搜狐新三板頻道報道 2015年，新三板以驚人的崛起速度引發(fā)各方關(guān)注，“中國的納斯達克”初露鋒芒，而作為“新興貴族”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與新三板形成相互追捧之勢。如何更精準(zhǔn)地把握新三板發(fā)展脈搏，成為眾多（擬）上板企業(yè)與投資機構(gòu)共同關(guān)注的話題。6月18日，由CCTV證券資訊頻道、激蕩新三板創(chuàng)業(yè)者俱樂部等多家機構(gòu)策劃組織的首屆“互聯(lián)網(wǎng)+”激蕩新三板千人大會在上海舉辦，搜狐新三板頻道作為首席直播媒體，對本次大會進行全程直播報道。

　　同安投資總經(jīng)理陳東升發(fā)表主題演講，他認(rèn)為，新三板對于企業(yè)而言有規(guī)范治理、價值發(fā)現(xiàn)、直接融資、股權(quán)激勵、并購重組、股權(quán)流動、廣告效、品牌提升八大作用，對于企業(yè)有小做大、由弱變強提供強大助力，未來很有可能誕生騰訊等世界型的公司。

　　與此同時，新三板還存在掛牌公司還面臨四大風(fēng)險，首先，公司治理的風(fēng)險，新三板掛牌公司與創(chuàng)業(yè)板上市公司相比，一般股權(quán)較為集中，大部分股權(quán)集中在控股股東和公司管理層手中，公司公眾化程度較低，存在公司治理相對不完善的風(fēng)險。

　　其次，業(yè)績波動的風(fēng)險，新三板市值規(guī)模較小，一般處于企業(yè)生命周期的前段，企業(yè)盈利模式還不成熟，業(yè)績波動風(fēng)險較大。

　　另外，信息不透明的風(fēng)險，新三板掛牌公司的信息披露要求沒有創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)格，不需要披露季報，賣方研究員對新三板掛牌公司的研究覆蓋目前剛剛開始，存在信息相對不透明的風(fēng)險。

　　4、流動性風(fēng)險 由于目前新三板公司股權(quán)較為集中、交易方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓兩種，合格投資者準(zhǔn)入門檻較高等原因，導(dǎo)致新三板的流動性相對較差的風(fēng)險。

　　以下是演講實錄：

　　陳東升：同安市場作為時間不長的公司，我們對新三板的關(guān)注不是很全面的，但是我們依然覺得新三板的認(rèn)識上升了戰(zhàn)略高度，認(rèn)為這是國家在解決民間資金多、投資難，中小企業(yè)和融資難重要的國家戰(zhàn)略，跟大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新背景下，我們公司把握資源從原先一級市場定向為主，我們向新三板全力以赴，在新三板市場是非常復(fù)雜的市場，我們有一個理念，我們?nèi)绻軌蛟诩?xì)分領(lǐng)域做到行業(yè)前三名一定是自己做，如果做不到行業(yè)前三名，我們跟行業(yè)的前三名一起合作，把市場進行分享交流，新三板市場有非常多的風(fēng)險，當(dāng)然有很多的機會，我們就我們的理解把我們對新三板市場的風(fēng)險跟機會跟大家分享一下。

　　新三板是中國經(jīng)濟執(zhí)行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型目標(biāo)的畫龍點睛，未來會成為中國真正的納斯達克的方向，核心的問題為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的企業(yè)服務(wù)，中國目前主板市場、中小板市場比例占比非常大，但是未來中小企業(yè)新三板市值比例慢慢提升，也可能是比我們想象快一點速度提升市值，新三板市場功能，很多公司對這個問題的理解非常充分，我們的理解新三板市場一個對上市公司的規(guī)范是重要的，新三板市場一個公司要長期可持續(xù)的發(fā)展，除了社會責(zé)任，除了和社會環(huán)境友好協(xié)調(diào)，一個很重要的是公司要有好的公司治理。另一方面對于新三板上市公司品牌提升，它的廣告效益，包括對未來股權(quán)激勵有很大提升，以后是新三板并購重組的主戰(zhàn)場。

　　新三板的偉大之處不在于它大，而在于它從小會成為大的公司，我們也相信未來很多的公司也會從新三板里面誕生，未來騰訊、東方財富網(wǎng)公司慢慢從新三板里邊成長起來，會成為很多世界新的公司，這張表新三板市場跟主板市場有一點差異，包括我們在主板市場里面比較難以參與的資產(chǎn)管理公司，包括資管公司和達人公司，大家關(guān)注比較高的九泰投資，是非常有意思的現(xiàn)象，對這些現(xiàn)象我們以更長遠(yuǎn)的眼光，更加開放的市場來看待這個問題，確實有很多在主板市場無法想象能上市的公司，通過新三板上市了，未來這個市場真正培養(yǎng)起來非常大的世界級的公司。

　　新三板市場的投資機遇非常多，我們同安投資公司主要是定向蒸發(fā)，我們主板市場努力耕耘并且取得了不錯的效果，現(xiàn)在把目光慢慢轉(zhuǎn)移到了主板市場，通過新三板市場的參與有更多機會參與到新三板市場里面分享機會，這里新三板市場和定向蒸發(fā)的案例，新三板市場有跟主板市場完全不一樣的特點，我們前一段時間參加了三段性定針，花了4個月，后來沒有通過，機會浪費掉了，新三板市場對于一些問題的處理效益大大提升，有三家證券公司，我們也看到了他們在主板市場上融資數(shù)額，風(fēng)險費用，還有上市時間，從這里可以看出新三板用的時間非常短。

　　第二個新三板效益大大提升，它的費用如果通過銀行默許資金，成本沒有10%不能下來，通過資本市場、主板市場是2%左右，但是新三板市場成本只有千分之一，新三板市場有很好的時間作用，大家提升了時間效益和經(jīng)營效益，不是把時間浪費掉了，這個案例非常有意思的案例，資本案例新三板市場未來的機會是非常多的，大家真正需要關(guān)心，很多人談了新三板的機會可能是轉(zhuǎn)板，但是轉(zhuǎn)板如果制度創(chuàng)新方面，新三板有制度紅利，轉(zhuǎn)板還是按照定針審核，一個月、四個月導(dǎo)致最后沒有通過，非常愿意需要新三板，定針好馬上可以有第二輪、第三輪定針，新三板在很多投資區(qū)域，包括談到飛騰交易轉(zhuǎn)板，獲得投資者門檻，我們建議投資者門檻到500萬，下降不是很多，如果下降了很多有很多新三板制度創(chuàng)新受到挑戰(zhàn)，如果對老百姓大家都可以百，虧錢誰負(fù)責(zé)？很多制度創(chuàng)新有大的挑戰(zhàn)，這是一個大的資本市場虧錢自己承擔(dān)，這樣的制度創(chuàng)新以更快的速度發(fā)展。

　　新三板很重要的要素在外來并購重組當(dāng)中發(fā)揮重要作用，收購公司，也可以新三板上市了以后定下來，也可以成為其他主板對象，在中國未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時候，收購、兼并、重組是大的方向，談了新三板市場的很多制度紅利也好，或者優(yōu)勢也好、前景也好，但是新三板市場的風(fēng)險不容忽視，這是一個風(fēng)險非常大的市場，大家參與其中一定要想清楚，首先是新三板公司治理風(fēng)險，大眾股權(quán)集中在小部分人手上，如果買了以后，如果上市公司主要的經(jīng)營團隊干了，現(xiàn)在已經(jīng)存在這樣的情況，有一家上市公司大家買了他的股票，很高興，這個公司業(yè)績不錯，但是拿了股份以后創(chuàng)始團隊離職了，作為新三板投資者本身不懂得某個領(lǐng)域的專業(yè)經(jīng)驗，沒有團隊沒有用，最需要公司的是公司治理，一個企業(yè)在中國現(xiàn)在不缺資金，也不缺點機會，缺的是企業(yè)家的精神，企業(yè)家能不能把他的未來理想和公司發(fā)展密切結(jié)合？這是大家考慮最重要的要素。

　　第二個新三板業(yè)績波動風(fēng)險，規(guī)模比較小，一般處于企業(yè)剛開始的階段，盈利模式不成熟，業(yè)績波動很大，抗風(fēng)險能力比較低，如果加大投入消耗了差不多，所以新三板業(yè)界波動風(fēng)險大家充分提醒。另一個新三板信息披露不像主板信息披露有嚴(yán)格的要求，新三板信息披露方面沒有像主板、創(chuàng)業(yè)板那么嚴(yán)格，目前我們通過券商研究所對上市公司進行研究了解，主板幾千家，未來新三板一萬家、兩萬家，不可能作為投資者了解一些公司，通過身邊朋友或者券商研究機構(gòu)，目前對新三板市場覆蓋剛剛開始，所以信息方、透露方存在各方面的風(fēng)險。還有流動性的風(fēng)險，流動性風(fēng)險里面風(fēng)險非常高的，我自己年輕的時候當(dāng)過總經(jīng)理，我們了解藝術(shù)品的情況，有可能是10000，有可能是100萬，有可能是一個億，但是賣的時候，因為這是流動性比較差的市場，想賣的時候1億買進來，100萬賣掉了，過段時間存在瑕疵或者贗品，打了折扣，新三板買的沒有賣的精準(zhǔn)市場，對上市公司理解一定要慎重思考問題，新三板市場是流動性非常大的挑戰(zhàn)，買之前怎么樣考慮賣出去？最好的辦法投資自己內(nèi)心非常信任的新三板上市公司，我們和他們一起成長，不要賣。

　　同安投資成立時間比較短的公司，我們在新三板方面有一些思考，我把我們的想法和大家匯報一下，我們同安的定位想成為資產(chǎn)配置的平臺和專家，為投資人構(gòu)建比較好的金融資產(chǎn)配置和解決方案，我們的文化在那個時候?qū)蛻衾嬷?，為什么對客戶利益之上認(rèn)識那么深刻或者堅決？因為資產(chǎn)管理行業(yè)給你的錢就是給你的信任，這個信任一定把客戶的利益建立在公司利益之上，同安公司非常強調(diào)公司治理和基金治理，我們所有的產(chǎn)品對外發(fā)行，一定是公司資本金投入，高管投，精英投，產(chǎn)品來投，投資的時候看看這個產(chǎn)品自己投了不錯，推向市場，如果不能做到這些，我們公司不會出去的。

　　另外我們還是一直學(xué)習(xí)西點軍校，大家問我們?yōu)槭裁蠢鲜翘嵛鼽c軍校？我們看了世界上很多學(xué)校的秘密，西點軍事學(xué)校培養(yǎng)了這么多軍事家、政治家，任何時候把國家利益放在前面，世界上500強最多不是哈佛大學(xué)、不是斯坦福，是來自西點軍校，我們思考能不能把一個有責(zé)任心、榮譽感作為公司的核心理念，對于公司的發(fā)展非常重要，我們把客戶利益放在首位，用西點軍校的精神來引導(dǎo)投資研究，在過去我們同安公司目前資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)超過60億，我們清算了定針項目全部收益1.3拿回去，定針產(chǎn)品獲得了一年五個月時間，獲得了一塊錢進來，2.4元左右的絕對收益，不是特別高，但是維持非常小，認(rèn)為一個月最大維持不會超過7%，把錢交給了我們，一個月不會虧損7.00元，我們做的定針系列對沖，定針芯過去產(chǎn)品收益非常高，包括中國重工定針傾向，中華投資的定針項目收益非常高。我們打造了同安主要核心領(lǐng)域，我們把很多的時間經(jīng)歷轉(zhuǎn)型放在尋找行業(yè)前三名上，誰是前三名我們和他們合作一起來做，包括新三板，目前我們有幾只新三板產(chǎn)品，證券公司在未來新三板市場里面會占有非常有利的地位，包括專業(yè)能力、研究能力、承載能力，我們在新三板做了安排。

　　我們和業(yè)內(nèi)的新三板里面做頂級的投資機構(gòu)，我們和他們一起發(fā)行產(chǎn)品，共同牟利，最近我們比較紅火大新故產(chǎn)品，在上升到5000點的時候發(fā)行了不少產(chǎn)品，大盤下跌5%，我們產(chǎn)品發(fā)行了5%，大新股有很多機會，我們也承辦了中國對沖基金的主要承辦單位，我們在推進中國對沖基金項目一期班，今天馬上第三期開班，在這個月6月6號，我們成為了私募基金研究中心的常務(wù)理事單位，我們的理想第一我們要三個億連續(xù)10年期望我們的產(chǎn)品里面，都以絕對收益作為目標(biāo)。

　　第二孵化100家對沖基金，現(xiàn)在通過我們的努力培養(yǎng)100家對沖基金優(yōu)秀了上市公司，我們的書友會不錯，希望通過書友會讓更多業(yè)界有溝通交流開放的平臺，所有的嘉賓都是免費給大家義務(wù)講解，參會的人都是免費參加，我們的新三板方面布局，緊緊圍繞我們跟優(yōu)秀的證券機構(gòu)一起合作，包括今天正在發(fā)行的我們私營萬國證券研究所合作的新三板產(chǎn)品，馬上跟西部證券合作或者跟長江投行合作的新三板產(chǎn)品，我們參與通過定向蒸發(fā)企業(yè)，無論股權(quán)掌上的形式進行交易，我們在新三板產(chǎn)品里面非常開放，如果你們有意向可以直接找我們，我們可以對接。

　　新三板市場是有潛力的市場，但是風(fēng)險非常大的市場，大家交流非常重要，在市場里面非常希望有好的制度，大家把智慧和財富一起貢獻出來，我們可以智慧眾籌，財政眾籌，把資源配置在最優(yōu)秀的人身上，我們同安大家一起共享財務(wù)自由，但是財務(wù)自由顯然不夠，我們希望通過我們的努力，讓我們的心靈更加自由，讓財富成為自由的基礎(chǔ)，讓共享財富與心靈的自由。

以驚人的崛起速度引發(fā)各方關(guān)注，“中國的納斯達克”初露鋒芒，而作為“新興貴族”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與新三板形成相互追捧之勢。如何更精準(zhǔn)