因投資者預(yù)期中國(guó)央行會(huì)有更多寬松舉措出臺(tái)，中國(guó)10年期國(guó)債收益率再次跌破3%，刷新2009年1月以來(lái)新低。同時(shí)，中美利差已收窄至約80個(gè)基點(diǎn)。

盡管11月工業(yè)產(chǎn)出、零售銷(xiāo)售和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，中國(guó)央行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們本周還是將今年GDP增速預(yù)期從7%下調(diào)至了6.9%。彭博調(diào)查顯示，截至明年年底之前，中國(guó)央行還會(huì)降息一次。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期難有改善，”陳康帶領(lǐng)的申萬(wàn)宏源債券分析師們今日?qǐng)?bào)告稱(chēng)，“投資者們?nèi)匀豢礉q債市?！?/p>

全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，上午10：37，中國(guó)十年期國(guó)債收益率下跌2個(gè)基點(diǎn)至2.96%，有望連續(xù)第五周收跌。中國(guó)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，這是10年期國(guó)債自2009年1月以來(lái)最低的收益率。

彭博一個(gè)追蹤中國(guó)國(guó)債價(jià)格的指數(shù)即將錄得連續(xù)第八個(gè)季度的上漲，將是有記錄以來(lái)最長(zhǎng)的季度連漲。國(guó)泰君安上月預(yù)測(cè)，中國(guó)債券牛市將持續(xù)十個(gè)季度。彭博調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在明年降至6.5%，相比之下今年的預(yù)期增速為6.9%。

為幫助中國(guó)經(jīng)濟(jì)從近25年來(lái)最低的增速中復(fù)蘇，自2014年11月以來(lái)，中國(guó)央行已經(jīng)六次降息，同時(shí)多次下調(diào)存款準(zhǔn)備率。

另一方面，美國(guó)卻于周三開(kāi)啟了加息周期，近十年來(lái)首次上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.5%。同時(shí)，F(xiàn)OMC最新的利率點(diǎn)陣圖暗示，明年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)實(shí)施四次加息。

值此兩國(guó)利差不斷收窄之際，國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)卻面臨著“資產(chǎn)荒”。民生證券宏觀(guān)債券分析師李奇霖近日在題為《如果中美利差再次倒掛》的文章中指出，如果利差再度出現(xiàn)倒掛，沒(méi)有一項(xiàng)人民幣資產(chǎn)在抹平利差后能繼續(xù)提供正的投資回報(bào)率，那么利差倒掛背后可能對(duì)匯率貶值和資本外流風(fēng)險(xiǎn)是上升的。