題并存

立法工作相對(duì)滯后。由于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展時(shí)間較短，現(xiàn)有法律法規(guī)尚未明確互聯(lián)網(wǎng)金融的性質(zhì)以及互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的類(lèi)型，沒(méi)有規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，也未制定互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)規(guī)則，因此整個(gè)行業(yè)隨時(shí)可能越界、觸碰法律和政策底線，目前存在機(jī)構(gòu)魚(yú)龍混雜、業(yè)務(wù)操作混亂等突出問(wèn)題，甚至爆發(fā)了多起欺詐事件。

監(jiān)管主體、職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)尚不明確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展中創(chuàng)新的產(chǎn)品、服務(wù)和渠道呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，沖擊著我國(guó)現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理”的金融監(jiān)管模式，易于出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管缺位的情況。目前，僅有第三方支付機(jī)構(gòu)由央行下發(fā)牌照，91金融超市和易寶金融由金融監(jiān)管部門(mén)共同核準(zhǔn)頒發(fā)牌照，而其他大部分機(jī)構(gòu)注冊(cè)的是“網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)公司”和“咨詢類(lèi)公司”，在工商局注冊(cè)即可開(kāi)展業(yè)務(wù)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜多樣且影響深遠(yuǎn)

歷史和實(shí)踐告訴我們，每一次重大的金融創(chuàng)新都會(huì)帶來(lái)前所未見(jiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融不僅具有金融業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，還存在信息安全和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，而且影響面廣、傳播速度快，較易引發(fā)系統(tǒng)性和區(qū)域性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)往往發(fā)揮資金周轉(zhuǎn)功能，掌握部分沉淀資金，在缺乏監(jiān)管的條件下，如果期限錯(cuò)配或者挪用資金，一旦資金鏈條斷裂將引發(fā)支付危機(jī)。

二是信用風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的信息傳遞、支付結(jié)算和投融資業(yè)務(wù)都是在虛擬環(huán)境中完成的，雖然通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和搜索引擎技術(shù)可以進(jìn)行身份識(shí)別和信用評(píng)價(jià)工作，但是由于信息失真和計(jì)量模型的局限，違約事件依然難以克服。

三是道德風(fēng)險(xiǎn)。一方面存在部分機(jī)構(gòu)利用夸大宣傳的手段誤導(dǎo)消費(fèi)者、挪用客戶資金等風(fēng)險(xiǎn)事件，另一方面也出現(xiàn)借款人利用信息造假等手段騙取資金的現(xiàn)象。

技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

一是數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融涉及海量數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)，如果安全管理不當(dāng)，易造成信息的泄露、丟失和濫用等問(wèn)題。

二是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算機(jī)病毒可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)快速擴(kuò)散與傳染，在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中，計(jì)算機(jī)病毒和黑客攻擊可能導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

而且，互聯(lián)網(wǎng)金融自身還具有覆蓋面廣、涉及人數(shù)眾多的特點(diǎn)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)則損失巨大，極易引發(fā)群體性事件和影響社會(huì)穩(wěn)定。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)健康發(fā)展，既需要?jiǎng)?chuàng)造良好的外部環(huán)境，又需要構(gòu)建高效的內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制；既需要充分發(fā)揮其金融創(chuàng)新的功能，又需要適度有效的監(jiān)管，保證互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展。而這一點(diǎn)是說(shuō)來(lái)容易，做到實(shí)難。

（一）構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融的理論體系和政策框架

互聯(lián)網(wǎng)金融引起了金融結(jié)構(gòu)、金融功能、金融成本－收益－風(fēng)險(xiǎn)等方面的巨大變化，改變了金融的傳統(tǒng)生態(tài)環(huán)境，對(duì)傳統(tǒng)金融理論與監(jiān)管實(shí)踐產(chǎn)生了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，理論研究不可局限于金融或者技術(shù)的單一分析視角，應(yīng)該以信息理論、金融理論和發(fā)展金融學(xué)等多個(gè)學(xué)科為基礎(chǔ)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的理論基礎(chǔ)、主要模式、運(yùn)行機(jī)制和整體功能等方面進(jìn)行深入綜合研究，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融的理論體系。

在法規(guī)建設(shè)方面，可借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)推動(dòng)立法。

一是對(duì)《商業(yè)銀行法》《證券法》《保險(xiǎn)法》等法律法規(guī)進(jìn)行梳理，修改完善涉及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的相關(guān)條款。

二是適時(shí)出臺(tái)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的新法規(guī)，對(duì)行業(yè)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)規(guī)則、違規(guī)懲戒和退出機(jī)制做出專(zhuān)門(mén)規(guī)定。

三是推動(dòng)制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)程，為推動(dòng)各機(jī)構(gòu)的信息共享、增強(qiáng)系統(tǒng)防護(hù)能力和業(yè)務(wù)操作水平奠定基礎(chǔ)。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督管理體系

按照適度監(jiān)管的原則，完善監(jiān)管合作機(jī)制和分類(lèi)監(jiān)管體系。

一是建立互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和工信部等部門(mén)共同參與、相互配合，在各自職責(zé)范圍內(nèi)履行監(jiān)管職能。同時(shí)，要建立穩(wěn)定的合作交流平臺(tái)和信息共享機(jī)制，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

二是根據(jù)不同的業(yè)務(wù)模式建立分類(lèi)監(jiān)管措施。

三是通過(guò)建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、P2P平臺(tái)協(xié)會(huì)等自律組織，制定行業(yè)規(guī)則和業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)內(nèi)控制度建設(shè)，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

四是加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育和保護(hù)工作，引導(dǎo)金融消費(fèi)者和投資者學(xué)習(xí)金融知識(shí)，提高識(shí)別互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

（三）加快推進(jìn)征信行業(yè)的發(fā)展

發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，征信業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要基石。完善的征信數(shù)據(jù)系統(tǒng)可以有效提高互聯(lián)網(wǎng)金融的功能，并顯著地降低成本和控制風(fēng)險(xiǎn)，因此必須首先推動(dòng)征信業(yè)的發(fā)展。

一是逐步推動(dòng)P2P機(jī)構(gòu)、阿里小貸等機(jī)構(gòu)接入金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，有效利用現(xiàn)有的征信資源控制違約風(fēng)險(xiǎn)。

二是在《征信業(yè)管理?xiàng)l例》等法規(guī)制度的指導(dǎo)下，扶持征信機(jī)構(gòu)充分利用線上征信技術(shù)，征集互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)信息和其他公開(kāi)信息，構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)提供征信服務(wù)的征信系統(tǒng)，上海資信已經(jīng)做了有益的嘗試。

三是由互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)牽頭建立違約借款人的黑名單制度和披露機(jī)制，依法在各機(jī)構(gòu)間共享并在一定范圍內(nèi)公開(kāi)，增加失信者的違約成本，形成市場(chǎng)性的懲戒機(jī)制。

（四）推動(dòng)金融發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變與結(jié)構(gòu)調(diào)整

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是一國(guó)的戰(zhàn)略性稀缺資源，金融是當(dāng)代各國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展穩(wěn)定的核心性、主導(dǎo)性和戰(zhàn)略性基本要素，是大國(guó)間競(jìng)爭(zhēng)、博弈和爭(zhēng)奪的戰(zhàn)略性新領(lǐng)域[5]。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為推動(dòng)我國(guó)金融體制改革、促進(jìn)金融發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變與結(jié)構(gòu)調(diào)整以及謀求在全球的金融地位提供了有利契機(jī)。

一是將推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展作為推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展的重要手段，利用互聯(lián)網(wǎng)金融完善金融產(chǎn)品鏈條、促進(jìn)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，構(gòu)建新的金融產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格形成機(jī)制，改變現(xiàn)有的“金融傾斜”格局，有效提升金融資源的配置效率。

二是利用互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)定位改變金融發(fā)展方式，促使精英化金融、貴族化金融逐步向普惠性金融的轉(zhuǎn)變，更加惠及普通百姓、小微企業(yè)等草根群體。

三是以我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐為基礎(chǔ)，積極參與互聯(lián)網(wǎng)貨幣、第三方支付等新興業(yè)務(wù)的國(guó)際監(jiān)管規(guī)則的制定工作，更為積極主動(dòng)和進(jìn)取性地參與國(guó)際貨幣和金融體系改革，并以此為契機(jī)逐步把握并強(qiáng)化中國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融話語(yǔ)權(quán)。

六、結(jié)語(yǔ)

經(jīng)濟(jì)全球化、經(jīng)濟(jì)金融化和金融全球化是21世紀(jì)金融發(fā)展的主要趨勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)無(wú)疑將加快經(jīng)濟(jì)與金融的相互滲透和融合，使得金融資源跨時(shí)間、跨區(qū)域和跨國(guó)別地配置將更加便捷和高效，具有廣闊的發(fā)展前景。

因此，要從國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)視角看待互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展問(wèn)題，既要發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的特長(zhǎng)，為我國(guó)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)以及“強(qiáng)位弱勢(shì)”產(chǎn)業(yè)和群體提供金融支持，又要利用互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展推動(dòng)我國(guó)金融發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變與結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升我國(guó)金融業(yè)在國(guó)際上的地位，有效制衡國(guó)際市場(chǎng)上的金融霸權(quán)行為，促進(jìn)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程和金融強(qiáng)國(guó)的建設(shè)，進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)際貨幣與金融體制改革。