昨日保定天威英利的10億元中票違約，本周日到期的南京雨潤13億元中票又面臨違約威脅，業(yè)內分析人士擔心，下周違約的可能是央企中國中鋼集團公司（中鋼集團）核心子公司發(fā)行的債券。

中鋼集團是國務院國資委管理的中央企業(yè)，其下屬一級核心子公司中鋼股份發(fā)行并由其擔保的“10中鋼債”發(fā)行規(guī)模20億元，10月20日下周二為付息日，且面臨投資者回售行權。招商證券日前分析認為，“10中鋼債”違約的風險很高，如果沒有外部援助，一旦下周二投資者行使賣權，中鋼股份僅憑自身財力無法完成債券兌付。

招商證券指出，“10中鋼債”的兌付風險主要在于：中鋼股份2010年以來盈利能力惡化，連年虧損；該司經營性現金流穩(wěn)定性較差，籌資性現金流在 2012-2013年均為凈流出狀態(tài)；該司資產負債率持續(xù)高位，2013年為94.87%，貨幣資金對流動負債覆蓋率僅為0.13；該司大股東中鋼集團自身難保，難以給予有力的財務支持。

今年以來，中國債市違約已有五例。最新一例是昨日公告未能足額兌付10億元本金的保定天威英利中期票據。華爾街見聞文章提到，民生證券固收負責人李奇霖評論認為，鋼鐵、煤炭、石油化工和紡織是信用風險高的行業(yè)，投資者應重點關注民營企業(yè)、資產負債率極高的國有企業(yè)、以及集團公司的償債能力。

如果“10中鋼債”下周違約，將是中國鋼鐵企業(yè)在國內債市的首例違約。在許多中國發(fā)債鋼企背負虧損和大量債務的當下，違約可能只是時間問題。

去年9月，“中鋼數百億貸款全面逾期”的傳聞和廣發(fā)證券研究團隊一句“中鋼集團二度逼近破產并不超預期”研判惹盡眼球。此后《第一財經日報》獲悉，中鋼集團的逾期金額為6.9億元，并非數百億元。但傳聞已經體現中鋼集團的流動性風險。

彭博新聞社報道援引中投證券數據稱，今年上半年，中國債市的鋼鐵企業(yè)盈利同比下降約20%，半數以上發(fā)債鋼鐵企業(yè)面臨虧損。

《證券日報》報道稱，今年上半年，中鋼協(xié)納入統(tǒng)計的百家大中型鋼企營收1.5萬億元，同比下降17.9%；利潤總額16.4億元，但主營業(yè)務虧損216.8億元，增虧167.68億元；虧損企業(yè)43戶，占統(tǒng)計會員企業(yè)戶數的42.6%；虧損企業(yè)虧損額185.5億元，同比增長98.5%，7月虧損面已超過50%，進入最困難階段。

上月山西省第二大鋼鐵企業(yè)海鑫鋼鐵集團有限公司的破產重整計劃獲批。去年7月，該司曾公布負債104.59億元，賬面資產100.68億元。當時已是資不抵債。