題目：資本運(yùn)作與合肥區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展

王傳寶教授（浙江大學(xué)金融研究院研究員）

可根據(jù)客戶需求調(diào)整提綱

課程提綱：

一、是什么：什么是資本運(yùn)作？

——什么是資本運(yùn)作

——城市建設(shè)投資有限公司在通過資本運(yùn)作促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用

二、為什么：資本運(yùn)作戰(zhàn)略為什么能夠促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展

——資本運(yùn)作和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系

——經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要?jiǎng)?chuàng)造出技術(shù)資本、人力資本、智力資本、信息資本，政策的抓手逐漸聚焦到再造資本形成的新引擎?？空l？只能靠資本運(yùn)作

——地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傳統(tǒng)模式老三樣（賣地、發(fā)債、招商引資）現(xiàn)在對(duì)于四五線城市，邊際效應(yīng)逐漸遞減

——地方需要新模式、新動(dòng)力。目前看新動(dòng)力最大可能來自于“地方經(jīng)濟(jì)如何用好資本市場，做好資本運(yùn)作”。

——合肥區(qū)域經(jīng)濟(jì)成績和問題

——合肥資本運(yùn)作促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中取得成績和存在問題

——現(xiàn)狀和學(xué)術(shù)研究表明：市委市政府實(shí)施“資本運(yùn)作”戰(zhàn)略促進(jìn)合肥區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策是正確的

——城市建設(shè)投資有限公司在合肥資本運(yùn)作與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用

三、怎么辦：資本運(yùn)作促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的典型案例研究

——多個(gè)資本運(yùn)作促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的典型案例研究（從山東、江蘇、浙江、湖南、湖北、河南、安徽等省選取部分資本運(yùn)作典型案例）

——通過典型案例研究，說明資本運(yùn)作對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用。政府通過負(fù)債的形式加大城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是為了促進(jìn)合肥經(jīng)濟(jì)發(fā)展這一根本目的

——從其他區(qū)域資本運(yùn)作成功案例和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)啟示和借鑒，講解不同地區(qū)經(jīng)驗(yàn)的可取之處與地區(qū)區(qū)別、縣域區(qū)別

四、怎么辦：當(dāng)前資本運(yùn)作的主要形式及其運(yùn)作流程、注意事項(xiàng)

——當(dāng)前資本運(yùn)作的主要形式（賣地、發(fā)債、招商引資、資產(chǎn)證券化、縣域企業(yè)上市、國有資產(chǎn)資本重組、風(fēng)險(xiǎn)投資、股份置換……）

——當(dāng)前資本運(yùn)作相關(guān)形式的運(yùn)作流程

——當(dāng)前資本運(yùn)作的主要形式的注意事項(xiàng)

五、政府如何通過國有企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作，積極發(fā)揮國有資本政治屬性、社會(huì)屬性和經(jīng)濟(jì)屬性的作用

——通過國有企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作，積極發(fā)揮國有資本政治屬性、社會(huì)屬性和經(jīng)濟(jì)屬性的作用

——提高以投融資平臺(tái)公司為代表的國有資本投資運(yùn)營主體市場化融資能力和資本運(yùn)作能力

——做實(shí)平臺(tái)公司的企業(yè)主體，做強(qiáng)業(yè)務(wù)能力，提升平臺(tái)公司的市場化融資能力

——政府應(yīng)結(jié)合本輪資產(chǎn)整合浪潮，給予平臺(tái)公司政策性、資產(chǎn)性、收入性等多方支持

——整合國有資產(chǎn)資源做強(qiáng)主體

——地方國企資產(chǎn)證券化是發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快車道。國企資產(chǎn)證券化是降低政府負(fù)債率的最簡單辦法。

——推動(dòng)國有資產(chǎn)資本重組、風(fēng)險(xiǎn)投資、股份置換

——推動(dòng)區(qū)內(nèi)企業(yè)上市（例如混合所有制）。如果能在短期內(nèi)成就幾家掛牌上市公司，就會(huì)形成“龍頭聚集效應(yīng)”，就能打造上下游產(chǎn)業(yè)生態(tài)，帶動(dòng)一批產(chǎn)業(yè)、企業(yè)發(fā)展，達(dá)到招商引資目的，更重要的是吸引人才流入，形成“產(chǎn)業(yè)人才集聚效應(yīng)”。有了產(chǎn)業(yè)與人才，有了掛牌上市公司支撐平臺(tái)，自然逐步形成區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)中心，成為經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)

六、怎么干：當(dāng)前形勢下合肥城市建設(shè)投資有限公司如何順利開展資本運(yùn)作

——在《政府投資條例》的框架內(nèi)，未來新增政府投資項(xiàng)目將以（準(zhǔn)）經(jīng)營性項(xiàng)目為主，對(duì)于平臺(tái)公司而言同樣是機(jī)遇，平臺(tái)公司須盡快轉(zhuǎn)型為市場化運(yùn)作的主體，加快提升自身的造血功能，建立市場化融資體系，主動(dòng)參與政府性項(xiàng)目投資

——2018年的國發(fā)〔2018〕23號(hào)文進(jìn)一步從操作層面指引打造國有資本投資運(yùn)營公司，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化、規(guī)范化、專業(yè)化的運(yùn)作。以提升運(yùn)作效率和提高企業(yè)競爭力為出發(fā)點(diǎn)的新一輪國資國企改革為平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型成帶有特殊目的的一般性國有企業(yè)提供指引，在這樣的背景下，“政府融資平臺(tái)”將退出歷史舞臺(tái)，平臺(tái)公司將作為一個(gè)獨(dú)立的市場主體進(jìn)一步服務(wù)于地方政府和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

——平臺(tái)公司通過整合重組和轉(zhuǎn)型發(fā)展后，在支持地方城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入升級(jí)、重大項(xiàng)目投資等方面發(fā)揮了重要作用

——合肥城市建設(shè)投資有限公司如何規(guī)避當(dāng)前發(fā)債收緊形勢，順利進(jìn)行資本運(yùn)作

——目前合肥城市建設(shè)投資有限公司可以采取的資本運(yùn)作方式

——合肥城市建設(shè)投資有限公司如何通過資本運(yùn)作促進(jìn)房地產(chǎn)開發(fā)、農(nóng)業(yè)、城市基礎(chǔ)配套設(shè)施建設(shè)、園區(qū)開發(fā)等業(yè)務(wù)發(fā)展