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陸高飛:關(guān)于金融的本質(zhì)，有3個(gè)普遍的誤解。

投融資

2016-01-20 8637

1. 金融是很獨(dú)立的行業(yè)
實(shí)際上，除了一些基本的功能外，絕大多數(shù)的金融業(yè)務(wù)都是依附于其他行業(yè)存在的。例如IPO項(xiàng)目，必須要有一個(gè)實(shí)業(yè)在那里創(chuàng)造利潤(rùn)或者描繪前景，然后才可以融資。例如PE投資，也是必須有實(shí)體的項(xiàng)目才可以發(fā)展起來(lái)。再例如股票、債券的買賣和所謂的資產(chǎn)管理，無(wú)一不是建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之上的。

2. 金融人才需要大力引進(jìn)
如第一點(diǎn)所說的那樣，因?yàn)?a target="_blank" style="color: black;" >金融行業(yè)大部分是建設(shè)在其他行業(yè)之上的，所以歸根到底是跟隨其他行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的。這么多年來(lái)，金融人才對(duì)于中國(guó)大陸，臺(tái)灣和香港的發(fā)展其實(shí)貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于媒體的鼓吹，坦白的說，最底端的支撐點(diǎn)是工人，農(nóng)民，教師，漁民，礦工，醫(yī)生等等。只有不懂金融的人才會(huì)鼓吹要從華爾街大力引進(jìn)人才，提供多少良好福利和住房等等。內(nèi)行的人都知道，只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)上去了，再配合一些合適的監(jiān)管體制，會(huì)有數(shù)不清的金融人才流過來(lái)，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)上不去，任你怎么引進(jìn)，也不會(huì)有人才過來(lái)服務(wù)。換句話說，一直需要我們大力引進(jìn)的人才應(yīng)該是科技和教育方面的，這些人才是根本的發(fā)動(dòng)機(jī)。

3. 金融很復(fù)雜
大多數(shù)的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)都會(huì)告訴你把錢交給他們，然后讓那些聰明人幫你運(yùn)作，賺錢了那是他們本事，當(dāng)然要從你這里抽走不菲的傭金（這個(gè)時(shí)候整個(gè)金融市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)往往是向上的，也就是說大家都在賺錢），虧錢了那就是市場(chǎng)和國(guó)家的問題，當(dāng)然要虧拉，當(dāng)然還是得從你這里抽走管理費(fèi)。仔細(xì)想一下，把你的錢交給一些人，去做一些你根本不知情的活動(dòng)，然后再告訴你一些他們告訴你的增加或者減少，最后你得到他們給你的最后結(jié)果，這樣和賭博有什么區(qū)別呢？玩骰子你還能看見大小，然后明明白白的知道輸贏呢。當(dāng)然，以上是開個(gè)玩笑，有點(diǎn)極端。
其實(shí)金融很簡(jiǎn)單，股票是對(duì)公司未來(lái)盈利的判斷，但受到短期買賣關(guān)系的影響導(dǎo)致價(jià)格偏離，債券是對(duì)公司未來(lái)盈利的判斷以及市場(chǎng)利率走勢(shì)的估計(jì)，期權(quán)是用預(yù)先支付費(fèi)用換來(lái)杠桿收益的對(duì)盈利或者利率等的預(yù)測(cè)，由于有到期日的關(guān)系更容易被市場(chǎng)買賣（買賣期權(quán)本身或者其基礎(chǔ)產(chǎn)品）所扭曲，期貨和期權(quán)類似但是風(fēng)險(xiǎn)和收益同時(shí)放大?；旧辖^大多數(shù)的金融產(chǎn)品都可以被拆分成以上的幾種基本組成。如果有人告訴你，有一種產(chǎn)品特別好，風(fēng)險(xiǎn)不大，收益很高，但是沒法給你解釋清楚，不用想了，這是騙你的！就算你只有小學(xué)畢業(yè)，只要愿意坐下來(lái)，刨根問底，你完全可以理解到底你在投資什么，到底你的收益由什么決定。
我曾經(jīng)看到一份由頂級(jí)投行出的投資產(chǎn)品說明書，足足50多頁(yè)，完全讀了以后，只有3頁(yè)講了一下可能完全損失本金的風(fēng)險(xiǎn)而且暗示這幾乎不可能，其他50頁(yè)都是告訴你可以獲得多少回報(bào)，投資多么安全，只要你對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)有信心等等。過了2年，這個(gè)產(chǎn)品凈值變?yōu)?，因?yàn)槟切╋L(fēng)險(xiǎn)在幾乎不可能出現(xiàn)的情況下出現(xiàn)了。這不是什么特例，過去10年里屢見不鮮，未來(lái)20年肯定還會(huì)有。
還有我們經(jīng)常在媒體上看到的一些國(guó)資公司受騙上當(dāng)被投資銀行大賺特賺的新聞，其實(shí)行內(nèi)人都知道，那些交易根本不復(fù)雜，隨便一個(gè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師都可以清楚明白那個(gè)交易是什么以及可能會(huì)有什么后果。只不過當(dāng)時(shí)交易的拍板人都是些沒有時(shí)間用腦去想，而且不用承受風(fēng)險(xiǎn)的人罷了。

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