客戶：北京大學PE總裁班項目組 地點：貴州省 - 凱里 時間：2014/6/19 0:00:00 當前私募股權(quán)融資有哪些利好政策形勢？企業(yè)進行私募股權(quán)融資有哪些好處？私募股權(quán)融資過程中的風險如何規(guī)避？2014年6月19、20日，中國資本策劃研究院（CCP）院長、著名融資策劃專家朱耿洲博士應(yīng)邀來到貴陽黔東南州凱里市，為游學到這里的“北京大學實戰(zhàn)型股權(quán)投資（PE）與資本運營董事長研修班”100多名企業(yè)家學員講授精彩的“融資策劃36計”實戰(zhàn)課程，并就貴陽民營企業(yè)及高科技企業(yè)如何有膽識、有策略、有方法、有技巧的引入私募股權(quán)融資，充分運用當代資本運營策劃的金融利器來促進企業(yè)快速發(fā)展。生動活潑的授課受到學員高度好評。 課程得到當?shù)卣拇罅χС?，副州長參加開班儀式并發(fā)表講話。當晚，借助“貴州飛鴻大舞臺“，舉行了歌舞歡迎晚宴，熱鬧非凡！ （圖為北大PE班貴陽當?shù)貙W員舉辦的歌舞歡迎晚宴） 中國PE投資的春天已經(jīng)來臨 金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。十八屆三中全會明確提出要讓“市場在資源配置中起決定作用”，非公經(jīng)濟被提到更重要的地位。未來民營企業(yè)、高新科技企業(yè)發(fā)展將迎來全新機遇，也為私募股權(quán)投資（PE）機構(gòu)帶來更為廣闊的投資機會。 十八屆三中全會同時指出要推進股票發(fā)行注冊制改革，健全多層次資本市場體系，多渠道推動股權(quán)融資，拓寬私募股權(quán)投資（PE）退出渠道，這些舉措帶來便捷高效的政策制度和公平競爭的投資環(huán)境，提高了PE的回報效率并促進PE行業(yè)的良性發(fā)展。廣泛的資金供給、充足的項目來源、不斷擴展的退出渠道、寬松高效的政策環(huán)境，這一系列有利的外部條件預(yù)示著中國PE投資的春天已經(jīng)來臨！ 中國巨大的私募股權(quán)投資（PE）基金市場，已成為各界投資者趨之若鶩的陣地，都希望在蓬勃發(fā)展的私募股權(quán)基金市場中占有一席之地?！氨本┐髮W實戰(zhàn)PE課堂將是PE投資機構(gòu)和有融資需求的企業(yè)雙方共同把握機遇、掌握操作戰(zhàn)略和技巧、尋找理想方案和合作伙伴的最佳平臺。”朱耿洲博士點評到。 企業(yè)引入私募股權(quán)融資的七大好處 私募股權(quán)融資，是企業(yè)通過向?qū)I(yè)的機構(gòu)投資者出售轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，引入機構(gòu)投資者，實現(xiàn)資金融入的融資方式。 朱耿洲博士表示，一直以來中小企業(yè)貸款難、擔保難、融資難問題仍然十分突出，融資難瓶頸影響和制約著中小企業(yè)持續(xù)快速健康發(fā)展。相對于外源性融資如債務(wù)融資和公募融資而言，通常私募股權(quán)融資在解決企業(yè)融資困難的問題、改善企業(yè)的財務(wù)狀況等方面有著更切實的作用。由此，私募股權(quán)融資才逐漸成為當前中小企業(yè)，尤其是高新科技企業(yè)籌措發(fā)展資金的重要渠道之一。 朱耿洲博士闡述到，貴陽眾多民營企業(yè)及高新科技企業(yè)進行私募股權(quán)融資有多種好處： 一是能完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)規(guī)范發(fā)展。私募股權(quán)資金的融入使企業(yè)順利實現(xiàn)多層次融資，改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)分布，調(diào)整企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)制度和信息披露制度，建立公司監(jiān)管體系，為以后達到上市條件做好法律法規(guī)上的準備。 二是企業(yè)可實現(xiàn)大量穩(wěn)定的現(xiàn)金流。私募股權(quán)資金的融入，為公司提供大量現(xiàn)金流，用于擴大再生產(chǎn)。還能夠獲得私募股權(quán)的第二輪甚至更多輪投資。在整個企業(yè)成長的全過程都能夠得到穩(wěn)定的資金支持，直到中小企業(yè)羽翼漸豐達到公開上市融資的條件。 三是融資免擔保。所融的資金是直接融資，不像銀行貸款那樣需要企業(yè)抵押和擔保。 四是融資免償還。PE私募資金是股權(quán)融資，而不是債權(quán)融資，所融資金不需要償還，可以緩解企業(yè)流動資金的壓力，特別適合缺乏現(xiàn)金流、缺乏抵押物品和擔保的中小企業(yè)。 五是PE機構(gòu)可以幫助企業(yè)上市。私募股權(quán)融資后實現(xiàn)企業(yè)上市，達到企業(yè)和私募投資公司的雙贏。私募股權(quán)投資方能夠提供企業(yè)發(fā)展所必需的資金，促使企業(yè)快速發(fā)展，實現(xiàn)符合證券市場上市要求的條件。 六是為企業(yè)帶來更多的增值服務(wù)。融資者在獲得資金的同時，還可以獲得投資者管理或技術(shù)方面的支持，PE投資者利用自身的行業(yè)資源優(yōu)勢和豐富的管理經(jīng)驗對融資企業(yè)提供企業(yè)管理、公司治理等方面的增值服務(wù)，同時還可以獲得業(yè)務(wù)渠道、上下游業(yè)務(wù)或者其它方面的互補，以提高企業(yè)的管理能力、盈利能力、發(fā)展路徑。 七是避免披露企業(yè)商業(yè)機密、侵占知識產(chǎn)權(quán)專利。企業(yè)吸收私募股權(quán)投資，信息披露只限于投資者而不必像IPO上市公司那樣公之于眾，可以很好地保護企業(yè)的商業(yè)機密；知識產(chǎn)權(quán)專利也不會被競爭對手獲取。 規(guī)避私募股權(quán)融資風險 朱耿洲博士指出，中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)的融資宜循序漸進，進行私募股權(quán)融資時，要明確并懂得如何規(guī)避各種法律風險，包括選擇不同私募股權(quán)投資者的法律風險、選擇金融投資者、戰(zhàn)略投資者的風險，以及企業(yè)和投資方立場協(xié)調(diào)不暢的風險。 選擇投資者時，企業(yè)可把以上市和不以上市為融資目的作為法律風險控制點，選擇好不同的金融投資者、戰(zhàn)略投資者，要盡力減少與大股東及其下屬機構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)交易；對股權(quán)結(jié)構(gòu)進行一個多元化的設(shè)計，引進多個戰(zhàn)略投資者以分散私募的股權(quán)；簽訂好知識產(chǎn)權(quán)專利和商業(yè)機密保護的相應(yīng)協(xié)議等等，以控制法律風險、避免糾紛和企業(yè)品牌的弱化。 具體操作上，企業(yè)要全面了解PE投資機構(gòu)的背景及成功案例，優(yōu)先選擇有上下游產(chǎn)業(yè)鏈背景的投資者，利用戰(zhàn)略投資者的產(chǎn)業(yè)資源；還要了解私募對象特別是機構(gòu)投資者的動機和目的、資本實力、管理經(jīng)驗、運作能力等。“在私募過程中要處理好原有股東股權(quán)被稀釋和公司所有權(quán)、控制權(quán)可能被轉(zhuǎn)移的問題，通過交叉持股、換股、融物等創(chuàng)新方式保障原有股東權(quán)益，保證融資目的的實現(xiàn)和規(guī)避公司控制權(quán)被轉(zhuǎn)移的風險?！敝旃⒅薏┦勘硎尽? 朱耿洲博士對課程承辦方的組織策劃也給予了良好評價，認為全程組織策劃強化了項目品牌及課程品質(zhì)，提高了平臺及學員間的凝聚力。 本期課程由北京大學PE總裁班項目組承辦 本期也是中國資本策劃研究院（CCP）“融資策劃36計”知識體系全國大巡講總第609期