應對新冠疫情風險，美聯(lián)儲降息50個基點

3月3日晚，美聯(lián)儲突然宣布下調聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間50個基點，至1.00-1.25%，同時將超額準備金率（IOER）下調50個基點至1.1%。美聯(lián)儲在一份聲明中說：“新冠狀病毒對經濟活動構成了不斷變化的風險。鑒于這些風險，為了支持實現(xiàn)其最大的就業(yè)率和價格穩(wěn)定目標，聯(lián)邦公開市場委員會今天決定降低聯(lián)邦基金利率的目標范圍?！?

本次降息為突發(fā)的緊急降息，1994年以來美聯(lián)儲歷史上發(fā)生過9次緊急降息事件，上一次緊急降息還要追溯到2008年10月的金融危機時期。

市場對全球央行將掀起新一輪降息潮的預期

在美聯(lián)儲降息前，有兩家央行已完成了同樣的操作。

澳大利亞央行宣布降息25個基點至0.50%，創(chuàng)澳大利亞利率新低，其在決議聲明中指出，此次決定是對新冠肺炎疫情作出的應對措施，疫情對經濟有“重大影響”，將密切關注事態(tài)發(fā)展。

馬來西亞央行緊隨其后，宣布將隔夜政策利率降低25個基點，至2.50%。馬來西亞央行稱，疫情全球爆發(fā)導致金融狀況趨緊、金融市場波動性再次攀升。

歐洲央行行長拉加德2日聲明稱，新冠病毒爆發(fā)是一個快速發(fā)展的狀況，給經濟前景和金融市場的運作帶來風險。歐洲央行正在密切監(jiān)視事態(tài)發(fā)展及其對經濟，中期通脹和貨幣政策傳導的影響。拉加德說，“我們隨時準備采取必要的針對性措施，并與潛在風險相稱。”

3月2日，日本央行行長黑田東彥也在聲明中表示，日本央行將密切監(jiān)視未來的發(fā)展，并將努力通過適當?shù)氖袌鲞\作和資產購買來提供充足的流動性并確保金融市場的穩(wěn)定。

中國流動性充足  推動企業(yè)盡快復工復產是當前主要任務

各國央行行長在市場巨震后相繼表態(tài)，引發(fā)了市場對全球央行將掀起新一輪降息潮的預期。

新冠肺炎疫情牽動著世界各地民眾的心，隨著越來越多國家加入降息陣列，中國央行下一步會如何操作備受市場關注。

中國受疫情沖擊最為嚴重，我國之所以能夠在這么短的時間內把疫情基本控制住，是因為我國通過嚴格的防控措施。同時，央行在流動性供給和利率水平等方面出臺了不少政策措施，向市場注入了充足流動性。從利率、存款準備金率和央行資產負債表規(guī)?？矗覈泿耪呖臻g仍然十分充足，中國央行有信心、有能力對沖疫情的影響。

需要清楚的是，貨幣政策不是“萬靈藥”。當前，推動企業(yè)盡快復工復產是當前主要任務，貨幣政策短期內僅為輔助功能，且國內生產尚未完全恢復，物價高企，貨幣政策暫不具備大規(guī)模寬松的條件，當前要做的是讓政策落實到位，并觀察政策效果如何，隨著復工復產的推進，物價將逐步回落，而國內經濟增長的壓力將對貨幣政策提出更多要求，央行屆時可采取更多行動。      

提高精準性、科學性 尋找防疫與復工的平衡點

隨著疫情的發(fā)展，基本環(huán)境情況已經從不確定性轉向日漸清晰。防疫抗疫戰(zhàn)從起初的恐慌、應急狀態(tài)逐漸進入了更復雜、更持久戰(zhàn)的第二階段。一方面把疫情的蔓延的范圍盡可能縮小，另一方面疫情已經得到有效控制的地方要開始打掃清理戰(zhàn)場，逐步復工復產，盡可能減少疫情對經濟社會發(fā)展和人民生活影響。

目前在疫情形勢出現(xiàn)積極變化，防控工作取得積極成效的前提下，一些疫情輕微的地區(qū)不能盲目照搬疫情嚴重地區(qū)措施，將疫情防控措施無限擴大化，使得當?shù)亟洕l(fā)展基本停滯，應實事求是、因地制宜，進一步提高本地疫情防控的針對性、精準性、科學性和有效性，全面貫徹實行分區(qū)分級精準防控和屬地防控。

建立在數(shù)據(jù)分析和科學論證基礎上的分級隔離措施，才是當下更能在疫情防治和恢復秩序之間形成平衡的方案。如，“健康碼”是杭州余杭區(qū)復工提前謀劃部署的重要一招。通過大數(shù)據(jù)的支撐，“健康碼”能更加準確的掌握外來返鄉(xiāng)人員的基本信息，通過顏色的差別對人群進行疫情安全識別，及時做好隔離防護，提高防控效率。在卡口體溫測量如發(fā)現(xiàn)異常，工作人員還可以通過“健康碼”第一時間上報給信息中心盡快對異常人員進行處理。

期待政策在落實中能更接“地氣” 精準匹配企業(yè)需求

疫情當前，連日來國家多個部委陸續(xù)出臺多項政策措施，各地政府出臺了更具針對性的扶持政策措施，對生產經營出現(xiàn)困難的中小企業(yè)提供援助，重振了企業(yè)和員工掙脫疫情影響的信心。

貨幣政策畢竟是總量政策，對于當前的經濟結構問題，其作用還是有限。例如，中小微企業(yè)的融資難、融資貴問題，很難通過降息或釋放貨幣流動性來解決， 2015年央行五次降準、五次降息，但最后導致了股市暴漲，金融杠桿率大幅提升，最終導致股市出現(xiàn)“異常波動”，由此也迎來了以脫虛向實為重要方向的供給側結構性改革。

中小企業(yè)期待政策在落實中能夠進一步精細化，政策不在于多，關鍵是能出臺一些實在的、普惠型的政策，比如減稅、比如金融機構下調利息，以及對一些困難企業(yè)的到期貨款是否可以展期3個月至半年等，讓廣大的中小微企業(yè)真正享受到優(yōu)惠。同時希望銀行盡量減緩中小企業(yè)的資金壓力，展期或緩期催收貨款，減輕相關企業(yè)的利息和費用，提供更多特定時期的信貸支持。

比如，高科技企業(yè)希望金融支持“不僅僅要看企業(yè)的規(guī)模，還要看成長性?！?“或許可以考慮調整以往的汽車補貼政策，從扶持產業(yè)規(guī)模向支持智能化出行技術研發(fā)上轉變?！苯鹑跈C構應該給予長期發(fā)展態(tài)勢向好的企業(yè)更多、更優(yōu)質、成本更低的支持。

政府需抓住企業(yè)的痛點來出臺政策，積極為中小企業(yè)出謀劃策，比如一位養(yǎng)殖場主認為，“養(yǎng)殖場算是農業(yè)用途，但長期以來沒有享受農業(yè)用電價格，而是按工業(yè)用電，不太合理?！币苍S其他的惠農政策對他而言沒有太大作用，如果政府在制定政策時能深入了解情況、更接地氣，就能實實在在地解決企業(yè)的實際困難。