近來(lái)股指波動(dòng)較大，但其演變并沒(méi)有擺脫一條主線——震蕩尋底。所謂的底部，不是前期政策救市時(shí)形成的政策底，而是指在救市政策退出之后真正的市場(chǎng)底。而從歷史走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)底一般都是在縮量盤跌之后自然形成的，急跌、大跌筑底成功的概率較低，而且市場(chǎng)底一般都會(huì)比政策底要低一點(diǎn)。

　　這也就不難理解，為何在救市成功之后，近來(lái)市場(chǎng)時(shí)不時(shí)就會(huì)出現(xiàn)千股跌停、股指大跌的走勢(shì)了。就本質(zhì)而言，政策底是政策強(qiáng)力救市形成的，一旦政策開(kāi)始退出，其最后被跌破的概率較大。而近來(lái)推動(dòng)股指反彈的主力板塊國(guó)企改革等，在很大程度上市場(chǎng)也是在炒作市場(chǎng)預(yù)期，其真實(shí)業(yè)績(jī)支撐力度有限，一旦漲勢(shì)不再，短線獲利盤的涌出必然帶動(dòng)股指回調(diào)，甚至大跌。

就中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的基本面以及上市公司的盈利增速情況來(lái)看，目前市場(chǎng)小盤股的估值整體仍然偏高，而經(jīng)濟(jì)增速的回落使得藍(lán)籌股的盈利情況整體也不容樂(lè)觀，市場(chǎng)要想從前期的“改革牛”轉(zhuǎn)換到“業(yè)績(jī)?！弊邉?shì)，尚需耐心等待時(shí)機(jī)，這中間的時(shí)間跨度可能將超過(guò)大部分市場(chǎng)人士的預(yù)期，1年、3年都是可能的。

　　從這個(gè)角度而言，對(duì)于A股今年剩下時(shí)間的走勢(shì)，投資者整體預(yù)期需要調(diào)低，但也不必過(guò)于悲觀。再度出現(xiàn)大牛走勢(shì)的概率固然很低，但大跌的可能同樣不高，畢竟經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改革需要股市融資功能的支持，國(guó)企改革也將借力資本市場(chǎng)，股指要想突破3400~4300點(diǎn)盤局，需要時(shí)間的積累，以時(shí)間換空間是題中應(yīng)有之義。

　　對(duì)于投資者而言，一定要做好長(zhǎng)期抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備。對(duì)于不擅長(zhǎng)短線交易的投資者，要么可以空倉(cāng)休息，要么可以逢低介入優(yōu)質(zhì)個(gè)股長(zhǎng)期持有。

具體關(guān)注科技創(chuàng)新有真正好業(yè)績(jī)、高成長(zhǎng)的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。

遠(yuǎn)景市場(chǎng)分析2015.8.20