做創(chuàng)業(yè)投資，除卻常規(guī)的項目渠道，其中一個重要的渠道就是參會，而今年的創(chuàng)投會議和創(chuàng)業(yè)大賽特別多，有的是純粹的項目路演，以項目推介、促動成交為主；有的則是略帶表演性質(zhì)，旨在創(chuàng)投共鳴共舞；有的則是走馬觀花、官樣文章。

以前的投資峰會或項目路演，基本是在高大上的星級酒店或度假村，現(xiàn)在則大多都選擇了地方高新區(qū)或科技局管轄、投資機構受托管理的孵化器。而投資同仁們，除卻項目和募資的寒暄，基本都會交流一下各自所托管孵化器的運行情況。而借此機會，也與眾多創(chuàng)投同仁溝通交流了孵化器目前存在的優(yōu)劣得失，在此以作分享和交流。

目前孵化器的幾種模式——筑巢引鳳

從運營孵化器的角度來看，因立場背景不同，各有訴求。

第一種是孵化器模式為政府或科技主管部門會將其托管給當?shù)氐拇笮图瘓F公司或引導落地的投資機構來管理和運營。

政府機構主要以落實鳳凰磐涅、騰籠換鳥、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，落地“大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”政策為主，孵化器模式也多以引進復制為主，所以在孵化器中看到類似的“車庫咖啡”、“3W咖啡”、“創(chuàng)客咖啡”、“眾創(chuàng)空間”、“黑馬營”等千萬別吃驚，這都是標配。每周或每月組織的項目路演、創(chuàng)業(yè)輔導、創(chuàng)業(yè)大賽則因為地域的差異而呈現(xiàn)很大的不同，有的項目評審或?qū)臃綖榧兇獾耐顿Y方，創(chuàng)投雙方都很對頻，情投意合之下，政府、企業(yè)、投資方三者皆大歡喜；有的項目評審以高校老師、技術專家、金融家、咨詢機構等為主，旨在幫扶，也能給創(chuàng)業(yè)者以啟發(fā)，不過卻無法解決其根本訴求和燃眉之急。

第二種是創(chuàng)投機構自運營或商業(yè)托管的孵化器模式。

這里商業(yè)氣息濃厚，因為尤其明確的商業(yè)定位、業(yè)績考核，對入駐項目都有嚴格、嚴密的申請、評估、申訴、輔導、投資、退出流程。在這里入駐的企業(yè)或項目自身也有其動力和壓力，因為商業(yè)的土壤和環(huán)境足夠優(yōu)厚。在這里，只要項目優(yōu)質(zhì)，除卻享有免費的房租、稅收的減免、后勤的支持（法律、財務、行政、人事等）、推廣等資源，還可以或得真金白銀的投資。但略有不足的地方在于由于項目的發(fā)展階段和估值，對應的股權代價也比較高，而且有的時候，如果碰到實業(yè)集團所運營的孵化器，甚至要求項目的控股權。

第三種是投資+孵化模式。以早期投資為主，孵化為輔，到期離巢畢業(yè)。這塊國內(nèi)的啟迪孵化器、天使灣、蘇河匯等一批專業(yè)的早期投資孵化機構走在了探索前面。他們從項目海選、取優(yōu)投資、聚焦哺育、畢業(yè)離巢、薪火傳承等方面都積累了獨到的模式，目前發(fā)展迅猛，他們很多優(yōu)質(zhì)的項目，在后續(xù)的融資中也普遍受到了大量投資機構的認可和追捧。

第四種是今年局部開始的線上線下融聚一體的孵化器模式。目前一些線下的孵化器和眾創(chuàng)空間依托線下的孵化器資源，開始架構和打通線上共享的平臺，打造孵化器的2.0模式——孵化器O2O模式。結合各地產(chǎn)業(yè)基礎、創(chuàng)投環(huán)境、項目聚群的差異，利用各孵化器的側(cè)重，加強其在孵項目方的產(chǎn)業(yè)對接、資源共享、跨界分享，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)跨界互補，打造各個企業(yè)群組，對接和協(xié)調(diào)各地政策、資金、技術、制造、分銷、物流、信息、人才等資源要素，來促進企業(yè)的成長和成熟。目前這種模式在局部和小范圍的嘗試，因為要實現(xiàn)區(qū)域的物理跨越線上即可實現(xiàn)，但牽扯到各個孵化器的利益、立場及政府的態(tài)度，則任重道遠，但長遠來看，筆者認為這是未來孵化器發(fā)展的一個方向。

筆者粗淺的梳理了幾種模式，當然還有其他的不同形式，但就筆者看來，孵化器和投資方其實都是項目的服務方，都要依托項目的茁長成長而存在和發(fā)展，要有甘為綠葉和配角的心態(tài)。一家投資機構要有拿出手的整體基金回撥和明星項目才會持續(xù)募集到下期基金，孵化機構只有孵化出量級的、明星項目才會持續(xù)產(chǎn)生正面的集聚效應，匯聚更多優(yōu)質(zhì)的項目和人才。

創(chuàng)業(yè)者期望的棲息地——鳳棲梧桐

讓我們轉(zhuǎn)化視角，從主角——創(chuàng)業(yè)者的角度看一下他們內(nèi)心尋找和渴望的棲息地，創(chuàng)業(yè)者對孵化器的期望和畫像是這樣的：

1.    有投資能力或組織投資的能力。對于入駐企業(yè)而言，減免的房租和稅收及補貼，對于企業(yè)經(jīng)營擴展而言杯水車薪，在經(jīng)營收入沒有能力支撐企業(yè)快速擴張前，對投資資金的渴望是非常急迫的。創(chuàng)業(yè)者更多的是精專于企業(yè)運營，比較缺乏與投資人見面溝通的機會、渠道和有效的溝通方式，所以更多的寄希望于孵化器能搭建這樣的線上或線下平臺。當然這也是一個雙向問題，只有更多優(yōu)質(zhì)的項目在孵化器中持續(xù)不斷的涌現(xiàn)，才會吸引更多的投資人和投資機構，甚至是投資機構入駐孵化器。

2.    孵化器周邊有配套解決企業(yè)制造、分銷、物流等關鍵經(jīng)營環(huán)節(jié)的資源。如果一家入駐的企業(yè)為了解決制造或找個分銷倉庫，需要跨越半城，則這樣的孵化器也難以持續(xù)吸引更優(yōu)質(zhì)的項目，筆者接觸的幾家企業(yè)都面臨這樣的問題，離產(chǎn)業(yè)資源或客戶太遠。這樣孵化器優(yōu)選的項目就局限于互聯(lián)網(wǎng)、文娛等方向了。

3.    能定期的組織企業(yè)家、投資人、專家等就戰(zhàn)略、投融資、運營管理、股權激勵、政策解讀、人才招聘、企業(yè)游學等活動，如果能讓前幾期孵化的項目方現(xiàn)身說法、分享企業(yè)發(fā)展過程中的融資、經(jīng)營問題就更棒了。而一些機構獨有特色的私董會或?qū)焾F也非常受在孵企業(yè)歡迎，既可以汲取營養(yǎng)，又拓展了視野和人脈，有效降低了企業(yè)在融資、市場、管理等方面的試錯成本，提高了其成長機率。

4.    孵化器的物理距離與客戶、員工居住、出差、推廣活動等距離適中。筆者看到很多高新區(qū)設立的孵化器空空如也，這里離生活區(qū)和車站太遠，流失了很多項目。如果打車都需要40分鐘才能組織一場地推或到車站，這種間接成本已經(jīng)大大覆蓋了孵化器給帶來的經(jīng)濟節(jié)省。

5.    政府機構、科研院所的關懷、指導。除卻例行的走訪、慰問、稅收、政策補貼外，企業(yè)也非常期望能有政府牽頭或孵化器組織，去其他標桿企業(yè)進行學習和交流，在業(yè)務經(jīng)營、內(nèi)部管理、融資上市等領域給予對接和引導。

以上幾個方面是一些入駐企業(yè)和觀望企業(yè)的一些反饋和期望，因為筆者接觸的入駐企業(yè)溝通樣本有限，難免以偏概全，僅作參考。然后站在企業(yè)的角度來思考孵化器的一些創(chuàng)新探索。

結合孵化器的運營現(xiàn)狀和企業(yè)的期望，探索幾個突破的方向

·        孵化器機構化。

許多孵化器更多是物理狀態(tài)，而沒有從法人實體的角度去企業(yè)化運營。孵化器也應該有自己明確的定位、目標和愿景，有明確細分的組織結構和業(yè)務流程，有健全的制度和考核機制。尤其是其核心的投資-孵化流程的標準化：項目篩選、入駐、資源對接、投資、投后管理、退出畢業(yè)、離巢反哺等，還要有一套細化的操作標準并手冊化。專業(yè)的操作，即可提高孵化成功率，又可有效降低風險，也會成為吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項目的專業(yè)品牌。

·        孵化器基金化。

孵化器機構可以與當?shù)氐拇笮推髽I(yè)集團或創(chuàng)投機構聯(lián)手合作，一方面借用大型集團的產(chǎn)業(yè)資源來配套入駐企業(yè)，另一個可以發(fā)起領投基金。將符合入駐標準的企業(yè)，按照入駐-孵化-投資-投后管理-退出-離巢反哺等流程，助推企業(yè)成長和成熟。同時還可以拓展后續(xù)的融資渠道和方式，利用股權眾籌等模式，在領投方的引領下匯聚更多的投資人資源，積極對接資本平臺，銀企合作，引進區(qū)域股權交易所、新三板等，實現(xiàn)“退出一批  孵化一批  帶動一批”的良性循環(huán)。

·        孵化器O2O模式。

通過跨區(qū)域的線上和線下平臺的建立，進一步匹配和優(yōu)化入駐企業(yè)，對接和協(xié)調(diào)資源，加速項目成長，還可有效的減少重復建設，取長補短。

·        孵化器組織結構和專業(yè)團隊的打造。

結合投資孵化流程和入駐企業(yè)的需求來架設組織結構，同時吸納更多懂股權融資、媒體推廣、后勤（法律、財務、人事）的特種兵進來，在創(chuàng)投對接、產(chǎn)品/股權眾籌、媒體/自媒體推廣、法律、財務、人事等方面給企業(yè)以更直接、更有力的扶持和推動，而這些增值服務也可轉(zhuǎn)化為企業(yè)的股權，孵化器可以從長期來分享企業(yè)股權的價值增長。同時，這種模式也會像吸鐵石一樣將源源不斷的優(yōu)質(zhì)項目吸引過來、棲息成長。

·        孵化器同學會和私董會的建立。

形成長期、私密、共享的朋友圈資源，匯聚更多的人脈資源、產(chǎn)業(yè)資源，同時氣質(zhì)相同的企業(yè)也會打上深厚的價值標簽，如國內(nèi)的聯(lián)想系、復星系、啟迪系。離巢企業(yè)對孵化器感情深厚，會反哺相應的產(chǎn)業(yè)資源和參與孵化器的投資基金，而現(xiàn)身說法也會給入駐企業(yè)帶來更直接的收益，這種老帶新的互幫互助、扶持共進的薪火傳承隨著時間的沉淀會逐步內(nèi)化為孵化器的文化，代際傳承，孵化器就有了自己的魂和持續(xù)發(fā)展的根基。

創(chuàng)業(yè)就是以有限的資源實現(xiàn)無限夢想和可能的過程。好的孵化器也一定會像霍格沃茲魔法學校一樣，培養(yǎng)出一代代的創(chuàng)業(yè)魔法師。