趨勢(shì)1：兌付壓力加速上升，行業(yè)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期

大量P2P平臺(tái)成立于2013年和2014年。由于金融風(fēng)險(xiǎn)具有滯后性，大量新增貸款將在2015年到達(dá)最終兌付階段。另外，2014年行業(yè)的超高速發(fā)展加上監(jiān)管缺失，平臺(tái)間對(duì)資產(chǎn)和資金的爭(zhēng)奪激烈，經(jīng)營(yíng)和管理等各類風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)加速累積態(tài)勢(shì)。因此2015年行業(yè)將處于風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期，風(fēng)險(xiǎn)有集中爆發(fā)的可能，表現(xiàn)為更多平臺(tái)倒閉、跑路，甚至某些老牌平臺(tái)、知名平臺(tái)也可能出現(xiàn)嚴(yán)重的兌付危機(jī)，會(huì)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生重大影響。

趨勢(shì)2: 行業(yè)規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，平臺(tái)規(guī)模產(chǎn)生分化

2015年P(guān)2P借貸行業(yè)仍然圍繞“銀行不服務(wù)”和“銀行服務(wù)得不好”的領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)，全年新發(fā)放貸款額極有可能遠(yuǎn)超5000億元，行業(yè)規(guī)模繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。部分老平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)更加明顯，絕大部分新成立平臺(tái)很難再躋身一線陣營(yíng)，除了某些新型資產(chǎn)領(lǐng)域或?qū)嵙C(jī)構(gòu)加持，P2P借貸行業(yè)給予草根創(chuàng)業(yè)者的機(jī)會(huì)已經(jīng)大幅度收窄。而位居中下游的大量P2P借貸平臺(tái)的交易規(guī)模增幅將產(chǎn)生明顯分化，部分平臺(tái)逐漸退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或僅能勉強(qiáng)維系。

趨勢(shì)3：監(jiān)管細(xì)則或?qū)⒙涞?，行業(yè)并購(gòu)呈井噴趨勢(shì)

2014年幾乎每個(gè)月都有媒體或行業(yè)人士預(yù)測(cè)監(jiān)管細(xì)則即將落地，相關(guān)政府部門(mén)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)也已經(jīng)進(jìn)行過(guò)多輪密集調(diào)研，預(yù)計(jì)2015年落地實(shí)施的可能性較大。屆時(shí)，投資機(jī)構(gòu)將更加兇猛地涌入P2P借貸行業(yè)，行業(yè)并購(gòu)事件大幅度增加。

趨勢(shì)4: 資產(chǎn)類型進(jìn)一步拓展，增信方式多樣化

2015年比較引人關(guān)注的新資產(chǎn)是消費(fèi)金融和供應(yīng)鏈金融，前者細(xì)微、密集，非常適合采用互聯(lián)網(wǎng)的手段和技術(shù)進(jìn)行處理，征信、審貸及相關(guān)風(fēng)控工作可較多在線上完成，并與消費(fèi)場(chǎng)景緊密相連；后者瞄準(zhǔn)我國(guó)龐大的生產(chǎn)、服務(wù)體系，市場(chǎng)空間廣闊，且有望借助于供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)和核心企業(yè)的增信作用控制資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因此，預(yù)計(jì)2015年消費(fèi)金融（尤其是與房、車(chē)、電商購(gòu)物相關(guān)的市場(chǎng)）和供應(yīng)鏈金融將在P2P借貸行業(yè)實(shí)現(xiàn)較大發(fā)展，形成重要的增量業(yè)務(wù)。

在融資增信方面，P2P借貸平臺(tái)通常采用風(fēng)險(xiǎn)保障金、平臺(tái)回購(gòu)、融資關(guān)聯(lián)方回購(gòu)、擔(dān)保/抵押四種形式。從2014年開(kāi)始，部分P2P借貸平臺(tái)開(kāi)始嘗試與保險(xiǎn)公司接觸，試圖為投資人提供違約保險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2015年將有少量平臺(tái)完成這類合作，獲得新的增信手段。

趨勢(shì)5：資金來(lái)源渠道多樣化，資金價(jià)格下降空間收窄

為了防止網(wǎng)絡(luò)投資用戶的人數(shù)與資金量發(fā)生較大波動(dòng)影響正常業(yè)務(wù)，部分P2P借貸平臺(tái)已經(jīng)開(kāi)始重視資金來(lái)源的多樣化構(gòu)成問(wèn)題，預(yù)計(jì)2015年的投資人仍以網(wǎng)絡(luò)散戶為主，但其它渠道（如銀行）的投資資金占比將有所上升。

如果不考慮監(jiān)管政策的影響，2015年行業(yè)的資金供應(yīng)情況不容樂(lè)觀，這或許不至于顯著制約交易規(guī)模的增長(zhǎng)，卻很可能限制了資金價(jià)格下降的空間，預(yù)計(jì)綜合投資收益率和綜合融資費(fèi)率的下降速度將有所放緩。

趨勢(shì)6：投資人群體加速分化，部分平臺(tái)嘗試轉(zhuǎn)型

伴隨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逼近，平臺(tái)面臨轉(zhuǎn)型。一些平臺(tái)可能轉(zhuǎn)型為低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品綜合售賣(mài)平臺(tái)，不僅銷(xiāo)售較低風(fēng)險(xiǎn)的P2P借貸產(chǎn)品，同樣低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)、穩(wěn)健型基金乃至保險(xiǎn)產(chǎn)品都可以在這類平臺(tái)上找到自己的用戶；一些平臺(tái)可能會(huì)追尋下一個(gè)行業(yè)熱點(diǎn)，利用自身的銷(xiāo)售、管理、現(xiàn)金流等優(yōu)勢(shì)深度介入具體的服務(wù)行業(yè)（例如房產(chǎn)租賃、汽車(chē)銷(xiāo)售等），通過(guò)自營(yíng)、并購(gòu)等方式占據(jù)行業(yè)重要地位，依托這一地位繼續(xù)開(kāi)發(fā)具有較高收益的產(chǎn)品。

趨勢(shì)7：平臺(tái)產(chǎn)品多樣化，逐步形成綜合化理財(cái)服務(wù)

伴隨行業(yè)資產(chǎn)的多元化，不同的金融資產(chǎn)具有不同風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性屬性，適合包裝成不同的理財(cái)產(chǎn)品，滿足不同理財(cái)用戶的偏好。在資產(chǎn)多元化、產(chǎn)品多樣化之后，P2P理財(cái)將告別單一資產(chǎn)配置時(shí)代，有能力為用戶提供綜合理財(cái)服務(wù)，助其實(shí)現(xiàn)全面的資產(chǎn)配置。目前這一狀況已經(jīng)在線下發(fā)生，并日益向線上遷移。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品與服務(wù)的線上化遷徙是必然趨勢(shì)，將撬動(dòng)價(jià)值數(shù)十萬(wàn)億元的市場(chǎng)，P2P理財(cái)具有搶占綜合化網(wǎng)絡(luò)理財(cái)先機(jī)的潛力。

趨勢(shì)8：強(qiáng)化專業(yè)分工，生態(tài)圈進(jìn)一步擴(kuò)大

2015年P(guān)2P借貸行業(yè)的專業(yè)化分工趨勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng)，其價(jià)值不言而喻。專業(yè)分工還將帶來(lái)一個(gè)額外的好處——提升行業(yè)業(yè)務(wù)流程的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化程度，促進(jìn)形成全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)，加速資金和資產(chǎn)的流動(dòng)，優(yōu)化資金配置效率，并為后續(xù)的平臺(tái)并購(gòu)、資源重組奠定較好基礎(chǔ)。

趨勢(shì)9：風(fēng)控技術(shù)加速演進(jìn)，部分平臺(tái)將建立自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)

2014年以來(lái)，領(lǐng)先的P2P借貸平臺(tái)顯著加大了技術(shù)投入，搜索引擎、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)挖掘、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)紛紛被引入P2P借貸的精準(zhǔn)獲客、征信、審貸、反欺詐、貸后管理等環(huán)節(jié)。少量平臺(tái)已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上獲取借款人、在線申請(qǐng)、在線審批、自動(dòng)定價(jià)、（半）自動(dòng)貸后管理，初步打造出基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的風(fēng)控體系。在巨大的管理壓力和傳統(tǒng)金融的擠壓之下，大數(shù)據(jù)征信、審貸等風(fēng)控技術(shù)有可能在小額信貸領(lǐng)域率先獲得突破，從而惠及相關(guān)平臺(tái)，賦予其彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，能實(shí)現(xiàn)全流程線上獲客及風(fēng)險(xiǎn)管理的平臺(tái)數(shù)量將穩(wěn)步增加。

趨勢(shì)10：場(chǎng)景化、移動(dòng)化服務(wù)能力將成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)

大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)需要獲取有關(guān)借款人的大量數(shù)據(jù)，場(chǎng)景化、移動(dòng)化服務(wù)一方面創(chuàng)造了數(shù)據(jù)獲取來(lái)源，另一方面也構(gòu)成了大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景。預(yù)計(jì)2015年以手機(jī)APP或移動(dòng)網(wǎng)站為載體，針對(duì)各種消費(fèi)、支付場(chǎng)景提供投資服務(wù)的P2P借貸平臺(tái)將越來(lái)越多，對(duì)移動(dòng)端、個(gè)性化理財(cái)需求的爭(zhēng)奪將成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新熱點(diǎn)。