今年前11個(gè)月，中國(guó)鐵路貨運(yùn)量同比減幅超過11.63%，延續(xù)10月跌勢(shì)。這一被列入“克強(qiáng)指數(shù)”的指標(biāo)持續(xù)低迷，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。

根據(jù)人民鐵道報(bào)，2015年1月至11月，國(guó)家鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量達(dá)24.86億噸，比去年同期減少2.27億噸，同比下降11.63%；其中11月完成2.16億噸，同比下降14.99%。相較于2015年前三季度，全國(guó)鐵路貨物發(fā)送量同比下降11.41%，跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。

鐵路貨運(yùn)量是經(jīng)濟(jì)的“風(fēng)向標(biāo)”之一，其增減能直接說明全社會(huì)物資的流動(dòng)程度，反映出國(guó)民經(jīng)濟(jì)的景氣程度。華爾街見聞文章此前曾介紹，“克強(qiáng)指數(shù)”源出2007年任遼寧省委書記的現(xiàn)任國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)。當(dāng)時(shí)他認(rèn)為用電量、鐵路貨運(yùn)量以及貸款發(fā)放量是真正了解經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo)。

華爾街見聞今早提到，本周將公布一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，PPI降幅有望探底，CPI增速與3%的年目標(biāo)差距較大。此外，由于國(guó)內(nèi)外需求不足，貿(mào)易投資數(shù)據(jù)持續(xù)低迷。由于經(jīng)濟(jì)放緩未見好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)期待更大規(guī)模的刺激政策。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，11月CPI同比增速為1.4%，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比回落幅度可能略升至6%，數(shù)據(jù)基本與10月持平。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》綜合多家券商總結(jié)稱，隨著國(guó)際大宗商品價(jià)格趨近底部，PPI降幅亦趨于探底，進(jìn)而帶動(dòng)整體低通脹壓力亦有所緩解。然而，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)下降，隨著PPI、規(guī)模以上工業(yè)增加值乃至工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)等數(shù)據(jù)先后公布，最終調(diào)控政策將不再保持觀望而是選擇繼續(xù)寬松。相對(duì)來說，再次降低存款準(zhǔn)備金率的概率大于降低存貸款利率。

不過，在傳統(tǒng)制造業(yè)放緩的背景下，中國(guó)的新經(jīng)濟(jì)正在崛起。與鐵路貨運(yùn)量形成反差的是，客運(yùn)大幅上漲，動(dòng)車組客座供不應(yīng)求?？萍?、消費(fèi)導(dǎo)向型企業(yè)表現(xiàn)亮眼。

根據(jù)彭博新聞社的統(tǒng)計(jì)，約三分之二的“中概股”的上季盈利超過了分析師們的預(yù)期。眾所周知，在美國(guó)上市的中資企業(yè)主要是新經(jīng)濟(jì)下的科技或消費(fèi)導(dǎo)向型企業(yè)，這兩個(gè)類型的企業(yè)占到所有“中概股”的四分之三。

相比之下在MSCI中國(guó)指數(shù)中占據(jù)最大權(quán)重的工業(yè)和金融企業(yè)，則有超過一半的盈利未達(dá)預(yù)期。

上述現(xiàn)象顯示，盡管中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度放緩至25年來最慢，但是在轉(zhuǎn)型之際，科技和消費(fèi)導(dǎo)向的企業(yè)正在逆勢(shì)擴(kuò)張。