客戶：河南省工商聯(lián)、北大豫商領(lǐng)袖后EMBA中心 地點(diǎn)：河南省 - 鄭州 時(shí)間：2014/6/23 0:00:00 “豫商課堂---中小微企業(yè)融資之道”在鄭州開講 “高科技企業(yè)就是未來的企業(yè)，擁有一批高科技企業(yè)就擁有河南的未來！”2014年 6月23日下午，由河南省工商聯(lián)和北大豫商領(lǐng)袖后EMBA中心聯(lián)合舉辦的“豫商課堂---中小微企業(yè)融資之道”論壇活動(dòng)在鄭州市黃河迎賓館會(huì)堂開講。 主講嘉賓中國(guó)資本策劃研究院（CCP）院長(zhǎng)朱耿洲博士以《融資策劃和資本運(yùn)作改變中小企業(yè)命運(yùn)》為主題，暢談了河南中小企業(yè)、尤其是高新科技企業(yè)必須懂得和運(yùn)用“融資策劃和資本運(yùn)作”的理念、方法、技術(shù)來改變命運(yùn)，成就河南美好未來。 河南省政協(xié)副主席、省工商聯(lián)主席梁靜，省委統(tǒng)戰(zhàn)部副部長(zhǎng)、省工商聯(lián)黨組書記楊京偉等領(lǐng)導(dǎo)出席，省工商聯(lián)副主席趙純武主持會(huì)議，河南省工商聯(lián)300多位執(zhí)委、商會(huì)代表和北大后EMBA總裁班學(xué)員共500人到場(chǎng)聆聽，氣氛熱烈。 課后朱耿洲博士還接受《和訊網(wǎng)》河南站記者的專訪。朱耿洲博士表示：對(duì)于河南產(chǎn)能過剩的企業(yè)，該關(guān)就關(guān)，該倒閉就倒閉，集中力量構(gòu)建完善的創(chuàng)業(yè)融資支持體系，從政策扶持、創(chuàng)業(yè)基金、天使投資、VC和PE、政府引導(dǎo)基金及創(chuàng)新融資支持體系構(gòu)建等方面下手，支持技術(shù)創(chuàng)新類與科技類企業(yè)，河南經(jīng)濟(jì)“去糟泊育精華”后，才有更好的未來。 （2014年6月23日朱耿洲博士在河南“豫商課堂”演講） 破解高新技術(shù)企業(yè)融資難 朱耿洲博士在講學(xué)中，以高科技企業(yè)為例，說明河南應(yīng)從政策扶持、創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)基金、利用天使投資、VC和PE、政府引導(dǎo)基金及創(chuàng)新融資支持體系構(gòu)建等方面下手，支持技術(shù)創(chuàng)新類與科技類企業(yè)，多方聯(lián)合破解高科技企業(yè)融資難： 1、協(xié)調(diào)股權(quán)融資與債權(quán)融資。高科技企業(yè)要根據(jù)自身處所的成長(zhǎng)發(fā)展階段選擇股權(quán)還是債權(quán)融資，初期一般可以考慮股權(quán)融資，因不必考慮還本付息，引入的股權(quán)投資雖共享收益，但更重要的是共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，降低了高科技企業(yè)初期成本與風(fēng)險(xiǎn)。 2、利用私募融資(PE)，合理引入資本。但是高科技企業(yè)要根據(jù)自身所處的成長(zhǎng)發(fā)展階段、融資目的（單純?nèi)谫Y、IPO等不同目的）合理選擇私募股權(quán)融資，并要對(duì)投資方多了解、多認(rèn)識(shí)、多協(xié)調(diào)，在引入資金的同時(shí)，也引入戰(zhàn)略思路、管理方法、上下游發(fā)展機(jī)會(huì)等。要在傳統(tǒng)私募融資方式的基礎(chǔ)上，促進(jìn)規(guī)范運(yùn)作，并通過不斷培育孵化，為更高層次資本市場(chǎng)輸入做準(zhǔn)備。 3、利用風(fēng)險(xiǎn)投資（VC），優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。既幫助高科技企業(yè)尋求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)價(jià)值，又降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)滿足銀行貸款所需的附加性契約限制條件，降低債權(quán)融資財(cái)務(wù)成本。 4、采取風(fēng)投＋銀行借款的方式。一方面風(fēng)投對(duì)企業(yè)的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)莫?dú)立調(diào)查和充分評(píng)估有助于銀行了解企業(yè)的技術(shù)水平和市場(chǎng)前景，提高了信息的對(duì)稱性，另一方面由于風(fēng)投資本進(jìn)入，企業(yè)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，在這二大因素作用下，銀行借款對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資的瓶頸基本消除。這一模式既可充分融入開發(fā)所需資金，又可滿足債權(quán)融資優(yōu)序要求，最大程度減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。 5、采取擔(dān)保轉(zhuǎn)股權(quán)＋銀行借款的方式。商業(yè)性擔(dān)保公司以極低的擔(dān)保費(fèi)用為貸款提供保證，企業(yè)則根據(jù)擔(dān)保公司優(yōu)惠的擔(dān)保費(fèi)用安排一定對(duì)價(jià)的股權(quán)期權(quán)。這一模式既低成本地解決了融資問題，又通過擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)了商業(yè)擔(dān)保公司的可持續(xù)發(fā)展。 6、盡量選擇組合融資方式。如有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的，可以使用軟件著作權(quán)等無形資產(chǎn)從銀行處獲得足額貸款，最大限度地解決行業(yè)缺乏抵押物帶來的融資瓶頸。另外也可采取高新企業(yè)集合票據(jù)融資工具，等等。 與和訊網(wǎng)記者合影 河南經(jīng)濟(jì)“去糟泊育精華”才有更好的未來 朱耿洲博士在課后接受《和訊網(wǎng)》河南站記者專訪時(shí)表示：對(duì)于產(chǎn)能過剩的企業(yè)，該關(guān)就關(guān)，該倒閉就倒閉，集中力量構(gòu)建完善的創(chuàng)業(yè)融資支持體系，支持技術(shù)創(chuàng)新類與科技類企業(yè)，河南經(jīng)濟(jì)“去糟泊育精華”后，才有更好的未來。以下為采訪實(shí)錄： 　 和訊河南記者：河南乃至全國(guó)共同面臨產(chǎn)能過剩的問題，您覺得如何才能化解產(chǎn)能過剩？ 朱耿洲博士：政府對(duì)企業(yè)要有取有舍，有保有壓，對(duì)于有些明顯產(chǎn)能過剩的企業(yè)，該關(guān)就關(guān)。資金優(yōu)先匹配于富有活力的行業(yè)并收縮過剩行業(yè)的配額，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)資源匹配的規(guī)律，但產(chǎn)能過剩的企業(yè)為什么會(huì)嚴(yán)重過剩？就是因?yàn)橐郧罢碳そ?jīng)濟(jì)的時(shí)候，大量資金投向了這些企業(yè)，企業(yè)獲得了產(chǎn)業(yè)的調(diào)整的最佳機(jī)會(huì)，但政府老是做保姆，怕企業(yè)垮掉就不停給錢，還超額地給錢，導(dǎo)致企業(yè)放棄產(chǎn)業(yè)調(diào)整反而去擴(kuò)大規(guī)模，產(chǎn)能就過剩了。我個(gè)人覺得，對(duì)于產(chǎn)能過剩的企業(yè)，該關(guān)就關(guān)，該倒閉就倒閉。這就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)于供過于求的市場(chǎng)的淘汰和完善的自然過程。 除了淘汰明顯過剩的產(chǎn)能外，還有必要進(jìn)行產(chǎn)能技術(shù)升級(jí)。有一個(gè)“微笑曲線理論”，講的就是：產(chǎn)品前期的研發(fā)、技術(shù)開發(fā)和后期的銷售、品牌運(yùn)作的利潤(rùn)空間是很大的，利潤(rùn)最低的是中間的制造環(huán)節(jié)。所以希望產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行合理的深度的延伸，向前或者向后延伸，不要總是做利潤(rùn)最薄的中間環(huán)節(jié)。集中轉(zhuǎn)型之后，依靠技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新，企業(yè)就可能絕處逢生。 如果擁有了創(chuàng)新，原本的過剩產(chǎn)業(yè)就可能變成新的行業(yè)，那么新的資本和資源就愿意會(huì)再次進(jìn)入，這才是真正的升級(jí)。 政府應(yīng)大力扶持，可以成立“產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金”或者叫“產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”。政府拿出一部分資源成立一個(gè)基金，再跟其他的投資基金結(jié)合起來，如果遇到技術(shù)領(lǐng)先的、創(chuàng)新的、有升級(jí)的企業(yè)，政府投一部分，配套其他基金投入一部分，再通過銀行的貸款支持一部分，一個(gè)創(chuàng)新型企業(yè)就有機(jī)會(huì)發(fā)展起來。所以政府應(yīng)該多做引導(dǎo)的工作，而不是一味地保護(hù)那些落后的產(chǎn)能。 和訊河南：在創(chuàng)新方面以新開普(300248,股吧)、漢威電子(300007,股吧)等優(yōu)秀企業(yè)為代表的高科技類產(chǎn)業(yè)也在逐步發(fā)展，您認(rèn)為河南如何加大力度培育此類企業(yè)？ 　　朱耿洲博士：科技類企業(yè)是屬于未來的企業(yè)，擁有這些企業(yè)就意味著擁有未來，當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)都要有眼光看到這類企業(yè)未來的價(jià)值，也要致力于培育這些代表未來的企業(yè)，河南經(jīng)濟(jì)的未來才能更好。 　　在這方面，政府可以有很大的作為，首先，稅收的優(yōu)惠；其次，地方可以構(gòu)建產(chǎn)業(yè)園，或孵化基地，高科技企業(yè)進(jìn)駐后，辦公等各項(xiàng)費(fèi)用給予減免；再次，省市政府可以成立專注于高科技產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，或者叫創(chuàng)業(yè)投資基金，專門支持這些行業(yè)。 　　還可以引進(jìn)外部資本，在全世界范圍內(nèi)的成功經(jīng)驗(yàn)就是，高科技企業(yè)想要發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資資本的建立是個(gè)基礎(chǔ)，是生存的土壤，所以高科技企業(yè)的發(fā)展離不開政府與社會(huì)風(fēng)投資本的共同支持?，F(xiàn)在世界上，包括國(guó)內(nèi)，也有大量的風(fēng)險(xiǎn)投資資本。我們從政策上可以引導(dǎo)、完善這些資本，使他們更快、更便利的進(jìn)入咱們河南，促成遍地開花。 　　例如深圳的南山區(qū)，成立了一個(gè)私募股權(quán)經(jīng)濟(jì)園，里面有100-200家企業(yè)都是進(jìn)行私募股權(quán)投資的，在這里辦公，政府給你優(yōu)惠，最快給你審批，一條龍為你服務(wù)，這樣就是筑巢吸引資本。這個(gè)環(huán)境形成，就利于高科技企業(yè)得到風(fēng)險(xiǎn)投資資本，這個(gè)是最重要的，因?yàn)樗鉀Q了最難解決，也是最關(guān)鍵的種子資金問題。 　　如果企業(yè)能夠從種子期成長(zhǎng)起來，有一定模型、基礎(chǔ)、乃至成品出來了，被外部的資本發(fā)現(xiàn)后，融資就很非常容易。風(fēng)投行業(yè)也正處于缺乏項(xiàng)目的階段，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源十分稀缺。最關(guān)鍵的還是最初研發(fā)期的培育，在這個(gè)時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)投資和天使投資的作用是最為重要的。 　　企業(yè)成熟一點(diǎn)以后，可以引進(jìn)私募基金，可以鼓勵(lì)大量的企業(yè)或者個(gè)人支持對(duì)高科技的企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研究，也就是天使投資。后面的出路很多，如成立科技銀行，包括去創(chuàng)業(yè)板、納斯達(dá)克上市等。 　　至此，我希望政府能夠?qū)ｉT設(shè)計(jì)構(gòu)建一個(gè)完善的創(chuàng)業(yè)融資支持體系，去扶持種子期的高科技類創(chuàng)新型企業(yè)，這應(yīng)該是一個(gè)系統(tǒng)工程，不是頭疼醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳。要把這個(gè)體系作為政府的未來工程，未來河南的振興工程、發(fā)展工程去投入、去規(guī)劃、去建設(shè)。這樣河南高科技企業(yè)就會(huì)得到更好更快的發(fā)展，河南經(jīng)濟(jì)的明天也會(huì)更好。 河南省工商聯(lián)傾力打造“豫商課堂”品牌 2013年以來，河南省工商聯(lián)圍繞民營(yíng)企業(yè)發(fā)展需求，充分發(fā)揮工商聯(lián)職能作用，傾力打造了面向全省民營(yíng)企業(yè)的公益性教育培訓(xùn)平臺(tái)——“豫商課堂”。至今已連續(xù)舉辦多期，近萬位民營(yíng)企業(yè)家、行業(yè)商會(huì)會(huì)員和工商聯(lián)干部職工現(xiàn)場(chǎng)聆聽了講座，形成了品牌效應(yīng)，產(chǎn)生了廣泛的社會(huì)影響，收到了良好效果。在全國(guó)工商聯(lián)宣教部指導(dǎo)、中華工商時(shí)報(bào)主辦的“2013年度工商聯(lián)（商會(huì)）工作亮點(diǎn)系列評(píng)選”活動(dòng)中，“豫商課堂”入選“2013年度工商聯(lián)工作十大亮點(diǎn)”。 河南省工商聯(lián)主動(dòng)加強(qiáng)與政府部門、高校、企業(yè)的合作，依托他們?nèi)瞬潘C萃、知識(shí)密集、聯(lián)系廣泛的優(yōu)勢(shì)，開創(chuàng)了“豫商課堂”由省工商聯(lián)主辦，高校、企業(yè)或社會(huì)團(tuán)體協(xié)辦的組織模式。目前，省工商聯(lián)已初步搭建了與北京大學(xué)、浙江大學(xué)、武漢大學(xué)、中原民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合會(huì)等單位的友好合作，調(diào)動(dòng)了各方積極性，實(shí)現(xiàn)了資源整合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互惠互利。 　　“豫商課堂”每一期只確立一個(gè)主題，已經(jīng)講學(xué)的主題分別有中小企業(yè)發(fā)展政策解讀、以創(chuàng)新思維推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、中國(guó)夢(mèng)與民營(yíng)企業(yè)發(fā)展、綜合標(biāo)準(zhǔn)化戰(zhàn)略與企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、中國(guó)特色商會(huì)發(fā)展、民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、中小微企業(yè)融資之道等。 　　“豫商課堂”打造了河南省工商聯(lián)教育培訓(xùn)工作新品牌，為廣大非公人士提供了一個(gè)學(xué)習(xí)交流的新平臺(tái)，極大提升了工商聯(lián)教育培訓(xùn)工作水平，提升了工商聯(lián)的凝聚力和吸引力，得到了省委、省政府領(lǐng)導(dǎo)的充分肯定和民營(yíng)企業(yè)家、行業(yè)商會(huì)、工商聯(lián)干部職工的普遍歡迎。 本期活動(dòng)由河南省工商業(yè)聯(lián)合會(huì)主辦、北大豫商領(lǐng)袖后EMBA中心承辦 本期也是中國(guó)資本策劃研究院“融資策劃36計(jì)”知識(shí)體系全國(guó)大巡講總第611期