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史永翔:以“現(xiàn)金池”打造“利潤(rùn)中心”
2016-01-20 39936
導(dǎo)讀:無(wú)論何種誘因?qū)е陆?jīng)營(yíng)失敗,最終都必然地顯現(xiàn)為資金鏈斷裂和現(xiàn)金流枯竭?,F(xiàn) 金流成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資、融資活動(dòng)的綜合體現(xiàn),商業(yè)銀行也把如何協(xié)助客戶構(gòu)建健康 的現(xiàn)金流,作為現(xiàn)金管理服務(wù)的重要理念。 關(guān)鍵語(yǔ):無(wú)論何種誘因?qū)е陆?jīng)營(yíng)失敗,最終都必然地顯現(xiàn)為資金鏈斷裂和現(xiàn)金流枯 竭。 當(dāng)前,“現(xiàn)金為王(Cash is King)”的理念在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中受到空前的重視, 人們?cè)诳偨Y(jié)歷次經(jīng)營(yíng)失敗的教訓(xùn)時(shí),發(fā)現(xiàn)了一個(gè)共同的規(guī)律:無(wú)論何種誘因?qū)е陆?jīng)營(yíng)失 敗,最終都必然地顯現(xiàn)為資金鏈斷裂和現(xiàn)金流枯竭?,F(xiàn)金流成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資、融資 活動(dòng)的綜合體現(xiàn),商業(yè)銀行也把如何協(xié)助客戶構(gòu)建健康的現(xiàn)金流,作為現(xiàn)金管理服務(wù)的 重要理念。在價(jià)值管理成為趨勢(shì)的形勢(shì)之下,如何更好地利用商業(yè)銀行的觀會(huì)管理服務(wù) ,實(shí)現(xiàn)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理由成本中心到利潤(rùn)中心的轉(zhuǎn)換,更好地實(shí)踐價(jià)值管理,成為迫在眉 睫的事情。   現(xiàn)金池工具   商業(yè)銀行現(xiàn)金管理服務(wù)作為一項(xiàng)綜合性金融服務(wù),實(shí)際上就是幫助客戶強(qiáng)化現(xiàn)金流 管理、提升價(jià)值管理、提高EVA績(jī)效。商業(yè)銀行現(xiàn)金管理中的“現(xiàn)金”,對(duì)客戶來(lái)說(shuō), 不足僅僅指實(shí)務(wù)上的庫(kù)存現(xiàn)金,更多的是指營(yíng)運(yùn)資金或現(xiàn)金流。而居于商業(yè)銀行現(xiàn)金管 理核心的現(xiàn)金池服務(wù),更是覆蓋了收付款、流動(dòng)性、投融資等方面,為企業(yè)強(qiáng)化現(xiàn)金流 管理提供了有力工具。   “現(xiàn)金池”的概念最早來(lái)源于外資跨國(guó)公司所采用的Cash Pooling的營(yíng)運(yùn)資金管理 模式。2005年,招商銀行和GE(Generaal Eleclrics)簽署中國(guó)境內(nèi)美元現(xiàn)金池合作協(xié) 議,GE在中國(guó)境內(nèi)的主要分支機(jī)構(gòu)均納入管理。從這次合作開(kāi)始,“現(xiàn)金池”才被正式 提出,有了真正意義上的現(xiàn)金池模式和產(chǎn)品。   經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,各商業(yè)銀行對(duì)于自身所提供的“現(xiàn)金池”服務(wù)的定義,因各自產(chǎn) 品所包含的功能不同而各異,但從本質(zhì)上來(lái)說(shuō),商業(yè)銀行的“現(xiàn)金池”服務(wù),就是要借 助銀行系統(tǒng),在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建營(yíng)運(yùn)資余集中管理機(jī)制,通過(guò)資金的內(nèi)部集中與調(diào)劑,結(jié) 合銀行提供的外部投融資機(jī)制,實(shí)現(xiàn)企業(yè)從高存款、高貸款、離費(fèi)用到低存款、低貸款 、低費(fèi)用的轉(zhuǎn)變。   應(yīng)用模式   目前采用較多的“現(xiàn)金池”應(yīng)用模式,主要有以下三種形式:   第一種,手工現(xiàn)金池(Manual Cash pooling),即集團(tuán)企業(yè)借助商業(yè)銀行現(xiàn)金管 理平臺(tái),構(gòu)建統(tǒng)一的賬戶管理機(jī)制,可以實(shí)時(shí)全程查湘集團(tuán)及下屬分支機(jī)構(gòu)資金頭寸情 況,同時(shí),可根據(jù)實(shí)際需要發(fā)起臨時(shí)性的內(nèi)部資金調(diào)劑。   第二種,自動(dòng)現(xiàn)金池(Automatic Cash Pooling),即商業(yè)銀行現(xiàn)金管理平臺(tái)可根 據(jù)預(yù)先設(shè)定的條件,自動(dòng)集中各分支機(jī)構(gòu)盈余資金至指定的現(xiàn)金池主賬戶,并通過(guò)現(xiàn)金 池主賬戶自動(dòng)調(diào)劑分支機(jī)構(gòu)之間的余缺。同時(shí)也提供了臨時(shí)性的內(nèi)部資金調(diào)劑的手工發(fā) 起機(jī)制。 第三種,零余額現(xiàn)金池(zero Balance Cash Pooling)。上述第一種和第二種現(xiàn) 金池應(yīng)用模式,一般情況下是賦予子公司較大的自主經(jīng)營(yíng)權(quán),僅根據(jù)需要發(fā)起臨時(shí)性的 資金調(diào)劑或僅對(duì)子公司盈余資金部分進(jìn)行集中和調(diào)劑,我們可以稱這兩種模式為信息集 中模式和資金集中模式。而零余額現(xiàn)金池,實(shí)際上是實(shí)現(xiàn)了管理集中,即子公司將收付 款均集中至母公司管理,所有的子公司收款均實(shí)時(shí)集中到母公司,而所有子公司的付款 均需經(jīng)過(guò)審核,從母公司統(tǒng)一對(duì)外支付,或借助商業(yè)銀行現(xiàn)金管理平臺(tái)將資金根據(jù)支付 需要從母公司自動(dòng)劃撥至子公司賬戶,并自動(dòng)對(duì)外支付。   招商銀行提供的現(xiàn)金池解決方案可以完整地支持上述三種模式,并且提供了靈活可 擴(kuò)展的資金自動(dòng)調(diào)劑機(jī)制,在提供普遍使用的資金集中管理策略的同時(shí),還可根據(jù)客戶 需求定制不同的自動(dòng)化策略,同時(shí),所有的規(guī)則的發(fā)起與執(zhí)行都是以參數(shù)化界面進(jìn)行管 理與維護(hù)。更重要的是,現(xiàn)金池為資金的歸集和調(diào)劑提供了完善的內(nèi)部計(jì)價(jià)機(jī)制,可為 上劃和下?lián)芊謩e提供不同的內(nèi)部計(jì)價(jià)利率,并可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金池內(nèi)部的計(jì)息及信息功能。   一般情況下,在上述三種現(xiàn)金池應(yīng)用模式中,除了資金的內(nèi)部調(diào)劑,商業(yè)銀行一般 還提供配套的投融資機(jī)制。例如招商銀行可在上述三種現(xiàn)金池應(yīng)用模式中,為加入現(xiàn)金 池的母公司及各子公司提供日間透支功能,實(shí)現(xiàn)日間實(shí)時(shí)透支、日終歸還、透支不過(guò)夜 則不產(chǎn)生透支利息,也為客戶提供了方便的臨時(shí)性融資機(jī)制。   針對(duì)資金集中后的投資需求,招商銀行還提供了智能投資功能,在自動(dòng)實(shí)現(xiàn)資金歸 集與調(diào)劑的同時(shí),可根據(jù)客戶現(xiàn)金池集中后的總頭寸余額情況,自動(dòng)進(jìn)行投資,以獲取 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健收益,實(shí)現(xiàn)資金增值。   核心作用   事實(shí)上,不僅僅是企業(yè),作為資金運(yùn)營(yíng)要求最高的商業(yè)銀行,目前大都通過(guò)EVA指 標(biāo)進(jìn)行內(nèi)部考核,并通過(guò)上述現(xiàn)金池應(yīng)用模式進(jìn)行內(nèi)部資金運(yùn)作。從上述應(yīng)用模式來(lái)說(shuō) ,現(xiàn)金池實(shí)際上體現(xiàn)了四點(diǎn)核心作用,幫助企業(yè)客戶構(gòu)建“內(nèi)部銀行”運(yùn)作模式:   第一點(diǎn),借助現(xiàn)金池集中機(jī)制,使得資產(chǎn)負(fù)債表上,原來(lái)由集團(tuán)合并報(bào)表才能體現(xiàn) 的信息層面上的銀行存款集中,變?yōu)檎嬲饬x上的閑置資金的物理集中,為資金運(yùn)作奠 定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。(盈利模式領(lǐng)袖營(yíng))   第二點(diǎn),借助現(xiàn)金池調(diào)劑機(jī)制,在集團(tuán)內(nèi)部調(diào)劑資金余缺,使得客戶由外部融資趨 向于內(nèi)生性融資。并借助現(xiàn)金池臨時(shí)融資功能,協(xié)助企業(yè)保證現(xiàn)金流順暢。這將有助于 企業(yè)保持適度負(fù)債規(guī)模,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)減少利息支出,節(jié)約財(cái)務(wù)成本。   第三點(diǎn),借助現(xiàn)金池投資功能,使得客戶在基于集中和調(diào)劑機(jī)制所沉淀下來(lái)的閑置 盈余資金,實(shí)現(xiàn)資金的保值增值,獲取直接財(cái)務(wù)收益。(企業(yè)課堂)   第四點(diǎn),通過(guò)現(xiàn)金池的資金集中,實(shí)際上增強(qiáng)了客戶核心企業(yè)(通常情況下為現(xiàn)金 池母公司,如集團(tuán)總公司等)的資金實(shí)力,增強(qiáng)了核心企業(yè)信用和議價(jià)能力。而這一點(diǎn) 帶來(lái)的直接好處就是可以從商業(yè)銀行爭(zhēng)取到更優(yōu)惠的融資利率,以及更高的投資收益率 。而更重要的一點(diǎn),核心企業(yè)還可憑借其良好的信用,通過(guò)商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融服務(wù) ,為其上下游企業(yè),提供融資支持,推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的健康快速持續(xù)發(fā)展。   而財(cái)務(wù)管理在承擔(dān)“內(nèi)部銀行”職責(zé)的過(guò)程中,一方面,通過(guò)現(xiàn)金池的運(yùn)作模式, 可以加強(qiáng)對(duì)分支機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)控制及預(yù)算管理,提高企業(yè)財(cái)務(wù)的管控能力和效率。另一方 面,也是更重要的是,可以通過(guò)統(tǒng)一的資金運(yùn)作,有效降低內(nèi)部資金成本,獲取對(duì)外投 資收益,提高資本回報(bào)率,獲得實(shí)實(shí)在在的價(jià)值溢出(Vaiue Overflow)。(企業(yè)贏利 決策特訓(xùn)營(yíng))   中資銀行所提供的境內(nèi)現(xiàn)金池服務(wù)日臻成熟。目前不僅能提供基于人民幣的現(xiàn)金池 ,而且在國(guó)家外匯管理局相關(guān)政策的支持下,也能方便地為更多客戶提供基于外幣的現(xiàn) 金池。與此同時(shí),隨著中資跨國(guó)公司“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施,作為中資跨國(guó)公司主辦行 的中資銀行也逐漸成為全球現(xiàn)金管理的踐行者。商業(yè)銀行借助其強(qiáng)大的全球現(xiàn)金管理平 臺(tái),除境內(nèi)現(xiàn)金池外,還可提供境外現(xiàn)金池、跨境現(xiàn)金池產(chǎn)品,為中資跨國(guó)公司提供全 球范圍內(nèi)一體化的現(xiàn)金運(yùn)作平臺(tái),真正協(xié)助客戶實(shí)現(xiàn)整體資金運(yùn)作能力的不斷提高,為 客戶實(shí)施價(jià)值管理,提升EVA提供強(qiáng)大的支持。(摘自中國(guó)會(huì)計(jì)視野) www.shiyongxiang.com
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