12月16日在老鷹基金舉辦的“老鷹學(xué)堂”第一次實(shí)驗(yàn)課上，來自清華中國企業(yè)成長與經(jīng)濟(jì)安全研究中心及經(jīng)管學(xué)院的雷家骕老師發(fā)表了《在工業(yè)化中期和工業(yè)4.0背景下把握創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)趨勢》的演講，以幫助投資人探索方向。

中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入階段性衰退

正是創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的最好時機(jī)

現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到了階段性衰退，而經(jīng)濟(jì)衰退的時候正是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的最好時期。長期地看，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的持續(xù)活躍，特別是經(jīng)濟(jì)衰退期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，才可能使經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長若干年。基此，經(jīng)濟(jì)越是衰退，人們越是值得去創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

原因一：經(jīng)濟(jì)衰退成為客觀事實(shí)

理性審視現(xiàn)實(shí)比什么都重要。不想做事的人可以去忽悠“鶯歌燕舞”，想做事的人必須面對現(xiàn)實(shí)。而現(xiàn)實(shí)是經(jīng)濟(jì)增長速度持續(xù)下降，商業(yè)銀行不良貸款增加，股市起伏震蕩不景氣，外匯儲備持續(xù)減少。如果還說不是階段性衰退，有多少人會相信。當(dāng)然，現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)衰退的本因是中國進(jìn)入到了工業(yè)化中期，本該靠創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的持續(xù)活躍來支撐經(jīng)濟(jì)增長。但上世紀(jì)90年代中期中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入工業(yè)化中期后，我們還按改革開放第一個20年的路子搞，主要依靠投資來推動經(jīng)濟(jì)增長。日積月累，經(jīng)濟(jì)就出了問題：投資上去、經(jīng)濟(jì)增長上去；投資下來，經(jīng)濟(jì)增長衰退。但問題是，持續(xù)投資推動，而創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)不活躍，結(jié)果必然是高消耗、重污染，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)落后，缺少國際競爭力?？梢?，投資推動的經(jīng)濟(jì)增長是不可持續(xù)的，現(xiàn)在必須轉(zhuǎn)變到依靠創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)上來。

原因二：經(jīng)濟(jì)大勢給創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資帶來了好機(jī)會

就經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大勢而言，現(xiàn)在是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資的好機(jī)會。2014年中央提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，把更多人引導(dǎo)到了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的滾滾洪流之中。過去是“三個中國人在一起，至少兩個人在調(diào)侃政府”?，F(xiàn)在不是了，至少在中關(guān)村、學(xué)校、高新區(qū)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)孵化園等，不是這樣了。在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域活躍的區(qū)域，現(xiàn)在是“三個中國人在一起，多半是在商量創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”。經(jīng)濟(jì)大勢在變，天使投資、創(chuàng)業(yè)投資跟進(jìn)，就有可能抓到有前景的好項(xiàng)目、好團(tuán)隊(duì)。我想，今天坐在這里的“天使實(shí)戰(zhàn)學(xué)院”的學(xué)員，是奔著這個事來的。這就對了！特別是，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)增長的動力不足，傳統(tǒng)增長動力已經(jīng)大大衰減，新的增長動力尚未完全形成。投資者發(fā)現(xiàn)了好項(xiàng)目，跟進(jìn)去，這將既有助于培育新的增長動力，又有助于自己做些有價值的事情。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者謀求的是“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者剩余”，投資者則可能得到“投資者剩余”。

總而言之，經(jīng)濟(jì)增長拐點(diǎn)的到來，這對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和投資者是個好機(jī)會。

02

關(guān)注經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)

尋找有價值的突破途徑

中國未來經(jīng)濟(jì)增長要想擺脫階段性衰退，突破途徑：一是進(jìn)一步活躍大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新；二是憑借創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提升既有產(chǎn)業(yè)；三是憑借創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)開發(fā)、發(fā)展落后地區(qū)。其中，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)應(yīng)是個主線。

途徑之一：持續(xù)活躍大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。

現(xiàn)階段一方面國內(nèi)市場需求極為有限，供大于求，需求很難刺激；另一方面，早期發(fā)達(dá)國家對中國搞WTO規(guī)則允許的技術(shù)性貿(mào)易壁壘，以新的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)量單位、綠色標(biāo)準(zhǔn)等，阻止中國產(chǎn)品進(jìn)入其之市場。其他新興國家甚至落后國家則對中國搞 “兩反一?！保蚕拗屏酥袊a(chǎn)品進(jìn)入其它市場。我們只能靠進(jìn)一步活躍創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，給市場提供更多更好的產(chǎn)品，來進(jìn)一步開發(fā)國內(nèi)需求（這是供給側(cè)改革的基本內(nèi)涵之一），同時規(guī)避和突破國外市場對我們的限制。

途徑之二：憑借創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)深層地提升既有產(chǎn)業(yè)

新中國建政特別是改革開放以來，我們逐步建成了門類相對齊全完整的產(chǎn)業(yè)體系，但值得關(guān)注的是，我們不少產(chǎn)業(yè)還是十分落后的。一個典型的事實(shí)是，我們現(xiàn)在每年進(jìn)口集成電路所花的外匯，比進(jìn)口石油花的外匯還多。集成電路技術(shù)和產(chǎn)業(yè)落后，其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然依賴于國外的集成電路產(chǎn)業(yè)。特別是，現(xiàn)在我們在諸多產(chǎn)業(yè)，既有因?yàn)椤凹夹g(shù)落后”而依賴于國外技術(shù)及其產(chǎn)品的情況，又有因?yàn)椤凹夹g(shù)范式及其標(biāo)準(zhǔn)被鎖定”而依賴于國外技術(shù)及其產(chǎn)品的情況?；?，我們需要憑借創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，深層次改造、提升既有產(chǎn)業(yè)。

從產(chǎn)業(yè)間關(guān)系看，這既有助于創(chuàng)造新的“需求”，也有助于創(chuàng)造新的“供給”，進(jìn)而有助于整個經(jīng)濟(jì)在新的水平和平臺上形成新的“供求均衡”，階段性效果就是新的經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)然，在改造、提升既有產(chǎn)業(yè)過程中，要注意采用新興技術(shù)，諸如采用自動化、人工智能、機(jī)器人和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、供應(yīng)鏈技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)等等。同時，要通過深化改革，激活既有企業(yè)的創(chuàng)新機(jī)制和內(nèi)部創(chuàng)業(yè)機(jī)制。

途徑之三：憑借創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)開發(fā)、發(fā)展落后地區(qū)

中國的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡，諸多省區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平仍然很低，居民生活質(zhì)量亟待提高，這本身就是增長空間和機(jī)遇。典型的是，2014年全國已有北京、上海、天津、江蘇、浙江、廣東、福建、內(nèi)蒙等8個省市進(jìn)入人均GDP“1萬美元俱樂部”，這8個省市的GDP總和約占大陸全部省份（31個）的25%多些。但反過來，由此也不難想象其他省市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（人均GDP）有多低。這就給我們提供了巨大的增長空間。當(dāng)然，加快發(fā)展落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)，應(yīng)特別注意融入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)要素，應(yīng)靠活躍創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。不能像過去哪樣搞“嵌入式”發(fā)展，即不能靠把先進(jìn)地區(qū)的企業(yè)搬過去發(fā)展落后地區(qū)。

03

向創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新投資的有價值方向是：

扶持創(chuàng)客和關(guān)注工業(yè)4.0

1、引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)者從創(chuàng)客起步創(chuàng)業(yè)

要致力于把做出了“有價值的原型產(chǎn)品”的創(chuàng)客轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)業(yè)者。投資者要努力發(fā)現(xiàn)這類創(chuàng)客，把他們作為投資的對象。反之，如去投資哪些僅僅有些想法的創(chuàng)業(yè)者，基本上是白做功，浪費(fèi)真金白銀。相應(yīng)，要想把做出了“有價值的原型產(chǎn)品”的創(chuàng)客轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)業(yè)者，必須幫助創(chuàng)客掌握創(chuàng)業(yè)需要的六類知識。一是某個領(lǐng)域的專業(yè)知識。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)是需要軟硬兩類技術(shù)的；二是某個行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)知識。因?yàn)槿绮涣私饽硞€行業(yè)，則將難以參與行業(yè)競爭；三是商業(yè)活動相關(guān)知識，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)是一類商業(yè)行為與活動；四是社會生活相關(guān)知識，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)是社會人的行為；五是政府有關(guān)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)及工商業(yè)經(jīng)營的政策，因?yàn)槭袌鼋?jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)，而政府是規(guī)則的制定者。六是創(chuàng)業(yè)專門知識。

2、天使投資者不僅投錢，還要有增值服務(wù)

天使投資是高附加價值的投資活動，這表現(xiàn)在天使投資者要為創(chuàng)業(yè)者提供“全鏈條的增值服務(wù)”。如只提供資金，打水漂的可能性較大。即天使投資者必須攜手同行或咨詢機(jī)構(gòu)，給投資對象提供培訓(xùn)、咨詢、投融資、資源拼湊、產(chǎn)業(yè)鏈銜接、市場開發(fā)等全鏈條的服務(wù)。創(chuàng)業(yè)是由0到1的過程，不同于既有企業(yè)的經(jīng)營，傳統(tǒng)的工商企業(yè)管理知識與創(chuàng)業(yè)管理知識有很大差異。天使投資者要引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)者把創(chuàng)新作為“創(chuàng)業(yè)的靈魂”。創(chuàng)業(yè)必須有創(chuàng)新，沒有創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)多是無前景的；沒有創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)的危害，可能比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩的危害還要大，因?yàn)椤皼]有創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)”只會浪費(fèi)資源，而不可能創(chuàng)造新的財(cái)富。

3、關(guān)注技術(shù)創(chuàng)業(yè)，培養(yǎng)獨(dú)到競爭優(yōu)勢

要強(qiáng)調(diào)投資于技術(shù)創(chuàng)業(yè)。因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)業(yè)有多個特點(diǎn)，一是有可能形成較高的進(jìn)入門檻，阻擋其他新進(jìn)入者。二是有可能形成差別化，有利于“錯位競爭”，規(guī)避創(chuàng)業(yè)“同質(zhì)化、同構(gòu)化”的惡性競爭。三是新產(chǎn)品的市場生命周期可能會長些。進(jìn)而，即有可能為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)或新創(chuàng)企業(yè)培育某些方面的“獨(dú)到的競爭優(yōu)勢”。特別需要關(guān)注的是“學(xué)術(shù)創(chuàng)業(yè)”，即拿著“實(shí)驗(yàn)室技術(shù)”去創(chuàng)業(yè)的科學(xué)家。我把這類創(chuàng)業(yè)稱之為“基于科學(xué)新發(fā)現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)”。有人認(rèn)為科學(xué)家不應(yīng)該創(chuàng)業(yè)，我感覺這觀點(diǎn)不一定對?？纯唇甑弥Z貝爾獎的科學(xué)家，不少人是通過自己辦公司，或者讓企業(yè)使用自己的“新發(fā)現(xiàn)”去開發(fā)新技術(shù)，進(jìn)而加快證明自己的 “新發(fā)現(xiàn)”對于人類是有實(shí)際價值的，加快了社會認(rèn)可的步伐，從而加快了獲得諾獎的進(jìn)程。大家可以在網(wǎng)上查查錢學(xué)森的堂侄獲得諾獎前，辦了幾家公司。4、沿工業(yè)4.0的趨勢把握技術(shù)創(chuàng)業(yè)的大勢

工業(yè)1.0是動力化、機(jī)械化（英國工業(yè)革命始） ；工業(yè)2.0是自動化（19世紀(jì)末第二次工業(yè)革命開始） ；工業(yè)3.0是信息化（20世紀(jì)60年代第三次工業(yè)革命始） ；工業(yè)4.0是以互聯(lián)網(wǎng)化、智能化制造為主導(dǎo)的第四次工業(yè)革命。工業(yè)4.0項(xiàng)目主要分為兩大主題， 一是“智能工廠”，重點(diǎn)研究智能化生產(chǎn)系統(tǒng)及過程，以及網(wǎng)絡(luò)化分布式生產(chǎn)設(shè)施的實(shí)現(xiàn)； 二是“智能生產(chǎn)”，主要涉及整個企業(yè)的生產(chǎn)物流管理、人機(jī)互動以及3D技術(shù)在工業(yè)生產(chǎn)過程中的應(yīng)用等。 工業(yè)4.0包含了由集中式控制向分散式增強(qiáng)型控制的基本模式轉(zhuǎn)變，目標(biāo)是建立高度靈活的個性化和數(shù)字化的產(chǎn)品與服務(wù)的生產(chǎn)模式。在這種模式中，傳統(tǒng)的行業(yè)界限將消失，并會產(chǎn)生各種新的活動領(lǐng)域和合作形式；創(chuàng)造新價值的過程正在發(fā)生改變，產(chǎn)業(yè)鏈分工將被重新組合。 天使投資者要關(guān)注這其中創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)開始做的符合大勢的新技術(shù)、新系統(tǒng)、新產(chǎn)品。