2015年5月10日央行宣布，自11日起下調(diào)人民幣貸款和存款基準利率各0.25個百分點，同時將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。這是今年以來，央行第二次降息。調(diào)整后，存貸款的基準利率分別下降為2.25%和5.10%。

降息以降低社會融資成本

今年以來我國內(nèi)外經(jīng)濟形勢復雜，經(jīng)濟下行壓力不斷加大，并對就業(yè)形勢帶來不利影響，最新公布的4月份CPI同比上漲1.5%，同時也是連續(xù)3個月處于“1時代”。

PPI也連續(xù)38個月負增長，在全球大宗商品價格低迷和國內(nèi)產(chǎn)能依然過剩的背景下，PPI下一階段走勢難以改觀，企業(yè)實際融資成本居高不下，需要通過降低基準利率直接降低融資成本。

所以，當下實體經(jīng)濟偏弱，CPI、PPI等經(jīng)濟指數(shù)仍然處于低位運轉(zhuǎn)，這也給降息提供了必要的條件。降息是降低融資成本最為直接的手段，這將刺激中國經(jīng)濟中投資和消費兩大領域。當下使用降息可能效果比降準更加明顯。

央行相關負責人表示，目前我國實際利率仍高于歷史平均水平，為繼續(xù)適當使用利率工具提供了空間。鑒于此，央行決定再次降息，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

為緩解融資難融資貴的問題，下一步仍需進行一系列的結(jié)構(gòu)性改革。需要有效的金融監(jiān)管政策和激勵金融創(chuàng)新的法律法規(guī)加以配合。如擴大直接融資占比，發(fā)揮金融創(chuàng)新的作用，降低經(jīng)濟部門對短期宏觀調(diào)控政策的過度依賴等等。

股市壓力得以緩解

上周A股經(jīng)歷了三天的大跌，股民們熱切期盼今日降息引爆股市，A股今日可以飄紅。今日早盤，受央行降息影響，滬深股指雙雙高開。截至收盤，滬指漲3.04%報4333.58點，成交量7152.47億；深成指漲3.20%報14944.88點，成交量6984.26億；創(chuàng)業(yè)板指漲5.83%報3146.83點，成交量1706.09億。從盤面看，地產(chǎn)、電商、互聯(lián)網(wǎng)金融、節(jié)能環(huán)保等概念股漲幅居前，白酒、銀行等板塊跌幅居前。

降息主要從兩個方面有利于A股市場，一方面降息降低了企業(yè)融資成本，有利于一些利率敏感型行業(yè)，如房地產(chǎn)、汽車、基建、一般工業(yè)等，提高這些行業(yè)盈利能力，一方面降息降低了股票的要求回報率，提高股價。

房地產(chǎn)行業(yè)受益明顯

根據(jù)央行的貸款利率表，5年以上的商貸利率由5.9%下調(diào)至5.65%。以100萬元20年為例，以商貸基準利率5.65%計算，降息后借款人月供將節(jié)省近143元。而新借款人享受8.8折優(yōu)惠利率后，每月還可節(jié)省近122元。

此外，此次下降的還有公積金貸款利率，新執(zhí)行的個人住房公積金貸款利率為5年以下執(zhí)行3.25%，5年以上為3.75%。以公積金利率3.75%計算，借款人月供能夠節(jié)省130.92元。降息無疑會使按揭貸款者受益。降息有利于購房者資金成本降低，將提高市場的購房需求。

在當前房地產(chǎn)的支柱產(chǎn)業(yè)地位暫時無可替代的背景下，從中央政府到地方政府，今年更加重視房地產(chǎn)在經(jīng)濟發(fā)展中作為平穩(wěn)器所發(fā)揮的作用。在目前房地產(chǎn)市場資金鏈整體緊張的情況下，貸款利率的下調(diào)將意味著開發(fā)商融資成本的降低，緩解資金壓力。房地產(chǎn)的穩(wěn)定，也將是中國經(jīng)濟的穩(wěn)定。從目前房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)看，降息之后房地產(chǎn)市場尤其是一線房地產(chǎn)市場再次活躍，房價也出現(xiàn)止跌回升的態(tài)勢，整體來看，在降息的大背景下房地產(chǎn)市場會再次迎來回暖，但受目前整體庫存以及經(jīng)濟環(huán)境的影響，房地產(chǎn)回暖的持續(xù)性和力度有限。

投資需謹慎

由于銀行風控嚴格，降息并不意味著小微企業(yè)從銀行貸款會容易。整體而言，降息會增加流動性，對互聯(lián)網(wǎng)金融來說是個好消息，可以吸引更多的投資人，從而吸引更多的資金到互聯(lián)網(wǎng)金額平臺理財。但是作為投資人，不能盲目追求高收益的理財產(chǎn)品，在甄選安全平臺的同時，應該分散投資，合理配置期限和種類，保證自身的流動性和安全性的基礎上力求利益最大化。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會是全國金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)以及從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的企業(yè)、實體企業(yè)、社會團體和個人自愿組成的全國性、綜合性、非營利性的民間社會團體。協(xié)會作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的智庫，可為行業(yè)的發(fā)展提供多元化的服務與專業(yè)化的培訓及指導，幫助協(xié)會會員單位整合資源，建立互聯(lián)網(wǎng)金融服務專業(yè)化的平臺，降低投資風險。

如果經(jīng)濟下行壓力不減，也不排除央行將繼續(xù)降息降準的可能。走出當前的困難時期仍主要是靠中長期的結(jié)構(gòu)性改革，短期的貨幣政策如降息降準只能起到用時間換空間的作用。由于人民幣利率仍處于相對高位，今后仍有繼續(xù)降息的空間，僅此一項就可能為經(jīng)濟運行不斷注入活力。

央行降息的目的是用強有力措施來穩(wěn)定經(jīng)濟增長，利于降低企業(yè)融資成本，利于房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定，同時能穩(wěn)定股市。但減息并不能改變大部分股票在全球市場中處于絕對高估的基本事實。所以，在經(jīng)濟“新常態(tài)”下，需要找到新的經(jīng)濟增長方式。