有人說(shuō)，P2P曾是沒(méi)娘管的行業(yè)，引入中國(guó)8年后，才被確立合法化；有人說(shuō)P2P是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，投資人稍不留神就可能傾家蕩產(chǎn)；還有人說(shuō)，P2P是個(gè)備受矚目的行業(yè)，注定會(huì)為互聯(lián)網(wǎng)金融注入新的發(fā)展活力。

毋庸置疑，P2P的快速發(fā)展確實(shí)惠及小微企業(yè)或三農(nóng)領(lǐng)域，但潛伏的風(fēng)險(xiǎn)浪潮從未停止。繼2015年《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布后，近日，銀監(jiān)會(huì)向各家銀行下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)銀行對(duì)接P2P資金存管業(yè)務(wù)提出更具體的要求。

逐步完善的監(jiān)管背后是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，陣痛在所難免，平臺(tái)或跑路、或自退、或轉(zhuǎn)型。零壹研究院院長(zhǎng)李耀東告訴《IT時(shí)報(bào)》記者，截至2016年7月31日，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)僅剩45.6%，雖然大平臺(tái)的行業(yè)集中度迅速提高，但保守估計(jì)有85%以上的平臺(tái)交易量呈現(xiàn)萎縮。中國(guó)小額信貸聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)白澄宇則向《IT時(shí)報(bào)》記者表示，待監(jiān)管政策一一落地，全國(guó)性的大型平臺(tái)可能只剩10家，加上各地的特色平臺(tái)，總數(shù)最多會(huì)有上百家。

記者調(diào)查

老牌P2P開(kāi)心貸陷兌付危機(jī)

投資人數(shù)據(jù)和標(biāo)的全被刪除

“乞討是沒(méi)錢(qián)向別人要錢(qián)，我們是有錢(qián)卻在別人兜里拿不回來(lái)?！遍_(kāi)心貸的投資人如是感慨。6月23日，因遭遇大額借款人逾期無(wú)法墊付，開(kāi)心貸陷兌付危機(jī)。拿不回本金的投資人不止開(kāi)心貸，根據(jù)零壹研究院的數(shù)據(jù)檢測(cè)，6月份，全國(guó)有51家平臺(tái)出問(wèn)題。

這家成立于2012年的平臺(tái)被譽(yù)為湖南首家車(chē)貸平臺(tái)、湖南本土第一平臺(tái)，用戶(hù)投資金額超10億元，投資人選擇開(kāi)心貸的理由多是老平臺(tái)利息高，抵押貸款有實(shí)物，靠得住。2015年6月，開(kāi)心貸在深圳成立新公司，同時(shí)運(yùn)營(yíng)新老兩個(gè)平臺(tái)，在其官網(wǎng)依然有“2013年12月成為長(zhǎng)沙民間金融商會(huì)常務(wù)理事單位，2014年12月在上海股交所成功掛牌（股權(quán)代碼：202798），并于2015年1月獲得中國(guó)電子商務(wù)協(xié)會(huì)頒發(fā)的‘誠(chéng)信網(wǎng)站’ 稱(chēng)號(hào)”的介紹。

一位先后在該平臺(tái)投資50萬(wàn)元的投資人告訴《IT時(shí)報(bào)》記者，現(xiàn)在不僅開(kāi)心貸深圳辦公場(chǎng)地退租，長(zhǎng)沙的辦公地也已人去樓空，不再續(xù)租。開(kāi)心貸法人代表?xiàng)钐煊釉谧越ǖ腝Q群中，每周一與群友交流提現(xiàn)方案，一旦有投資人對(duì)方案提出異議，便會(huì)被踢出群。

“在群里，楊天佑承認(rèn)把2013年和2014年投資人的錢(qián)借到他處，逾期達(dá)2100萬(wàn)元，深圳新的開(kāi)心貸平臺(tái)上待收金額達(dá)1700萬(wàn)元，目前資金鏈已斷，無(wú)力墊付，也已無(wú)力歸還投資人的本金，但他拒不提供相關(guān)逾期標(biāo)的資料?！蓖顿Y人說(shuō)。2016年7月5日，開(kāi)心貸將老平臺(tái)投資人的投資數(shù)據(jù)和標(biāo)的資料全部刪除。

因?yàn)橘~戶(hù)資金無(wú)法提現(xiàn)，投資人對(duì)新平臺(tái)官網(wǎng)“通過(guò)易寶支付實(shí)現(xiàn)全面地用戶(hù)資金托管”提出了質(zhì)疑，8月18日，易寶支付向《IT時(shí)報(bào)》記者回應(yīng)：“易寶支付為開(kāi)心貸提供支付服務(wù)，懶貓金服提供技術(shù)服務(wù)，開(kāi)心貸用戶(hù)托管賬戶(hù)并未凍結(jié)，可以提現(xiàn)?！蓖瑫r(shí)，易寶支付確認(rèn)并沒(méi)有給開(kāi)心貸做賬戶(hù)托管，只是一個(gè)支付通道，開(kāi)心貸官網(wǎng)的宣傳不實(shí)。

記者觀察

中小P2P平臺(tái)忙轉(zhuǎn)型

成立4年的開(kāi)心貸像許多老牌P2P平臺(tái)一樣，趕上了網(wǎng)貸行業(yè)迅猛發(fā)展的時(shí)機(jī)，前期不做推廣，幾百萬(wàn)的標(biāo)也能秒滿。擁有忠實(shí)投資人，本該處于高速發(fā)展的開(kāi)心貸，被CEO楊天佑自嘲是起了個(gè)大早卻趕了個(gè)晚集，拿一手好牌卻被打得稀爛。

事實(shí)上，和現(xiàn)在正朝向垂直領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的平臺(tái)一樣，開(kāi)心貸一直走在轉(zhuǎn)型的路上，最先涉足大額信貸而后轉(zhuǎn)向房貸，碰上大單逾期，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)處置沒(méi)那么容易后，再次轉(zhuǎn)型車(chē)貸領(lǐng)域，但隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，投資人有了更多的選擇?！皾M標(biāo)速度不再那么快了，只有在活動(dòng)的時(shí)候才能增加成交量，公司不再有多余的錢(qián)去沖業(yè)務(wù)量，直到E租寶出事，大家不再懷疑一家公司，而是整個(gè)行業(yè)?！睏钐煊釉诮o投資人的一封信上如是說(shuō)，他將兌付危機(jī)歸咎于幾年前的逾期、出事后的行業(yè)信用危機(jī)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。

“現(xiàn)在，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)初步形成，資金端的窗口期基本關(guān)閉，大平臺(tái)憑借良好的風(fēng)控、征信、定價(jià)能力，能以較低的成本獲取資金，中小平臺(tái)或倒閉、或轉(zhuǎn)型、或選擇自動(dòng)退出?！?零壹研究院院長(zhǎng)李耀東告訴《IT時(shí)報(bào)》記者。

網(wǎng)貸之家CEO石鵬峰則認(rèn)為，平臺(tái)轉(zhuǎn)型無(wú)非兩條路，一站式理財(cái)、金融超市、智能投顧等都資金端轉(zhuǎn)型，或深耕垂直領(lǐng)域、消費(fèi)金融等資產(chǎn)端的轉(zhuǎn)型，在當(dāng)前市場(chǎng)資金多、資產(chǎn)相對(duì)缺乏的情況下，大平臺(tái)做好資產(chǎn)端會(huì)更加搶手，小平臺(tái)也更容易活下來(lái)。

以房、車(chē)抵押貸起步的永利寶正在減少車(chē)貸的業(yè)務(wù)，永利寶聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO余剛告訴《IT時(shí)報(bào)》記者，平臺(tái)正在開(kāi)發(fā)消費(fèi)金融產(chǎn)品，向Fintech（金融科技）綜合平臺(tái)轉(zhuǎn)型。曾擔(dān)任過(guò)中國(guó)平安投資副總裁、凱雷復(fù)星高級(jí)投資總監(jiān)的余剛多會(huì)從投資的角度去考慮產(chǎn)品的價(jià)值及流動(dòng)性。“早期選擇車(chē)貸是考慮到性?xún)r(jià)比，現(xiàn)在這一領(lǐng)域進(jìn)入的人越來(lái)越多，供大于求，但房屋抵押貸款是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只要維持住，不會(huì)大漲或大跌，對(duì)我們就沒(méi)有大的問(wèn)題。”余剛說(shuō)，2015年，該平臺(tái)獲得1億元的B輪融資。

聯(lián)豪創(chuàng)投也在積極尋求轉(zhuǎn)型，該平臺(tái)早期曾涉及車(chē)、房及信用貸，效益并不明顯，且有逾期及壞賬。從2015年6月份開(kāi)始，聯(lián)豪創(chuàng)投開(kāi)始專(zhuān)注家具產(chǎn)業(yè)鏈，平臺(tái)總經(jīng)理謝東表示，轉(zhuǎn)型之后的一年，公司的待收存量下降了1700多萬(wàn)元，壞賬和逾期率也在下降。

“轉(zhuǎn)型更徹底的是美利金融，停止線上理財(cái)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)，對(duì)所有賬戶(hù)進(jìn)行核算，返還投資人本金及利息，但總的來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)型的平臺(tái)還在少數(shù)，更多的是跑路或倒閉?！崩钜珫|說(shuō)，今年7月，美利金融發(fā)布公告，將美利金融升級(jí)為集團(tuán)品牌，旗下兩家成員企業(yè)分別做二手車(chē)消費(fèi)金融和3C分期業(yè)務(wù)。

半年內(nèi)， 247家平臺(tái)良性退出

爆雷不斷，市場(chǎng)趨冷，是行業(yè)人士的普遍共識(shí)，但P2P的整體交易額依然在大幅提升。據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年7月，全國(guó)P2P借貸行業(yè)整體交易額約為1707億，同比增長(zhǎng)125.8%，環(huán)比增長(zhǎng)11.4%，創(chuàng)近4月以來(lái)的最高增速。與此同時(shí)，成交規(guī)模正呈現(xiàn)兩極化，約68%的平臺(tái)在7月出現(xiàn)交易量下滑，考慮到大量交易額較小的平臺(tái)，這個(gè)比例保守應(yīng)在85%以上。

“P2P的交易量整體規(guī)模沒(méi)有受到大環(huán)境的影響，發(fā)展速度不低，只是加速度會(huì)越來(lái)越慢。下半年，行業(yè)集中度將繼續(xù)提高，兩極分化的趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯?！崩钜珫|說(shuō)。這從宜信宜人貸、陸金所向《IT時(shí)報(bào)》提供的數(shù)據(jù)即可看出端倪。

宜人貸第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，宜人貸總共發(fā)放了45.387億人民幣貸款給平臺(tái)上的個(gè)人借款者，比去年同期增長(zhǎng)了118%。

陸金所2016年第一季度總交易量為13,009億元，其中P2P一二級(jí)市場(chǎng)交易量共計(jì)376億元，同比增長(zhǎng)逾4倍；在8月17日，平安集團(tuán)盤(pán)后披露的最新半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月底，陸金所平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)2,342萬(wàn)，上半年總交易量32,019億元。平安普惠金融成立至今，累計(jì)借款人總數(shù)達(dá)到200萬(wàn)，累計(jì)貸款量約1,595億元，陸金所控股在2016年1月完成了B輪融資，完成融資后陸金所控股整體估值約為185億美元。

根據(jù)網(wǎng)貸之家聯(lián)合咨詢(xún)機(jī)構(gòu)發(fā)布的《2016年中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)半年報(bào)》顯示，上半年共有515家平臺(tái)退出這個(gè)行業(yè)，其中出現(xiàn)跑路、提現(xiàn)困難、經(jīng)偵介入等現(xiàn)象的平臺(tái)為268家，良性退出的有247家。

延伸閱讀

銀行存管模式難馬上落地

按照“誰(shuí)家孩子誰(shuí)抱走”的原則，被稱(chēng)為規(guī)范行業(yè)發(fā)展基本法的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)一年后，雖然《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》和《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱(chēng)《業(yè)務(wù)指引》）均未落地，卻依然加速了網(wǎng)貸行業(yè)的洗牌，特別是近日銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《業(yè)務(wù)指引》將P2P的資金存管準(zhǔn)入門(mén)檻提高，就連“銀行+第三方支付”的聯(lián)合存管模式似乎也將無(wú)法繼續(xù)。據(jù)網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年8月，只有30幾家銀行宣布與平臺(tái)簽署存管業(yè)務(wù)。

資金存管一直是大勢(shì)所趨，《IT時(shí)報(bào)》記者也曾在《大銀行不敢“娶”，小銀行搶著“嫁”，P2P存管仍曖昧》等多篇報(bào)道中，講述P2P在資金存管方面的現(xiàn)實(shí)困境，大銀行出于風(fēng)險(xiǎn)不愿碰這個(gè)“燙手山芋”或要求更高的準(zhǔn)入門(mén)檻。雖然P2P平臺(tái)感慨《業(yè)務(wù)指引》中諸如獲得相應(yīng)的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證等“委托人”的條件難以滿足，卻《業(yè)務(wù)指引》也從側(cè)面對(duì)銀行提了要求，對(duì)P2P資金存管于銀行起到助推作用，不能再對(duì)P2P資金存管業(yè)務(wù)拒之門(mén)外。

此次《業(yè)務(wù)指引》里提到，“存管銀行不應(yīng)外包或由合作機(jī)構(gòu)承擔(dān)，不得委托網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)和第三方機(jī)構(gòu)代開(kāi)出借人和借款人交易結(jié)算資金賬戶(hù)”，被視為監(jiān)管層對(duì)銀行+第三方支付平臺(tái)模式的不認(rèn)可，這意味著第三方支付平臺(tái)將回歸渠道屬性。對(duì)此富友支付相關(guān)人士告訴《IT時(shí)報(bào)》記者，支付方做的僅僅是牽線搭橋的作用以及承擔(dān)部分技術(shù)服務(wù)，而非介入存管本身。對(duì)于已經(jīng)接入該模式的平臺(tái)是否會(huì)進(jìn)行調(diào)整，該負(fù)責(zé)人表示，銀行和借貸平臺(tái)會(huì)進(jìn)行處理。

雖然《業(yè)務(wù)指引》在業(yè)界引起大量關(guān)注和討論，但石鵬峰、李耀東等業(yè)內(nèi)人士均向記者表示，《業(yè)務(wù)指引》只是征求意見(jiàn)階段，應(yīng)會(huì)匯集多方意見(jiàn)、反饋，即使落地，也會(huì)有相應(yīng)的整改期。