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何伏:企業(yè)財務報表分析與企業(yè)估值實務操作
2023-03-05 2662
對象
企業(yè)管理人員
目的
1.分享按照以價值為核心的財務報表分析和企業(yè)估值得出的結論能否幫助我們賺錢,拓寬學員思路;
內容

企業(yè)財務報表分析與企業(yè)估值實務操作


主講:何伏


【課程目標】

1. 分享按照以價值為核心的財務報表分析和企業(yè)估值得出的結論能否幫助我們賺錢,拓寬學員思路;

2. 跳出報表看報表——財務報表分析的實質是分析財務報表生成過程的每一個環(huán)節(jié),即透過數字看過程。

3. 對企業(yè)估值的相關方法和要點進行總結和梳理,使學員了解國際國內金融市場通行的對企業(yè)定價和投資決策的方法。

【授課時間】1-2天


【課程大綱】

第一章 財務報告及其相關性(分析思路:公司戰(zhàn)略+重在執(zhí)行=財務價值)

1. 基本會計準則的要點

2. 資產負債表,損益表,現(xiàn)金流量表,所有者權益變動表

3. 合并財務報告和分部報告:邏輯與基本編制方法

4. 財務報告之間的勾稽關系

5. 管理報告和審計報告

6. 關注:交易所問詢函

7. 其他分享:理論是否有效,最終取決于分析的結論是否合理?


第二章 以價值為核心的企業(yè)財務報告分析

1. 企業(yè)三張財務報表分析要點和重點項目介紹

l 資產負債表:重點科目與注意事項;資金來源與運用平衡;

l 損益表:重點科目與注意事項;如何判斷企業(yè)盈利的穩(wěn)定性與收益質量;

l 現(xiàn)金流量表:重點科目與注意事項;現(xiàn)金流量表的使用與分析要點;

2. 企業(yè)財務分析基本框架和財務比率

3. 判斷過度負債與隱性債務

4. 現(xiàn)金流,自由現(xiàn)金流與流動性

5. 財務分析的其他高級與深入問題

6. 其他分享:財務分析——知行合一,學以致用


第三章 財務分析進階與造假識別(財報原理及財報質量)

1. 子公司,合營與聯(lián)營企業(yè),關聯(lián)方

2. 識別關聯(lián)方與關聯(lián)交易

3. 資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表項目中,容易存在不實信息的項目

4. 用簡潔有效的方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)財報中的問題

5. 中國注冊會計師協(xié)會有關財務造假的提示

6. 中國證監(jiān)會有關上市公司造假識別的方法

7. 其他分享:最新財務報表的變化和后續(xù)分析中的對應關系


第四章 企業(yè)信用風險識別(結構和框架)

1. 信用風險識別與評估要點

2. 理解杜邦分析:一個簡便的工具

3. 大型/跨國機構信用風險審查重點

4. 理解企業(yè)信用評級及其與信用風險的關系

5. 國際評級機構企業(yè)信用評級實踐分享

6. 其他分享:公司財報分析的框架


第五章 企業(yè)估值 (公司創(chuàng)造價值的過程起源于公司戰(zhàn)略)

1. 與估值相關的關鍵概念

2. 企業(yè)價值是什么,什么是EV和TEV

3. 企業(yè)估值的基本理念與思路

4. 企業(yè)估值與項目估值

5. 并購與資本支出

6. 并購融資與企業(yè)估值,并購溢價與折價

8. 估值的一個關鍵:行業(yè)與宏觀分析

l 行業(yè)分析的基本方法

l 企業(yè)周期與宏觀周期

l 不同階段的企業(yè)財務狀況的不同表現(xiàn)與特點

9. 同業(yè)比較及其一般做法

10. 財務分析與企業(yè)估值的核心:財務預測

l 財務預測的基本方法

l 財務預測與壓力測試和情景分析

l 財務預測的注意事項

l 財務預測在信用風險管理與企業(yè)估值中的作用

11. 其他分享:公司戰(zhàn)略與財報之間的關系


第六章 企業(yè)估值的實踐(價值增加值分析)

1. 企業(yè)整體價值評估的基本方法一覽

2. 不同估值方法的適用范圍

3. 當前資本市場通行的企業(yè)估值方法實踐

l 相對價值模型法

l 現(xiàn)金流量折現(xiàn)估值法

l 市銷率法

l 市凈率法

l 市盈率法

l PEG法

l PER法

l GMV方法

l 總和法/基于分業(yè)務的分部估值法

l 其他方法

4. 不同估值方法在證券市場和企業(yè)收購中的應用實踐

l 傳統(tǒng)行業(yè)與重資產類企業(yè)

l 科技類與高研發(fā)投入企業(yè)

l IT類企業(yè)

l 醫(yī)藥類企業(yè)

l 酒類與消費類企業(yè)

l TMT類企業(yè)

l 初創(chuàng)與不穩(wěn)定企業(yè)

l 虧損企業(yè)

l 快速成長企業(yè)

l 其他企業(yè)

5. 其他分享:從投資活動現(xiàn)金流量看一家公司的戰(zhàn)略和未來


第七章 拓展:金融工具估值(用數字而不是感覺尋找成長性)

1. 金融工具與金融工具準則的分類

2. 金融工具估值與企業(yè)估值的區(qū)別

3. 資本工具的基本估值方法與要點:債務工具與資本工具

4. 理解一般工商企業(yè)和金融企業(yè)的金融工具投資

5. 與金融投資相關的財務影響與財務表現(xiàn)

6. 其他分享:回歸現(xiàn)金——經營活動現(xiàn)金流量分析



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