因兩次被評(píng)為監(jiān)獄改造積極分子，國(guó)美電器實(shí)際控制人黃光裕將獲得服刑期間的第二次減刑，本次減刑期為1年，至此，黃光裕已累計(jì)獲得22個(gè)月的減刑。此外，截至今年11月份，黃光裕刑期剛好過(guò)半，理論上存在通過(guò)假釋等方式提前出獄的可能，所以，屆時(shí)黃光裕會(huì)不會(huì)以另一種身份重新接管“國(guó)美系”商業(yè)帝國(guó)？

在過(guò)去發(fā)布的胡潤(rùn)百富榜里，黃光裕曾三度問(wèn)鼎胡潤(rùn)百富榜首富。分別是2004年以105億人民幣奪得首富，2005年以140億蟬聯(lián)首富，2008年以430億再次奪冠。2013年，身陷囹圄的黃光裕仍以人民幣200億元資產(chǎn)，名列胡潤(rùn)百富榜第39位。盡管目前黃光裕還在監(jiān)獄中，但據(jù)今年統(tǒng)計(jì)，2015年7月，黃光裕將非上市零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)全部注入上市公司，交易總對(duì)價(jià)90億元，可見(jiàn)他的身家還是相當(dāng)?shù)姆€(wěn)?。?/span>

黃光裕17歲隨兄弟至京，白手起家，貸款3萬(wàn)元進(jìn)行家用電器經(jīng)銷，一手打造出中國(guó)目前最大的家電零售連鎖企業(yè)，成就了一個(gè)不可思議的財(cái)富神話。然而，就在事 業(yè)如日中天之時(shí)，黃光裕卻因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪于2008年11月23日被北京警方拘查。據(jù)報(bào)道，黃光裕名下秘密往來(lái)的可疑資金約有700億元，涉嫌股價(jià)操縱洗錢、行賄、空殼上市、偷稅、漏稅等七起犯罪行為。

不可否認(rèn)的事實(shí)是，自黃光裕2008年被調(diào)查及2010年開始出現(xiàn)的國(guó)美電器控股權(quán)之爭(zhēng)后，國(guó)美電器便逐漸走向衰落。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2008年，國(guó)美電器營(yíng)收及凈利潤(rùn)分別為491億元、10.48億元，彼時(shí)蘇寧電器（現(xiàn)蘇寧云商）分別為498.97億元、21.7億元；2010年，國(guó)美電器營(yíng)收及凈利分別為539.83億元、19.62億元，而蘇寧電器則分別為755億元、40.12億元。去年，國(guó)美電器營(yíng)收為622.66億元，凈利潤(rùn)為12.8 億元，而蘇寧云商營(yíng)收則突破千億元大關(guān)，凈利潤(rùn)則為8.67億元。

僅從營(yíng)收層面而言，國(guó)美電器的增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯不及蘇寧云商，這種差距不僅體現(xiàn)在線下，還包括國(guó)美在線與蘇寧易購(gòu)在線上的差距。

財(cái)務(wù)指標(biāo)的不可預(yù)期性也直接導(dǎo)致國(guó)美電器在估值方面的窘境，12月14日，國(guó)美電器總市值僅214億港元，折合人民幣178億元，不到蘇寧云商同日的20%。

另外，有觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)美的內(nèi)耗為對(duì)手留了太多的時(shí)間和機(jī)會(huì)，即便黃光裕獲準(zhǔn)提前出獄，其在江湖中的地 位已無(wú)法與2008年被調(diào)查之前相匹敵，而電器零售領(lǐng)域所呈現(xiàn)出的新的商業(yè)規(guī)則也與2008年之前大不相同，現(xiàn)時(shí)的市場(chǎng)已被蘇寧、京東、阿里巴巴等等巨頭重新劃分版圖，早已不是黃光裕所熟悉的時(shí)代。在黃光裕時(shí)代，與其旗鼓相當(dāng)?shù)奶K寧，今年前三季度營(yíng)收達(dá)到935.7億元。而同期，京東商城這個(gè)“后起之秀”的交易總額達(dá)到1150億元。

再者，國(guó)美電器與關(guān)聯(lián)方三聯(lián)商社的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已到了箭在弦上的地步，不得不解決。今年5月，作為控股方的國(guó)美電器擬延遲三年兌現(xiàn)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題承諾的提案被三聯(lián)商社中小股東否決。三聯(lián)商社于是擬全資收購(gòu)浙江德景電子科技有限公司，置入后者的電路板類資產(chǎn)。有分析認(rèn)為，三聯(lián)商社此舉或是國(guó)美電器解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)性舉措，國(guó)美電器先主導(dǎo)三聯(lián)商社置入非家電百貨資產(chǎn)，后期再由三聯(lián)商社剝離家電百貨資產(chǎn)，以期徹底解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。目前來(lái)看，國(guó)美電器能否通過(guò)上述舉措厘清與成員公司的“紛爭(zhēng)”尚未可知，而黃光裕能否將國(guó)美電器的上市資產(chǎn)與非上市資產(chǎn)有機(jī)整合，以及重新定位旗下各上市公司，也有待觀察。

盡管身在高墻之內(nèi)，黃光裕對(duì)國(guó)美的影響一直都在，而這種影響正在逐步加強(qiáng)。據(jù)悉，黃光裕在服刑期間，除通過(guò)妻子杜鵑及其它嫡系成員間接控制國(guó)美電器外，還堅(jiān)持定期在獄中親自審閱資料，實(shí)施遙控指揮。今年7月，黃光裕將其全資擁有的578家國(guó)美門店注入國(guó)美電器。盡管價(jià)格隨后打了八折，僅有90億港元。但收購(gòu) 完成后，黃光裕夫婦在國(guó)美電器的持股將一舉超過(guò)50%。

此外，黃光裕夫人杜鵑也正日漸走到臺(tái)前。杜鵑在國(guó)美擔(dān)任國(guó)美控股集團(tuán)決策委員會(huì)主席一職。在她的主導(dǎo)下，國(guó)美金融投資、智能家電等戰(zhàn)略近日相繼發(fā)布。事實(shí)上，金融投資已經(jīng)成為國(guó)美重點(diǎn)發(fā)力的業(yè)務(wù)。資料顯示，黃光裕、杜鵑夫婦在11月29日以將近13億港元的金額，成為主營(yíng)經(jīng)營(yíng)貸款及保理業(yè)務(wù)的華銀控股的控股大股東。國(guó)美電器首席財(cái)務(wù)官方巍說(shuō)，集團(tuán)發(fā)展金融業(yè)務(wù)是多元化戰(zhàn)略。這筆交易跟上市公司沒(méi)有關(guān)系，但將來(lái)雙方在金融業(yè)務(wù)上有往來(lái)的可能。他提到上市公司自己也有金融交易平臺(tái)。

在今年8月，國(guó)美控股集團(tuán)常務(wù)周亞飛表示，國(guó)美今年有望拿到消費(fèi)金融牌照，合作者包括一家銀行和一家外資公司。此外，他還表示國(guó)美還計(jì)劃通過(guò)收購(gòu)，拓展第三方支付業(yè)務(wù)，并稱“目標(biāo)公司有一支200人的團(tuán)隊(duì)”。未來(lái)不排除國(guó)美在金融領(lǐng)域進(jìn)行更多的并購(gòu)。值得注意的是，除了金融之外，國(guó)美地產(chǎn)也在今年8月提出了5年內(nèi)凈資產(chǎn)超千億的目標(biāo)。而在黃光裕擅長(zhǎng)的家電領(lǐng)域，國(guó)美電器的業(yè)績(jī)也已經(jīng)連續(xù)十個(gè)季度逆勢(shì)增長(zhǎng)。11月30日，國(guó)美電器宣布，前三個(gè)季度，國(guó)美實(shí)現(xiàn)銷售收入約482億元，較去年同期的447億元增長(zhǎng)了7.8%。

事實(shí)上，面對(duì)今非昔比的電商圈，國(guó)美今年已經(jīng)在電商上有了大的調(diào)整。黃光裕手下的三員大將李俊濤、何陽(yáng)青和宋林林同時(shí)從國(guó)美集團(tuán)調(diào)任國(guó)美在線，以強(qiáng)化國(guó)美的線上業(yè)務(wù)。三季報(bào)也顯示，其電子商務(wù)的商品交易總額提升約112.59%。有關(guān)人員就表示，國(guó)美最艱難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，但無(wú)論是杜鵑還是黃秀虹，都是不斷采取保守的策略。只有黃光裕出來(lái)，才能對(duì)轉(zhuǎn)型的陣痛負(fù)責(zé)，國(guó)美才能有大的震動(dòng)，大的創(chuàng)新。

當(dāng)然，國(guó)美錯(cuò)失了互聯(lián)網(wǎng)的節(jié)點(diǎn)也是無(wú)法避免的，前路究竟為何，只有看下一步動(dòng)作了？