作者：吳瑕 近年來(lái)；伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)一個(gè)突出的熱點(diǎn)問(wèn)題就是中小企業(yè)融資難，令許多中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者頭痛的事情就是資金問(wèn)題。面對(duì)目前我國(guó)金融市場(chǎng)不甚發(fā)達(dá)的現(xiàn)狀，從總體分析；造成中小企業(yè)融資難的外部原因如下： 第一，缺乏完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展政策體系 從金融政策上來(lái)看；還未形成完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)、金融政策，主要還是依據(jù)所有制類型、規(guī)模大小和行業(yè)特征而制定的，因此，大多數(shù)社會(huì)資源都通過(guò)政府的“有形之手”流向了大企業(yè)。銀行的大部分貸款也是貸給大企業(yè)。這幾年來(lái)，針對(duì)中小企業(yè)貸款難、擔(dān)保難的問(wèn)題，國(guó)家雖然頒布了一些新的政策，諸如要求各國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行總行成立了中小企業(yè)信貸部，人民銀行總行頒布了向中小企業(yè)傾斜的信貸政策等，但是還未形成完整的支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，致使中小企業(yè)的融資和貸款仍然受到了束縛和影響。 第二，缺乏專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小商業(yè)銀行 從金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置來(lái)看，缺乏專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小商業(yè)銀行。我國(guó)現(xiàn)行的金融體系建立于改革開(kāi)放初期，基本上是與以大企業(yè)為主的國(guó)有經(jīng)濟(jì)相匹配。目前我國(guó)雖然有股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行，但資金實(shí)力根本不能與國(guó)有獨(dú)資是商業(yè)銀行相匹配。特別是廣大的縣域基本上就沒(méi)有區(qū)域性地方商業(yè)銀行。隨著改革的深入與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，如今，迫切需要有與中小企業(yè)相配套的地方性中小金融中介機(jī)構(gòu)，這種機(jī)構(gòu)大致上分為三類： 第一類是中小商業(yè)銀行，從現(xiàn)在的情況看有農(nóng)村信用社、城市信用社，還有城市商業(yè)銀行，過(guò)去前兩者實(shí)際上就是商業(yè)銀行，只是把它叫做信用合作社，實(shí)際上它合作不像合作，商業(yè)銀行不像商業(yè)銀行，而且相當(dāng)多的金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)比率很高。所以要做的事情就是要對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行整頓讓它更好地發(fā)揮作用。 第二類機(jī)構(gòu)是合作性機(jī)構(gòu)。我國(guó)到現(xiàn)在為止可以說(shuō)還沒(méi)有合作性機(jī)構(gòu)、合作性銀行。農(nóng)村信用社在建國(guó)初期有一部分有合作性，但是很快它就被收編，成為農(nóng)業(yè)銀行的一個(gè)具體辦事處，事實(shí)上變成了小商業(yè)銀行。而城市信用社從一開(kāi)始就辦成了商業(yè)銀行，從來(lái)沒(méi)有過(guò)合作性。為什么強(qiáng)調(diào)這種合作性金融機(jī)構(gòu)的重要性，就是因?yàn)橹行∑髽I(yè)剛剛發(fā)展的時(shí)候，你不能從經(jīng)濟(jì)上非常合理地判斷出它的可靠性，它的生長(zhǎng)性，這時(shí)候相當(dāng)程度上靠的是對(duì)人的判 斷，合作性金融機(jī)構(gòu)利用了合作者知根知底這個(gè)優(yōu)越性。 第三類就是非銀行金融機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)在需要像金融公司這種性質(zhì)的機(jī)構(gòu)，一方面它要批發(fā)性地從商業(yè)銀行拿出一部分貸款，靠它與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的聯(lián)系：靠它對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的深刻了解和對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)家的了解來(lái)發(fā)放貸款。當(dāng)然現(xiàn)在辦了一些投資公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司和中小企業(yè)投資公司，非常類似這種機(jī)構(gòu)，要盡快的實(shí)現(xiàn)這些機(jī)構(gòu)的規(guī)范化，按照資金運(yùn)作的基本原則來(lái)規(guī)范它的運(yùn)行機(jī)制。 第三，缺乏必不可少的擔(dān)保機(jī)構(gòu) 從社會(huì)中介的擔(dān)保功能發(fā)揮情況來(lái)看，存在著較大的局限性。近幾年來(lái)為了解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保難的問(wèn)題，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委于1999年制定印發(fā)了關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)，雖然目前在全國(guó)31個(gè)省、市中，已有100多個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)2188家。但是從實(shí)際看，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用發(fā)揮并不好。首先是擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身的運(yùn)作機(jī)制存在的一些問(wèn)題，既制約了資金的擴(kuò)充，使民間社會(huì)資本無(wú)法進(jìn)入，又使這一市場(chǎng)化的產(chǎn)物在行政管理的方式下運(yùn)行不暢。其次是缺乏應(yīng)對(duì)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和損失的措施，政府行政資金一次下?lián)芏鴽](méi)有定期的損失補(bǔ)償機(jī)制和來(lái)源，基金風(fēng)險(xiǎn)只得采取簡(jiǎn)單的分擔(dān)攤派而不是有效的風(fēng)險(xiǎn)分散。再次是由于財(cái)政、經(jīng)貿(mào)委、銀行三方面的協(xié)調(diào)配合還不夠密切，使一些具體操作性問(wèn)題無(wú)法及時(shí)、有效解決，影響了擔(dān)保功能的正常發(fā)揮。 第四，缺乏國(guó)有商業(yè)銀行的支持 從商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理情況來(lái)看，其穩(wěn)健性原則與中小企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)存在著矛盾。首先是相當(dāng)一部分中小企業(yè)尚處在初創(chuàng)階段，風(fēng)險(xiǎn)往往大于收益，尤其是高新技術(shù)企業(yè)。其次是銀行對(duì)中小企業(yè)的成本比大企業(yè)高。中小企業(yè)貸款數(shù)額不高，但發(fā)放程序、經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)缺一不可，據(jù)測(cè)算，對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本，平均高于大企業(yè)的5倍左右。在追求利潤(rùn)最大化的前提下，銀行當(dāng)然樂(lè)意做大企業(yè)的“批發(fā)”業(yè)務(wù)。三是銀行放貸的壞賬損失與信貸員個(gè)人責(zé)任掛鉤；使信貸員感到壓力沉重，不敢輕易貸款；四是政策導(dǎo)向使銀行面臨微利經(jīng)營(yíng)的局面。目前國(guó)內(nèi)銀行因降息已進(jìn)入了微利時(shí)期；加上擔(dān)保機(jī)構(gòu)在與銀行的合作中還要求銀行對(duì)貸款本金也要分擔(dān)10％-30％的風(fēng)險(xiǎn)損失，銀行更缺乏積極性。此外，銀行的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金預(yù)提只有1％，與國(guó)際慣例3％差距很大。在補(bǔ)償機(jī)制不完善的情況下，銀行出于自身利益，不得不放棄一些資信較差的信貸業(yè)務(wù)，以致弱化了金融對(duì)中小企業(yè)扶持的力度。 第五；直接融贊渠道狹窄 首先是缺乏一個(gè)活躍的私人資本市場(chǎng)。實(shí)踐證明私人資本市場(chǎng)是我國(guó)中小企業(yè)融資必不可少的場(chǎng)所之一，但是我國(guó)金融政策缺乏對(duì)私人資本市場(chǎng)保護(hù)，私人資本的籌集或進(jìn)人金融領(lǐng)域會(huì)受到非常大的限制。過(guò)去已經(jīng)采取的一些做法，比如說(shuō)集資，但是它被叫做“亂集資”。1997年亞洲金融風(fēng)暴時(shí)，把亂集資作為一個(gè)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)因素而徹底根除了。但是從最近這幾年的情況看，人們就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，集資是中小企業(yè)融資最有效的辦法。而集資被冠以“亂” 字，人們便不敢做這件事情。應(yīng)該打破這樣的局面，沒(méi)有這樣一個(gè)很活躍的私人資本市場(chǎng)，中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)伊始就邁不了步。 其次是缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的股權(quán)市場(chǎng)。中小企業(yè)融資難不僅僅是貸款難，事實(shí)上信貸資金僅僅是中小企業(yè)融資渠道的一部分，還應(yīng)該包括股權(quán)融資、債券融資。證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是現(xiàn)代企業(yè)的孵化器，具有向社會(huì)籌資，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)，優(yōu)化資源配置等作用。但是目前上市融資、發(fā)行債券的法律法規(guī)和政策導(dǎo)向?qū)χ行∑髽I(yè)不利，中小企業(yè)很難通過(guò)債券和股權(quán)融資的渠道獲得資金。直接融資渠道狹窄才是中小企業(yè)融資難問(wèn)題的關(guān)鍵所在，全部寄希望與信貸資金、依靠銀行是不現(xiàn)實(shí)的，最終不利于中小企業(yè)健康發(fā)展，不利于社會(huì)資源的合理優(yōu)化配置，甚至?xí)峡邈y行，帶來(lái)新的更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的早期發(fā)展靠的是股權(quán)性，最初要靠創(chuàng)辦者，稍微有所發(fā)展后，就要吸收是社會(huì)閑散資金，當(dāng)它成長(zhǎng)到一定程度的時(shí)候就需要交易，需要在更廣泛的范圍吸收彈性資金。這時(shí)候就需要地方性的、企業(yè)外的、風(fēng)險(xiǎn)比較大的資金投入，它的資本金比較多了；它進(jìn)一步取得貸款就比較容易。 目前我國(guó)中小企業(yè)難以通過(guò)證券市場(chǎng)籌資。其主要原因是中小企業(yè)缺乏上市的條件和政策環(huán)境支持而不能夠上市：一是企業(yè)發(fā)行股票上市必須根據(jù)《公司法}和《證券法》的規(guī)定通過(guò)規(guī)范的公司制改造，確立法人治理機(jī)構(gòu)。而中小企業(yè)改制后的形式往往不具規(guī)范性。二是小企業(yè)即使改制為股份公司，也僅限于內(nèi)部職工入股。公司股權(quán)不易流動(dòng)，也難以向企業(yè)注資。三是受我國(guó)上市規(guī)模限制。四是競(jìng)爭(zhēng)上市的企業(yè)多?，F(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)普遍資金緊張，尤其是—些大型國(guó)有企業(yè)，占用各地區(qū)大部分指標(biāo)；使中小企業(yè)上市困難。綜上原因，除了一些優(yōu)秀的中小企業(yè)之外，我國(guó)的大部分中小企業(yè)至今尚無(wú)法與資本市場(chǎng)結(jié)緣。 第六，缺乏必要的融資工具 這個(gè)問(wèn)題不能怪現(xiàn)在的金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)槲覈?guó)金融工具就那么幾個(gè)。美國(guó)中小企業(yè)管理局就有20幾個(gè)貸款種類，商業(yè)銀行貸款種類也相當(dāng)多。中小企業(yè)的情況很復(fù)雜，不是一刀切就能解決的，得需要相當(dāng)多的手段；有針對(duì)現(xiàn)金流的貸款，也有一些是針對(duì)自然人的貸款，這樣一些貸款對(duì)中小企業(yè)很重要，就是需要有一些新的工具。而我國(guó)商業(yè)銀行的貸款種類太少，很難滿足百花齊放的中小企業(yè)實(shí)際情況的。