導讀：朱耿洲博士在上海交通大學《新金融EMBA班》課程上強調(diào)：在應(yīng)收賬款融資的宏觀面不斷發(fā)展與成熟，企業(yè)善用應(yīng)收賬款打折變現(xiàn)是根本破解目前中小企業(yè)融資難、融資貴的重要的渠道，通過應(yīng)收賬款融資有效改善流動資金周轉(zhuǎn)，減輕了短期資金壓力，從別人的口袋拿回自己的錢，100欠，不如80現(xiàn)！舍小利，保平安!

上海交大《新金融EMBA班》開講如何盤活應(yīng)收賬款

       時隔一周，2016年6月18、19日，中國資本策劃研究院（CCP）院長朱耿洲博士應(yīng)邀再次來到上海為上海交通大學《新金融EMBA班》學員講授《融資策劃36計（方法與渠道）》實戰(zhàn)課程，特別針對如何盤活應(yīng)收賬款，朱耿洲博士作了詳細的講解，學員們反響強烈，腦洞大開！

      從宏觀層面，朱耿洲博士介紹了國家中國人民銀行牽頭成立的中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺的情況：截至2015年底，由中國人民銀行牽頭成立的中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺，共促成融資2.8萬筆，融資總額1.4萬億元，其中中小企業(yè)融資占比80%。截至2014年，中國在工商部門注冊的中小企業(yè)數(shù)量超過1000萬家。這其中，近90%的中小企業(yè)融資需求無法得到有效滿足，而占中國企業(yè)總量90%的小型企業(yè)從銀行貸款份額僅占15%，融資難、融資貴已經(jīng)成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要因素。1.4萬億元的應(yīng)收賬款融資，對于上千萬的中小企業(yè)來說仍是杯水車薪，融資路徑創(chuàng)新步伐必須加快。

      發(fā)展應(yīng)收賬款融資、盤活存量的四個意義

      朱耿洲博士指出：伴隨著經(jīng)濟下行壓力不斷加大，盤活存量資金成為緩解中小企業(yè)融資難的一個重要方向。無論從政策制定層面，還是推動政策落地速度上，打通應(yīng)收賬款融資力度頗大。發(fā)展應(yīng)收賬款融資，對于盤活中小企業(yè)存量資產(chǎn)，緩解融資難具有重要意義。

       第一、作為產(chǎn)業(yè)價值鏈條中的一個關(guān)鍵要素，企業(yè)應(yīng)收賬款如果不能有效盤活，會影響資金在價值鏈內(nèi)的正常循環(huán)，引發(fā)“三角債”困局，甚至造成產(chǎn)業(yè)價值鏈上相關(guān)企業(yè)的連環(huán)破產(chǎn)?；趹?yīng)收賬款的這種敏感性和重要性，以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)，鼓勵商業(yè)銀行加快發(fā)展應(yīng)收賬款融資，首先正是出于降低企業(yè)經(jīng)營風險、盤活產(chǎn)業(yè)資金鏈條的考慮。

       第二、從供應(yīng)鏈的角度切入，對于破解中小企業(yè)融資困局，在現(xiàn)實層面更容易操作。資料顯示，中小企業(yè)融資難的原因之一是缺乏土地房產(chǎn)等不動產(chǎn)抵質(zhì)押物，但是中小企業(yè)可用于抵質(zhì)押融資的動產(chǎn)很多，中小企業(yè)資產(chǎn)價值70%以上是應(yīng)收賬款和存貨，其中應(yīng)收賬款是最接近現(xiàn)金的優(yōu)質(zhì)的動產(chǎn)質(zhì)押品。

       第三、從銀行角度看，供應(yīng)鏈的角度推動應(yīng)收賬款融資，可有效降低信貸風險。國內(nèi)的商業(yè)銀行，近年逐漸開始推廣這一業(yè)務(wù)模式。

      第四、中國的金融結(jié)構(gòu)一直是大企業(yè)貸款和低成本存款為主，在負債端是法定利率下的低成本負債，在資金端會非常關(guān)注整體貸款不良率。但隨著經(jīng)濟本身的變化和金融發(fā)展思路的變化，這樣的一種模式是在被打破的過程當中。

應(yīng)收賬款融資的三個制約因素

       朱耿洲博士進一步指出：盡管應(yīng)收賬款融資對于盤活中小企業(yè)存量資產(chǎn)乃至對于整個產(chǎn)業(yè)鏈條都具有重要意義，但從操作層面來看，推廣這一融資方式還面臨一些制約因素：

       一是供應(yīng)鏈核心大企業(yè)參與度不高，應(yīng)收賬款真實性確認難，質(zhì)押轉(zhuǎn)讓通知送達難；

       二是小微企業(yè)參與數(shù)量較少，不少小微企業(yè)為大企業(yè)配套面臨付款周期、驗收周期長，賬期難確定、拖欠貨款現(xiàn)象增多等問題，無法運用應(yīng)收賬款融資；

       三是銀行等金融機構(gòu)參與主動性有待提高，當前銀行不良貸款有所上升，問責處罰力度加大，銀行風險管控壓力加大，影響業(yè)務(wù)開發(fā)積極性。

應(yīng)收賬款融資的多種破解之道

       朱耿洲博士給出了主要破解之道：通過完善信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，和提高企業(yè)對應(yīng)收賬款的經(jīng)營管理水平來破解融資困局。

一是完善信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

       中國人民銀行征信中心圍繞銀行最為在意的“風險”問題，在4月開始通過應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺進行企業(yè)商業(yè)信用信息采集，應(yīng)付賬款履約信息成為采集工作的關(guān)鍵內(nèi)容，為銀行等金融機構(gòu)的授信提供參照。企業(yè)商業(yè)信用記錄體系是缺失的，由此給中小企業(yè)融資帶來了困難，作為融資服務(wù)公共設(shè)施，填補這一空白是中征平臺下一步的重要工作。

       目前，包含了行業(yè)平臺、公司在內(nèi)的各種力量都在進入信用評級市場，試圖成為標準的制定者。如果從數(shù)據(jù)整合、信息互聯(lián)、信用評級透明化、標準化的角度為風險定價提供解決方案和方法，這是作為政府金融服務(wù)平臺能夠發(fā)揮的重要作用。

      相較于國內(nèi)顯著的供需不平衡，成熟市場在本質(zhì)上不存在中小企業(yè)融資難的問題，更多的是融資價格的問題。只要價格合適，成熟的多層次資本市場提供相對暢通及多樣化的渠道實現(xiàn)融資。中小企業(yè)信貸的風險更大，但風險和收益是成正比的，高風險也意味著高收益。

二是提高企業(yè)對應(yīng)收賬款的經(jīng)營管理水平。

從企業(yè)經(jīng)營過程中如何通過應(yīng)收賬款破解融資困局，朱耿洲博士也給出了絕招：

     應(yīng)收賬款是企業(yè)擁有的，經(jīng)過一定期間才能兌現(xiàn)的債權(quán)。應(yīng)收賬款是企業(yè)的資產(chǎn)，但是存在壞賬等各種風險。應(yīng)收賬款在收回之前，它不但不會增值，反而會隨時間的推移，給企業(yè)帶來的風險越來越大。如果應(yīng)收款項不能及時收回，就會出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不暢，影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營。應(yīng)收賬款一旦形成呆賬、壞賬，就會使企業(yè)蒙受嚴重的財務(wù)損失，甚至會危及企業(yè)的生存和發(fā)展。所以，中小企業(yè)應(yīng)充分利用好應(yīng)收賬款融資，為企業(yè)開辟了新的融資渠道。

      首先是應(yīng)收賬款打折變現(xiàn)。特別是對中小企業(yè)來說，在陷入現(xiàn)金困境時，可以通過應(yīng)收賬款打折變現(xiàn)來應(yīng)急，100萬元的應(yīng)收賬款，客戶如果能馬上付款結(jié)清，打折還70萬~-80萬即可，可以吸引有資金實力的客戶早日還。企業(yè)雖然有所損失，但拿回了資金。

       其次是通過銀行應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)變現(xiàn)。與銀行貸款相比，應(yīng)收賬款融資具有手續(xù)簡單、風險低、時間短等優(yōu)勢。中小型企業(yè)在運營中，經(jīng)常遇到突發(fā)事件，在短期內(nèi)急需周轉(zhuǎn)資金。盡管應(yīng)收賬款屬于流動資產(chǎn)，但是變現(xiàn)能力較差。因此，利用應(yīng)收賬款融資，企業(yè)就可以迅速籌措到短期資金，把未到期的應(yīng)收賬款提前變現(xiàn)成現(xiàn)金，從而盤活了企業(yè)的資金，提高企業(yè)資產(chǎn)的流動性，以解燃眉之急。

      近年來，為能將應(yīng)收賬款變成企業(yè)看得見、摸得著的現(xiàn)金，銀行推出了諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)籌措資金，提高債務(wù)資產(chǎn)比率。

       目前，應(yīng)收賬款融資主要有幾種，包括通過加速回收應(yīng)收賬款融資、應(yīng)收賬款出售買斷融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款池融資、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款保理融資等，朱耿洲博士還列舉了成功的案例加以說明。

朱耿洲博士還專門解釋銀行重要的應(yīng)收賬款貸款業(yè)務(wù)：

       應(yīng)收賬款質(zhì)押：指企業(yè)將其合法擁有的應(yīng)收賬款收款權(quán)向銀行作還款保證，從銀行獲得授信。貸款期間，打折后的質(zhì)押應(yīng)收賬款不得低于貸款余額（貸款本金和利息合計）。當打折后的質(zhì)押應(yīng)收賬款在貸款期間內(nèi)不足貸款余額時，企業(yè)應(yīng)按銀行要求以新的符合要求的應(yīng)收賬款進行補充、置換。

        應(yīng)收賬款保理融資：指專為賒銷而設(shè)計，集商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理、信用風險擔保與貿(mào)易融資于一體的綜合性金融業(yè)務(wù)。針對被接受保理的應(yīng)收賬款，銀行和企業(yè)按預先約定的比率提供即時的融資。一般來說，保理業(yè)務(wù)的成本低于短期銀行貸款的利息成本，銀行只收取相應(yīng)的手續(xù)費。

      朱耿洲博士最后總結(jié)道：“在應(yīng)收賬款融資的宏觀面不斷發(fā)展與成熟，企業(yè)善用應(yīng)收賬款打折變現(xiàn)是根本破解目前中小企業(yè)融資難、融資貴的重要的渠道，通過應(yīng)收賬款融資有效改善流動資金周轉(zhuǎn)，減輕了短期資金壓力，從別人的口袋拿回自己的錢，100欠，不如80現(xiàn)！舍小利，保平安!”

      通過兩天對《融資策劃36計（方法與渠道）》系統(tǒng)的學習，學員們明白了融資策劃的真諦，通過創(chuàng)新策劃實現(xiàn)資源的最優(yōu)整合破解融資困局，從而改變企業(yè)生存、發(fā)展和贏利模式，實現(xiàn)財富裂變！一位生物科技公司劉總感嘆道：“課程系統(tǒng)全面，內(nèi)涵豐富，以點帶面，實戰(zhàn)可操性很強，是先進融資理念大全，是企業(yè)管理大全！我終于明白了資產(chǎn)與現(xiàn)金的關(guān)系，現(xiàn)金是企業(yè)的血液，融資策劃是企業(yè)的造血能力，是企業(yè)生存發(fā)展的重要保證！”