2012年8月25日，美的創(chuàng)始人、中國(guó)最富家族之一的何氏家族掌門(mén)人、70歲的何享健交出了手中的接力棒，接棒者為年僅45歲的職業(yè)經(jīng)理人方洪波。總裁和董事長(zhǎng)的職位都交給職業(yè)經(jīng)理人，何享健與其子女只擔(dān)任大股東，這成為中國(guó)家族企業(yè)“傳賢不傳子”的交班范例。交棒后，何享健感嘆道：“終于完成了多年的心愿?！?/span>

美的集團(tuán)是一家以家電制造業(yè)為主的綜合性企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛忻赖碾娖鳎?span style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; font-family: 'Times New Roman'; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">000527）、小天鵝（000418）、威靈控股（00382.HK）3家上市公司，同時(shí)涉足房產(chǎn)、物流等領(lǐng)域，2011年整體營(yíng)業(yè)收入達(dá)1400億元。其前身可以追溯到1968年，為了解決鄉(xiāng)親們的生計(jì)，何享健冒著巨大風(fēng)險(xiǎn)和23位北街道居民集資5000元，創(chuàng)辦了北街辦塑料生產(chǎn)組，生產(chǎn)藥用玻璃瓶和塑料蓋，后來(lái)替一些企業(yè)生產(chǎn)配件。隨后的10多年里，何享健在走南闖北的過(guò)程中磨煉出了對(duì)市場(chǎng)的敏感嗅覺(jué)。1980年，何享健正式涉足家電制造業(yè)，為廣州第二電器廠生產(chǎn)電風(fēng)扇零配件，拉開(kāi)了美的發(fā)跡的序幕。1981年8月，其注冊(cè)“美的”商標(biāo)，并于同年11月將工廠更名為“順德縣美的風(fēng)扇廠”，自任廠長(zhǎng)。1984年，成立“順德縣美的家用電器公司”，何享健任總經(jīng)理。1985年5月經(jīng)過(guò)考察，美的引進(jìn)日本的生產(chǎn)技術(shù)和管理方法，同時(shí)開(kāi)始與日本企業(yè)展開(kāi)合作。也是在這一年的4月8日，美的成立了空調(diào)設(shè)備廠，開(kāi)始了窗式空調(diào)機(jī)的組裝生產(chǎn)。1986年，美的轉(zhuǎn)頁(yè)扇開(kāi)始出口香港地區(qū)。1988年美的電器公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值1.24億元，成為順德縣10家超億元企業(yè)之一，其中出口創(chuàng)匯達(dá)810萬(wàn)美元，發(fā)展形勢(shì)一片大好。

然而，并非一切都盡如人意。當(dāng)時(shí)美的所在的北是順德經(jīng)濟(jì)最落后的鄉(xiāng)鎮(zhèn)之一，很少有外資企業(yè)愿意投資。而容聲、萬(wàn)家樂(lè)、格蘭仕等家電大公司的先后出現(xiàn)，也將美的淹沒(méi)其中。1992年，容聲冰箱成為全國(guó)冰箱行業(yè)的“老大”，坐擁近30億元資產(chǎn)，而當(dāng)時(shí)仍以電風(fēng)扇為主業(yè)的美的，資產(chǎn)不過(guò)五六億元。何享健并沒(méi)有坐以待斃。就在容聲等大公司對(duì)是否參與廣東省1992年進(jìn)行的股份制改革試點(diǎn)猶豫不決時(shí)，何享健主動(dòng)爭(zhēng)取到了順德唯一的股份制試點(diǎn)名額。這一步在當(dāng)時(shí)看來(lái)的“險(xiǎn)棋”，讓當(dāng)時(shí)并不起眼的美的，成為了全國(guó)第一家在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基礎(chǔ)上改造而成并向社會(huì)發(fā)行股票的公司。1993年美的上市獲批，成為中國(guó)第一家上市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。

分權(quán)之路：高度自治的事業(yè)部改革

1997年，對(duì)于何享健而言可能是終身難忘的，這是美的歷史上最大的一次危機(jī)。當(dāng)美的產(chǎn)值臨近30億元的時(shí)候，何享健明顯地感受到增長(zhǎng)的瓶頸。彼時(shí)美的已擁有空調(diào)、風(fēng)扇、電飯煲等五大類(lèi)、共計(jì)數(shù)百個(gè)產(chǎn)品。但與此同時(shí)，產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等過(guò)分集權(quán)于總部造成大量管理問(wèn)題日益突出，從而導(dǎo)致了美的銷(xiāo)售急劇下滑，從全國(guó)第三名跌落到第七名，甚至一度傳出要被科龍兼并的消息，逼得何享健親自出來(lái)辟謠。

危機(jī)之后，何享健開(kāi)始大刀闊斧地對(duì)美的實(shí)施以產(chǎn)品劃分的事業(yè)部為基礎(chǔ)的分權(quán)制改革，空調(diào)、家庭電器、壓縮機(jī)、電機(jī)、廚具5個(gè)事業(yè)部相繼成立，專(zhuān)業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人制度被引入美的。集團(tuán)總部向更高效的包含財(cái)務(wù)、預(yù)算、投資人事任免的戰(zhàn)略管控模式轉(zhuǎn)型，下面的事業(yè)部則在價(jià)值鏈決策上高度自治，事業(yè)部的總經(jīng)理可以自己組織經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，并擁有數(shù)千萬(wàn)元的資金審批權(quán)。

在大膽放權(quán)的同時(shí)，何享健還懂得如何制約職業(yè)經(jīng)理人。首先就是權(quán)責(zé)的統(tǒng)一。權(quán)責(zé)是硬幣的兩面，事業(yè)部的經(jīng)理們背負(fù)著巨大的經(jīng)營(yíng)責(zé)任，如果業(yè)績(jī)不佳，職業(yè)經(jīng)理人連同他的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)都要引咎辭職。其次，美的集團(tuán)總部保留了最核心的決策權(quán)。事業(yè)部經(jīng)理有制定營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃的權(quán)力，但是沒(méi)有投資權(quán)，所有的投資權(quán)都集中在集團(tuán)總部的戰(zhàn)略管理部門(mén)。這一布局也為何享健加強(qiáng)對(duì)集團(tuán)的掌控力度奠定了基礎(chǔ)。第三，美的構(gòu)建了層層的約束機(jī)制、完善的審計(jì)監(jiān)察體系和全面的財(cái)務(wù)預(yù)算體系。審計(jì)監(jiān)察體系由審計(jì)監(jiān)察委員會(huì)、審計(jì)監(jiān)察部以及審計(jì)監(jiān)察室組成。審計(jì)監(jiān)察委員會(huì)由集團(tuán)董事長(zhǎng)、審計(jì)負(fù)責(zé)人、相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人及各二級(jí)集團(tuán)總裁組成；各二級(jí)集團(tuán)設(shè)置審計(jì)監(jiān)察部，直接由審計(jì)監(jiān)察委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)；各事業(yè)部設(shè)置審計(jì)監(jiān)察室，直接由總裁管理。這樣的安排既能使權(quán)力得到很好地分配，調(diào)動(dòng)職業(yè)經(jīng)理人的積極性，同時(shí)又能防止職業(yè)經(jīng)理人濫用手中的權(quán)力。清晰組織結(jié)構(gòu)的建立和完善是大股東放權(quán)的重要保障。

正是基于事業(yè)部的分權(quán)改革成果，何享健繼續(xù)引導(dǎo)企業(yè)開(kāi)始走向重用職業(yè)經(jīng)理人，同時(shí)構(gòu)造股東、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)“三權(quán)分立”的經(jīng)營(yíng)模式。

“去家族化”：重用職業(yè)經(jīng)理人

何享健通過(guò)事業(yè)部改制和分權(quán)經(jīng)營(yíng)的機(jī)會(huì)，勸退了部分創(chuàng)業(yè)元老，組建職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍。他認(rèn)為：“只要把激勵(lì)機(jī)制、分權(quán)機(jī)制和問(wèn)責(zé)機(jī)制建立好了，自然就會(huì)有優(yōu)秀的人才來(lái)幫你管理?！闭腔谶@樣的理念，從1997年開(kāi)始，何享健本人基本上就退出了對(duì)美的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的管理。2001年，美的完成管理層融資收購(gòu)（MBO），轉(zhuǎn)制為民營(yíng)企業(yè)，在一定程度上解決了美的集團(tuán)的體制問(wèn)題，使美的走上了職業(yè)經(jīng)理人治理的道路。2004年，美的相繼并購(gòu)合肥榮事達(dá)和廣州華凌，繼續(xù)將家電業(yè)做大做強(qiáng)。2008年收購(gòu)小天鵝，進(jìn)一步增強(qiáng)冰洗競(jìng)爭(zhēng)力。

2009年8月26日，何享健辭任美的電器董事局主席及董事職務(wù)，僅任非執(zhí)行董事，其原職由原總裁兼董事局副主席方洪波接任，在資本圈和實(shí)業(yè)界同時(shí)引起高度關(guān)注。2012年8月25日，美的集團(tuán)宣布70歲的何享健“退位”，45歲的方洪波接棒出任美的集團(tuán)董事長(zhǎng)。這在民營(yíng)企業(yè)也是破天荒頭一次。

重用職業(yè)經(jīng)理人的確體現(xiàn)了何享健的巨大魄力，但隨后如何完善公司的治理機(jī)制卻也不得不著力考慮。創(chuàng)辦人退出企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)從統(tǒng)一逐漸分離，帶來(lái)一系列委托代理矛盾的變化。如果無(wú)法解決激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制，創(chuàng)辦人的退出往往伴隨的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的下降，企業(yè)價(jià)值的減損。2005年8月，當(dāng)美的宣布何享健卸任美的電器的總裁，轉(zhuǎn)由職業(yè)經(jīng)理人方洪波擔(dān)任時(shí)，市場(chǎng)并非沒(méi)有這樣的顧慮，這從消息公布后第五天開(kāi)始一路下行的股價(jià)中可以反映出來(lái)（圖1）。而當(dāng)市場(chǎng)逐步認(rèn)可了美的的安排后，待2009年8月何享健將美的電器董事長(zhǎng)的職位交給方洪波時(shí)，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)良好，公司股價(jià)一路上揚(yáng)（圖2）。

管理模式和治理機(jī)制的轉(zhuǎn)變，是美的集團(tuán)持續(xù)推進(jìn)改革的方案，而其實(shí)質(zhì)是通過(guò)企業(yè)所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、監(jiān)督權(quán)“三權(quán)分立”來(lái)實(shí)現(xiàn)美的的規(guī)范治理。那么，這一治理機(jī)制的實(shí)質(zhì)是什么呢？

“三權(quán)分立”：“去家族化”，伴隨的公司治理架構(gòu)

大膽引入職業(yè)經(jīng)理人機(jī)制且高度分權(quán)自治的背后，何享健不可能沒(méi)有更深層次的有關(guān)控制權(quán)的考慮。實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的有效武器就是高度集中的股權(quán)。何氏家族主要通過(guò)美的集團(tuán)控股美的電器。股權(quán)過(guò)于稀釋將使何享健無(wú)法完全掌控經(jīng)理人，失去對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略方向和重大決策的掌控。為了鞏固第一大股東的地位，何享健從2006年2月23日起先后8次通過(guò)協(xié)議受讓或在二級(jí)市場(chǎng)上增持美的股票，控股比例一直未低于40%，實(shí)現(xiàn)了股權(quán)的高度集中。與之相對(duì)應(yīng)的是前十大股東中，除了大股東和開(kāi)聯(lián)實(shí)業(yè)（何氏控制），其余在股改后的持股比例之和一直處于下降狀態(tài)，2011年更是只有9.98%，公司股權(quán)高度集中現(xiàn)象更加突出。2005年何享健卸任美的電器總裁，退出日常經(jīng)營(yíng)管理后，持股比例顯著上升（圖3）。

然而，大股東更為穩(wěn)固的絕對(duì)控股地位，并不利于形成對(duì)大股東的監(jiān)督和制約。而控股公司引進(jìn)比較有實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者一般被認(rèn)為有利于促進(jìn)公司治理的完善、管理模式的轉(zhuǎn)型，同時(shí)推動(dòng)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，也有利于促進(jìn)對(duì)控股股東以及經(jīng)理人的監(jiān)督。出于該考慮，美的于2011年初向博時(shí)、鵬華、平安、耶魯、華商、國(guó)元六大機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行定向增發(fā)；隨后在同年的10月18日，美的電器的控股股東美的集團(tuán)的部分股份被轉(zhuǎn)讓給融睿投資與鼎暉投資兩家機(jī)構(gòu)。在新的美的集團(tuán)董事會(huì)成員名單中，這兩位戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)派駐董事，既可代表小股東監(jiān)督控股股東，也能夠監(jiān)督職業(yè)經(jīng)理人，保護(hù)已經(jīng)不參與經(jīng)營(yíng)的大股東利益。

與此同時(shí)，何享健還不斷完善董事會(huì)的監(jiān)督和咨詢(xún)職能。何享健在任命方洪波掌舵的同時(shí)，提拔了兩位深受其信賴(lài)的副董事長(zhǎng)。在美的電器新的6位內(nèi)部董事構(gòu)成中，有3位同時(shí)來(lái)自美的集團(tuán)，幾乎都是從美的電器股改開(kāi)始就跟隨何享健的親密部屬，而且和方洪波不曾有過(guò)上下級(jí)關(guān)系。不難看出，何享健意圖在董事會(huì)內(nèi)部制造一種均衡，這樣的安排以輔佐為名，行監(jiān)督之實(shí)，在董事會(huì)內(nèi)部意見(jiàn)無(wú)法統(tǒng)一的時(shí)候，方洪波個(gè)人也只有一票而已，可以有效避免其做出侵害大股東利益的行為。在這樣的董事會(huì)安排下，何享健才放心大膽地把美的交給職業(yè)經(jīng)理人來(lái)打理。

當(dāng)然，另外一些治理機(jī)制的改善也不可忽視。首先是董事會(huì)的構(gòu)成。美的電器董事會(huì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，其中獨(dú)立董事也從早期單一財(cái)務(wù)背景拓展為財(cái)務(wù)、法律、經(jīng)濟(jì)三方面的專(zhuān)家；薪酬也大幅提升，且每位獨(dú)董平均任職公司從約5家下降為少于2家。這些措施保證了獨(dú)董有能力、有精力并且有動(dòng)力為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展提供意見(jiàn)和建議，對(duì)企業(yè)的重要決策制定和重要制度安排提供監(jiān)督。其次是職業(yè)經(jīng)理人的薪酬豐厚，且有很大一部分收入來(lái)自績(jī)效分紅。這也使職業(yè)經(jīng)理人和股東的利益在更大程度上一致。另外，股權(quán)對(duì)于激勵(lì)經(jīng)理人畢竟有著無(wú)法替代的作用。進(jìn)入董事會(huì)的7個(gè)職業(yè)經(jīng)理人雖然不持有美的電器的股權(quán)，但是公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，他們合計(jì)持有未上市的美的集團(tuán)約16%的股權(quán)。就在交班的幾個(gè)月前，何享健對(duì)外表示將拿出3%的集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)幾十位高管，價(jià)值超15億元。高管持股對(duì)于促使經(jīng)理人目標(biāo)與大股東利益一致將起到重要作用。

接班人培養(yǎng)：傾力支持的“體外”模式

引人注目的是，就在何享健退出美的集團(tuán)董事會(huì)的同時(shí)，他45歲的兒子何劍鋒也首次進(jìn)入美的集團(tuán)董事會(huì)。

“去家族化”管理并不等于減弱對(duì)企業(yè)的控制，美的依然是符合傳統(tǒng)意義的家族控股企業(yè)。雖然何享健沒(méi)有讓家族成員繼任企業(yè)的董事長(zhǎng)，甚至沒(méi)有讓何劍鋒進(jìn)入美的集團(tuán)工作，但是并沒(méi)有放棄在家族企業(yè)集團(tuán)外培養(yǎng)家族接班人。公開(kāi)資料顯示，何劍鋒在家電行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富。1995年10月，何劍鋒涉足家電商貿(mào)行業(yè)，成立廣州東澤電器公司。1997年9月，又涉足電子產(chǎn)業(yè)，成立盈科電子公司。

1999年9月，收購(gòu)鷹牌集團(tuán)華英風(fēng)扇廠，成立順德金科電器公司。2000年，何劍鋒在公司內(nèi)部實(shí)施集團(tuán)化運(yùn)作模式，在順德盈科與蕪湖盈科基礎(chǔ)上，成立電子事業(yè)部，并于2001年9月全面推行事業(yè)部運(yùn)作模式。2002年10月，何劍鋒正式注冊(cè)成立廣東盈峰集團(tuán)有限公司，其掌控的企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入集團(tuán)化運(yùn)作時(shí)代。2003年，由于何劍鋒大量清理掉與美的之間的關(guān)聯(lián)交易套現(xiàn)，“何太子”將在一年之后的換屆之際進(jìn)入集團(tuán)董事會(huì)的傳聞從未間斷。

雖然何劍鋒未如傳言般進(jìn)入集團(tuán)公司董事會(huì)，但其父全力培養(yǎng)和支持他為接班人可謂用心良苦。迄今為止，何劍鋒最為成功的投資多與美的集團(tuán)相關(guān)。根據(jù)公開(kāi)媒體報(bào)道，2006年股改前夕，美的集團(tuán)和中山佳域投資一致行動(dòng)，以前所未有的“利益輸送”形式將5000萬(wàn)股ST上風(fēng)法人股分別以每股2.97元和4.28元轉(zhuǎn)讓給了盈峰集團(tuán)，讓何劍鋒賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。此后的2007年3月，何劍鋒成立深圳市合贏投資公司，又從美的電器收購(gòu)了易方達(dá)基金管理公司25%股權(quán)，分得其投資收益一杯羹。2008年9月，盈峰集團(tuán)正式更名為盈峰控股，宣告了盈峰集團(tuán)作為何劍鋒個(gè)人投資控股大本營(yíng)的定位，從而完成了從實(shí)業(yè)向金融控股的轉(zhuǎn)型。

在何劍鋒一系列的投資斬獲中，我們不難看到何享健的身影，這也是何享健在美的“體外”培養(yǎng)家族企業(yè)繼承人的根本體現(xiàn)。假以時(shí)日，他在家電行業(yè)實(shí)業(yè)投資的經(jīng)驗(yàn)，以及在金融投資領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)都將使他能夠勝任對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的監(jiān)督和戰(zhàn)略指導(dǎo)的責(zé)任，并最終進(jìn)入集團(tuán)董事會(huì)，為成為何氏帝國(guó)的“總舵手”做準(zhǔn)備。

“美的模式”的啟示

長(zhǎng)久以來(lái)，家族利益的傳承與企業(yè)的長(zhǎng)青似乎總是一對(duì)難以調(diào)和的矛盾，這個(gè)問(wèn)題也深深困擾著家族企業(yè)的掌舵者：殫精竭慮地安排家族利益的分配，處心積慮地培養(yǎng)企業(yè)帝國(guó)的接班人，卻往往由于接班人無(wú)法繼承其領(lǐng)袖魅力、管理能力以及人脈等無(wú)形資產(chǎn)，家族企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。未來(lái)10-15年，中國(guó)的家族企業(yè)將迎來(lái)一個(gè)交接班的高峰。這個(gè)令第一代民營(yíng)企業(yè)家苦苦思索的難題該怎樣合理解決呢？

近來(lái)，美的宣布放棄“年銷(xiāo)售額5年后突破2000億元”的目標(biāo)，改為打造品牌與質(zhì)量。聯(lián)系到之前提到的何劍鋒多年“體外”打拼后終入董事會(huì)的事實(shí)，或許“美的模式”這一非典型的家族企業(yè)傳承方式對(duì)于第一代民營(yíng)企業(yè)家們具有借鑒意義。一方面，家族企業(yè)重用職業(yè)經(jīng)理人，通過(guò)組織架構(gòu)的改革與公司治理機(jī)制的優(yōu)化來(lái)加強(qiáng)企業(yè)建設(shè)，為企業(yè)長(zhǎng)青打下良好的制度性基礎(chǔ)；另一方面，通過(guò)家族企業(yè)之外的平臺(tái)以“體外模式”培養(yǎng)接班人，鍛造其獨(dú)當(dāng)一面的能力，充分繼承全面的領(lǐng)導(dǎo)魅力和管理能力等無(wú)形資產(chǎn)，為日后順利交班打好基礎(chǔ)。這樣，家族傳承和企業(yè)長(zhǎng)青發(fā)展得以和諧地達(dá)成并互相促進(jìn)。

接班人掌舵后的美的，未來(lái)仍然面臨種種挑戰(zhàn)。創(chuàng)辦人淡出后，缺少了企業(yè)家領(lǐng)袖魅力的董事會(huì)與職業(yè)經(jīng)理人能否有效決策？從未與職業(yè)經(jīng)理人合作過(guò)的家族接班人，在進(jìn)入董事會(huì)后能否與職業(yè)經(jīng)理人順利磨合？家族股權(quán)如何在家族成員間分配以保證家族對(duì)企業(yè)的控制權(quán)？這些都是美的未來(lái)需要關(guān)注的挑戰(zhàn)。

當(dāng)然，“美的模式”能否復(fù)制，如何借鑒，也將是一個(gè)值得思考和探索的問(wèn)題。