客戶：上海交通大學資本運營總裁高級研修班 地點：上海市 - 上海 時間：2014/3/1 0:00:00 利率改革的進步有利企業(yè)融資——朱耿洲博士在上海交大講學實錄 “利率改革又推進一小步，也將更有利于中小企業(yè)融資！”2014年3月1、2日，中國資本策劃研究院（CCP）院長朱耿洲博士在上海為“上海交通大學資本運營總裁高級研修班” 100多位企業(yè)精英學員講授“融資策劃36計（方法與渠道）”主題課程時，高度肯定與評價3月1日實施的“上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)個人小額外幣存款利率上限放開”新政，暢談政新對園區(qū)內(nèi)企業(yè)的利好，及對全國中小企業(yè)突破融資瓶頸的意義。 利率市場化改革造福于上海自貿(mào)試驗區(qū) 為穩(wěn)步推進中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)利率市場化改革，按《中國人民銀行上海總部關于在中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)放開小額外幣存款利率上限的通知》精神，從3月1日起，上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)個人小額外幣存款利率上限放開，區(qū)內(nèi)居民外幣存款利率自主定價。 這是上海自貿(mào)試驗區(qū)繼迎來“支付機構跨境人民幣支付業(yè)務”和“擴大跨境人民幣使用”的細則后，小額外幣存款利率市場化又邁出實質(zhì)性步伐的行為。也就是說，自3月1日起，持有外幣的客戶，把美元、日元等存放在上海自貿(mào)區(qū)金融機構，已有機會獲得比區(qū)外更高的 存款利率。但本次央行上?？偛績H在自貿(mào)區(qū)放開了外幣存款利率市場化，人民幣并沒有放開。 對此，朱耿洲博士評價說：“上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)個人小額外幣存款利率上限放開”這項政策的推出對金融機構培育并提高外幣存款自主定價能力、以市場供求為基礎、合理確定外幣存款利率、強化財務硬約束、提高差異化服務水平等方面提出了更高的要求，也標志著利率市場化又邁出了一步！ 據(jù)CCP了解，目前央行對外幣利率的管制以300萬美元（或等值其他外幣）為界。300萬美元以上的大額外幣存款利率，央行已經(jīng)沒有限制，可雙方自行協(xié)商確定，即金融機構可與客戶自行協(xié)商確定利率。央行對外幣利率的管制僅限于一年期及以內(nèi)的美元、日元、歐元、港幣四個幣種的小額外幣存款利率上限，各家銀行可按央行公布的利率標準為上限，自主敲定實際存款利率。 朱博士還表示，此舉更重要的意義在于，通過這一小額外幣的利率市場化嘗試，為未來銀行走利率市場化的道路先行先試，并探索可復制道路，這是中國金融改革的可取之道。 上海多項金融措施推進發(fā)展直接融資 上海市作為經(jīng)濟金融強市，一直以來走在改革的前列。早在2013年8月下旬，為貫徹落實《國務院辦公廳關于金融支持經(jīng)濟結構調(diào)整和轉型升級的指導意見》，上海就已正式出臺42條實施意見。意見明確提出上海要結合中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設的要求，爭取先行先試，使國家金融改革、創(chuàng)新有關部署在上海最先落地?！?2條到現(xiàn)在為止，對進一步提高上海的金融業(yè)服務水平，為當?shù)氐钠髽I(yè)、個人帶來直接獲益，對推進上海企業(yè)發(fā)展直接融資，改善融資結構和優(yōu)化已經(jīng)起到了很重要作用?！敝旃⒅薏┦空J為。 據(jù)CCP了解到，結合中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設，上海正積極推進信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化運作，并推動跨境人民幣結算業(yè)務發(fā)展，擴大人民幣在貿(mào)易、投資、保險等領域的使用，研究開展個人境外直接投資試點。積極配合開展民營資金進入金融業(yè)的政策研究，探索設立民間資本發(fā)起的自擔風險的民營銀行和金融租賃公司、消費金融公司。積極配合開展政策研究，擴大銀行不良貸款自主核銷權，探索銀行不良貸款轉讓的常規(guī)化路徑。 此外，為了推進小微企業(yè)融資服務，上海將完善小微企業(yè)風險補償政策和小微企業(yè)信貸獎勵政策。繼續(xù)推進政府出資參股融資性擔保公司，發(fā)揮政府資金的引導作用，完善上海融資性擔保公司獎勵措施和商業(yè)性融資擔保機構擔保代償損失風險補償政策。加強中小企業(yè)信用體系建設。 “這些系列政策或規(guī)定，對破解上海企業(yè)融資難、提升企業(yè)核心競爭力創(chuàng)造了良好軟環(huán)境，也給企業(yè)發(fā)展帶來了歷史性機遇。本期課程中提及的200多種融資方法，只是手段而已。而更重要是要善于把手段與政策機遇相結合，因此希望與課的學員企業(yè)把握好這一歷史時機，做強做大企業(yè)。”朱耿洲博士表示。 利率市場化改革有助于提高中小企業(yè)融資水平 “事實上，積極穩(wěn)妥全面推進利率市場化改革，將有助于提高全國中小企業(yè)融資水平、破解中國中小企業(yè)融資難。”朱耿洲博士認為：利率的市場化，將為中小企業(yè)營造了一個良好的金融環(huán)境，中小企業(yè)也面臨更多的投融資工具、產(chǎn)品的選擇。利率市場化會使中小企業(yè)在競爭中占據(jù)優(yōu)勢，消除、降低自身面臨的種種利率風險(包括重新定價風險、收益曲線風險、基本點風險和內(nèi)涵選擇權風險等)。 對中小企業(yè)來說，利率市場化卻有利于其提高資金運用的效率。在利率市場化前，企業(yè)通常將資本的可得性置于首位，而忽視資金成本的高低，投資易沖動、盲目，對貸款的要求更是多多益善。實行利率市場化后，貸款成本的提高，將促使企業(yè)增強資金成本意識，倒逼這些財務軟約束主體改進經(jīng)濟行為，將有限的資金投入到能夠產(chǎn)生利潤的項目中去。 長期以來，正規(guī)的金融市場對于民營中小企業(yè)采取歧視政策，與國有企業(yè)相比屬“三等公民”，又受商業(yè)銀行 “磚頭文化”的排斥，民營中小企業(yè)大多融資難，融到資也享受不到“管制利率”的福利，多數(shù)只有從民間金融市場融資借款，而畸高的民間利率使中小企業(yè)處境艱難，在競爭中處于不平等劣勢位置?！袄适袌龌矊故袌鼋?jīng)濟主體公平競爭?！敝觳┦勘硎尽? 本期課程由上海交通大學繼續(xù)教育學院主辦 本期也是中國資本策劃研究院“融資策劃36計”知識體系全國大巡講總第582期