在市場經(jīng)濟條件下，中小企業(yè)一般通過兩種方式獲取資金：內(nèi)源融資和外源融資。外源融資又分為直接融資和間接融資。兩種不同的融資方式具有不同的內(nèi)在含義和要求，可以說各有千秋，都受到一定的客觀環(huán)境的影響和制約。 （一）內(nèi)源融資與外源融資及二者關(guān)系 內(nèi)源融資：內(nèi)源融資是指企業(yè)不斷將自己的儲蓄(折舊和留存盈利)轉(zhuǎn)化為投資的過程。它包括兩方面：積累資金和沉淀資金。積累資金是企業(yè)稅后利潤用于擴大再生產(chǎn)的部分；沉淀資金是企業(yè)折舊資金在固定資金更新期限到來之前處于生產(chǎn)過程之外形成的“閑置資金”。內(nèi)源融資的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險性等特點，是中小企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。其中，折舊是以貨幣形式表現(xiàn)的固定資產(chǎn)在生產(chǎn)過程中發(fā)生的有形和無形損耗，它主要用于重置損耗的固定資產(chǎn)的價值；留存盈利是企業(yè)內(nèi)源融資的重要組成部分，是企業(yè)再投資或債務(wù)清償?shù)闹饕Y金來源。以留存盈利作為融資工具，不需要實際對外支付利息或股息，不會減少企業(yè)的現(xiàn)金流量，當(dāng)然由于資金來源于企業(yè)內(nèi)部，也不需要發(fā)生融資費用。 外源融資：外源融資是指吸收其他經(jīng)濟主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。它對企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性等特點。外源融資又分為直接融資和間接融資，而直接融資又分為股權(quán)融資和企業(yè)債券融資兩種方式。在經(jīng)濟日益市場化、信用化和證券化過程中；外源融資將成為中小企業(yè)獲取資金的主要方式。 二者關(guān)系：在市場經(jīng)濟條件下中小企業(yè)融資也是一個隨經(jīng)濟的發(fā)展由內(nèi)源融資到外源融資的交替變換過程。中小企業(yè)在創(chuàng)立之初，由于市場需求不旺，生產(chǎn)規(guī)模有限，難以承擔(dān)高額負(fù)債成本。因此十分重視自有資本的積累，避免過度的負(fù)債經(jīng)營，從而主要依靠內(nèi)源融資來積累資金追加投資、擴大生產(chǎn)規(guī)模。隨著生產(chǎn)規(guī)模的逐步擴大，內(nèi)源融資無法滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要時，外源融資則成為企業(yè)擴張的主要融資手段?？紤]到外源融資的成本代價，中小企業(yè)在資金籌措過程中，一定要高度重視內(nèi)部積累。辯證地講，內(nèi)源融資是外源融資的保證，外源融資的規(guī)模和風(fēng)險必須以內(nèi)源融資的能力來衡量。如果不顧內(nèi)源融資的能力而盲目地進行外源融資，不但無益于提高資源的利用率，而且將使企業(yè)陷入擴張與穩(wěn)定的困境之中。 （二）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析 1．內(nèi)源融資狀況 為了適應(yīng)市場風(fēng)云的變幻莫測，中小企業(yè)必須具有經(jīng)營靈活、變化快捷的特點，因而在時間上和數(shù)量上對資金的需求具有不確定性，這就要求企業(yè)自身提高積累能力，以對市場變化能做出迅速的反應(yīng)。同時，創(chuàng)辦中小企業(yè)也必須有一定量的資本，這是一個經(jīng)濟學(xué)常識。如果連一點本錢都沒有，或者僅有極少量的創(chuàng)業(yè)資本而把大量的資金需求量寄托于銀行貸款或其他融資方式，那么企業(yè)的生命力也是難以持久的。我國現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)簡單；經(jīng)營規(guī)模較小、經(jīng)營對象單一的中小企業(yè)融資大都依靠自我積累，依靠自身力量發(fā)展；但規(guī)模較大的中型企業(yè)的內(nèi)源融資狀況則不盡如人意，主要表現(xiàn)為分配過程中留利不足、計提折舊費率偏低等問題。 據(jù)世界銀行國際金融公司中國項目開發(fā)中心,以隨機抽樣調(diào)查方法對成都、綿陽、樂山三地601家中小企業(yè)流動資金來源結(jié)構(gòu)的調(diào)查顯示，企業(yè)內(nèi)部自身積累78.1%、向銀行貸款9.65%、民間借貸5.07%、商業(yè)信用3.25%、其他非正規(guī)融資3.93%。這組數(shù)據(jù)說明中小企業(yè)的資金來源主要是靠內(nèi)源融資。 2．外源融資狀況 第一，直接融資(股權(quán)融資、債券融資)。股權(quán)融資。我國資本市場發(fā)展較晚，股權(quán)融資和債券融資目前尚不可能成為我國中小企業(yè)融資的主渠道。眾所周知，我國證券市場自建立至今，已經(jīng)被賦予了為國有大型企業(yè)服務(wù)的一項特定功能，尤其是前幾年國有大型企業(yè)處于困境的情況下，為使國有企業(yè)通過改制重新煥發(fā)活力；我國股票市場以國有企業(yè)改革為宗旨，重點扶持了一大批國有大中型企業(yè)上市融資。在政策如此嚴(yán)重傾斜的情況下，股票市場基本上未向中小企業(yè)開放。我國《公司法》還規(guī)定，股票上市公司股本總額不得少于5000萬元，公可生產(chǎn)經(jīng)營必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策，從嚴(yán)控制一般加工業(yè)和商品流通企業(yè)；中小企業(yè)由于受各種因素的制約；經(jīng)營規(guī)模偏小，且大多為一般生產(chǎn)加工企業(yè)和流通服務(wù)性企業(yè)；與公司法規(guī)定的上市條件相差甚遠(yuǎn)，自然被股票市場拒之門外。統(tǒng)計表明，目前我國滬深上市公司共有近1500多家，民營企業(yè)大約占不到15％，且部分還不是通過正常途徑上市，而是以高昂的代價購買一家上市公司的部分或全部股權(quán)而曲線上市的債券融資。 與股票市場相類似，債券市場也基本上未向中小企業(yè)開放。目前；我國企業(yè)債券的發(fā)行實行：“規(guī)?？刂?，集中管理，分組審批”的辦法，每年由政府部門確定債券的發(fā)行規(guī)模和規(guī)模內(nèi)的各項指標(biāo)，在具體確定年度債券發(fā)行計劃時，優(yōu)先考慮農(nóng)業(yè)、能源、交通、重點原材料與城市公共設(shè)施項目，以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。債券發(fā)行辦法規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元，且還要有實力雄厚信譽良好的單位作擔(dān)保。這一系列條件也限制了中小企業(yè)進入債券市場。隨著證券市場的進一步發(fā)展以及二板市場的創(chuàng)建，中小企業(yè)通過發(fā)行股票與債券融資的可能性會進一步增大；但近期仍不會成為我國中小企業(yè)融資的主要方式。 第二，間接融資。間接融資是指通過金融中介機構(gòu)充當(dāng)信用媒介而實現(xiàn)融資的一種方式，它具有間接性、短期性、可逆性和非流通性等等性，是中小企業(yè)融通資金的一種重要方式；近幾年，政府主管部門出臺了不少旨在強化對中小企業(yè)發(fā)放銀行信貸的政策，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等地方性金融機構(gòu)也竭力支持民營企業(yè)的發(fā)展。間接融資即債務(wù)融資已經(jīng)成為民營企業(yè)融資的重要來源； 理性地講；在沒有政策障礙的前提之下，中小企業(yè)是采取直接融資方式，還是間接融資方式，應(yīng)由企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模特點，所涉足的行業(yè)、企業(yè)發(fā)展前景而定。對于從事高科技產(chǎn)業(yè)類的中小企業(yè)，因其經(jīng)營風(fēng)險較大，資本有機構(gòu)成較高，技術(shù)含量也較高，可考慮通過證券市場融資；對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)類的中小企業(yè)，因其經(jīng)營風(fēng)險較小，資本有機構(gòu)成較低，技術(shù)含量一般，可主要采取銀行信貸方式進行間接融資。 由此可知，盡管中小企業(yè)間接融資的環(huán)境還不理想，但銀行信貸方式目前仍是中小企業(yè)的首選與鐘愛。