股市的低迷與余額寶的火熱形成了冰火兩重天的格局。是余額寶的火熱讓股市失去了吸引力，還是股市的低迷成就了余額寶的火熱？余額寶到底對(duì)股市有何影響？

股市銀行兩大米缸漏向余額寶

據(jù)天弘基金發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2月26日，余額寶用戶數(shù)突破8100萬(wàn)， 滬深股市有效賬戶數(shù)分別為6700萬(wàn)和6500萬(wàn)，余額寶用戶數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了A股股民的數(shù)量。余額寶"小漏斗"急速增大，股市、銀行兩大米缸漏向余額寶。

2014年2月22日，余額寶7日年化收益率高達(dá)6.398%，讓余額寶著實(shí)風(fēng)光無(wú)限。對(duì)于大批草根投資者而言，收益率是其忠誠(chéng)度的基礎(chǔ)，一旦收益水平發(fā)生傾斜，則可能出現(xiàn)大批投資者“轉(zhuǎn)移出銀行和股市的陣地”,流向余額寶。于是,余額寶資金面越來(lái)越寬松；余額寶管理資金規(guī)模迅速超過(guò)了4000億人民幣。

A股重壓邏輯溯源

去年受銀行錢荒影響，互聯(lián)網(wǎng)金融類理財(cái)產(chǎn)品收益率才會(huì)持續(xù)走高。以余額寶為例，其中12月19日萬(wàn)份收益1.5167,7日年化收益率為5.491% ，12月18日為5.463%，而12月17日為5.444%。百賺和百度理財(cái)B公布的7日年化收益率也不低，同為5.449%。

投資銀行協(xié)議存款的收益率主要的參考指標(biāo)是上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)，由于正好處在年底各個(gè)銀行重要的資金考核點(diǎn)，因此它的收益率會(huì)持續(xù)走高。

每到年末，銀行間的攬儲(chǔ)大戰(zhàn)總是會(huì)導(dǎo)致貨幣基金收益率攀升，年末也成了廣大投資者入手貨幣基金的最好時(shí)機(jī)。去年年末，各種“寶”的加入、資金面偏緊等因素，讓攬儲(chǔ)大戰(zhàn)的戰(zhàn)火比往年激烈了許多。

這些互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品一方面分流了部分股市散戶的資金,另一方面直接搶了銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶,導(dǎo)致現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品沒人買，減少了銀行中間業(yè)務(wù)收入，余額寶通過(guò)搶銀行中間業(yè)務(wù)收入很恨地捅了銀行一刀，弄得銀行股跌破了凈產(chǎn)后股價(jià)仍不能上漲。

因?yàn)?，銀行股不能上漲，又進(jìn)一步加劇了股市的低迷，股市越低迷散戶越受不了，逃離股市的散戶反而更多，股市在惡性循環(huán)中承受重壓。

資產(chǎn)泡沫破滅資金寬松余額寶收益難保

近日，余額寶、百度百賺等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的最新7日年化收益率紛紛跌破6%關(guān)口，而微信理財(cái)通、蘇寧零錢寶也下跌逼近6%。去年年中，余額寶推出初期，7日年化收益率就輕松躥升到6%以上，完全是一個(gè)特殊時(shí)期的特例罷了。

在當(dāng)時(shí)“錢荒”的大背景下，余額寶是一個(gè)生逢其時(shí)的幸運(yùn)兒。余額寶恰恰是在貨幣市場(chǎng)價(jià)格畸高時(shí)期誕生了，而且投資于這個(gè)畸高價(jià)格的貨幣市場(chǎng)。

為何現(xiàn)在收益率跌破6%呢？原因在于春節(jié)過(guò)后流動(dòng)性相對(duì)寬松，貨幣市場(chǎng)利率回落。上海銀行間拆借市場(chǎng)3月3日隔日拆借利率已經(jīng)跌破2%；一周、兩周分別下降到2.821%、3.734%，一年下降到5.0001%。這將造成余額寶協(xié)議存款收益大幅度下降。

隨著未來(lái)房地產(chǎn)泡沫的破滅和藝術(shù)品泡沫破滅，進(jìn)口汽車泡沫破等資產(chǎn)泡沫破滅后，大量投機(jī)炒作的資金回流，資金將會(huì)變得越來(lái)越寬松,融資成本會(huì)逐步下降，貨幣基金未來(lái)收益難保。

管理層及銀行如何應(yīng)對(duì)余額寶的沖擊

首先,管理層要盡量為A股引入長(zhǎng)期資金。根據(jù)保監(jiān)會(huì)的政策，保險(xiǎn)公司投資基金和股票等權(quán)益類資產(chǎn)的上限比例由25%提至30%，按照保險(xiǎn)資金8萬(wàn)億計(jì)算，那就有2.4萬(wàn)億元資金可以進(jìn)入股市。

其次,管理層有盡快推出IPO注冊(cè)制和嚴(yán)格的退市制度來(lái)提高上市公司質(zhì)量,讓股市有投資價(jià)值和吸引力,讓投資者們能在股市賺到錢,用股市的賺錢效應(yīng)來(lái)吸引更多的投資者到股市來(lái)。

其三，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)聯(lián)手作多股市。

其四，銀行應(yīng)該盡快轉(zhuǎn)型升級(jí),應(yīng)對(duì)外部的沖擊?，F(xiàn)在的銀行實(shí)在是不爭(zhēng)氣，競(jìng)爭(zhēng)力太差，面對(duì)余額寶的沖擊銀行有的是辦法應(yīng)對(duì),當(dāng)然前提是銀行要提高自身的能力和服務(wù)水平,銀行聘請(qǐng)外部的金融專家?guī)椭y行提高金融創(chuàng)新的能力。

綜上所述，只要銀行能稍加提高能力,銀行股的低價(jià)值就能得到投資者的認(rèn)可,銀行股就能上漲,銀行股上漲再加上管理層能提高上市公司質(zhì)量,股市就會(huì)上漲。當(dāng)股市有了賺錢效應(yīng),于是大量的散戶又能會(huì)重新回到股市,外圍更多的投資者就會(huì)源源不斷地進(jìn)入股市,股市才能進(jìn)入到良性循環(huán),余額寶們對(duì)股市的影響就會(huì)成為正面,余額寶們可能就要開始賣股票基金了。

(本文作者介紹：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員﹑中國(guó)金融智庫(kù)首席金融學(xué)家、中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會(huì)秘書長(zhǎng)。)

中國(guó)金融領(lǐng)域講課最具實(shí)戰(zhàn)落地型的劃時(shí)代專家——金融學(xué)家宏皓最核心課程：

1、《政府、企業(yè)資本運(yùn)作與投融資方法》

2、《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與銀行金融創(chuàng)新》

3、《房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及轉(zhuǎn)型升級(jí)》

4、《民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)應(yīng)對(duì)策略》

5、《地方融資平臺(tái)融資模式與金融創(chuàng)新》

6、《經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境分析及投資策略》

7、《十八屆三中全會(huì)政策解讀與企業(yè)應(yīng)對(duì)策略》

8、《互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行的影響和創(chuàng)新應(yīng)對(duì)》

9、《產(chǎn)業(yè)園區(qū)的金融創(chuàng)新應(yīng)用實(shí)務(wù)》

金融學(xué)家宏皓在中國(guó)金融領(lǐng)域獨(dú)樹一幟的授課風(fēng)格

一、中國(guó)劃時(shí)代的金融專家，是在中國(guó)金融領(lǐng)域講課最受歡迎的中國(guó)頂級(jí)金融實(shí)戰(zhàn)專家，各大高校EMBA、總裁班開學(xué)第一課的金牌指定授課專家。

二、中國(guó)唯一的金融學(xué)家，能在講課中幫助受培訓(xùn)學(xué)員企業(yè)解決融資資金籌措等實(shí)際問(wèn)題的落地型金融專家。

三、中國(guó)唯一能運(yùn)用多種金融工具給政府、銀行、企業(yè)解決發(fā)展難題的金融創(chuàng)新實(shí)戰(zhàn)專家。

四、創(chuàng)建了中國(guó)人自己的金融理論。當(dāng)前的中國(guó)只有宏皓教授的金融理論才能實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能突破中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。運(yùn)用宏皓的金融理論的所有企業(yè)、銀行、政府才能更好地健康持續(xù)發(fā)展，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

宏皓教授是全國(guó)總裁班開班第一課王牌主講人，是對(duì)企業(yè)、政府、銀行、家庭講授金融全產(chǎn)業(yè)鏈綜合課程導(dǎo)師，是講授民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)國(guó)內(nèi)唯一專家，是講授房地產(chǎn)課程最具落地實(shí)操性的地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)唯一實(shí)戰(zhàn)專家，是目前企業(yè)投融資管理和資本運(yùn)作課程最具權(quán)威的教授，也是國(guó)內(nèi)目前唯一給銀行高管講授金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級(jí)課程的實(shí)戰(zhàn)專家。

 推薦視頻：1、房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)導(dǎo)師——宏皓教授《宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì)與轉(zhuǎn)型升級(jí)》年會(huì)及商業(yè)地產(chǎn)開盤課程宏皓教授運(yùn)用金融創(chuàng)新挖掘了房地產(chǎn)下一階段轉(zhuǎn)型升級(jí)的路徑與投資策略。充分展現(xiàn)了實(shí)戰(zhàn)派的授課風(fēng)格，具有實(shí)操性，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的今后可持續(xù)發(fā)展起到了決定性的作用。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)授課視頻鏈接：https://v.youku.com/v_show/id_XNjUxOTQ5ODg0.html

2、總裁班開班第一講金牌主講人——金融學(xué)家宏皓帶來(lái)2014年中國(guó)最精彩的總裁班開班第一講（2天）：《2014年經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)分析及資本運(yùn)作與投融資管理》、《2014年民間金融發(fā)展趨勢(shì)與轉(zhuǎn)型升級(jí)應(yīng)對(duì)策略》，同樣適用于企業(yè)內(nèi)訓(xùn)及公司年會(huì)、各大商業(yè)論壇。

西南財(cái)大總裁班開班第一課授課視頻：https://v.youku.com/v_show/id_XNjI3NTk0NDY4.html

3、著名金融學(xué)家、民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)導(dǎo)師——宏皓，為北大總裁研修班講授了精彩的《金融創(chuàng)新之民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)應(yīng)對(duì)策略》授課視頻：https://video.sina.com.cn/v/b/123828356-1366708375.html

4、銀行金融創(chuàng)新實(shí)戰(zhàn)專家——宏皓教授給中國(guó)銀行河南省分行講授《2014年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與銀行金融創(chuàng)新》視頻鏈接：https://video.sina.com.cn/v/b/127049311-1366708375.html

宏皓——著名金融學(xué)家﹑中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)金融智庫(kù)首席金融學(xué)家、融資專家，北京交通大學(xué)客座教授、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員﹑政府、上市公司金融顧問(wèn)，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會(huì)秘書長(zhǎng)，央視網(wǎng)財(cái)經(jīng)評(píng)論員。是中國(guó)目前首位指導(dǎo)各地政府產(chǎn)業(yè)投資基金的建立及運(yùn)作，幫助地方政府用金融創(chuàng)新搭建多元化的投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的金融實(shí)戰(zhàn)專家。被社會(huì)廣泛譽(yù)為：投資大師，中國(guó)私募基金之父。

撰寫農(nóng)行總行2012年中國(guó)財(cái)富管理發(fā)展報(bào)告，指導(dǎo)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行私人銀行金融創(chuàng)新。2013年為招商銀行總行建立小貸商學(xué)院，指導(dǎo)招商銀行小貸中心金融創(chuàng)新。為農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、重慶農(nóng)商行等總行及各地分行、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)等多次培訓(xùn)指導(dǎo)其轉(zhuǎn)型升級(jí)。

擔(dān)任金融顧問(wèn)并指導(dǎo)轉(zhuǎn)型升級(jí)的企業(yè)及政府機(jī)構(gòu)：經(jīng)緯紡機(jī)股份有限公司、中國(guó)中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司、中冶置業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)恩菲工程技術(shù)有限公司、黑龍江富錦市、江蘇溧陽(yáng)市，江蘇常州市、湖北長(zhǎng)陽(yáng)縣、四川眉山市、鄭州市航空工業(yè)園、內(nèi)蒙古包頭產(chǎn)業(yè)園區(qū)、中建五局、鄭州市黃河勘探設(shè)計(jì)院、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、廣州雅居樂集團(tuán)等。

宏皓百度百科：https://baike.baidu.com/link?url=s167gp2ppea9BFBi2CT-4f4u5mrtFCZhzsl0vkqtB0qZ78eKKVt4hZGq6rOIBbKSzla3EbiV31851f54WtI6FK

更多2014年最新課程及視頻信息請(qǐng)關(guān)注宏皓新浪博客：https://blog.sina.com.cn/s/blog_517650970102e2a7.html

宏皓的課程請(qǐng)聯(lián)系：13501012771  宏皓專職助理QQ：1972924191

 請(qǐng)大家關(guān)注金融學(xué)家宏皓微信公眾平臺(tái)，搜號(hào)碼：honghaojiaoshou，或者查找公眾號(hào)：宏皓話金融。更多實(shí)時(shí)資訊與朋友們分享。