今年上半年，上證指數(shù)累計下跌17.14%，3000點大關(guān)成了一道邁不過去的坎。在全球股市跌幅榜上僅次于意大利股市和日本股市。創(chuàng)業(yè)板、中小板、深成指的跌幅差不多，均在17%到18%之間。放眼國外，全球資本市場形勢也很艱險且頗不平靜，大幅震蕩態(tài)勢為近5年來罕見。其中，巴西股市以18.86%的漲幅驚艷全球，美國標準普爾、道瓊斯指數(shù)分別報收2.69%、2.90%外，A股各大指數(shù)均重挫逾17%，而日本日經(jīng)225指數(shù)則以18.17%的跌幅，熊冠全球。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年上半年，2864只A股中只有512只上漲，占比僅17.85%，這還包括了眾多上市不久的新股、次新股。如果剔除上市不到一年的新股、次新股，上漲的A股僅431只，占比僅15.57%，也就是一成半多。

下跌的個股占比超過八成。其中497只個股跌幅超過30%，有14只個股甚至被腰斬以上。　截至6月30日收盤，滬深兩市合計總市值45.48萬億元，相比去年年底縮水了7.46萬億元。如果考慮到上半年有61只新股上市，以及定增、配股新增市值等因素，兩市市值實際蒸發(fā)了8.34萬億元。以最新公布的A股5007.1萬戶持倉投資者數(shù)粗略計算，每戶損失16.68萬元。

證監(jiān)會為了維護股市的健康穩(wěn)定，多次重拳出擊整治股市亂像。6月29，證監(jiān)會通報了上半年證監(jiān)會行政處罰情況。從數(shù)據(jù)看，證監(jiān)會執(zhí)法的效率和力度都在不斷加強，一批編造傳播虛假信息、嚴重擾亂市場秩序的違法案件得到快速查處，顯示出證監(jiān)會對違法行為從嚴從快打擊的能力和決心。

據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍介紹，上半年證監(jiān)會對88起案件作出處罰，作出行政處罰決定書109份，較去年同期增長84.75%，罰沒款共計25.54億元，作出市場禁入決定書4份，對7人實施市場禁入，其中2人被實施終身市場禁入，行政處罰的結(jié)案效率和懲處力度持續(xù)提升。這88起案件主要為：內(nèi)幕交易類案件處罰30起；市場操縱類案件處罰18起；信息披露違法類案件處罰15起；編造、傳播虛假信息類案件處罰5起等。

上半年，證監(jiān)會按照“絕不放過任何一個涉案主體、絕不放過任何一項違法失職行為、絕不放過任何一項需要承擔的法律責任”的原則，對欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)案件涉及的發(fā)行人、上市公司及其保薦、審計、評估及法律服務機構(gòu)全方位、全鏈條追責。

特別是今年5月份，證監(jiān)會首次針對審計評估機構(gòu)部署開展專項執(zhí)法行動，包括7起典型案件，涉及6家機構(gòu)，覆蓋當前審計評估機構(gòu)未按規(guī)定勤勉盡責的5類典型違法違規(guī)行為。案件集中公開部署調(diào)查，對執(zhí)業(yè)機構(gòu)集中立案，監(jiān)管震懾效果明顯。

可以看到，今年以來，在大力推進多層次資本市場體系建設和監(jiān)管轉(zhuǎn)型的同時，證監(jiān)會進一步強化證券執(zhí)法和行政處罰工作，加大了對違法違規(guī)行為的打擊懲處力度，在稽查執(zhí)法方面體現(xiàn)出了更快、更準、更有效的辦案方式，上市公司和各市場主體遭調(diào)查和處罰的頻率出現(xiàn)明顯增長，這種持續(xù)的監(jiān)管風暴對市場震撼作用很大，對于證券市場的健康發(fā)展的意義也正逐步顯現(xiàn)出來。

總的來說，2016年上半年以來，A股整體趨勢向下；然而到了6月份，美聯(lián)儲加息推后、MCSI再拒A股以及英國脫歐公投等大事件一一落地，A股終于從空頭轉(zhuǎn)向橫盤，并在年中進入了等待質(zhì)變的關(guān)鍵時刻。

對于A股市場而言，進入下半年后，“上下兩難”的態(tài)勢或許會有所改觀。首先，自上月英國脫歐“靴子”落地之后，籠罩在股市上空的階段性利空已基本落地。體現(xiàn)在市場表現(xiàn)上，上周A股預期改善，指數(shù)溫和上漲，滬指上漲2.7%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.9%。今日，股市略有上漲。

回顧此前市場表現(xiàn)可以看到，6月市場成交量、換手率數(shù)據(jù)正在小幅回升。數(shù)據(jù)顯示，全部A股日均成交量從5月底的244億股，已提升至目前的377億股；換手率指標也從5月底160%提升至目前的240%左右。同時，新能源汽車、OLED、物聯(lián)網(wǎng)等主題熱點不斷，在利空頻出的背景下，市場活躍度小幅提升，顯示市場潛在的做多力量在集聚。

年初下跌以來，A股基本處于寬幅震蕩狀態(tài)。中途大盤短暫沖關(guān)3000點，但無力守住“城池”又再度回落，總體而言，還是存量博弈格局。而且，在經(jīng)歷了經(jīng)濟數(shù)據(jù)回升，美聯(lián)儲加息預期推后一系列事件后，市場缺乏很大的利好。

但是，未來市場可能會有一些潛在的積極因素，包括創(chuàng)新加速、國企改革提速、金融改革推進等來打破這一局面。首先是國企改革加速。自6月底寶鋼、武鋼披露籌劃戰(zhàn)略重組之后，央企并購重組進程在逐漸加快。6月30日國資委主任肖亞慶表示，目前已相繼制定出臺13個專項改革意見或方案，還有9個文件正在履行相關(guān)程序，相關(guān)配套文件即將全部制定完成。

其次，全國金融工作會議有可能提前至今夏召開，歷史上曾召開了四次全國金融工作會議，每次會議對金融市場都做出了一系列實質(zhì)性的改革。

第三，深港通確定會在年內(nèi)到來，短期內(nèi)，深港通的開通有望提振當前的市場環(huán)境；長期來看，兩地的互聯(lián)互通將引導A股市場逐步完善健全，未來有望成為機構(gòu)投資者占主導、價值投資為主流的股票市場。

另外，今年9月，G20峰會將首次在中國舉辦。這將是繼2014年11月舉辦APEC會議后，中國迎來的又一重量級主場外交。此次峰會的主題為“構(gòu)建創(chuàng)新、活力、聯(lián)動、包容的世界經(jīng)濟”，屆時中國將為世界經(jīng)濟提供哪些新思維、新動力，將會受到全球關(guān)注。而海外方面，英國脫歐之后，為對沖脫歐對經(jīng)濟的不利影響，英國央行未來存在降息可能性，歐洲央行有望再次放寬QE購債標準。

反觀不利的因素，下一次美元加息可能會在四季度或年底，可能會加劇全球金融市場波動，美國大選等大事也值得關(guān)注。在諸多潛在利好因素支撐下，A股能否在7月迎來“翻身”，值得期待。但當前A股市場依舊面臨的諸多“障礙”仍不能忽視。

宏皓教授表示，目前，整個市場的流動性充裕，隨著深港通開通的臨近以及社保資金的入市等相關(guān)政策的放開，的確存在相應的增量資金進入股市的可能性，而只要有錢進來，成交放大，行情走勢就不會再像現(xiàn)在這樣呆板，由此帶來的財富效應將會在股市上形成正循環(huán)，從而為結(jié)構(gòu)性行情的深入創(chuàng)造條件。

未來在風險偏好的驅(qū)動下，A股會有比上半年好的機會，行業(yè)配置上，看好券商、軍工、稀土、核電、電子等板塊行情。供給側(cè)改革板塊下半年有可能再起一波。在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的經(jīng)濟改革背景下，具有內(nèi)生動力的新興產(chǎn)業(yè)，會有較好的市場預期，如新能源產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+等，其所帶動的相關(guān)產(chǎn)業(yè)也會出現(xiàn)較好的增長預期。

短期來看，由于增量資金不明顯，市場熱點仍圍繞小盤次新展開，但隨著監(jiān)管加嚴，后期投資者仍應以業(yè)績?yōu)橹鲗В怨境砷L性為主線尋找投資機會。行業(yè)方面可關(guān)注生物疫苗概念、3D打印概念、新能源新材料概念及環(huán)保概念。

宏皓教授作為股壇大咖，對于股市存在的問題以及未來的走勢都有獨到的見解與準確的分析。宏皓教授是中國金融領域最著名的財富管理專家、投資大師、中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員、中國金融智庫首席金融學家。為投資者建立各種投資對沖組合，例如：黃金、大宗商品、股票、股權(quán)、債券等各種投資品，建立每年收益15%以上穩(wěn)步增長的對沖投資組合。并根據(jù)投資者的需求，提供持續(xù)財富管理規(guī)劃服務，制作階段財富實現(xiàn)增值評價報告，真正成為個人或家庭與企業(yè)的不可或缺的財富管理顧問。

例如，中國著名理財專家宏皓教授，2015年3月受邀為北京現(xiàn)代汽車公司講述了精彩的財富管理課程，深入淺出的分析了當下熱門理財方式，以及適合不同家庭資產(chǎn)配置的組合。金融學家宏皓24年從事金融投資理論的研究和實踐，創(chuàng)建了中國人自己的金融投資理論，是目前國內(nèi)在金融投資領域出版著作貢獻最多，受眾面最廣的金融投資專家。

2015年6月，中國最權(quán)威財富規(guī)劃專家、財富管理專家宏皓，受邀為齊魯銀行VIP客戶講授《財富管理與財富人生》，課程詳盡闡述了在互聯(lián)網(wǎng)金融全民理財?shù)臅r代，該如何做投資組合使財富穩(wěn)健增值，如何做好人生財富規(guī)劃和傳承，以及如何抓住未來的第六次財富機遇，深刻的為投資者解讀了未來第六次財富機遇以及未來如何做財富配置才能保持財富穩(wěn)定增值。在新環(huán)境、新形勢下，面對快速變化的市場環(huán)境，第一時間把握投資理財?shù)淖顪蚀_方向，針對投資者問題，一一解答，制定契合投資者自身實際的理財計劃和財富管理方案。