銀行培訓師陳毓慧老師推薦：所謂黃金ETF基金(Exchange Traded Fund)，是指一種以黃金為基礎資產，追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品。國內投資者對于黃金ETF基金還知之甚少，但在境外市場黃金ETF基金卻異?；鸨?。

中國證監(jiān)會于2013年1月25日發(fā)布《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規(guī)定》，該規(guī)定對國內黃金ETF的定義、投資對象、運作機制作了較明確的論述。證監(jiān)會有關部門負責人介紹，黃金ETF是指絕大部分基金財產以黃金為基礎資產進行投資，緊密跟蹤黃金價格，并在證券交易所上市的開放式基金。黃金ETF運作機制與股票ETF總體上類似，除實物黃金在交易、保管、交割、估值等方面有一定差異外，黃金ETF與股票ETF的區(qū)別主要在于標的指數從股票價格指數變?yōu)閱我簧唐穬r格，成份股從一籃子股票組合變?yōu)閱我粚嵨锷唐贰?/strong>

證監(jiān)會網站披露的信息顯示，包括華安基金在內的四家公募基金都已上報黃金ETF基金募集申請，國內黃金ETF產品即將“破繭”。

運行原理

黃金ETF的運行原理為：由大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金，隨后由基金公司以此實物黃金為依托，在交易所內公開發(fā)行基金份額，銷售給各類投資者，商業(yè)銀行分別擔任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續(xù)期間內可以自由贖回。

黃金ETF在證券交易所上市，投資者可像買賣股票一樣方便地交易黃金ETF。交易費用低廉是黃金ETF的一大優(yōu)勢。投資者購買黃金ETF可免去黃金的保管費、儲藏費和保險費等費用，只需交納通常約為0.3%至0.4%的管理費用，相較于其他黃金投資渠道平均2%至3%的費用，優(yōu)勢十分突出。此外，黃金 ETF還具備保管安全、流動性強等優(yōu)點。

由于黃金價格較高，黃金ETF一般以1克作為一份基金單位，每份基金單位的凈資產價格就是1克現貨黃金價格減去應計的管理費用。其在證券市場的交易價格或二級市場價格以每股凈資產價格為基準。

國際黃金ETF

黃金ETF基金(Exchange Traded Fund)是一種以黃金為基礎資產，可以在證券市場交易。因黃金價格較高，黃金ETF通常以1/10盎司為一份基金單位，每份基金單位的凈資產價格就是1/10盎司現貨黃金價格減去應計的管理費用。

2003年，世界上第一只黃金ETF基金在悉尼上市。2004年是黃金ETF大發(fā)展的一年。3只黃金ETF相繼設立，并成就了自2004年以來黃金ETF市場的巨無霸——StreetTracks Gold Trust基金(紐交所代碼GLD)。該基金由世界黃金信托服務機構(World Gold Trust Services, LLC)發(fā)起，于2004年11月18日開始在紐約證券交易所(NYSE)交易，高峰時期持有黃金超過400噸。此后黃金ETF產品在全球引發(fā)了認購熱潮，并一度被華爾街的分析師認為直接促進了2004年后期黃金價格的走牛。

黃金ETF持倉量數據表現形式：

1.黃金ETF數據表形式：

黃金ETF數據表主要由時間、持倉量(盎司)、持倉量(噸)、總價值和持倉量增減增減幾項數據組成。黃金ETF持倉量數據的來源為美國商品期貨交易委員會(CFTC)。數據表類型在不同機構的呈現方式都不同、主要有無歷史數據和有歷史數據兩種呈現方式，無歷史數據的ETF數據表主要作為資訊發(fā)布；有歷史數據的ETF持倉量數據表可以在專業(yè)機構查詢到。

2.黃金ETF走勢圖形式：

黃金ETF走勢圖一般由黃金收盤價曲線和ETF持倉量曲線組成。在比較專業(yè)的ETF持倉量走勢圖中還可以看到黃金收盤價變化率和ETF持倉量變化率。

從黃金ETF走勢圖可以看出黃金價格與ETF持倉量走勢相輔相成、互相制約。

(1)黃金價格走勢與黃金ETF持倉量的關系：

業(yè)內人士認為：從長期的黃金價格走勢圖表看，黃金價格每次尖銳性的變化都與黃金ETF的大幅度的拋出或者吸入黃金有很大關系。每當黃金ETF的持倉量達到新的高點，黃金價格也會隨之達到新高；黃金ETF顯示黃金拋售量加大也會對黃金價格造成大幅的打壓。

(2)黃金價格走勢與黃金ETF持倉量的走勢：

近年來，黃金價格走勢與黃金ETF持倉量走勢為震蕩走高，并且趨向一致。黃金價格從2006年初的500美金每盎司漲到現在1700美金每盎司，而黃金ETF的持倉量也在不斷增加，從2006年250噸(SPDR)到現在的1300 多噸。

(3)黃金價格對黃金ETF持倉量的影響：

從黃金ETF持倉量走勢圖上可以看出，每當黃金價格走高，就會大幅影響黃金的增持或減倉，對黃金ETF有很大的影響作用。

(4)權威黃金ETF走勢圖：SPDR黃金ETF

SPDR黃金ETF歷史走勢圖和實時數據可以在美國商品期貨交易委員會查詢。中國用戶可以在相關專業(yè)站點查詢。

黃金ETF產品特點

與紙黃金、黃金期貨等產品相比，推出的中國黃金ETF將以實物黃金作為操作標的，可有效降低金融衍生品的投資風險，同時降低資金操作門檻。

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