7月工業(yè)增加值增長(zhǎng)6.0%，預(yù)期值6.2%，前值6.2%。采礦業(yè)增加值同比下降3.1%，制造業(yè)增長(zhǎng)7.0%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)7.4%。數(shù)據(jù)上看，采礦業(yè)、制造業(yè)全面下滑，電力燃?xì)饧八墓?yīng)業(yè)增速大幅反彈。7月份的經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)在于汽車(chē)制造業(yè)，汽車(chē)產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)25.4%，較前值8.1%大幅走闊17.3%。

上周公布的7月金融數(shù)據(jù)引發(fā)了強(qiáng)烈的關(guān)注。一方面，M1（狹義貨幣）與M2（廣義貨幣）的增長(zhǎng)“剪刀差”已擴(kuò)至15.2%，創(chuàng)出歷史新高，加上企業(yè)貸款表現(xiàn)不佳，顯示企業(yè)投資意愿下滑，資金“脫實(shí)向虛”依舊嚴(yán)重；另一方面，整個(gè)7月人民幣貸款只增加了4636億元，同比少增1.01萬(wàn)億元，而住戶貸款就增加4575億元，住戶貸款包括消費(fèi)貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款，由此成為了新增貸款的“中流砥柱”。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，新增住戶貸款中的“主力”是居民中長(zhǎng)期貸款，新增4773億元，占新增貸款的比重創(chuàng)歷史新高，達(dá)到102%。這其中包括住房按揭、商用房按揭、汽車(chē)貸款等，而住房按揭是最為主要的。由此可以看出，不管房市好壞，每月總會(huì)有剛需購(gòu)房的，所以個(gè)人長(zhǎng)貸數(shù)據(jù)每月都較穩(wěn)定。

但是，在企業(yè)貸款罕見(jiàn)下降的拖累下，7月新增貸款“跳水”與企業(yè)有效信貸需求持續(xù)低迷有關(guān)。央行數(shù)據(jù)顯示，7月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增1514億元，環(huán)比少增2591億；短期貸款減少2011億元，環(huán)比少增3992億。

而信貸表現(xiàn)不佳表明企業(yè)投資意愿不足。宏皓教授表示，“M1和M2‘剪刀差’擴(kuò)大與資金沒(méi)有投入到固定的地方去有關(guān)?！碑?dāng)前 “脫實(shí)入虛”的情況已經(jīng)形成了企業(yè)的流動(dòng)性陷阱。大量的貨幣發(fā)行出來(lái)以后并沒(méi)有能夠迅速地拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，也就是企業(yè)沒(méi)有進(jìn)行有效投資，M2增速因此沒(méi)有提高，這些錢(qián)一直停留在企業(yè)的活期存款賬戶上。如今無(wú)論是國(guó)企還是民企、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)還是一些新能源領(lǐng)域，都存在持幣待投的情況。

一些煤炭集團(tuán)的存款上升規(guī)模高達(dá)幾十億元。過(guò)去煤炭企業(yè)不需要提前備儲(chǔ)，到期轉(zhuǎn)貸或到期發(fā)債轉(zhuǎn)貸即可，但今年由于債券違約事件頻發(fā)，煤炭企業(yè)到期還債規(guī)模高達(dá)百億，為解決還貸壓力，企業(yè)會(huì)累積資金。然而，一旦發(fā)生債券違約或負(fù)面新聞，貸款成本都會(huì)急劇上升。

8月11日，發(fā)改委對(duì)外通報(bào)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月末，全國(guó)已累計(jì)退出煤炭產(chǎn)能9500多萬(wàn)噸，占全年目標(biāo)任務(wù)量2.5億噸的38%。7月份，全國(guó)規(guī)模以上原煤產(chǎn)量27001萬(wàn)噸，同比減少13.1%；1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上原煤產(chǎn)量190080萬(wàn)噸，同比減少10.1%。

在煤炭去產(chǎn)能年度2.5億噸目標(biāo)任務(wù)完成情況上，前7個(gè)月只完成了目標(biāo)任務(wù)的1/3多一點(diǎn)，特別是7月份退出產(chǎn)能不到1000萬(wàn)噸。目前各地四季度安排的任務(wù)量占全年任務(wù)的50%以上，其中12月份占1/3以上。山西、內(nèi)蒙古、黑龍江、福建、江西、廣西、四川等省區(qū)將大部分去產(chǎn)能任務(wù)安排在4季度完成，年底集中趕進(jìn)度的現(xiàn)象十分突出，全年完不成任務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)很大。

根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，2016年7月末社會(huì)融資規(guī)模存量為148.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.2%。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為100.69萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為2.66萬(wàn)億元，同比下降23.7%；委托貸款余額為12.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.5%；信托貸款余額為5.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.1%；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為4.06萬(wàn)億元，同比下降38.5%；企業(yè)債券余額為16.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.8%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為5.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.3%。

從結(jié)構(gòu)看，2016年7月末對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的67.9%，同比高0.8個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款余額占比1.8%，同比低0.8個(gè)百分點(diǎn)；委托貸款余額占比8.2%，同比高0.6個(gè)百分點(diǎn)；信托貸款余額占比3.9%，同比低0.2個(gè)百分點(diǎn)；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額占比2.7%，同比低2.3個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)債券余額占比11.2%，同比高1.5個(gè)百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額占比3.5%，同比高0.3個(gè)百分點(diǎn)

從民間投資來(lái)看，制造業(yè)行業(yè)中無(wú)論是金屬冶煉還是鐵路、船舶、航空航天等設(shè)備制造業(yè)，均出現(xiàn)較大幅度下降。其中汽車(chē)制造業(yè)強(qiáng)行維持在13%的增速。但從全國(guó)制造業(yè)投資數(shù)據(jù)看，各細(xì)分類(lèi)別投資情況較好。制造業(yè)雖然同比增長(zhǎng)3.0%，但是增速也同比回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

從全國(guó)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)看，制造業(yè)中，以鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)降幅最大，同比下降12.8%。此外有色金屬加工業(yè)與化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)降幅都在5個(gè)百分點(diǎn)左右。但與此同時(shí)，制造業(yè)投資下滑、信貸需求不足的同時(shí)，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)等綠色高科技領(lǐng)域投資規(guī)模增幅均在20%以上。

中國(guó)企業(yè)手頭從來(lái)沒(méi)有過(guò)如此多的現(xiàn)金，卻又有如此少的投資目標(biāo)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入25年以來(lái)最疲軟的狀態(tài)，以及投資機(jī)會(huì)稀缺，中國(guó)公司公布的上個(gè)季度現(xiàn)金持有量大增18%，達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，創(chuàng)出6年來(lái)最大增幅。

但是，大部分的錢(qián)都流向了房市，7月新增居民中長(zhǎng)期貸款4773億元，住房按揭貸款成了7月新增貸款的“中流砥柱”。從占比來(lái)看，新增居民中長(zhǎng)期貸款占新增貸款的比重創(chuàng)歷史新高，達(dá)到102%。此前該比值最高的時(shí)點(diǎn)為今年4月，當(dāng)時(shí)比值為77%。

嗅覺(jué)更為敏銳的民資實(shí)際早已有所察覺(jué)，以北京為例，國(guó)務(wù)院督察組5月份發(fā)布的報(bào)告顯示，今年前四月，北京八成民間投資都投向了房地產(chǎn)。督察組對(duì)此認(rèn)為，促進(jìn)結(jié)構(gòu)改革和轉(zhuǎn)型升級(jí)力度需要進(jìn)一步加強(qiáng)。由于樓市高溫消退緩慢，即使多地祭出限購(gòu)、限貸政策，由于新舊政策轉(zhuǎn)換具有時(shí)滯性，7月房貸并未出現(xiàn)立竿見(jiàn)影的效果，居民中長(zhǎng)期貸款增幅環(huán)比僅小幅回落。居民與企業(yè)兩部門(mén)信貸需求結(jié)構(gòu)的分化現(xiàn)象有所加劇。

近期，一些城市已經(jīng)出臺(tái)限購(gòu)限貸政策。比如，蘇州在上周四打響了二線城市重啟限購(gòu)的“第一槍”，明確“非本市戶籍居民購(gòu)買(mǎi)第一套住房，不受任何限制。非本市戶籍購(gòu)買(mǎi)第二套住房，必須提供個(gè)稅繳納證明或社保繳納證明?！贝送猓c蘇州合稱(chēng)二線房市“四小龍”的南京、合肥、廈門(mén)均已先后出臺(tái)了限貸政策。隨著國(guó)家重啟樓市調(diào)控，在深圳、上海、蘇州、南京、合肥等地新政帶動(dòng)下，加上多項(xiàng)降杠桿政策推進(jìn)、貨幣政策維持中性，樓市或逐步趨冷。盡管樓市政策局部收緊在預(yù)期之內(nèi)，但有多重利空壓頂，預(yù)計(jì)進(jìn)入四季度之后，新房成交增速繼續(xù)下降，行業(yè)小周期明年可能進(jìn)入量?jī)r(jià)齊跌階段。

房地產(chǎn)投資下滑反映出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商對(duì)未來(lái)前景趨于謹(jǐn)慎，放緩了投資的步伐。”周景彤表示，這一方面是因?yàn)榍捌诜康禺a(chǎn)價(jià)格漲得很猛。另一方面，從政策層面看，中央政治局會(huì)議提出抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫，也讓市場(chǎng)感覺(jué)房地產(chǎn)政策或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的調(diào)整

宏皓教授指出，7月居民中長(zhǎng)期貸款增加4773億元，看上去比當(dāng)月全部人民幣新增貸款還多，實(shí)際環(huán)比少增了866億元，說(shuō)明購(gòu)房熱度已有所回落，房地產(chǎn)投資面臨降溫。鑒于房地產(chǎn)是具有很強(qiáng)地域性的一個(gè)特殊產(chǎn)業(yè)，全國(guó)各地差異比較大、情況也不一樣，從當(dāng)前情況來(lái)看，房地產(chǎn)高增長(zhǎng)和普增普漲的階段已經(jīng)結(jié)束。但是，“它仍然是支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展很重要的一個(gè)行業(yè)，從今后調(diào)整角度來(lái)講，一定要適應(yīng)房地產(chǎn)本身的運(yùn)行規(guī)律，要注重因城施策、因地制宜。

股市最新消息顯示，周一三大股指全線高開(kāi)，權(quán)重板塊繼續(xù)領(lǐng)漲。滬指最近走勢(shì)強(qiáng)于深成指和創(chuàng)業(yè)板指，連續(xù)的反彈已經(jīng)達(dá)到前期高點(diǎn)。滬指周一跳空高開(kāi)3056.48點(diǎn)，高開(kāi)高走一路強(qiáng)力拉升挑戰(zhàn)3100點(diǎn)。由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布今年1-7月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和銷(xiāo)售情況，房地產(chǎn)板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。2016年1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資55361億元，同比名義增長(zhǎng)5.3%，商品房銷(xiāo)售面積75760萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)26.4%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金79881億元，同比增長(zhǎng)15.3%。

宏皓教授是中國(guó)講房地產(chǎn)課程最具落地性的地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)唯一實(shí)戰(zhàn)專(zhuān)家。講房地產(chǎn)最好的老師，必須親自做過(guò)房地產(chǎn)企業(yè)的資本運(yùn)作與融資，熟悉房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展模式，會(huì)運(yùn)用金融創(chuàng)新的方式幫助房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，拓寬融資渠道，必須了解資本市場(chǎng)，能夠運(yùn)用資本運(yùn)作在資本市場(chǎng)提升房地產(chǎn)上市公司的資本活躍度。要有代表性學(xué)術(shù)著作，對(duì)銀行的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)也要深入研究。

可目前在中國(guó)講資本運(yùn)作和融資的課程的老師基本都只具備上述一個(gè)條件，很多老師連資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)都不了解，只知道基本的資本運(yùn)作和融資簡(jiǎn)單的方法，根本幫助不了房地產(chǎn)企業(yè)徹底擺脫發(fā)展的瓶頸。因此，必須多管齊下，尤其要幫助房地產(chǎn)企業(yè)搭建投融資平臺(tái)，建立金融安全防范體系，才能給房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)避投融資風(fēng)險(xiǎn)，徹底解決長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的難題。這就需要房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)導(dǎo)師金融學(xué)家宏皓教授來(lái)幫助房地產(chǎn)企業(yè)在全方位突破發(fā)展瓶頸。

宏皓教授的核心課程包括：《房地產(chǎn)行業(yè)趨勢(shì)分析與融資策略及資本運(yùn)作》、《房地產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì)和轉(zhuǎn)型升級(jí)》、而《房地產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì)及投融資管理與銀行金融創(chuàng)新》這門(mén)課程體現(xiàn)了金融學(xué)家宏皓長(zhǎng)期的研究方向，課程內(nèi)容包含了房地產(chǎn)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)下今后的發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)的資本運(yùn)作、當(dāng)前的資本市場(chǎng)、融資方法、投融資管理、銀行的轉(zhuǎn)型升級(jí)、如何控制房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、銀行的金融創(chuàng)新手段應(yīng)用、銀行今后的發(fā)展方向、銀行與房地產(chǎn)企業(yè)如何合作才能共贏等適時(shí)的熱門(mén)學(xué)習(xí)課題。

宏皓教授對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形式的分析也非常獨(dú)到，多次為政府、企業(yè)、銀行授課，如

2014年9月24日，金融學(xué)家、銀行金融創(chuàng)新最權(quán)威專(zhuān)家——宏皓，受邀為安徽利辛農(nóng)村商業(yè)銀行講授《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與銀行金融創(chuàng)新》，課程中詳細(xì)講述了十八屆三中全會(huì)后的金融改革政策、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及對(duì)銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展的影響，在互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)代背景下，銀行如何用金融創(chuàng)新工具提升綜合業(yè)務(wù)能力與核心競(jìng)爭(zhēng)力，為銀行業(yè)未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展提出了可行性的策略。

北京大學(xué)企業(yè)總裁EMBA班講授《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與資本運(yùn)作及投融資管理》，課程中詳細(xì)分析了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的具體策略，分享了企業(yè)如何在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式，長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的深刻變革，把握新的機(jī)遇，深入分析了金融創(chuàng)新工具的運(yùn)用，如何進(jìn)行資本運(yùn)作和做好投融資管理，課程拓展了企業(yè)家的創(chuàng)新思路，對(duì)企業(yè)家提高投融資管理和盈利能力上有很重要的推動(dòng)作用。

2015年7月18日宏皓給大連銘捷財(cái)富講授《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與投資策略》 、2015年9月11日宏皓教授給北科建集團(tuán)講授《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)》等等。