新三板一定程度上代表資本市場的未來！
      2015 中國新三板未來我國每年至少將有 800-1000 家中小企業(yè)在新三板掛牌交易，無需漫長排隊，審核簡化，沒有利潤門檻，新三板是真正意義上“中國的納斯達克 ，截至 2014 年 2 月底，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（下稱“新三板”）的掛牌公司數(shù)量 達到 649 家，總股本達到 219.6 億股，總市值達 1250 億元。
      在2014、8 月上旬在北京隆重舉行中國新三板上市峰會上, 峰會專家分別解讀新三板市場未來發(fā)展趨勢、新三板股票發(fā)行、資本市場偏好及企業(yè)新三板上市注意事項。分析人士認為，對于民營中小企業(yè)來說，新三板不僅為企業(yè)提供新的融資渠道，還可以引入戰(zhàn)略投資者，在帶來資金的同時， 引入規(guī)范的公司治理，為企業(yè)做大做強奠定資本與治理的基礎。
      新三板的存在，使得高新技術企業(yè)的融資不再局限于銀行貸款和政府補助，更多的股權投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。新三板的存在，使得價值投資成為可能。因此對新三板公司的投資更適合以價值投資的方式，股份報價轉讓系統(tǒng)的搭建，對于投資新三板掛牌公司的私募股權基金來說，成為了一種資本退出的新方式，掛牌企業(yè)也因此成為了私募股權基金的另一投資熱點。
      新三板市場發(fā)展的如火如荼，背后體現(xiàn)了市場參與各方對新三板的美好憧憬。新三板這把火有越燒越旺的趨勢。6月27日，財政部、國家稅務總局、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布財稅[2014]48號文，落實《國務院關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》(國發(fā)[2013]號49文)，對個人持有全國股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司的股票股息紅利實施差別化個人所得稅政策，持股期限在1個月以內(含1個月)的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額;持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計入應納稅所得額;持股期限超過1年的，暫減按25%計入應納稅所得額。上述差別化個人所得稅政策，在此之前只針對上市公司的投資者，但畢竟國內上市的公司數(shù)量相對較少?，F(xiàn)在這項政策惠及新三板掛牌的公司，這是國家從稅收層面鼓勵企業(yè)到新三板掛牌，同時也鼓勵社會資本參與新三板掛牌公司的投資，財稅[2014]48號文出臺后，意味著企業(yè)只要掛牌新三板，20%的股息紅利稅這一問題將迎刃而解，而新三板掛牌顯然比在滬深交易所上市容易很多。僅此一項政策，將使相當一部分公司為享受分紅政策而選擇掛牌新三板，而這些企業(yè)往往規(guī)模比較大，盈利能力強，這將對新三板的發(fā)展起到積極而深遠的影響。
      未來新三板市場的發(fā)展，必將吸引更多優(yōu)秀的公司到新三板掛牌，市場門檻會逐步提高，建議已經(jīng)有掛牌想法的公司要趁早行動。券商今后面臨的問題不再是缺少項目，而是應按照“可融資、可做市、可轉板”的要求去遴選優(yōu)質項目。因為只有優(yōu)質的項目才能給券商帶來做市、直投、私募融資、經(jīng)紀、資管、轉板等后續(xù)衍生收入，單純以追求掛牌數(shù)量收取掛牌費的模式將難以為繼，另一方面，推薦優(yōu)質的項目才能打造健康的新三板生態(tài)鏈。
　   除了掛牌公司數(shù)量增加外，掛牌公司的質量也在顯著提高，湘財證券、聯(lián)訊證券、九鼎投資及中科招商等大家耳熟能詳?shù)墓疽呀?jīng)登陸或即將登陸新三板，上市公司也不甘示弱，如中超電纜[0.00%資金 研報]、大族激光[0.15% 資金 研報]、華誼兄弟[-0.77% 資金 研報]等上市公司紛紛將子公司掛牌新三板。除此之外，掛牌公司中也閃現(xiàn)著小貸公司、擔保公司、農信社等金融機構的身影。
       新三板喜迎大擴容，僅2014年上半年，新三板新增掛牌公司已達450余家，近去年的3倍。截止目前，新三板掛牌公司累計已突破800家，到今年8月底，掛牌公司數(shù)量突破1000家毫無懸念。國家政策頻頻出擊，六大亮點繪就新三板未來美好藍圖。
      新三板市場未來的發(fā)展，必將吸引更多優(yōu)秀公司到新三板掛牌，市場門檻會逐步提高，建議已經(jīng)有掛牌想法的公司要趁早行動。券商今后面臨的問題不再是缺少項目，而是應按照“可融資、可做市、可轉板”的要求去遴選優(yōu)質項目，單純以追求掛牌數(shù)量收取掛牌費的模式將難以為繼。
新三板市場未來發(fā)展趨勢、新三板股票發(fā)行、資本市場偏好及企業(yè)，對于民營中小企業(yè)來說，新三板不僅為企業(yè)提供新的融資渠道，還可以引入戰(zhàn)略投資者，在帶來資金的同時，引入規(guī)范的公司治理， 為企業(yè)做大做強奠定資本與治理的基礎。
       未來，投行的項目資源將聚集在新三板，投行對項目的早期挖掘更加重要，投行業(yè)務將回歸定價和承銷的本源，傳統(tǒng)IPO規(guī)則下依賴人際關系的游戲規(guī)則將在新三板市場被顛覆。新的格局下，投行將以定價與承銷能力定天下，那些已經(jīng)發(fā)力于此的投行，或將最終勝出，成為真正的大行。