投資人上半年還都在密集看項目、爭奪好項目，下半年已經悄然轉換戰(zhàn)場，創(chuàng)業(yè)大賽、路演、創(chuàng)投節(jié)目、海外旅行、回爐讀書。以前的寒暄都是募資情況如何、項目發(fā)展如何、退出了幾個，現在已然討論留存彈藥支撐已投項目、誰能接盤項目……

究其原因，主要有三個方面：一是二級市場的傳導，持續(xù)的暴跌已然讓很多投資機構裸身現形，過低的市盈率和市場估值讓許多項目都放緩了上市步伐和節(jié)奏；二是投資人收緊了錢袋，許多承諾出資的基金都面臨資金無法及時到位的情況，這與目前LP的結構有關，畢竟大型的民企集團和上市公司目前已調撥資金護盤和托市，筆者的一個CASE也因此擦肩而過；三是目前經濟的下行壓力和實體經濟的轉型短時間內很難支撐投資信心。

作為對市場最敏感的投資機構和天使投資人都紛紛放緩了投資步伐，拉長了投資流程，極度壓低企業(yè)估值，上半年團隊和商業(yè)模式過硬，無明顯的硬傷基本都能上會和過會，現在沒有數據做支撐，沒有后面跟投或確定能接盤的機構，現在很少出手。但也有不同的聲音，認為寒冬是弱肉強食、汰弱留強的競技場，白雪覆過，行走的都是市場的強者，而按照經濟周期來說，經濟低迷時，投資最佳時，因為好貨足夠便宜。

但就筆者而言，實體經濟雖較資本市場先一步顯現經濟的寒冬，但對冷意的覺察還是沒有資本市場的敏銳，一個最佳的直接表現就是項目的估值一再翻翻，而不去深挖現在一些資本的寵兒融資背后的邏輯：為過冬做儲蓄。

寒潮過處看啥花此花開時百花殺！有些花經霜更美，有些花碾落成泥。在融資環(huán)境下調的情況下，初創(chuàng)企業(yè)如何獲得機構和天使投資人的青睞，在嚴酷的市場競爭環(huán)境下逆境前行，在最近的幾次創(chuàng)投座談會中主辦單位和創(chuàng)業(yè)者都希望我來分享一些感悟，在次以作整理分享：

1. 初創(chuàng)企業(yè)要進一步落地自己商業(yè)模式，將書面上的競爭優(yōu)勢轉換為組織的優(yōu)勢，小范圍的去試點試錯，不斷的校準和調試自己的比較優(yōu)勢，打造公司的核心競爭優(yōu)勢。

2. 從運營規(guī)劃和預算上進一步壓縮資金的使用計劃，心理上也要有降低企業(yè)的估值的準備，如果不愿意在估值上做讓步，那就扎實做好樣板市場和用戶數據，用運營數據來支撐企業(yè)的估值。其實從筆者的經驗來看，不建議創(chuàng)業(yè)團隊在產品、市場沒有打磨沒有數據的情況下去找投資，一個是融資成功率極低，另一個那怕融資成功，從估值角度而言也比較吃虧，沒有數據支撐的企業(yè)很難有高的估值。

3. 找能雪中送炭的投資機構和投資人。聽起來是個悖論，因為邏輯上投資機構和投資人更多是錦上添花，很少是雪中送炭，這與基金的資本屬性有關，但寒冬來襲的時候，很多機構都放緩和減少了對外投資，有些甚至就停止了投資，專心沉下心來做項目的投后管理，所以，如果運行的項目和一些機構在投的項目如果有業(yè)務、財務、人員、關鍵資源等領域的互補，那么拿到投資的機率就會大幅度提升，因為投資機構會從產業(yè)并購的角度來考量項目。

4.拓寬融資渠道，將原來緊盯風險投資的目光放寬一下。一些轉型中的民企集團和上市公司做為產業(yè)鏈方向的戰(zhàn)略投資者也可進一步的納入投資人名單，經濟寒冬時，這些戰(zhàn)略投資人完全收購的勇氣和資金也已不足，所以不用太過擔心企業(yè)被收編。

5.入駐孵化器，尋找避風港。一些項目因為政策、地緣、無資金注入等原因拒絕了很多孵化器的邀請，但現在回轉看來，也可以作為寒風來襲的避風港，畢竟能有效的節(jié)省一些房租、稅收、行政支出，還會有一些政策補貼。

6. 多運用目前的股權眾籌、產品眾籌、店面眾籌等新興融資方式，來解決公司經營和發(fā)展中的資金需求，同時，更關鍵的要苦練內功，加快自我造血的功能。畢竟企業(yè)要靠持續(xù)不斷的營業(yè)收入和源源不斷的現金流來拾階而上，而非依靠輸血來強大自我。

經濟的起伏都很正常，但類似今年上半年酷熱，下半年酷寒的情況實在罕見。目前國家也在進一步釋放改革的紅利，實體經濟也在彎道轉型，創(chuàng)投市場也已發(fā)生天翻地覆的改變，我們依然看多中國，看好中國的經濟——山阻石攔，大江畢竟東流去；雪辱霜欺，梅花依舊向陽開！