全球經(jīng)濟(jì)還竭力走上復(fù)蘇的正軌，匯豐首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen King已經(jīng)在考慮下一次經(jīng)濟(jì)衰退。

King在今日發(fā)布的報(bào)告中將全球經(jīng)濟(jì)比作沒(méi)有救生艇的遠(yuǎn)洋郵輪。如果又一次陷入經(jīng)濟(jì)衰退，這艘漁輪可能就是各國(guó)決策者的泰坦尼克號(hào)。King認(rèn)為，以前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，貨幣與財(cái)政方面都有充足的“彈藥”，而這次復(fù)蘇的一大問(wèn)題是，各國(guó)都明顯火力不足。

King指出，現(xiàn)在遠(yuǎn)未進(jìn)入徹底復(fù)蘇，傳統(tǒng)政策的“彈藥”不足，比如美國(guó)國(guó)債收益率還未上升，預(yù)算赤字沒(méi)有減少，福利相關(guān)支出還在增加。他總結(jié)了可能觸發(fā)下次經(jīng)濟(jì)衰退的四大因素：

1、美國(guó)薪資增長(zhǎng)影響企業(yè)盈利，企業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)美國(guó)GDP的比重下降。家庭和企業(yè)都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)失去信心，美股泡沫會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)崩盤(pán)而破滅。

2、非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)未來(lái)越來(lái)越難以償清債務(wù)。流動(dòng)性資產(chǎn)會(huì)有大量需求，這將迫使人們無(wú)論是不是符合需求都拋售流動(dòng)性資產(chǎn)，引發(fā)衰退。

3、出現(xiàn)一些美聯(lián)儲(chǔ)不可控力，比如中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣崩盤(pán)。大宗商品疲弱和美元持續(xù)走強(qiáng)也可能導(dǎo)致多個(gè)新興市場(chǎng)崩盤(pán)。

4、美聯(lián)儲(chǔ)加息速度太快。