今年上半年，上證指數(shù)累計(jì)下跌17.14%，3000點(diǎn)大關(guān)成了一道邁不過(guò)去的坎。在全球股市跌幅榜上僅次于意大利股市和日本股市。創(chuàng)業(yè)板、中小板、深成指的跌幅差不多，均在17%到18%之間。放眼國(guó)外，全球資本市場(chǎng)形勢(shì)也很艱險(xiǎn)且頗不平靜，大幅震蕩態(tài)勢(shì)為近5年來(lái)罕見(jiàn)。其中，巴西股市以18.86%的漲幅驚艷全球，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾、道瓊斯指數(shù)分別報(bào)收2.69%、2.90%外，A股各大指數(shù)均重挫逾17%，而日本日經(jīng)225指數(shù)則以18.17%的跌幅，熊冠全球。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，2864只A股中只有512只上漲，占比僅17.85%，這還包括了眾多上市不久的新股、次新股。如果剔除上市不到一年的新股、次新股，上漲的A股僅431只，占比僅15.57%，也就是一成半多。

下跌的個(gè)股占比超過(guò)八成。其中497只個(gè)股跌幅超過(guò)30%，有14只個(gè)股甚至被腰斬以上。　截至6月30日收盤(pán)，滬深兩市合計(jì)總市值45.48萬(wàn)億元，相比去年年底縮水了7.46萬(wàn)億元。如果考慮到上半年有61只新股上市，以及定增、配股新增市值等因素，兩市市值實(shí)際蒸發(fā)了8.34萬(wàn)億元。以最新公布的A股5007.1萬(wàn)戶持倉(cāng)投資者數(shù)粗略計(jì)算，每戶損失16.68萬(wàn)元。

證監(jiān)會(huì)為了維護(hù)股市的健康穩(wěn)定，多次重拳出擊整治股市亂像。6月29，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了上半年證監(jiān)會(huì)行政處罰情況。從數(shù)據(jù)看，證監(jiān)會(huì)執(zhí)法的效率和力度都在不斷加強(qiáng)，一批編造傳播虛假信息、嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序的違法案件得到快速查處，顯示出證監(jiān)會(huì)對(duì)違法行為從嚴(yán)從快打擊的能力和決心。

據(jù)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍介紹，上半年證監(jiān)會(huì)對(duì)88起案件作出處罰，作出行政處罰決定書(shū)109份，較去年同期增長(zhǎng)84.75%，罰沒(méi)款共計(jì)25.54億元，作出市場(chǎng)禁入決定書(shū)4份，對(duì)7人實(shí)施市場(chǎng)禁入，其中2人被實(shí)施終身市場(chǎng)禁入，行政處罰的結(jié)案效率和懲處力度持續(xù)提升。這88起案件主要為：內(nèi)幕交易類(lèi)案件處罰30起；市場(chǎng)操縱類(lèi)案件處罰18起；信息披露違法類(lèi)案件處罰15起；編造、傳播虛假信息類(lèi)案件處罰5起等。

上半年，證監(jiān)會(huì)按照“絕不放過(guò)任何一個(gè)涉案主體、絕不放過(guò)任何一項(xiàng)違法失職行為、絕不放過(guò)任何一項(xiàng)需要承擔(dān)的法律責(zé)任”的原則，對(duì)欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)案件涉及的發(fā)行人、上市公司及其保薦、審計(jì)、評(píng)估及法律服務(wù)機(jī)構(gòu)全方位、全鏈條追責(zé)。

特別是今年5月份，證監(jiān)會(huì)首次針對(duì)審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)部署開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，包括7起典型案件，涉及6家機(jī)構(gòu)，覆蓋當(dāng)前審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)未按規(guī)定勤勉盡責(zé)的5類(lèi)典型違法違規(guī)行為。案件集中公開(kāi)部署調(diào)查，對(duì)執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)集中立案，監(jiān)管震懾效果明顯。

可以看到，今年以來(lái)，在大力推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)和監(jiān)管轉(zhuǎn)型的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化證券執(zhí)法和行政處罰工作，加大了對(duì)違法違規(guī)行為的打擊懲處力度，在稽查執(zhí)法方面體現(xiàn)出了更快、更準(zhǔn)、更有效的辦案方式，上市公司和各市場(chǎng)主體遭調(diào)查和處罰的頻率出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，這種持續(xù)的監(jiān)管風(fēng)暴對(duì)市場(chǎng)震撼作用很大，對(duì)于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展的意義也正逐步顯現(xiàn)出來(lái)。

總的來(lái)說(shuō)，2016年上半年以來(lái)，A股整體趨勢(shì)向下；然而到了6月份，美聯(lián)儲(chǔ)加息推后、MCSI再拒A股以及英國(guó)脫歐公投等大事件一一落地，A股終于從空頭轉(zhuǎn)向橫盤(pán)，并在年中進(jìn)入了等待質(zhì)變的關(guān)鍵時(shí)刻。

對(duì)于A股市場(chǎng)而言，進(jìn)入下半年后，“上下兩難”的態(tài)勢(shì)或許會(huì)有所改觀。首先，自上月英國(guó)脫歐“靴子”落地之后，籠罩在股市上空的階段性利空已基本落地。體現(xiàn)在市場(chǎng)表現(xiàn)上，上周A股預(yù)期改善，指數(shù)溫和上漲，滬指上漲2.7%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.9%。今日，股市略有上漲。

回顧此前市場(chǎng)表現(xiàn)可以看到，6月市場(chǎng)成交量、換手率數(shù)據(jù)正在小幅回升。數(shù)據(jù)顯示，全部A股日均成交量從5月底的244億股，已提升至目前的377億股；換手率指標(biāo)也從5月底160%提升至目前的240%左右。同時(shí)，新能源汽車(chē)、OLED、物聯(lián)網(wǎng)等主題熱點(diǎn)不斷，在利空頻出的背景下，市場(chǎng)活躍度小幅提升，顯示市場(chǎng)潛在的做多力量在集聚。

年初下跌以來(lái)，A股基本處于寬幅震蕩狀態(tài)。中途大盤(pán)短暫沖關(guān)3000點(diǎn)，但無(wú)力守住“城池”又再度回落，總體而言，還是存量博弈格局。而且，在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推后一系列事件后，市場(chǎng)缺乏很大的利好。

但是，未來(lái)市場(chǎng)可能會(huì)有一些潛在的積極因素，包括創(chuàng)新加速、國(guó)企改革提速、金融改革推進(jìn)等來(lái)打破這一局面。首先是國(guó)企改革加速。自6月底寶鋼、武鋼披露籌劃戰(zhàn)略重組之后，央企并購(gòu)重組進(jìn)程在逐漸加快。6月30日國(guó)資委主任肖亞慶表示，目前已相繼制定出臺(tái)13個(gè)專(zhuān)項(xiàng)改革意見(jiàn)或方案，還有9個(gè)文件正在履行相關(guān)程序，相關(guān)配套文件即將全部制定完成。

其次，全國(guó)金融工作會(huì)議有可能提前至今夏召開(kāi)，歷史上曾召開(kāi)了四次全國(guó)金融工作會(huì)議，每次會(huì)議對(duì)金融市場(chǎng)都做出了一系列實(shí)質(zhì)性的改革。

第三，深港通確定會(huì)在年內(nèi)到來(lái)，短期內(nèi)，深港通的開(kāi)通有望提振當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境；長(zhǎng)期來(lái)看，兩地的互聯(lián)互通將引導(dǎo)A股市場(chǎng)逐步完善健全，未來(lái)有望成為機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)、價(jià)值投資為主流的股票市場(chǎng)。

另外，今年9月，G20峰會(huì)將首次在中國(guó)舉辦。這將是繼2014年11月舉辦APEC會(huì)議后，中國(guó)迎來(lái)的又一重量級(jí)主場(chǎng)外交。此次峰會(huì)的主題為“構(gòu)建創(chuàng)新、活力、聯(lián)動(dòng)、包容的世界經(jīng)濟(jì)”，屆時(shí)中國(guó)將為世界經(jīng)濟(jì)提供哪些新思維、新動(dòng)力，將會(huì)受到全球關(guān)注。而海外方面，英國(guó)脫歐之后，為對(duì)沖脫歐對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響，英國(guó)央行未來(lái)存在降息可能性，歐洲央行有望再次放寬QE購(gòu)債標(biāo)準(zhǔn)。

反觀不利的因素，下一次美元加息可能會(huì)在四季度或年底，可能會(huì)加劇全球金融市場(chǎng)波動(dòng)，美國(guó)大選等大事也值得關(guān)注。在諸多潛在利好因素支撐下，A股能否在7月迎來(lái)“翻身”，值得期待。但當(dāng)前A股市場(chǎng)依舊面臨的諸多“障礙”仍不能忽視。

宏皓教授表示，目前，整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性充裕，隨著深港通開(kāi)通的臨近以及社保資金的入市等相關(guān)政策的放開(kāi)，的確存在相應(yīng)的增量資金進(jìn)入股市的可能性，而只要有錢(qián)進(jìn)來(lái)，成交放大，行情走勢(shì)就不會(huì)再像現(xiàn)在這樣呆板，由此帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)將會(huì)在股市上形成正循環(huán)，從而為結(jié)構(gòu)性行情的深入創(chuàng)造條件。

未來(lái)在風(fēng)險(xiǎn)偏好的驅(qū)動(dòng)下，A股會(huì)有比上半年好的機(jī)會(huì)，行業(yè)配置上，看好券商、軍工、稀土、核電、電子等板塊行情。供給側(cè)改革板塊下半年有可能再起一波。在大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)改革背景下，具有內(nèi)生動(dòng)力的新興產(chǎn)業(yè)，會(huì)有較好的市場(chǎng)預(yù)期，如新能源產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+等，其所帶動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)也會(huì)出現(xiàn)較好的增長(zhǎng)預(yù)期。

短期來(lái)看，由于增量資金不明顯，市場(chǎng)熱點(diǎn)仍圍繞小盤(pán)次新展開(kāi)，但隨著監(jiān)管加嚴(yán)，后期投資者仍應(yīng)以業(yè)績(jī)?yōu)橹鲗?dǎo)，以公司成長(zhǎng)性為主線尋找投資機(jī)會(huì)。行業(yè)方面可關(guān)注生物疫苗概念、3D打印概念、新能源新材料概念及環(huán)保概念。

宏皓教授作為股壇大咖，對(duì)于股市存在的問(wèn)題以及未來(lái)的走勢(shì)都有獨(dú)到的見(jiàn)解與準(zhǔn)確的分析。宏皓教授是中國(guó)金融領(lǐng)域最著名的財(cái)富管理專(zhuān)家、投資大師、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、中國(guó)金融智庫(kù)首席金融學(xué)家。為投資者建立各種投資對(duì)沖組合，例如：黃金、大宗商品、股票、股權(quán)、債券等各種投資品，建立每年收益15%以上穩(wěn)步增長(zhǎng)的對(duì)沖投資組合。并根據(jù)投資者的需求，提供持續(xù)財(cái)富管理規(guī)劃服務(wù)，制作階段財(cái)富實(shí)現(xiàn)增值評(píng)價(jià)報(bào)告，真正成為個(gè)人或家庭與企業(yè)的不可或缺的財(cái)富管理顧問(wèn)。

例如，中國(guó)著名理財(cái)專(zhuān)家宏皓教授，2015年3月受邀為北京現(xiàn)代汽車(chē)公司講述了精彩的財(cái)富管理課程，深入淺出的分析了當(dāng)下熱門(mén)理財(cái)方式，以及適合不同家庭資產(chǎn)配置的組合。金融學(xué)家宏皓24年從事金融投資理論的研究和實(shí)踐，創(chuàng)建了中國(guó)人自己的金融投資理論，是目前國(guó)內(nèi)在金融投資領(lǐng)域出版著作貢獻(xiàn)最多，受眾面最廣的金融投資專(zhuān)家。

2015年6月，中國(guó)最權(quán)威財(cái)富規(guī)劃專(zhuān)家、財(cái)富管理專(zhuān)家宏皓，受邀為齊魯銀行VIP客戶講授《財(cái)富管理與財(cái)富人生》，課程詳盡闡述了在互聯(lián)網(wǎng)金融全民理財(cái)?shù)臅r(shí)代，該如何做投資組合使財(cái)富穩(wěn)健增值，如何做好人生財(cái)富規(guī)劃和傳承，以及如何抓住未來(lái)的第六次財(cái)富機(jī)遇，深刻的為投資者解讀了未來(lái)第六次財(cái)富機(jī)遇以及未來(lái)如何做財(cái)富配置才能保持財(cái)富穩(wěn)定增值。在新環(huán)境、新形勢(shì)下，面對(duì)快速變化的市場(chǎng)環(huán)境，第一時(shí)間把握投資理財(cái)?shù)淖顪?zhǔn)確方向，針對(duì)投資者問(wèn)題，一一解答，制定契合投資者自身實(shí)際的理財(cái)計(jì)劃和財(cái)富管理方案。