原油、黃金，近段時(shí)間以來，國(guó)際大宗商品的價(jià)格不斷的攀升。為了穩(wěn)定金融市場(chǎng)，供應(yīng)充足的流動(dòng)性，此前，日本央行連續(xù)三天大舉向市場(chǎng)注資，這也將使全球的流動(dòng)性進(jìn)一步的過剩。流動(dòng)性的潮涌會(huì)對(duì)世界的經(jīng)濟(jì)來怎樣的影響？新興經(jīng)濟(jì)體包括我們國(guó)家又將會(huì)采取怎樣的措施來應(yīng)對(duì)？
小麥、玉米、國(guó)際期貨價(jià)格持續(xù)走高，國(guó)際油價(jià)高位徘徊，大宗商品價(jià)格飆升。全球流動(dòng)性潮  涌，哪些新問題需要直面挑戰(zhàn)？
近日，央視著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員何帆在《今日觀察》欄目中對(duì)這些問題做出了自己的評(píng)論和見解：
整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)都處在一個(gè)動(dòng)蕩期
現(xiàn)在這些大宗商品的波動(dòng)表面上有很多理由，有人說：“這是因?yàn)槿毡镜牡卣稹?，有人說：“這是因?yàn)楸狈钦值膭?dòng)蕩”，甚至有人說：“這是因?yàn)橹袊?guó)，因?yàn)橹袊?guó)要買東西，所以這些價(jià)格上漲。”其實(shí)背后的原因是能源和大宗商品市場(chǎng)上，國(guó)際游資是扎堆的。國(guó)際金融里有一個(gè)術(shù)語(yǔ)叫“超調(diào)”，就是他調(diào)整的實(shí)際上比基本面要調(diào)得要多了，實(shí)際上這里面有很大的炒作成分和投機(jī)成分。所以很多企業(yè)家在這段時(shí)間要睜大眼睛，不要把這個(gè)波動(dòng)看成是趨勢(shì)，因?yàn)榈浆F(xiàn)在為止，整個(gè)國(guó)際金融的市場(chǎng)都是處在一個(gè)動(dòng)蕩期，樹欲靜而風(fēng)不止。
新興國(guó)家貨幣被迫升值是全球流動(dòng)性泛濫帶來的結(jié)果
如果說美國(guó)金融危機(jī)是一場(chǎng)地震，那么現(xiàn)在的全球性泛濫就是海嘯，它是一個(gè)次生災(zāi)害。它現(xiàn)在使得全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇變得更加的困難。真正洪水的源頭是在發(fā)達(dá)國(guó)家，美國(guó)、日本以及歐洲現(xiàn)在基本上都是零利率，但是這些錢沒有在他們國(guó)家留下來，現(xiàn)在美國(guó)人不敢買美國(guó)國(guó)債，已經(jīng)有一個(gè)非常大的基金已經(jīng)在他的資產(chǎn)組合里把美國(guó)國(guó)債全部清空了。歐洲的投資者也不敢買歐洲的債券，因?yàn)楝F(xiàn)在還不知道葡萄牙、西班牙會(huì)不會(huì)出問題。日本的投資者也不敢去買日本國(guó)債，因?yàn)槿毡粳F(xiàn)在的債務(wù)余額占GDP比例已經(jīng)超過200%了，那這些錢就全部到新興市場(chǎng)，到大宗商品市場(chǎng)。
原來的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)康納曾經(jīng)說過一句話，“美元是我們的貨幣，但是是你們的問題?！爆F(xiàn)在全球流動(dòng)性泛濫實(shí)際上就是發(fā)達(dá)國(guó)家把它放出來的，但是流入到的是新興市場(chǎng)，新興市場(chǎng)遇到的問題是一個(gè)通貨膨脹，那么很多新興國(guó)家通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到5%，印度2010年的時(shí)候一直是超過8.5%的。另外，全球新興市場(chǎng)的股票暴漲，當(dāng)然中國(guó)是個(gè)例外。還有一個(gè)就是資本“熱錢”流入。2010年，這個(gè)資本流入到東亞國(guó)家，除了日本之外的新興的東亞國(guó)家，他的規(guī)模已經(jīng)差不多達(dá)到了東亞金融危機(jī)之前，這是一個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)，就是已經(jīng)到達(dá)警戒線了。還有很多新興國(guó)家貨幣被迫升值，2009年到2010年，巴西的貨幣升值了38%，印尼的貨幣升值了26%，韓國(guó)的貨幣升值了24%，這其實(shí)都是因?yàn)槿蚍簽E，全球流動(dòng)性泛濫最后帶來的結(jié)果。
要進(jìn)一步做好資本管制的工作同時(shí)密切關(guān)注外界情況
第一道防火墻就是資本管制，因?yàn)橹?，包括?guó)際貨幣基金組織一直反對(duì)資本管制，他認(rèn)為資本就應(yīng)該是全球自由流動(dòng)，但是現(xiàn)在國(guó)際貨幣基金組織的態(tài)度也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，因?yàn)榇笠?guī)模的國(guó)際資本的流動(dòng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)來說，不是一個(gè)積極的因素，它是一個(gè)破壞性的因素。所以現(xiàn)在巴西以及很多東南亞國(guó)家都在采取各種不同的控制短期資本流動(dòng)的政策。那我們國(guó)家其實(shí)有一個(gè)好處，因?yàn)槲覀兪冀K是非常謹(jǐn)慎的，沒有放開我們的資本管制，一旦我們放開資本管制，在資本賬戶下，這個(gè)資本可以大舉的進(jìn)入或者是流出，那中國(guó)的經(jīng)濟(jì)受到的沖擊就非常的大了。所以我們要進(jìn)一步做好資本管制的工作，同時(shí)嚴(yán)密的監(jiān)視外面的情況，我們才能更好的做到“以我為主”。因?yàn)槲覀冇形覀冏约旱膯栴}，今年的物價(jià)穩(wěn)定的任務(wù)比較嚴(yán)重，一個(gè)方面是我們因?yàn)閲?guó)內(nèi)的因素，另外一方面是因?yàn)閮?nèi)外因素交織在一起了。
從國(guó)內(nèi)因素來看，因?yàn)槲覀兛赡苡写嬖谝欢ǖ?a target="_blank" style="color: black;" >經(jīng)濟(jì)過熱，所以這時(shí)候它自然會(huì)出現(xiàn)物價(jià)上漲的因素。另外就是輸入性的通貨膨脹，所以如果在目前這樣的情況之下，我們要做到繼續(xù)執(zhí)行我們?cè)瓉碇贫ê玫恼?，就是通過主動(dòng)的財(cái)政政策使得中國(guó)的經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)非常謹(jǐn)慎的使用貨幣政策?，F(xiàn)在央行加息，提高存款準(zhǔn)備金率，發(fā)行央票都是在收緊流動(dòng)性。要不然國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性很多，外面的錢又進(jìn)來了，那中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫、通貨膨脹就真起來了。
此外，我們還應(yīng)該更多的利用國(guó)際平臺(tái)，加強(qiáng)國(guó)際間的協(xié)調(diào)。比如今年20國(guó)集團(tuán)要討論的一個(gè)非常主要的問題，就是如何更好監(jiān)管國(guó)際資本流動(dòng)，能夠如何更好的管理全球流動(dòng)性過剩。管理好全球流動(dòng)性過剩：第一就是要對(duì)這些源頭要加強(qiáng)控制，美國(guó)、歐洲的貨幣政策是帶來溢出效應(yīng)的，所以我們要對(duì)這些國(guó)家從源頭上要進(jìn)行監(jiān)控。另外，各個(gè)國(guó)家之間，像資本管制的這些政策，該采取的就要采取，還有比如像國(guó)際貨幣基金組織，包括有一些區(qū)域的這些貨幣合作組織就該發(fā)揮消防隊(duì)員的作用。所以我們要想從源頭上解決全球性的資本流動(dòng)，需要做的工作還是非常多的。
繼續(xù)更嚴(yán)格的執(zhí)行資本監(jiān)管政策
小的方面，我們已經(jīng)做得很好。比如加強(qiáng)資本監(jiān)管，我們都不需要采取新的更嚴(yán)厲的措施，我們只要把原來的監(jiān)管政策能夠更嚴(yán)格的執(zhí)行，效果就會(huì)非常不錯(cuò)。但從大的方向來說，我們的風(fēng)險(xiǎn)還是很大，因?yàn)殡S著全球性流動(dòng)危機(jī)，現(xiàn)在帶來各個(gè)國(guó)家政策分歧越來越大。