近兩月來(lái)，“15山水SCP001”、“12舜天債”、“11云維債”、“12云煤化MTN1”等信用債接連爆出違約風(fēng)險(xiǎn)。

河南三力炭素制品、淮安嘉誠(chéng)高新化工以及淮安華爾潤(rùn)化工三家公司近兩日接連爆出違約風(fēng)險(xiǎn)，涉及債券為“12淮安SMECNII001”及“12新鄉(xiāng)SMECNⅡ001”。

河南三力炭素制品在中國(guó)貨幣網(wǎng)發(fā)布公告稱，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，兌付本息存在不確定性。其作為聯(lián)合發(fā)行方之一的“12新鄉(xiāng)SMECNⅡ001”總額為2.7億元人民幣，應(yīng)于12月27日兌付本息。

淮安嘉誠(chéng)高新化工表示，由于現(xiàn)金短缺，12月28日應(yīng)兌付本息金額9522萬(wàn)元，截至公告日，專項(xiàng)償債基金賬戶余額為5萬(wàn)余元。淮安華爾潤(rùn)化工表示，因行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和虧損嚴(yán)重，資金鏈緊張。12月28日應(yīng)兌付本息為1.6928億元，截至公告日，償債專戶余額僅185.31元。

中國(guó)債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)事件近來(lái)頻繁出現(xiàn)，違約主體也由民營(yíng)、私企向國(guó)企和央企擴(kuò)散。

上月山水水泥在港交所發(fā)布公告稱，“董事會(huì)已得出結(jié)論，山水水泥將無(wú)法于11月12日或該日之前取得足夠資金以償付境內(nèi)債務(wù)?！?span style="box-sizing: border-box; font-weight: 700;">隨后引發(fā)債券市場(chǎng)“強(qiáng)震”，兩周之內(nèi)有至少43家公司取消已公開(kāi)發(fā)行文件的債券發(fā)行，涉及融資規(guī)模約467億元。晉能集團(tuán)、陽(yáng)煤集團(tuán)、太鋼不銹、華新水泥、江蘇沙鋼、山西焦煤等企業(yè)紛紛以相似理由公告取消發(fā)債。

受寬松貨幣政策影響，債市整體仍處在延續(xù)兩年的牛市中，總體信用債需求仍強(qiáng)勁。彭博數(shù)據(jù)顯示，截至上月，中國(guó)2015年的超短融、短融券中票、企業(yè)債發(fā)行規(guī)模達(dá)4.6萬(wàn)億元。

不過(guò)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司數(shù)據(jù)顯示，2015年1月至11月，債券市場(chǎng)共發(fā)生信用評(píng)級(jí)下調(diào)103次。此外，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)本月初向多家基金子公司警示了部分投向債券類資產(chǎn)專戶的風(fēng)險(xiǎn)，四類風(fēng)險(xiǎn)包括兌付風(fēng)險(xiǎn)、杠桿風(fēng)險(xiǎn)、集中度風(fēng)險(xiǎn)以及高估值風(fēng)險(xiǎn)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確“去產(chǎn)能”為明年五個(gè)主要任務(wù)之一，提出要依法為實(shí)施市場(chǎng)化破產(chǎn)程序創(chuàng)造條件，加快破產(chǎn)清算案件審理。要盡可能多兼并重組、少破產(chǎn)清算，做好職工安置工作。要嚴(yán)格控制增量，防止新的產(chǎn)能過(guò)剩。此外還將采取措施防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

海通證券分析師姜超認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議五大任務(wù)中去產(chǎn)能居首，而去產(chǎn)能攻堅(jiān)意味著信用風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)，明確信用違約要依法處置。產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)債券違約或由點(diǎn)到面，違約將呈常態(tài)化，防范信用風(fēng)險(xiǎn)成為要?jiǎng)?wù)。