講座提綱

一、世界經(jīng)濟(jì)新平庸與世界經(jīng)濟(jì)周期波動

1、世界經(jīng)濟(jì)新平庸

——世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇格局預(yù)測

——隨時可能發(fā)生的新金融危機(jī)

2、世界經(jīng)濟(jì)周期與新工業(yè)革命

——全球長波周期劃分（康得拉季耶夫周期）

——工業(yè)革命、技術(shù)變革與城市化

3、美國加息為何攪動世界經(jīng)濟(jì)局勢

——美國加息效應(yīng)的傳導(dǎo)

——對中國和新興市場國家的影響

4、美聯(lián)儲縮表：全球資金回流美國

——什么是美聯(lián)儲縮表

——全球資金回流美國

——美聯(lián)儲縮表對中國的主要影響

5、特朗普沖擊與全球大變局初顯

——特朗普沖擊

——白宮公布特朗普稅改計(jì)劃綱要

6、“灰犀?！迸c全球大變局初顯

——2017警惕“灰犀牛”式大概率危機(jī)的到來

——全球大變局初顯

二、中國經(jīng)濟(jì)能否走出中等收入國家陷阱

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本框架：總需求與總供給

2、經(jīng)濟(jì)增長的決定要素

3、需求三架馬車分析

（1）消費(fèi)

——消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級

——經(jīng)濟(jì)增長與消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級的機(jī)制

——發(fā)展階段與消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)

——進(jìn)一步刺激內(nèi)需不易

（2）投資：民間投資告急

——投資效率越來越低

（3）出口：進(jìn)出口增速回落

4、供給側(cè)分析

（1）人口問題：未富先老

（2）資源環(huán)境問題

（3）科技創(chuàng)新問題：對創(chuàng)新的重要性怎么強(qiáng)調(diào)都不過分

5、防止陷入“中等收入國家陷阱”

6、五大發(fā)展理念引領(lǐng)中國深刻變革

7、經(jīng)濟(jì)增長的三大動力來源

——城鎮(zhèn)化沒有完成

——中西部地區(qū)的后發(fā)優(yōu)勢

——消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級

——改革開放帶來的軟性動力

8、近年中國出現(xiàn)的幾個重要拐點(diǎn)

9、官方政策頻出穩(wěn)增長

——政府不是萬能的。例如，節(jié)假日高速免費(fèi)好心辦壞事

10、對我國未來經(jīng)濟(jì)增長的基本判斷

三、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)步履維艱

1、什么是新常態(tài)？

2、如何判斷經(jīng)濟(jì)態(tài)勢

3、三期疊加與克強(qiáng)難題

——三期疊加

——克強(qiáng)難題

——新常態(tài)是趨勢性的

4、實(shí)體經(jīng)濟(jì)步履維艱

——經(jīng)濟(jì)L型走勢：1978年-2020年中國GDP增長速度

——中國工業(yè)增長速度下滑

——資金脫實(shí)向虛：實(shí)體經(jīng)濟(jì)步履維艱

——外資出逃

——外儲減少

——當(dāng)前企業(yè)面臨六大問題

——當(dāng)前企業(yè)面臨的五大危機(jī)

——企業(yè)倒閉潮的四種推動力量

5、企業(yè)應(yīng)對之道

——清楚企業(yè)商業(yè)模式和構(gòu)架

——不同類型商業(yè)企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)和升級

——轉(zhuǎn)型的痛苦

——企業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期生存發(fā)展策略

——重塑企業(yè)家精神

6、房地產(chǎn)、匯率、股市等熱點(diǎn)問題

——房地產(chǎn)虛火

——迷失的房價：高房價殺滅創(chuàng)富夢想（日本的自殺森林）

——人民幣貶值

——詭譎的匯率：蒙代爾不可能三角

——生病的股市：個人理性與集體非理性

——負(fù)利率與通貨膨脹風(fēng)險同在：錢往何處去？

7、扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行靠什么：轉(zhuǎn)型升級

——變與不變：轉(zhuǎn)型升級的第一要義

——全球價值鏈與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

8、互聯(lián)網(wǎng)+、工業(yè)4.0與“中國制造2025”

四、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與2018經(jīng)濟(jì)前景預(yù)判

1、總書記四個“沒有變”，客觀判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢

2、克強(qiáng)指數(shù)看經(jīng)濟(jì)冷暖

3、PMI轉(zhuǎn)為樂觀

4、從PPI、CPI看通脹/通縮隱憂

5、資產(chǎn)荒轉(zhuǎn)為資金荒剛開始

6、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的破解

——樓繼偉：不要浪費(fèi)貨幣財政政策買來的時間

7、2018年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢研判

——經(jīng)濟(jì)短期W型、中長期L型

——2018年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢具體研判

——2017-2018年的主題：防風(fēng)險

五、債務(wù)危機(jī)與金融風(fēng)險

1、全球債務(wù)飆升

2、堅(jiān)決管制貨幣總量

3、美聯(lián)儲縮表與中國加息

——美聯(lián)儲縮表的效應(yīng)

——中國正在悄悄的縮表

4、牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線

5、警惕區(qū)域性金融風(fēng)險蔓延

6、地方政府債務(wù)風(fēng)險

7、企業(yè)債務(wù)風(fēng)險

——案例：遼寧、山東企業(yè)債務(wù)危機(jī)

——案例：浙江慈溪建行不良率飆升的教訓(xùn)

8、一些過分依賴同業(yè)融資的中小銀行面臨破產(chǎn)清算威脅

9、中央金融工作會議

——4.25中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)，強(qiáng)調(diào)金融風(fēng)險

10、7.14-15中央金融工作會議：防范金融風(fēng)險

——三項(xiàng)任務(wù)：服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險、深化金融改革

——四大原則、六大要點(diǎn)

——從“金融去杠桿”切換到“經(jīng)濟(jì)去杠桿”

——“資本賬戶開放”，方向不變、節(jié)奏放緩

——?dú)v史再次重演，貨幣政策可能不會收緊

——切實(shí)防止發(fā)生“處置風(fēng)險的風(fēng)險”

六、大資管時代下銀行業(yè)轉(zhuǎn)型勢在必行

1、宏觀新環(huán)境：經(jīng)濟(jì)放緩及結(jié)構(gòu)調(diào)整，促銀行全面轉(zhuǎn)型

——綜上所述

2、經(jīng)濟(jì)新周期：當(dāng)前全球銀行業(yè)將進(jìn)入新的發(fā)展周期

——盈利增長“低速期”

——國際金融監(jiān)管“緊周期”

——數(shù)據(jù)信息技術(shù)變革的新周期

3、客戶新需求：金融交易需求升級，銀行需創(chuàng)新服務(wù)模式

——傳統(tǒng)銀行在服務(wù)轉(zhuǎn)型的過程中應(yīng)該牢牢把握客戶需求，加快互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并注重金融服務(wù)的便捷化、場景化和自主化

4、技術(shù)新進(jìn)步：互聯(lián)網(wǎng)深入脫媒化，顛覆銀行信用中介模式

——傳統(tǒng)銀行的金融中介和信用中介角色在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的全面沖擊下，也正逐漸被弱化和瓦解，推動其逐步向“互聯(lián)網(wǎng)化”和“交易型銀行”轉(zhuǎn)型

5、監(jiān)管新開放：聚焦普惠金融，鼓勵銀行互聯(lián)網(wǎng)化布局

——金融體制改革鼓勵商業(yè)銀行發(fā)展普惠金融，積極布局互聯(lián)網(wǎng)；同時，取消存貸比進(jìn)一步提升了銀行的差異化和自主化經(jīng)營，監(jiān)管開放的態(tài)度將助力傳統(tǒng)銀行向互聯(lián)網(wǎng)交易型銀行的轉(zhuǎn)型

6、案例：互聯(lián)網(wǎng)+金融：四大行分別與阿里、京東、騰訊、百度開展全面合作

——阿里巴巴牽手中國建設(shè)銀行，雙方將共同推進(jìn)建行信用卡線上開卡業(yè)務(wù)，以及線下線上渠道業(yè)務(wù)合作、電子支付業(yè)務(wù)合作、打通信用體系

——京東集團(tuán)牽手中國工商銀行，就金融科技、零售銀行、消費(fèi)金融、企業(yè)信貸、校園生態(tài)、資產(chǎn)管理、個人聯(lián)名賬戶乃至電商物流，展開全面合作

——百度牽手中國農(nóng)業(yè)銀行，合作領(lǐng)域主要是金融科技、金融產(chǎn)品和渠道用戶，雙方還將組建聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室、推出農(nóng)行金融大腦，在智能獲客、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、生物特征識別、智能客服、區(qū)塊鏈等方面探索。

——騰訊牽手中國銀行，將重點(diǎn)基于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和人工智能等方面開展深度合作，共建普惠金融、云上金融、智能金融和科技金融。

七、大資管時代下銀行業(yè)如何轉(zhuǎn)型

1、適應(yīng)客戶需求深化，打破中國銀行業(yè)的同質(zhì)化發(fā)展模式

——傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)客戶的金融需求不再局限于傳統(tǒng)的存款、貸款、結(jié)算等基本金融服務(wù)，存款需求逐步深化為公司理財、現(xiàn)金管理需求，客戶不僅需要獲得安全穩(wěn)定的收益，而且要創(chuàng)造更大的效益；貸款需求逐步深化為一攬子的綜合融資需求（項(xiàng)目融資、供應(yīng)鏈融資、貿(mào)易融資、發(fā)行公司債與票據(jù)甚至股權(quán)融資等），以及信用增級服務(wù)、匯率與利率甚至大宗商品交易的市場風(fēng)險對沖等，并要將綜合融資嵌入業(yè)務(wù)流程，配合公司整體戰(zhàn)略實(shí)施，成為綜合競爭力的一部分；結(jié)算需求逐步深化為現(xiàn)金管理需求，達(dá)到最佳的資金使用效率。

——就個人業(yè)務(wù)而言，客戶對金融服務(wù)的移動化、便捷化的需求日益強(qiáng)烈，隨時、隨地、隨意滿足其金融需求成為銀行金融服務(wù)的首要目標(biāo)。

——未來的銀行服務(wù)，金融供給會出現(xiàn)跨界的趨勢

2、適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，銀行業(yè)將加快零售金融轉(zhuǎn)型

——思想理念必須轉(zhuǎn)型，應(yīng)樹立起重點(diǎn)發(fā)展零售業(yè)務(wù)的理念

——加強(qiáng)零售金融業(yè)務(wù)分層經(jīng)營和管理

——讓金融科技引領(lǐng)零售金融智能化發(fā)展

3、提高風(fēng)險管理能力，資本管理精細(xì)化水平?jīng)Q定銀行命運(yùn)

——必須精確測算自身所能控制的風(fēng)險資源量，定位目標(biāo)風(fēng)險輪廓，明確風(fēng)險戰(zhàn)略和風(fēng)險偏好

——必須把有限的風(fēng)險資源合理分配到不同業(yè)務(wù)單元、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和渠道等細(xì)分領(lǐng)域，確保每個單位的風(fēng)險資源投入獲得最大產(chǎn)出

——必須依靠精確的風(fēng)險選擇確定具體交易對手和交易載體，實(shí)現(xiàn)微觀領(lǐng)域風(fēng)險經(jīng)營效果的最優(yōu)化

——必須將風(fēng)險綜合安排與風(fēng)險選擇相結(jié)合，主動創(chuàng)造風(fēng)險綜合回報最高的業(yè)務(wù)解決方案

4、從銀行信息化到數(shù)據(jù)化銀行，促進(jìn)金融和信息科技的結(jié)合

——要在銀行信息化的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)信息的“融會貫通”，進(jìn)而推動銀行經(jīng)營管理質(zhì)態(tài)發(fā)生根本性改變

乘風(fēng)破浪會有時，直掛云帆濟(jì)滄海！

祝大家事業(yè)順利，身體健康！