宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題解讀

提綱

王傳寶 教授

時(shí)長：0.5-1天?？筛鶕?jù)客戶要求調(diào)整課綱

課程提綱：

第一模塊  宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題解讀

一、新冠疫情對我國宏觀經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的影響

1、新冠疫情對我國宏觀經(jīng)濟(jì)影響

——消費(fèi)、投資、出口、預(yù)期、就業(yè)、通脹等

2、新冠疫情嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)

——疫情使得世界經(jīng)濟(jì)雪上加霜

——疫情對產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的影響

——未來世界經(jīng)濟(jì)三種情形：樂觀、基準(zhǔn)、悲觀

3、2022年4月29日，總書記主持召開中共中央政治局會議強(qiáng)調(diào)“疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全，這是黨中央的明確要求”。

4、新冠疫情的未來發(fā)展及其對經(jīng)濟(jì)的影響

二、當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢與熱點(diǎn)問題

1、疫情前世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入衰退

——當(dāng)前全球處在罕見的經(jīng)濟(jì)增長低迷期

——會不會發(fā)生百年一遇的危機(jī)？

——全球長波周期劃分（康得拉季耶夫周期）

——工業(yè)革命、技術(shù)變革與城市化

2、通脹與衰退的大博弈

3、大宗商品價(jià)格暴漲/暴跌引發(fā)通脹/衰退擔(dān)憂

——油氣價(jià)格與世界經(jīng)濟(jì)景氣度

——鐵礦石、銅、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格劇烈變動

——?dú)W美通脹居高不下

——日本經(jīng)濟(jì)短期難以走出衰退

4、美國加息（縮表）攪動世界經(jīng)濟(jì)局勢

——新興市場國家被動貨幣緊縮

——美元升值，資金回流美國

——美國會否進(jìn)入衰退？

——美國會不會滯漲？

5、拜登上臺后的內(nèi)外政策新變化與中美會不會“脫鉤”

6、“灰犀?！迸c全球大變局初顯

——警惕“灰犀牛”式大概率危機(jī)的到來

——黑天鵝與綠天鵝

——全球大變局初顯

——疫情對全球化的影響

7、俄烏戰(zhàn)爭（俄烏沖突）的后果及其對世界經(jīng)濟(jì)的影響

8、中美貿(mào)易戰(zhàn)、中美“脫鉤”風(fēng)險(xiǎn)及其對世界經(jīng)濟(jì)的影響

——大變局下以雙循環(huán)應(yīng)對“脫鉤斷鏈”

9、2022年全球面臨五大危機(jī)

——供應(yīng)鏈危機(jī)，能源危機(jī)，通貨膨脹，債務(wù)危機(jī)，糧食危機(jī)

——朱光耀：世界正面臨二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的系統(tǒng)性危機(jī)挑戰(zhàn)

10、俄烏戰(zhàn)爭和安倍之死的“蝴蝶效應(yīng)”

三、二十大后中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展趨勢

（一）二十大報(bào)告關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展

1、二十大報(bào)告關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展

2、二十大報(bào)告關(guān)于著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平

3、二十大報(bào)告關(guān)于戰(zhàn)略機(jī)遇期的表述

4、二十大報(bào)告：未來五年是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家開局起步的關(guān)鍵時(shí)期

（二）二十大后中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展趨勢

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本框架：總需求與總供給

2、需求三架馬車分析

（1）消費(fèi)

（2）投資

（3）出口

3、供給側(cè)分析

（1）人口問題：未富先老

（2）資源環(huán)境問題

（3）科技創(chuàng)新問題

4、經(jīng)濟(jì)增長的三大動力來源

——城鎮(zhèn)化沒有完成

——中西部地區(qū)的后發(fā)優(yōu)勢

——消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級

5、近年中國出現(xiàn)的幾個(gè)重要拐點(diǎn)

6、中國經(jīng)濟(jì)將現(xiàn)“四大分化”

——新興產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢發(fā)展

7、實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)面臨的六大問題、五大危機(jī)

8、碳中和與綠色發(fā)展將重塑中國經(jīng)濟(jì)

9、加快數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國及其對經(jīng)濟(jì)社會/行業(yè)/企業(yè)的沖擊

10、時(shí)刻謹(jǐn)防金融風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)危機(jī)：中小銀行風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)、地方債務(wù)危機(jī)

11、對我國未來經(jīng)濟(jì)增長的基本判斷

四、2023年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)判

1、客觀判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢

2、克強(qiáng)指數(shù)看經(jīng)濟(jì)冷暖

3、產(chǎn)業(yè)形勢判斷：PMI指數(shù)看經(jīng)濟(jì)冷暖

4、從CPI、PPI指數(shù)看通脹：到底是通貨膨脹還是通貨緊縮？

5、2023年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測

——消費(fèi)、投資、出口、房地產(chǎn)等

6、2023年中國經(jīng)濟(jì)須警惕八大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

7、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與對策

8、2022年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神簡要解讀

——政策新變化與新動向：房地產(chǎn)、電商平臺、民辦教育等

——對2023年經(jīng)濟(jì)工作的指導(dǎo)

9、2023年政府工作報(bào)告解讀

10、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策解讀

11、當(dāng)前積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策解讀

12、當(dāng)前主要金融風(fēng)險(xiǎn)

——地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

——房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)

——部分中小銀行風(fēng)險(xiǎn),

——債券基金風(fēng)險(xiǎn)

13、當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)困局的原因

14、三個(gè)判斷：未來半年至一年中國經(jīng)濟(jì)總體走勢如何？

15、中國經(jīng)濟(jì)增長的基本面長期仍然向好

五、進(jìn)一步思考：企業(yè)家/政府官員如何應(yīng)對新形勢、新問題

1、應(yīng)該怎么干?

——現(xiàn)在在哪里？

——打算去哪里？（干什么？）

——如何去那里？（怎么干？）

2、怎么干：應(yīng)對新形勢、新問題

3、應(yīng)當(dāng)做什么

（1）發(fā)現(xiàn)新趨勢

（2）抓住新機(jī)遇

（3）迎接新挑戰(zhàn)

（4）甄別新風(fēng)險(xiǎn)

（5）做出新應(yīng)對

4、如何開展新應(yīng)對

——科學(xué)應(yīng)變：如何應(yīng)對新形勢、新問題

第二模塊 金融形勢與金融風(fēng)險(xiǎn)

一、紛至沓來的金融風(fēng)險(xiǎn)

1、謹(jǐn)防“明斯基時(shí)刻”加速到來

——什么是明斯基時(shí)刻

——到底有沒有金融危機(jī)？金融危機(jī)會不會來？

——金融出清：長安十二時(shí)辰

2、全球債務(wù)飆升

3、美聯(lián)儲貨幣寬松/收緊與中國的應(yīng)對

4、牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線

5、警惕區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延

6、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

7、互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊

8、民企債接連違約，銀行放貸門檻收緊

二、實(shí)體企業(yè)違約加劇，部分中小銀行面臨破產(chǎn)清算威脅

——民營企業(yè)的機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)

——商業(yè)銀行如何支持民營企業(yè)：分類指導(dǎo)，分區(qū)施策

——包商被接管，下一個(gè)是誰？

——在打破金融機(jī)構(gòu)和同業(yè)業(yè)務(wù)的剛性兌付后，過去一些激進(jìn)的經(jīng)營模式逐步暴露

——工行、信達(dá)、長城宣布受讓錦州銀行股份，均稱是財(cái)務(wù)性投資

——中央?yún)R金公司作為戰(zhàn)略投資者入股恒豐銀行

——部分農(nóng)商行前景堪憂

三、新形勢下銀行業(yè)轉(zhuǎn)型勢在必行

1、現(xiàn)有金融風(fēng)險(xiǎn)與中美貿(mào)易戰(zhàn)的疊加效應(yīng)

2、銀行業(yè)可能面臨新一輪不良資產(chǎn)大暴露的局面

3、同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯

4、資管新規(guī)影響下銀行業(yè)務(wù)的調(diào)整勢在必行

5、央行加強(qiáng)對中小銀行流動性支持，保持中小銀行流動性充足

6、利率走廊與利率并軌

7、銀行理財(cái)子公司時(shí)代已來

四、資管新規(guī)影響下銀行業(yè)務(wù)的調(diào)整

1、資管新規(guī)內(nèi)容簡介

2、資管新規(guī)的影響

（1）對金融業(yè)產(chǎn)生積極效應(yīng)

——促進(jìn)金融業(yè)更有效地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

——促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)更好地管控風(fēng)險(xiǎn)。資管新規(guī)使影子銀行融資回表，減少了資金運(yùn)行的“灰色地帶”

——促進(jìn)金融市場提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)效率

（2）資管新規(guī)的社會影響

——對社會融資總量和結(jié)構(gòu)的影響

——對銀行體系信貸需求增加

——影子銀行功能面臨轉(zhuǎn)型

（3）資管新政的橫空出世，影響數(shù)十億資管業(yè)務(wù)，影響數(shù)萬資管從業(yè)人員

（4）資管新規(guī)的消極影響：造成企業(yè)融資困難

3、資管新規(guī)下銀行業(yè)務(wù)的調(diào)整

（1）理財(cái)業(yè)務(wù)不斷轉(zhuǎn)型

（2）高成本負(fù)債占比提高，驅(qū)動銀行追求高收益資產(chǎn)

（3）推升凈息差和利息收入改善，非息收入占比持續(xù)上升的趨勢發(fā)生變化

（4）資金回表力度加大，資本壓力凸顯

五、銀行業(yè)務(wù)人員要嚴(yán)密防控合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)

1、剛兌不斷打破

2、不僅防剛兌，還要防詐騙！承興百億供應(yīng)鏈金融騙局

3、錢端與招行“14億逾期”爭端升級

4、地方性銀行接連發(fā)生國有大行托管，銀行如何抵御防范內(nèi)外部經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

5、客戶在銀行的存款不翼而飛

6、2020年的經(jīng)濟(jì)下行趨勢下，銀行小微信貸業(yè)務(wù)、個(gè)人信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大

六、金融風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、金融業(yè)加速開放與銀行應(yīng)對

1、中美貿(mào)易戰(zhàn)對我國金融業(yè)開放的沖擊

2、博鰲亞洲論壇后中國金融業(yè)開放提速

3、2018年、2019年我國金融開放措施

4、未來3年是中國金融企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻

5、銀行如何應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)與我國金融業(yè)加速開放

七、疫情對銀行業(yè)的沖擊

1、銀行受到的沖擊

——客戶受到巨大影響：企業(yè)活下去第一要務(wù)：現(xiàn)金流

——政策要求不準(zhǔn)斷貸、抽貸、壓貸

——政策要求加大對小微企業(yè)金融扶持

——降息周期開啟，息差收窄

——資產(chǎn)質(zhì)量承壓，呆壞賬增加

——新冠疫情將造成銀行處置企業(yè)不良貸款數(shù)量上升

——新冠疫情改變金融監(jiān)管部門處理企業(yè)不良貸款政策

——新冠疫情影響金融借款案件司法審判思路

2、疫情影響下銀行必須有所作為

——政府政策要求銀行支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

——貨幣供應(yīng)量充足

——銀行不救企業(yè)，企業(yè)倒閉潮會加劇，反過來拖累銀行

——抓住新基建、基建、城市化、消費(fèi)、投資等刺激經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇

八、最新房地產(chǎn)金融政策對商業(yè)銀行的沖擊

1、三道紅線

——2020年8月央行和住建部發(fā)布加強(qiáng)對房企資金“三道紅線”管控

2、房貸收緊、房貸利率提高

——2020年12月央行發(fā)布對銀行房貸“五檔分類”要求

——廣東地區(qū)LPR加點(diǎn)提高

——嚴(yán)查房抵經(jīng)營貸違規(guī)流入樓市

——上海、廣東限購政策升級，對政策“打補(bǔ)丁”

3、地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)正經(jīng)歷又一輪監(jiān)管調(diào)控

——針對狂飆突進(jìn)的地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，2020年5月中旬，銀保監(jiān)會祭出《關(guān)于開展“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》(簡稱“23號文”)后，強(qiáng)調(diào)不得向“四證”不全、開發(fā)商或其控股股東資質(zhì)不達(dá)標(biāo)、資本金未足額到位的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目直接提供融資，嚴(yán)格限制了前端融資模式的發(fā)展。

——23號文+窗口指導(dǎo)后，部分信托房地產(chǎn)業(yè)務(wù)暫停，舊改、供應(yīng)鏈金融購房尾款類項(xiàng)目除外

4、房貸集中度管理新政

——2021年1月9日 中國人民銀行、銀保監(jiān)會日前發(fā)布《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》,決定建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度

——各省加碼

——多家銀行房貸占比逼近紅線

——建設(shè)銀行、郵儲銀行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行等5家銀行的房地產(chǎn)貸款占比或個(gè)人住房貸款占比超標(biāo)

——2021年房地產(chǎn)是監(jiān)管重點(diǎn)，超過紅線的銀行在過渡期內(nèi)需要整改，但壓力不大；逼近紅線的銀行相關(guān)涉房貸款增長會面臨壓力。

——2年到4年過渡期時(shí)間寬裕

——未來銀行主動調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的方向，更主要的在于小微貸款、制造業(yè)貸款、零售業(yè)務(wù)的消費(fèi)類貸款等方向，而這些方向均需要銀行有強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)控制能力

5、2231政策

——“集中發(fā)布出讓公告、集中組織出讓活動”兩集中

——22城住宅用地公告不能超過三次

——與22城GDP接近的城市，會成為房企拿地的潛在目標(biāo)

九、以合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)

（一）建立合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的必要性

1、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理很重要，未來將更重要

2、中興事件凸顯合規(guī)管理的重要性

3、商業(yè)銀行發(fā)生的很多風(fēng)險(xiǎn)均與合規(guī)管理不到位有關(guān)

（二）構(gòu)建合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的有效途徑

1、樹立主動合規(guī)意識，克服被動合規(guī)心理

2、制定合規(guī)政策，組建合規(guī)部門

3、建立舉報(bào)監(jiān)督機(jī)制

4、建立風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制

5、將合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建立在“流程銀行”基礎(chǔ)上

十、夯實(shí)實(shí)力，轉(zhuǎn)危為機(jī)：商業(yè)銀行要以新思維面對未來挑戰(zhàn)

1、有所為，有所不為，有所作為

2、要做到：安心、靜心、信心

3、精準(zhǔn)識變、科學(xué)應(yīng)變、主動求變

4、再審視、再謀劃、再提升

5、深耕細(xì)作、比拼內(nèi)功

6、提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提升資本管理精細(xì)化水平

7、培養(yǎng)自身的卓越運(yùn)營能力，以管理風(fēng)險(xiǎn)和不確定性

8、打造敏捷靈活的業(yè)務(wù)版圖

9、轉(zhuǎn)“?！睘椤皺C(jī)”：對抗疫情寒冬的“四步曲”

10、未雨綢繆：做好新冠疫情持續(xù)影響下的預(yù)案

長風(fēng)破浪會有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄海！

祝大家事業(yè)順利，身體健康！