宏觀經(jīng)濟形勢與經(jīng)濟熱點問題解讀
提綱
王傳寶 教授
時長:0.5-1天??筛鶕?jù)客戶要求調整課綱
課程提綱:
第一模塊 宏觀經(jīng)濟形勢與經(jīng)濟熱點問題解讀
一、新冠疫情對我國宏觀經(jīng)濟和世界經(jīng)濟的影響
1、新冠疫情對我國宏觀經(jīng)濟影響
——消費、投資、出口、預期、就業(yè)、通脹等
2、新冠疫情嚴重影響世界經(jīng)濟
——疫情使得世界經(jīng)濟雪上加霜
——疫情對產業(yè)鏈和供應鏈的影響
——未來世界經(jīng)濟三種情形:樂觀、基準、悲觀
3、2022年4月29日,總書記主持召開中共中央政治局會議強調“疫情要防住、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全,這是黨中央的明確要求”。
4、新冠疫情的未來發(fā)展及其對經(jīng)濟的影響
二、當前國際經(jīng)濟形勢與熱點問題
1、疫情前世界經(jīng)濟已經(jīng)進入衰退
——當前全球處在罕見的經(jīng)濟增長低迷期
——會不會發(fā)生百年一遇的危機?
——全球長波周期劃分(康得拉季耶夫周期)
——工業(yè)革命、技術變革與城市化
2、通脹與衰退的大博弈
3、大宗商品價格暴漲/暴跌引發(fā)通脹/衰退擔憂
——油氣價格與世界經(jīng)濟景氣度
——鐵礦石、銅、農產品等大宗商品價格劇烈變動
——歐美通脹居高不下
——日本經(jīng)濟短期難以走出衰退
4、美國加息(縮表)攪動世界經(jīng)濟局勢
——新興市場國家被動貨幣緊縮
——美元升值,資金回流美國
——美國會否進入衰退?
——美國會不會滯漲?
5、拜登上臺后的內外政策新變化與中美會不會“脫鉤”
6、“灰犀牛”與全球大變局初顯
——警惕“灰犀?!笔酱蟾怕饰C的到來
——黑天鵝與綠天鵝
——全球大變局初顯
——疫情對全球化的影響
7、俄烏戰(zhàn)爭(俄烏沖突)的后果及其對世界經(jīng)濟的影響
8、中美貿易戰(zhàn)、中美“脫鉤”風險及其對世界經(jīng)濟的影響
——大變局下以雙循環(huán)應對“脫鉤斷鏈”
9、2022年全球面臨五大危機
——供應鏈危機,能源危機,通貨膨脹,債務危機,糧食危機
——朱光耀:世界正面臨二戰(zhàn)后最嚴重的系統(tǒng)性危機挑戰(zhàn)
10、俄烏戰(zhàn)爭和安倍之死的“蝴蝶效應”
三、二十大后中國經(jīng)濟中長期發(fā)展趨勢
(一)二十大報告關于中國經(jīng)濟中長期發(fā)展
1、二十大報告關于高質量發(fā)展
2、二十大報告關于著力提升產業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平
3、二十大報告關于戰(zhàn)略機遇期的表述
4、二十大報告:未來五年是全面建設社會主義現(xiàn)代化國家開局起步的關鍵時期
(二)二十大后中國經(jīng)濟中長期發(fā)展趨勢
1、宏觀經(jīng)濟分析的基本框架:總需求與總供給
2、需求三架馬車分析
(1)消費
(2)投資
(3)出口
3、供給側分析
(1)人口問題:未富先老
(2)資源環(huán)境問題
(3)科技創(chuàng)新問題
4、經(jīng)濟增長的三大動力來源
——城鎮(zhèn)化沒有完成
——中西部地區(qū)的后發(fā)優(yōu)勢
——消費結構升級
5、近年中國出現(xiàn)的幾個重要拐點
6、中國經(jīng)濟將現(xiàn)“四大分化”
——新興產業(yè)的強勢發(fā)展
7、實體經(jīng)濟企業(yè)面臨的六大問題、五大危機
8、碳中和與綠色發(fā)展將重塑中國經(jīng)濟
9、加快數(shù)字化發(fā)展,建設數(shù)字中國及其對經(jīng)濟社會/行業(yè)/企業(yè)的沖擊
10、時刻謹防金融風險與債務危機:中小銀行風險、房地產、地方債務危機
11、對我國未來經(jīng)濟增長的基本判斷
四、2023年宏觀經(jīng)濟形勢分析與預判
1、客觀判斷經(jīng)濟發(fā)展趨勢
2、克強指數(shù)看經(jīng)濟冷暖
3、產業(yè)形勢判斷:PMI指數(shù)看經(jīng)濟冷暖
4、從CPI、PPI指數(shù)看通脹:到底是通貨膨脹還是通貨緊縮?
5、2023年宏觀經(jīng)濟形勢分析與預測
——消費、投資、出口、房地產等
6、2023年中國經(jīng)濟須警惕八大經(jīng)濟風險
7、當前宏觀經(jīng)濟形勢與對策
8、2022年12月中央經(jīng)濟工作會議精神簡要解讀
——政策新變化與新動向:房地產、電商平臺、民辦教育等
——對2023年經(jīng)濟工作的指導
9、2023年政府工作報告解讀
10、穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策解讀
11、當前積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策解讀
12、當前主要金融風險
——地方政府債務風險
——房地產市場風險
——部分中小銀行風險,
——債券基金風險
13、當前中國經(jīng)濟困局的原因
14、三個判斷:未來半年至一年中國經(jīng)濟總體走勢如何?
15、中國經(jīng)濟增長的基本面長期仍然向好
五、進一步思考:企業(yè)家/政府官員如何應對新形勢、新問題
1、應該怎么干?
——現(xiàn)在在哪里?
——打算去哪里?(干什么?)
——如何去那里?(怎么干?)
2、怎么干:應對新形勢、新問題
3、應當做什么
(1)發(fā)現(xiàn)新趨勢
(2)抓住新機遇
(3)迎接新挑戰(zhàn)
(4)甄別新風險
(5)做出新應對
4、如何開展新應對
——科學應變:如何應對新形勢、新問題
第二模塊 金融形勢與金融風險
一、紛至沓來的金融風險
1、謹防“明斯基時刻”加速到來
——什么是明斯基時刻
——到底有沒有金融危機?金融危機會不會來?
——金融出清:長安十二時辰
2、全球債務飆升
3、美聯(lián)儲貨幣寬松/收緊與中國的應對
4、牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線
5、警惕區(qū)域性金融風險蔓延
6、地方政府債務風險
7、互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊
8、民企債接連違約,銀行放貸門檻收緊
二、實體企業(yè)違約加劇,部分中小銀行面臨破產清算威脅
——民營企業(yè)的機會和風險
——商業(yè)銀行如何支持民營企業(yè):分類指導,分區(qū)施策
——包商被接管,下一個是誰?
——在打破金融機構和同業(yè)業(yè)務的剛性兌付后,過去一些激進的經(jīng)營模式逐步暴露
——工行、信達、長城宣布受讓錦州銀行股份,均稱是財務性投資
——中央?yún)R金公司作為戰(zhàn)略投資者入股恒豐銀行
——部分農商行前景堪憂
三、新形勢下銀行業(yè)轉型勢在必行
1、現(xiàn)有金融風險與中美貿易戰(zhàn)的疊加效應
2、銀行業(yè)可能面臨新一輪不良資產大暴露的局面
3、同業(yè)業(yè)務風險凸顯
4、資管新規(guī)影響下銀行業(yè)務的調整勢在必行
5、央行加強對中小銀行流動性支持,保持中小銀行流動性充足
6、利率走廊與利率并軌
7、銀行理財子公司時代已來
四、資管新規(guī)影響下銀行業(yè)務的調整
1、資管新規(guī)內容簡介
2、資管新規(guī)的影響
(1)對金融業(yè)產生積極效應
——促進金融業(yè)更有效地支持實體經(jīng)濟發(fā)展
——促進金融機構更好地管控風險。資管新規(guī)使影子銀行融資回表,減少了資金運行的“灰色地帶”
——促進金融市場提升風險定價效率
(2)資管新規(guī)的社會影響
——對社會融資總量和結構的影響
——對銀行體系信貸需求增加
——影子銀行功能面臨轉型
(3)資管新政的橫空出世,影響數(shù)十億資管業(yè)務,影響數(shù)萬資管從業(yè)人員
(4)資管新規(guī)的消極影響:造成企業(yè)融資困難
3、資管新規(guī)下銀行業(yè)務的調整
(1)理財業(yè)務不斷轉型
(2)高成本負債占比提高,驅動銀行追求高收益資產
(3)推升凈息差和利息收入改善,非息收入占比持續(xù)上升的趨勢發(fā)生變化
(4)資金回表力度加大,資本壓力凸顯
五、銀行業(yè)務人員要嚴密防控合規(guī)風險、信貸風險
1、剛兌不斷打破
2、不僅防剛兌,還要防詐騙!承興百億供應鏈金融騙局
3、錢端與招行“14億逾期”爭端升級
4、地方性銀行接連發(fā)生國有大行托管,銀行如何抵御防范內外部經(jīng)營風險
5、客戶在銀行的存款不翼而飛
6、2020年的經(jīng)濟下行趨勢下,銀行小微信貸業(yè)務、個人信貸業(yè)務風險加大
六、金融風險頻發(fā)、金融業(yè)加速開放與銀行應對
1、中美貿易戰(zhàn)對我國金融業(yè)開放的沖擊
2、博鰲亞洲論壇后中國金融業(yè)開放提速
3、2018年、2019年我國金融開放措施
4、未來3年是中國金融企業(yè)發(fā)展的關鍵時刻
5、銀行如何應對金融風險頻發(fā)與我國金融業(yè)加速開放
七、疫情對銀行業(yè)的沖擊
1、銀行受到的沖擊
——客戶受到巨大影響:企業(yè)活下去第一要務:現(xiàn)金流
——政策要求不準斷貸、抽貸、壓貸
——政策要求加大對小微企業(yè)金融扶持
——降息周期開啟,息差收窄
——資產質量承壓,呆壞賬增加
——新冠疫情將造成銀行處置企業(yè)不良貸款數(shù)量上升
——新冠疫情改變金融監(jiān)管部門處理企業(yè)不良貸款政策
——新冠疫情影響金融借款案件司法審判思路
2、疫情影響下銀行必須有所作為
——政府政策要求銀行支持經(jīng)濟復蘇
——貨幣供應量充足
——銀行不救企業(yè),企業(yè)倒閉潮會加劇,反過來拖累銀行
——抓住新基建、基建、城市化、消費、投資等刺激經(jīng)濟的機遇
八、最新房地產金融政策對商業(yè)銀行的沖擊
1、三道紅線
——2020年8月央行和住建部發(fā)布加強對房企資金“三道紅線”管控
2、房貸收緊、房貸利率提高
——2020年12月央行發(fā)布對銀行房貸“五檔分類”要求
——廣東地區(qū)LPR加點提高
——嚴查房抵經(jīng)營貸違規(guī)流入樓市
——上海、廣東限購政策升級,對政策“打補丁”
3、地產信托業(yè)務正經(jīng)歷又一輪監(jiān)管調控
——針對狂飆突進的地產信托業(yè)務,2020年5月中旬,銀保監(jiān)會祭出《關于開展“鞏固治亂象成果促進合規(guī)建設”工作的通知》(簡稱“23號文”)后,強調不得向“四證”不全、開發(fā)商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發(fā)項目直接提供融資,嚴格限制了前端融資模式的發(fā)展。
——23號文+窗口指導后,部分信托房地產業(yè)務暫停,舊改、供應鏈金融購房尾款類項目除外
4、房貸集中度管理新政
——2021年1月9日 中國人民銀行、銀保監(jiān)會日前發(fā)布《關于建立銀行業(yè)金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》,決定建立銀行業(yè)金融機構房地產貸款集中度管理制度
——各省加碼
——多家銀行房貸占比逼近紅線
——建設銀行、郵儲銀行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行等5家銀行的房地產貸款占比或個人住房貸款占比超標
——2021年房地產是監(jiān)管重點,超過紅線的銀行在過渡期內需要整改,但壓力不大;逼近紅線的銀行相關涉房貸款增長會面臨壓力。
——2年到4年過渡期時間寬裕
——未來銀行主動調整信貸結構的方向,更主要的在于小微貸款、制造業(yè)貸款、零售業(yè)務的消費類貸款等方向,而這些方向均需要銀行有強大的風險控制能力
5、2231政策
——“集中發(fā)布出讓公告、集中組織出讓活動”兩集中
——22城住宅用地公告不能超過三次
——與22城GDP接近的城市,會成為房企拿地的潛在目標
九、以合規(guī)風險管理機制應對風險
(一)建立合規(guī)風險管理機制的必要性
1、合規(guī)風險管理很重要,未來將更重要
2、中興事件凸顯合規(guī)管理的重要性
3、商業(yè)銀行發(fā)生的很多風險均與合規(guī)管理不到位有關
(二)構建合規(guī)風險管理機制的有效途徑
1、樹立主動合規(guī)意識,克服被動合規(guī)心理
2、制定合規(guī)政策,組建合規(guī)部門
3、建立舉報監(jiān)督機制
4、建立風險評估機制
5、將合規(guī)風險管理機制建立在“流程銀行”基礎上
十、夯實實力,轉危為機:商業(yè)銀行要以新思維面對未來挑戰(zhàn)
1、有所為,有所不為,有所作為
2、要做到:安心、靜心、信心
3、精準識變、科學應變、主動求變
4、再審視、再謀劃、再提升
5、深耕細作、比拼內功
6、提高風險管理能力,提升資本管理精細化水平
7、培養(yǎng)自身的卓越運營能力,以管理風險和不確定性
8、打造敏捷靈活的業(yè)務版圖
9、轉“?!睘椤皺C”:對抗疫情寒冬的“四步曲”
10、未雨綢繆:做好新冠疫情持續(xù)影響下的預案
長風破浪會有時,直掛云帆濟滄海!
祝大家事業(yè)順利,身體健康!