自周一滬指大漲收復(fù)3100點關(guān)口后，A股就圍繞著年線位置展開橫盤走勢。8月18日，滬指早盤走高，一度觸及年線，隨后大幅回落，帶動大盤下行。創(chuàng)業(yè)板收綠結(jié)束四連陽。8月18日，截至收盤，滬深兩市合計有56只個股漲停，盤面上看，早盤地產(chǎn)股表現(xiàn)強勢，多只地產(chǎn)股大漲。板塊上，賽馬概念、在線旅游、電信運營、房地產(chǎn)等板塊漲幅領(lǐng)先。煤炭股沖高回落，煤炭采選、券商信托、釀酒行業(yè)跌幅居前。

8月來A股再度走強，地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)非常搶眼，截止目前，地產(chǎn)指數(shù)整體上揚逾15%，而同期上證綜指僅漲超4%，也就是說地產(chǎn)板塊整體跑贏大盤逾3倍。周四(8月18日)地產(chǎn)板塊個股再度發(fā)力，海印股份、金融街漲停，金科股份、上實發(fā)展、新湖中寶等大幅拉升。

8月18日，國家統(tǒng)計局公布7月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況顯示，7月房價環(huán)比漲幅總體收窄，新建商品住宅價格下跌城市增加至16個；環(huán)比上漲的城市有51個，比上月減少4個。

宏皓教授表示，調(diào)整城市數(shù)量增加。環(huán)比上漲城市個數(shù)繼續(xù)減少，漲幅繼續(xù)收窄。70個城市平均新建商品房住宅價格指數(shù)環(huán)比上漲了0.72%，這是3月以來的最低點。并且，一線城市本月新建商品住宅和二手住宅的漲幅均未超過2%，這也是最近半年來首次出現(xiàn)。　

受此消息刺激，A股市場中再現(xiàn)地產(chǎn)股的強勢演繹。但在萬科A新高后跳水的帶動下，A股地產(chǎn)板塊明顯降溫，昨日雖然漲幅居前，但是內(nèi)部輪動明顯，領(lǐng)漲板塊已經(jīng)不再是“恒大系”。

目前，地產(chǎn)盛宴正面臨“利多出盡”后催化劑缺失的尷尬，地產(chǎn)股主升浪已經(jīng)接近尾聲，后市高位震蕩、充分換手后或許還有余波，但空間不大。資金明顯已經(jīng)開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)別處，深港通相關(guān)的稀缺、績優(yōu)價值股，以及成長股中的超跌價值品種后市可能受到較多關(guān)注。

昨日市場中最為引人矚目的，就是地產(chǎn)股板塊的領(lǐng)漲者變換和龍頭股的乏力。上證綜指昨日收于3104.11點，距離年線3120.76點仍有一步之遙。深市昨日也未能延續(xù)深港通利好刺激下的偏強格局，收盤時，深證成指下跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.3%收于2201.59點，中小板指下跌0.24%。不過，兩市量能仍舊維系，市場格局并未走弱，滬深兩市成交額分別為2569.70億元和3783.49億元。

而地產(chǎn)股如此被看好的核心邏輯在于：資產(chǎn)荒帶來的增量資金的持續(xù)進(jìn)入，二級市場長期邏輯短期化，使得股價迅速達(dá)到一個均衡價。談到地產(chǎn)股，上半年還有機構(gòu)觀點認(rèn)為，我國房地產(chǎn)行業(yè)輝煌不再是基本確定的事，在宏觀政策調(diào)控下，房地產(chǎn)公司盈利隨時會出現(xiàn)大幅波動，地產(chǎn)股難有很好的表現(xiàn)。

而近期地產(chǎn)股行情的興起緣起于“寶萬之爭”，而后恒大的介入讓股權(quán)博弈演變成為一場資本盛宴。宏皓教授表示近期房地產(chǎn)板塊的催化劑較多，首先，寶萬之爭繼而股價的新高秀，使得市場對地產(chǎn)股的關(guān)注度和市場預(yù)期雙雙提升；其次，8月17日在上海誕生了中國新“地王”，金融街中報顯示出二季度獲得安邦的增持，一系列事件更加強化了市場預(yù)期；再次，從國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，房價上漲仍然可觀。

不過，伴隨著地產(chǎn)股的大幅上漲，地產(chǎn)股估值洼地被逐漸填平了，而大量資金流入房地產(chǎn)板塊，也不是政府和管理層希望看到的。未來地產(chǎn)股若要進(jìn)一步上行，則需要更多的消息來刺激。

數(shù)據(jù)顯示，8月以來主力資金共計凈買入58只地產(chǎn)股，其中凈買入額超2000萬的有37股，其股價整體漲幅高達(dá)12.70%，表現(xiàn)超越大盤逾3倍。那么資產(chǎn)荒為何支撐地產(chǎn)股？

簡單的闡述資產(chǎn)荒的傳導(dǎo)鏈條就是：首先是銀行資產(chǎn)荒，導(dǎo)致銀行在利率市場化、金融自由化的背景下，原來的主要客戶脫媒，只能配按揭，支撐房地產(chǎn)基本面。

第二層就是保險資產(chǎn)荒，保險的保費近幾年增速非?？?，今年上半年增速達(dá)到了37%，中國不斷降準(zhǔn)降息，固定資產(chǎn)的收益率不斷下行，是保險配置資產(chǎn)荒。數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，利率下行疊加股市低迷，資金運用面臨復(fù)雜多變的市場環(huán)境。保險公司資金運用余額125629.30億元，較年初增長12.37%。實現(xiàn)資金運用收益2944.82億元，同比減少2160.30億元，下降42.32%。資金運用收益率2.47%，同比下降2.69個百分點。大規(guī)模配置這些在一二線城市布局的地產(chǎn)股。資產(chǎn)荒解決方法就是，在一二線城市配置物業(yè)或者用更為便宜的價格在二級市場買入被嚴(yán)重低估的布局這些城市的地產(chǎn)股。

第三點就是股市機構(gòu)資產(chǎn)荒。現(xiàn)在不是牛市，能夠具有較好配置價值的行業(yè)和公司是不多的。有保險增量資金持續(xù)進(jìn)入，價值嚴(yán)重低估，機構(gòu)嚴(yán)重低配，房地產(chǎn)基本面走勢有巨大預(yù)期差的行業(yè)，房地產(chǎn)板塊的買入價值是凸顯的，二級市場就是資金配置的作用。

保險資產(chǎn)荒導(dǎo)致其必然大規(guī)模配置核心城市物業(yè)、或者在核心城市有大量土地布局地產(chǎn)公司。近年來保險公司規(guī)模保費呈現(xiàn)高速增長之勢，但受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、央行連續(xù)降息降準(zhǔn)等因素影響，固定收益資產(chǎn)的收益率不斷下滑。在此背景下保險公司不得不通過提高權(quán)益投資的占比，地產(chǎn)公司“低估值+高股息率+優(yōu)勢資產(chǎn)”受到險資青睞。目前部分地產(chǎn)公司通過成立保險公司購買上市公司股權(quán)也是資產(chǎn)荒的邏輯；買地、買物業(yè)不如購買股價嚴(yán)重低估的地產(chǎn)股。

目前，地產(chǎn)股的強勢帶有較強的事件催化特征，但從基本面來看，地產(chǎn)銷售增速下滑、地價溢價率持續(xù)提升，地產(chǎn)項目潛在的杠桿率不斷上升，這制約了地產(chǎn)股估值提升的空間。地產(chǎn)股短線漲幅過大，且地產(chǎn)行業(yè)也不是發(fā)展勢頭迅猛的行業(yè)，板塊的大漲已經(jīng)難以持續(xù)。

宏皓教授表示，由于前期有明顯的增量資金介入，地產(chǎn)股不會一下子冷卻，短期會由于多空博弈呈現(xiàn)出高位震蕩、換手消化的過程。而由于前期拉升較快，主要上升波段已經(jīng)走完，未來主要是余波，上升空間較為有限，再去追漲意義不大。

最新的數(shù)據(jù)消息也印證了這一說法，今日地產(chǎn)股沒能延續(xù)前兩日的強勁走勢，轉(zhuǎn)而持續(xù)低位震蕩，截至目前地產(chǎn)股整體跌0.5%，在兩市中跌幅居前。

宏皓教授著眼于未來，并不斷的創(chuàng)新，從一名擁有24年從業(yè)經(jīng)驗的金融專家，轉(zhuǎn)型為財富管理方案制定專家，以豐富的經(jīng)驗和精準(zhǔn)的戰(zhàn)略眼光，為客戶群體制定各類財富管理方案，從而開啟了財富管理時代。從業(yè)二十多年來，以致力于行業(yè)發(fā)展、行業(yè)變革為目標(biāo)，隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，金融產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)全面轉(zhuǎn)型，宏皓教授積極推進(jìn)革新進(jìn)程，幫助行業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)全面進(jìn)步發(fā)展。

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