2016年上半年，黃金市場可謂完美收官：黃金價(jià)格在投資及短期避險(xiǎn)需求的雙重推動(dòng)下累計(jì)上漲約25%，成為表現(xiàn)最搶眼的主要資產(chǎn)類別之一。2016年上半年歐美股市整體表現(xiàn)平淡，美國標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)漲幅不到3%，日經(jīng)指數(shù)、德國DAX指數(shù)均出現(xiàn)較大幅度的下跌。外匯資產(chǎn)中，各主要貨幣兌美元表現(xiàn)不一：日元上半年兌美元大幅升值近20%，商品貨幣加元兌美元也明顯升值，歐元基本保持穩(wěn)定，而英鎊則因?yàn)樯习肽昴┟摎W事件的影響兌美元累計(jì)貶值近10%。在關(guān)聯(lián)商品中，原油和白銀在2016上半年均出現(xiàn)兩位數(shù)的漲幅，其中白銀大幅上漲35%，領(lǐng)跑所有貴金屬。

7月5日，金融市場處于美市獨(dú)立日的交投當(dāng)中，由于美盤休市，市場消息面較少，但是行情卻意外的偏好，尤其是黃金白銀方面。亞盤時(shí)段金價(jià)直接破位1340美元/盎司價(jià)格，最高漲至1258美元/盎司近期高點(diǎn)附近，上漲20美元，漲幅達(dá)1%；這主要來源于近期英國退歐公投對(duì)外匯市場的干預(yù)，以及市場對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂，直接影響到全球經(jīng)濟(jì)衰退的危機(jī)感，這種危機(jī)感必然會(huì)引發(fā)避險(xiǎn)情緒延續(xù)，購買黃金白銀避險(xiǎn)成為首選。華商現(xiàn)貨白銀現(xiàn)報(bào)4070元/千克，日內(nèi)最多漲幅達(dá)300點(diǎn)，最高漲至4229元/千克，近5%，后市上漲前景依然無限被看好，可以說是目前投資市場走勢最逆天的投資產(chǎn)品，近期每日漲幅都有100點(diǎn)以上。

隨著英國退歐成功拉下了今年上半年市場的帷幕，回顧上半年黃金市場的走勢，可以發(fā)現(xiàn)，從今年開始黃金已經(jīng)逐漸步入反彈的趨勢之中，在1-4月份，金價(jià)都走出了不同程度的上漲行情，而六月份金價(jià)受英國脫歐刺激，全球啟動(dòng)避險(xiǎn)模式，走出了有一個(gè)強(qiáng)勁的上漲行情，累計(jì)25%的漲幅，創(chuàng)下2007年四季度來最大半年漲幅。僅英國“退歐”公投結(jié)果揭曉當(dāng)日，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高暴漲近100美元，漲幅高達(dá)8%。

但是作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美元，今年情況卻不樂觀，如果短期內(nèi)不加息或者加息概率沒有快速提升的話，美元未必是一個(gè)好的防御性避險(xiǎn)資產(chǎn)。而黃金天生具有避險(xiǎn)屬性，且有對(duì)抗貨幣超發(fā)的功能，階段性的擾動(dòng)因素不會(huì)成為決定黃金價(jià)格大方向的主要因素。國際市場方面，英國脫歐公投引發(fā)金價(jià)大幅上漲，黃金因有避險(xiǎn)功能而受到投資者追捧。截至本周二，全球黃金ETF(交易所交易基金)持倉量增至1940.3噸，創(chuàng)下2013年9月以來新高。

美元弱，則黃金白銀繼續(xù)牛市行情。美元走強(qiáng)，那么黃金白銀上漲才會(huì)受到壓制進(jìn)入調(diào)整期，本次6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)解析表明，前值3.8萬人，市場預(yù)期值17.5萬人，市場預(yù)期就業(yè)增加，利好美元，利空金銀價(jià)格。數(shù)據(jù)上來看，對(duì)美元走勢是利好的，但是根據(jù)現(xiàn)狀來看，就業(yè)市場預(yù)期值極可能存在水分，至少少于加息標(biāo)準(zhǔn)就業(yè)值20萬人的水平，所以估計(jì)對(duì)美元的提振影響有限；

縱觀2016年上半年，美國經(jīng)濟(jì)及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變化仍然是主導(dǎo)黃金價(jià)格走勢的主要因素，這一因素的影響主要體現(xiàn)在黃金投資需求的變化上。2016年前5個(gè)月，美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場回升，制造業(yè)和消費(fèi)指標(biāo)繼續(xù)企穩(wěn)，消費(fèi)者信心指數(shù)保持高位。進(jìn)入6月份，就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，非農(nóng)就業(yè)增長人數(shù)急劇下降至約3萬人。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)也出現(xiàn)較大反復(fù)，鷹派和鴿派言論充滿矛盾，這是導(dǎo)致黃金價(jià)格在5、6月份出現(xiàn)較大波動(dòng)的主要原因。

從機(jī)構(gòu)的投資需求來看，從4月底到6月中，全球最大的黃金ETF基金SPDR累計(jì)增倉超過100噸，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的持倉報(bào)告也顯示黃金期貨的多頭頭寸在不斷增加。這些數(shù)據(jù)都表明機(jī)構(gòu)看好金價(jià)表現(xiàn)，投資需求旺盛。從6月中旬開始，黃金價(jià)格受到避險(xiǎn)情緒的影響開始明顯。事實(shí)上，從6月初開始，市場避險(xiǎn)情緒即開始小幅上升，到6月中旬時(shí)，隨著英國脫歐公投的臨近，避險(xiǎn)情緒已經(jīng)加速體現(xiàn)，10年期的美債、德債等避險(xiǎn)資產(chǎn)均大幅上漲，VIX恐慌指數(shù)飆升，黃金和美元指數(shù)也一度出現(xiàn)共同上漲的局面。在英國正式公布脫歐結(jié)果后，避險(xiǎn)情緒爆發(fā)并迅速推動(dòng)黃金價(jià)格刷新年內(nèi)高點(diǎn)。 2016年上半年以來，現(xiàn)貨黃金逐步擺脫了美聯(lián)儲(chǔ)加息前景的束縛，自1060美元附近一路高歌猛進(jìn)，于上周英國脫歐公投時(shí)最高觸及1358.32美元，目前交投于1334美元附近，累計(jì)上漲近300美元，全球負(fù)利率的環(huán)境和避險(xiǎn)升溫，使得黃金展現(xiàn)了亙古以來的的驚人魅力，令人不禁浮想聯(lián)翩，黃金的牛市是否真的要來了。

目前，對(duì)黃金價(jià)格未來3個(gè)月的預(yù)期普遍在1350-1400美元/盎司之間，

2017年黃金價(jià)格或?qū)⑸蠞q至1450美元。推升黃金價(jià)格的主要因素依然是英國退歐和主要央行寬松貨幣政策的預(yù)期（美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息的同時(shí)，歐洲央行和英國央行近期亦雙雙釋放寬松貨幣政策的信號(hào)）。倫敦黃金的技術(shù)圖形也支持進(jìn)一步看漲的觀點(diǎn)。黃金價(jià)格在6月底有效突破了自今年2月以來的1200-1300美元的震蕩區(qū)間，按照這一區(qū)間的絕對(duì)值來計(jì)算，黃金價(jià)格的下一目標(biāo)劍指1400美元。

對(duì)于2016年下半年黃金的走勢，宏皓教授表示目前黃金價(jià)格還不算最高，黃金下跌了4年，目前僅僅大漲半年，上漲周期未結(jié)束。但未來可能不是單邊上漲，而是波浪式前進(jìn)。不過，也有專家指出，短期來看，對(duì)不確定性的避險(xiǎn)以及對(duì)負(fù)利率的保值需求仍會(huì)支持金價(jià)，但如果美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度升溫，金價(jià)可能再度掉頭向下。

宏皓教授表示，對(duì)于國內(nèi)投資者來說，人民幣的貶值預(yù)期是利好國內(nèi)金價(jià)的又一因素。今年5-6月，人民幣兌美元累計(jì)貶值約2.6%，期間曾一度創(chuàng)下近6年的新低。人民幣貶值2.6%意味著如果國際金價(jià)保持不變，那么以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格將會(huì)上漲2.6%。近期國內(nèi)黃金期貨對(duì)現(xiàn)貨的升水也有所擴(kuò)大，進(jìn)一步暗示了國內(nèi)投資者對(duì)黃金價(jià)格未來表現(xiàn)的樂觀預(yù)期。

宏皓教授是中國金融領(lǐng)域最著名的財(cái)富管理專家、投資大師、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、中國金融智庫首席金融學(xué)家。為投資者建立各種投資對(duì)沖組合，例如：黃金、大宗商品、股票、股權(quán)、債券等各種投資品，建立每年收益15%以上穩(wěn)步增長的對(duì)沖投資組合。并根據(jù)投資者的需求，提供持續(xù)財(cái)富管理規(guī)劃服務(wù)，制作階段財(cái)富實(shí)現(xiàn)增值評(píng)價(jià)報(bào)告，真正成為個(gè)人或家庭與企業(yè)的不可或缺的財(cái)富管理顧問。

宏皓教授受邀為北京現(xiàn)代汽車公司講述了精彩的財(cái)富管理課程，深入淺出的分析了當(dāng)下熱門理財(cái)方式，以及適合不同家庭資產(chǎn)配置的組合。金融學(xué)家宏皓24年從事金融投資理論的研究和實(shí)踐，創(chuàng)建了中國人自己的金融投資理論，是目前國內(nèi)在金融投資領(lǐng)域出版著作貢獻(xiàn)最多，受眾面最廣的金融投資專家。受邀為齊魯銀行VIP客戶講授《財(cái)富管理與財(cái)富人生》，深刻解讀了未來第六次財(cái)富機(jī)遇以及未來如何做財(cái)富配置才能保持財(cái)富穩(wěn)定增值。在新環(huán)境、新形勢下，面對(duì)快速變化的市場環(huán)境，第一時(shí)間把握投資理財(cái)?shù)淖顪?zhǔn)確方向，針對(duì)投資者問題，一一解答，制定契合投資者自身實(shí)際的理財(cái)計(jì)劃和財(cái)富管理方案。

2015年6月，中國最權(quán)威財(cái)富規(guī)劃專家、財(cái)富管理專家宏皓，受邀為齊魯銀行VIP客戶講授《財(cái)富管理與財(cái)富人生》，課程詳盡闡述了在互聯(lián)網(wǎng)金融全民理財(cái)?shù)臅r(shí)代，該如何做投資組合使財(cái)富穩(wěn)健增值，如何做好人生財(cái)富規(guī)劃和傳承，以及如何抓住未來的第六次財(cái)富機(jī)遇，深刻的為投資者解讀了未來第六次財(cái)富機(jī)遇以及未來如何做財(cái)富配置才能保持財(cái)富穩(wěn)定增值。在新環(huán)境、新形勢下，面對(duì)快速變化的市場環(huán)境，第一時(shí)間把握投資理財(cái)?shù)淖顪?zhǔn)確方向，針對(duì)投資者問題，一一解答，制定契合投資者自身實(shí)際的理財(cái)計(jì)劃和財(cái)富管理方案。