能源類(lèi)公司今年陷入“是否按計(jì)劃派息”的兩難：若減息，投資者很可能拋售股票；若維持付息，就會(huì)在大宗商品熊市的壓力下，令現(xiàn)金儲(chǔ)備更單薄。這些公司是否能按期派息，還將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其償債能力的質(zhì)疑，或使美國(guó)垃圾債崩盤(pán)的現(xiàn)狀進(jìn)一步惡化。

《華爾街日?qǐng)?bào)》援引標(biāo)普道瓊斯指數(shù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)公司中的能源行業(yè)公司平均股息收益為3.6%，超過(guò)整體市場(chǎng)2.2%的股息收益率；但同時(shí)援引該公司高級(jí)指數(shù)分析師稱(chēng)，“標(biāo)普500指數(shù)公司中的能源行業(yè)公司今年削減利息規(guī)模達(dá)到62億美元，是削減股利最多的行業(yè)?！?/p>

“若油價(jià)持續(xù)低迷，我認(rèn)為每一個(gè)石油公司都應(yīng)該削減股利，”《華爾街日?qǐng)?bào)》援引摩根大通美股基金經(jīng)理Susan Bao稱(chēng)，“能源公司應(yīng)該減少股息分紅，保存資金以應(yīng)對(duì)當(dāng)下的困難?！?/p>

這些公司是否能按期派息，還將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其償債能力的質(zhì)疑，令美國(guó)垃圾債崩盤(pán)的現(xiàn)狀進(jìn)一步惡化。

自上個(gè)月末以來(lái)，油價(jià)開(kāi)始再度崩盤(pán)，布油和美油一度跌至40美元下方?？紤]到許多垃圾債都集中在頁(yè)巖油等能源行業(yè)，油價(jià)下跌對(duì)于這些企業(yè)利潤(rùn)的沖擊顯而易見(jiàn)。由此也引發(fā)了投資者逃離。

本月第二周，美國(guó)垃圾債市場(chǎng)的拋售排山倒海而來(lái)，12月10日，知名高收益?zhèn)餐?、資產(chǎn)規(guī)模近8億美元的垃圾債基金Third Avenue Focused Credit Fund被關(guān)閉并暫停贖回。第二天，高風(fēng)險(xiǎn)債券價(jià)格跌創(chuàng)六年新低，當(dāng)天跌幅創(chuàng)2011年以來(lái)最大。

大宗商品與能源業(yè)專(zhuān)家、前《華爾街日?qǐng)?bào)》知名金融評(píng)論與分析專(zhuān)欄“股聞天下”的編輯Liam Denning認(rèn)為，Third Avenue關(guān)閉是債市危機(jī)的最新信號(hào)，而更重大的問(wèn)題在于，能源和礦業(yè)企業(yè)發(fā)債。這兩個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)在本輪大宗商品價(jià)格崩盤(pán)以前一直舉債開(kāi)采生產(chǎn)，規(guī)模不斷擴(kuò)大。

美銀美林的美國(guó)高收益?zhèn)笖?shù)顯示，其追蹤的美國(guó)企業(yè)債務(wù)面值合計(jì)1.35萬(wàn)億美元，其中能源與基礎(chǔ)工業(yè)企業(yè)的債務(wù)占28%。Denning指出，發(fā)債的能源企業(yè)普遍受到國(guó)際油價(jià)屢創(chuàng)新低的威脅。而近日美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，更是令這些公司的償債局面雪上加霜。