搜狐新三板頻道報(bào)道 2015年，新三板以驚人的崛起速度引發(fā)各方關(guān)注，“中國(guó)的納斯達(dá)克”初露鋒芒，而作為“新興貴族”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與新三板形成相互追捧之勢(shì)。如何更精準(zhǔn)地把握新三板發(fā)展脈搏，成為眾多（擬）上板企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)共同關(guān)注的話題。6月18日，由CCTV證券資訊頻道、激蕩新三板創(chuàng)業(yè)者俱樂(lè)部等多家機(jī)構(gòu)策劃組織的首屆“互聯(lián)網(wǎng)+”激蕩新三板千人大會(huì)在上海舉辦，搜狐新三板頻道作為首席直播媒體，對(duì)本次大會(huì)進(jìn)行全程直播報(bào)道。

　　同安投資總經(jīng)理陳東升發(fā)表主題演講，他認(rèn)為，新三板對(duì)于企業(yè)而言有規(guī)范治理、價(jià)值發(fā)現(xiàn)、直接融資、股權(quán)激勵(lì)、并購(gòu)重組、股權(quán)流動(dòng)、廣告效、品牌提升八大作用，對(duì)于企業(yè)有小做大、由弱變強(qiáng)提供強(qiáng)大助力，未來(lái)很有可能誕生騰訊等世界型的公司。

　　與此同時(shí)，新三板還存在掛牌公司還面臨四大風(fēng)險(xiǎn)，首先，公司治理的風(fēng)險(xiǎn)，新三板掛牌公司與創(chuàng)業(yè)板上市公司相比，一般股權(quán)較為集中，大部分股權(quán)集中在控股股東和公司管理層手中，公司公眾化程度較低，存在公司治理相對(duì)不完善的風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，新三板市值規(guī)模較小，一般處于企業(yè)生命周期的前段，企業(yè)盈利模式還不成熟，業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　另外，信息不透明的風(fēng)險(xiǎn)，新三板掛牌公司的信息披露要求沒(méi)有創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)格，不需要披露季報(bào)，賣(mài)方研究員對(duì)新三板掛牌公司的研究覆蓋目前剛剛開(kāi)始，存在信息相對(duì)不透明的風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 由于目前新三板公司股權(quán)較為集中、交易方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓兩種，合格投資者準(zhǔn)入門(mén)檻較高等原因，導(dǎo)致新三板的流動(dòng)性相對(duì)較差的風(fēng)險(xiǎn)。

　　以下是演講實(shí)錄：

　　陳東升：同安市場(chǎng)作為時(shí)間不長(zhǎng)的公司，我們對(duì)新三板的關(guān)注不是很全面的，但是我們依然覺(jué)得新三板的認(rèn)識(shí)上升了戰(zhàn)略高度，認(rèn)為這是國(guó)家在解決民間資金多、投資難，中小企業(yè)和融資難重要的國(guó)家戰(zhàn)略，跟大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新背景下，我們公司把握資源從原先一級(jí)市場(chǎng)定向?yàn)橹?，我們向新三板全力以赴，在新三?a target="_blank" style="color: black;" >市場(chǎng)是非常復(fù)雜的市場(chǎng)，我們有一個(gè)理念，我們?nèi)绻軌蛟诩?xì)分領(lǐng)域做到行業(yè)前三名一定是自己做，如果做不到行業(yè)前三名，我們跟行業(yè)的前三名一起合作，把市場(chǎng)進(jìn)行分享交流，新三板市場(chǎng)有非常多的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然有很多的機(jī)會(huì)，我們就我們的理解把我們對(duì)新三板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)跟機(jī)會(huì)跟大家分享一下。

　　新三板是中國(guó)經(jīng)濟(jì)執(zhí)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型目標(biāo)的畫(huà)龍點(diǎn)睛，未來(lái)會(huì)成為中國(guó)真正的納斯達(dá)克的方向，核心的問(wèn)題為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的企業(yè)服務(wù)，中國(guó)目前主板市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)比例占比非常大，但是未來(lái)中小企業(yè)新三板市值比例慢慢提升，也可能是比我們想象快一點(diǎn)速度提升市值，新三板市場(chǎng)功能，很多公司對(duì)這個(gè)問(wèn)題的理解非常充分，我們的理解新三板市場(chǎng)一個(gè)對(duì)上市公司的規(guī)范是重要的，新三板市場(chǎng)一個(gè)公司要長(zhǎng)期可持續(xù)的發(fā)展，除了社會(huì)責(zé)任，除了和社會(huì)環(huán)境友好協(xié)調(diào)，一個(gè)很重要的是公司要有好的公司治理。另一方面對(duì)于新三板上市公司品牌提升，它的廣告效益，包括對(duì)未來(lái)股權(quán)激勵(lì)有很大提升，以后是新三板并購(gòu)重組的主戰(zhàn)場(chǎng)。

　　新三板的偉大之處不在于它大，而在于它從小會(huì)成為大的公司，我們也相信未來(lái)很多的公司也會(huì)從新三板里面誕生，未來(lái)騰訊、東方財(cái)富網(wǎng)公司慢慢從新三板里邊成長(zhǎng)起來(lái)，會(huì)成為很多世界新的公司，這張表新三板市場(chǎng)跟主板市場(chǎng)有一點(diǎn)差異，包括我們?cè)谥靼?a target="_blank" style="color: black;" >市場(chǎng)里面比較難以參與的資產(chǎn)管理公司，包括資管公司和達(dá)人公司，大家關(guān)注比較高的九泰投資，是非常有意思的現(xiàn)象，對(duì)這些現(xiàn)象我們以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，更加開(kāi)放的市場(chǎng)來(lái)看待這個(gè)問(wèn)題，確實(shí)有很多在主板市場(chǎng)無(wú)法想象能上市的公司，通過(guò)新三板上市了，未來(lái)這個(gè)市場(chǎng)真正培養(yǎng)起來(lái)非常大的世界級(jí)的公司。

　　新三板市場(chǎng)的投資機(jī)遇非常多，我們同安投資公司主要是定向蒸發(fā)，我們主板市場(chǎng)努力耕耘并且取得了不錯(cuò)的效果，現(xiàn)在把目光慢慢轉(zhuǎn)移到了主板市場(chǎng)，通過(guò)新三板市場(chǎng)的參與有更多機(jī)會(huì)參與到新三板市場(chǎng)里面分享機(jī)會(huì)，這里新三板市場(chǎng)和定向蒸發(fā)的案例，新三板市場(chǎng)有跟主板市場(chǎng)完全不一樣的特點(diǎn)，我們前一段時(shí)間參加了三段性定針，花了4個(gè)月，后來(lái)沒(méi)有通過(guò)，機(jī)會(huì)浪費(fèi)掉了，新三板市場(chǎng)對(duì)于一些問(wèn)題的處理效益大大提升，有三家證券公司，我們也看到了他們?cè)谥靼?a target="_blank" style="color: black;" >市場(chǎng)上融資數(shù)額，風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用，還有上市時(shí)間，從這里可以看出新三板用的時(shí)間非常短。

　　第二個(gè)新三板效益大大提升，它的費(fèi)用如果通過(guò)銀行默許資金，成本沒(méi)有10%不能下來(lái)，通過(guò)資本市場(chǎng)、主板市場(chǎng)是2%左右，但是新三板市場(chǎng)成本只有千分之一，新三板市場(chǎng)有很好的時(shí)間作用，大家提升了時(shí)間效益和經(jīng)營(yíng)效益，不是把時(shí)間浪費(fèi)掉了，這個(gè)案例非常有意思的案例，資本案例新三板市場(chǎng)未來(lái)的機(jī)會(huì)是非常多的，大家真正需要關(guān)心，很多人談了新三板的機(jī)會(huì)可能是轉(zhuǎn)板，但是轉(zhuǎn)板如果制度創(chuàng)新方面，新三板有制度紅利，轉(zhuǎn)板還是按照定針審核，一個(gè)月、四個(gè)月導(dǎo)致最后沒(méi)有通過(guò)，非常愿意需要新三板，定針好馬上可以有第二輪、第三輪定針，新三板在很多投資區(qū)域，包括談到飛騰交易轉(zhuǎn)板，獲得投資者門(mén)檻，我們建議投資者門(mén)檻到500萬(wàn)，下降不是很多，如果下降了很多有很多新三板制度創(chuàng)新受到挑戰(zhàn)，如果對(duì)老百姓大家都可以百，虧錢(qián)誰(shuí)負(fù)責(zé)？很多制度創(chuàng)新有大的挑戰(zhàn)，這是一個(gè)大的資本市場(chǎng)虧錢(qián)自己承擔(dān)，這樣的制度創(chuàng)新以更快的速度發(fā)展。

　　新三板很重要的要素在外來(lái)并購(gòu)重組當(dāng)中發(fā)揮重要作用，收購(gòu)公司，也可以新三板上市了以后定下來(lái)，也可以成為其他主板對(duì)象，在中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)候，收購(gòu)、兼并、重組是大的方向，談了新三板市場(chǎng)的很多制度紅利也好，或者優(yōu)勢(shì)也好、前景也好，但是新三板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，這是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)非常大的市場(chǎng)，大家參與其中一定要想清楚，首先是新三板公司治理風(fēng)險(xiǎn)，大眾股權(quán)集中在小部分人手上，如果買(mǎi)了以后，如果上市公司主要的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)干了，現(xiàn)在已經(jīng)存在這樣的情況，有一家上市公司大家買(mǎi)了他的股票，很高興，這個(gè)公司業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但是拿了股份以后創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)離職了，作為新三板投資者本身不懂得某個(gè)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)有團(tuán)隊(duì)沒(méi)有用，最需要公司的是公司治理，一個(gè)企業(yè)在中國(guó)現(xiàn)在不缺資金，也不缺點(diǎn)機(jī)會(huì)，缺的是企業(yè)家的精神，企業(yè)家能不能把他的未來(lái)理想和公司發(fā)展密切結(jié)合？這是大家考慮最重要的要素。

　　第二個(gè)新三板業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)模比較小，一般處于企業(yè)剛開(kāi)始的階段，盈利模式不成熟，業(yè)績(jī)波動(dòng)很大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較低，如果加大投入消耗了差不多，所以新三板業(yè)界波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大家充分提醒。另一個(gè)新三板信息披露不像主板信息披露有嚴(yán)格的要求，新三板信息披露方面沒(méi)有像主板、創(chuàng)業(yè)板那么嚴(yán)格，目前我們通過(guò)券商研究所對(duì)上市公司進(jìn)行研究了解，主板幾千家，未來(lái)新三板一萬(wàn)家、兩萬(wàn)家，不可能作為投資者了解一些公司，通過(guò)身邊朋友或者券商研究機(jī)構(gòu)，目前對(duì)新三板市場(chǎng)覆蓋剛剛開(kāi)始，所以信息方、透露方存在各方面的風(fēng)險(xiǎn)。還有流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)里面風(fēng)險(xiǎn)非常高的，我自己年輕的時(shí)候當(dāng)過(guò)總經(jīng)理，我們了解藝術(shù)品的情況，有可能是10000，有可能是100萬(wàn)，有可能是一個(gè)億，但是賣(mài)的時(shí)候，因?yàn)檫@是流動(dòng)性比較差的市場(chǎng)，想賣(mài)的時(shí)候1億買(mǎi)進(jìn)來(lái)，100萬(wàn)賣(mài)掉了，過(guò)段時(shí)間存在瑕疵或者贗品，打了折扣，新三板買(mǎi)的沒(méi)有賣(mài)的精準(zhǔn)市場(chǎng)，對(duì)上市公司理解一定要慎重思考問(wèn)題，新三板市場(chǎng)是流動(dòng)性非常大的挑戰(zhàn)，買(mǎi)之前怎么樣考慮賣(mài)出去？最好的辦法投資自己內(nèi)心非常信任的新三板上市公司，我們和他們一起成長(zhǎng)，不要賣(mài)。

　　同安投資成立時(shí)間比較短的公司，我們?cè)谛氯宸矫嬗幸恍┧伎?，我把我們的想法和大家匯報(bào)一下，我們同安的定位想成為資產(chǎn)配置的平臺(tái)和專(zhuān)家，為投資人構(gòu)建比較好的金融資產(chǎn)配置和解決方案，我們的文化在那個(gè)時(shí)候?qū)蛻?hù)利益之上，為什么對(duì)客戶(hù)利益之上認(rèn)識(shí)那么深刻或者堅(jiān)決？因?yàn)橘Y產(chǎn)管理行業(yè)給你的錢(qián)就是給你的信任，這個(gè)信任一定把客戶(hù)的利益建立在公司利益之上，同安公司非常強(qiáng)調(diào)公司治理和基金治理，我們所有的產(chǎn)品對(duì)外發(fā)行，一定是公司資本金投入，高管投，精英投，產(chǎn)品來(lái)投，投資的時(shí)候看看這個(gè)產(chǎn)品自己投了不錯(cuò)，推向市場(chǎng)，如果不能做到這些，我們公司不會(huì)出去的。

　　另外我們還是一直學(xué)習(xí)西點(diǎn)軍校，大家問(wèn)我們?yōu)槭裁蠢鲜翘嵛鼽c(diǎn)軍校？我們看了世界上很多學(xué)校的秘密，西點(diǎn)軍事學(xué)校培養(yǎng)了這么多軍事家、政治家，任何時(shí)候把國(guó)家利益放在前面，世界上500強(qiáng)最多不是哈佛大學(xué)、不是斯坦福，是來(lái)自西點(diǎn)軍校，我們思考能不能把一個(gè)有責(zé)任心、榮譽(yù)感作為公司的核心理念，對(duì)于公司的發(fā)展非常重要，我們把客戶(hù)利益放在首位，用西點(diǎn)軍校的精神來(lái)引導(dǎo)投資研究，在過(guò)去我們同安公司目前資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)超過(guò)60億，我們清算了定針項(xiàng)目全部收益1.3拿回去，定針產(chǎn)品獲得了一年五個(gè)月時(shí)間，獲得了一塊錢(qián)進(jìn)來(lái)，2.4元左右的絕對(duì)收益，不是特別高，但是維持非常小，認(rèn)為一個(gè)月最大維持不會(huì)超過(guò)7%，把錢(qián)交給了我們，一個(gè)月不會(huì)虧損7.00元，我們做的定針系列對(duì)沖，定針芯過(guò)去產(chǎn)品收益非常高，包括中國(guó)重工定針傾向，中華投資的定針項(xiàng)目收益非常高。我們打造了同安主要核心領(lǐng)域，我們把很多的時(shí)間經(jīng)歷轉(zhuǎn)型放在尋找行業(yè)前三名上，誰(shuí)是前三名我們和他們合作一起來(lái)做，包括新三板，目前我們有幾只新三板產(chǎn)品，證券公司在未來(lái)新三板市場(chǎng)里面會(huì)占有非常有利的地位，包括專(zhuān)業(yè)能力、研究能力、承載能力，我們?cè)谛氯遄隽税才拧?/p>

　　我們和業(yè)內(nèi)的新三板里面做頂級(jí)的投資機(jī)構(gòu)，我們和他們一起發(fā)行產(chǎn)品，共同牟利，最近我們比較紅火大新故產(chǎn)品，在上升到5000點(diǎn)的時(shí)候發(fā)行了不少產(chǎn)品，大盤(pán)下跌5%，我們產(chǎn)品發(fā)行了5%，大新股有很多機(jī)會(huì)，我們也承辦了中國(guó)對(duì)沖基金的主要承辦單位，我們?cè)谕七M(jìn)中國(guó)對(duì)沖基金項(xiàng)目一期班，今天馬上第三期開(kāi)班，在這個(gè)月6月6號(hào)，我們成為了私募基金研究中心的常務(wù)理事單位，我們的理想第一我們要三個(gè)億連續(xù)10年期望我們的產(chǎn)品里面，都以絕對(duì)收益作為目標(biāo)。

　　第二孵化100家對(duì)沖基金，現(xiàn)在通過(guò)我們的努力培養(yǎng)100家對(duì)沖基金優(yōu)秀了上市公司，我們的書(shū)友會(huì)不錯(cuò)，希望通過(guò)書(shū)友會(huì)讓更多業(yè)界有溝通交流開(kāi)放的平臺(tái)，所有的嘉賓都是免費(fèi)給大家義務(wù)講解，參會(huì)的人都是免費(fèi)參加，我們的新三板方面布局，緊緊圍繞我們跟優(yōu)秀的證券機(jī)構(gòu)一起合作，包括今天正在發(fā)行的我們私營(yíng)萬(wàn)國(guó)證券研究所合作的新三板產(chǎn)品，馬上跟西部證券合作或者跟長(zhǎng)江投行合作的新三板產(chǎn)品，我們參與通過(guò)定向蒸發(fā)企業(yè)，無(wú)論股權(quán)掌上的形式進(jìn)行交易，我們?cè)谛氯瀹a(chǎn)品里面非常開(kāi)放，如果你們有意向可以直接找我們，我們可以對(duì)接。

　　新三板市場(chǎng)是有潛力的市場(chǎng)，但是風(fēng)險(xiǎn)非常大的市場(chǎng)，大家交流非常重要，在市場(chǎng)里面非常希望有好的制度，大家把智慧和財(cái)富一起貢獻(xiàn)出來(lái)，我們可以智慧眾籌，財(cái)政眾籌，把資源配置在最優(yōu)秀的人身上，我們同安大家一起共享財(cái)務(wù)自由，但是財(cái)務(wù)自由顯然不夠，我們希望通過(guò)我們的努力，讓我們的心靈更加自由，讓財(cái)富成為自由的基礎(chǔ)，讓共享財(cái)富與心靈的自由。

以驚人的崛起速度引發(fā)各方關(guān)注，“中國(guó)的納斯達(dá)克”初露鋒芒，而作為“新興貴族”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與新三板形成相互追捧之勢(shì)。如何更精準(zhǔn)