中國投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理 謝平
以下為文字實(shí)錄：
很高興在這里做一個互聯(lián)網(wǎng)金融的演講。大家看我們現(xiàn)在金融業(yè)的模式一般是兩種，一種是銀行一種是交易所。典型代表就是工商銀行和上海證券交易所。
投資者和儲蓄者、需求者和供給者通過兩種交易方式：銀行模式、交易所模式，這是目前人類基本的金融模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式是這種。N個需求者和N個供應(yīng)者直接在網(wǎng)上達(dá)成交易。你一定要充分想象中間黃色那塊不僅是一個互聯(lián)網(wǎng)。一定要把互聯(lián)網(wǎng)理解成一個市場，N個互聯(lián)網(wǎng)，這些自動下載的高度智能的APP在網(wǎng)上可以解決你的期限匹配、時間匹配、風(fēng)險定價。加入人類有一天這些APP在網(wǎng)上可以自動解決這些問題的話，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)就出現(xiàn)了，就是去中間話。所以為什么把互聯(lián)網(wǎng)不認(rèn)為只是一種工具，不僅僅是銀行證券保險的工具，本身就是一種金融模式，這是他理論核心。為什么人類目前的技術(shù)開始逐步走向了這個趨勢？比如說全球未來有一天在任何地方免費(fèi)WIFI，這個事情估計(jì)五年以后會達(dá)到。如果那個時候達(dá)到的話，中國移動肯定沒有用了，電話不用花錢了。現(xiàn)在中國移動3季度的年報出來了，電話費(fèi)減少了30%。而且谷歌做到這一點(diǎn)，谷歌相信5年之內(nèi)會做到。
所以大家一定充分想象互聯(lián)網(wǎng)將來慢慢會變成有生命力的市場，而且這個主要是由N個APP解決你們在金融交易當(dāng)中面臨的N個問題。這是理解互聯(lián)網(wǎng)金融一個基本的要素。而且你一定要有充分的想象力。
互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，大家看理論基礎(chǔ)就是市場直接匹配，有點(diǎn)接近于2012年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎，第二個就是互聯(lián)網(wǎng)金融體現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)精神對金融組織和交易的影響，大家一定要認(rèn)識到互聯(lián)網(wǎng)金融為什么到目前為止我們做IT的人比我們做金融的做的好。為什么阿里巴巴上市第一天市值就和工商銀行一樣大，我也是工商銀行的大股東。就是說內(nèi)在體現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)精神是我們金融界多少年以來缺少的，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)最明顯的技術(shù)就是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)里面最強(qiáng)大的技術(shù)，就是參與網(wǎng)絡(luò)的人越多，作用越大，作用越大參與人越多。它正的外部性特別大，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)特別大。典型的案例就是facebook，人越多在上面得到了好處，參加人越多，facebook今天已經(jīng)有12億人了，幾乎達(dá)到中國人口總量了，昨天facebook總裁在北京王岐山接見他，他是典型的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
第二個網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)就是成本遞減，只有在網(wǎng)絡(luò)上成本遞減，而且最后竟然邊際成本零。就是點(diǎn)擊的人越多，越到最后的人，點(diǎn)擊的單位成本就趨向零了，這才是互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)效益，顛覆了我們傳統(tǒng)邊際成本遞增的原理，這是互聯(lián)網(wǎng)的生命力。人越多，最后沒有成本了。這就是為什么很多1塊錢一個的保單，1塊錢一個的產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)可以賣，就是因?yàn)槌杀緲O低，就邊際成本趨向零。這是現(xiàn)有的市場上找不到的東西，在互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了。
這兩個東西奠定了我們互聯(lián)網(wǎng)金融交易成本趨向極低的一個原理，互聯(lián)網(wǎng)金融的生命力就是交易成本極低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于我們的保險銀行公司。
第三個互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的是什么？當(dāng)然這里金融核心功能沒有變，接著往下看，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新第四個功能就是交易可能性邊界趨向無窮大。人類任何東西的交易都有一個交易可能性邊界，但互聯(lián)網(wǎng)有可能把這個交易可能性邊界擴(kuò)展了。很多原來認(rèn)為不可能交易的東西，都可能交易了。所以說在交易可能性邊界趨向無窮大的時候，他使金融的民主化普惠化出現(xiàn)了，原來由于交易成本太高，買不到或者接觸不到金融服務(wù)，通過互聯(lián)網(wǎng)接觸到了。非常典型的例子就是邊遠(yuǎn)的像利比亞、非洲，邊遠(yuǎn)的農(nóng)民可以通過手機(jī)得到金融服務(wù)，這就是金融普惠、金融民主化通過互聯(lián)網(wǎng)體現(xiàn)。如果沒有移動互聯(lián)網(wǎng)、沒有移動支付、沒有手機(jī)很多人的不到金融產(chǎn)品服務(wù)，現(xiàn)在得到了。這個得到的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)原理就是成本極低，去中心化。
倒數(shù)第二個大家可以看到，這兩個原理是一樣的，互聯(lián)網(wǎng)金融可以使金融的資金供求雙方直接交易可以脫媒可以去中介化?；ヂ?lián)網(wǎng)精神的核心就是去中介化。人們在互聯(lián)網(wǎng)上信息共享、民主化。而我們金融的核心就是利用信息不對稱才有我們金融中介的存在，我們金融業(yè)是貴族化。所以互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在大家慢慢看中它的生命了，就是普惠化、民主化、去中介化，這些恰恰是我們金融過去若干年里面做不到的。比如金融業(yè)典型的在金融街(行情,問診)西裝革履貴族化、薪酬高。慢慢這些東西通過互聯(lián)網(wǎng)消失了。
傳統(tǒng)金融創(chuàng)新強(qiáng)調(diào)流動性、風(fēng)險收益轉(zhuǎn)換不一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融很多創(chuàng)新創(chuàng)新產(chǎn)品與APP有關(guān)，與具體生活聯(lián)系在一起，這也是它的特點(diǎn)，跟很多產(chǎn)品有關(guān)。這是原來做不到的，而互聯(lián)網(wǎng)做到了。簡單化、軟件化、實(shí)用化，強(qiáng)調(diào)行為的數(shù)據(jù)。特別是跟消費(fèi)捆綁在一起，典型的比如說余額寶。他把支付、貨幣、存款、投資一體化，在手機(jī)軟件里面實(shí)現(xiàn)了。
特別是現(xiàn)在很多員工工資已經(jīng)不用銀行卡了，都是在支付寶、手機(jī)里面。比如說東京白條他說我不是金融不是產(chǎn)品，每個在京東王上購物的人，只要你愿意1.5萬的額度，兩個月免費(fèi)可以用的額度，買東西不收利息。為什么？你京東網(wǎng)上的東西，他從那邊獲得收益，而給你的透支額度不計(jì)利息，你金融業(yè)做不到。騰訊收購了大眾點(diǎn)評，你到飯店里吃東西，如果附帶一個保險產(chǎn)品，免費(fèi)給你，每個人在大眾點(diǎn)評上，比如說你吃個菜給你送一個保險產(chǎn)品，保證你吃了這個菜一個月之內(nèi)如果出現(xiàn)胃的毛病，出現(xiàn)有問題，投保，免費(fèi)送你保險。
但保險公司做不到這一點(diǎn)，騰訊能做到，為什么？那個酒店他反點(diǎn)反給騰訊。像嘀嘀打車，貼你5塊錢。為什么？他另外增加的支付收益來了，所以互聯(lián)網(wǎng)金融很多產(chǎn)品最大的特點(diǎn)是免費(fèi)。為什么？跟消費(fèi)在一起。
比如說去年大家都不理解馬云推出的產(chǎn)品，通過保險的理財(cái)產(chǎn)品，一千塊錢一份，是余額寶上推的，就是買電影是一個眾籌模式。一個人一千塊錢，馬云說這個錢他籌集了一個小時發(fā)完了，六千完。拍三個電影，《小時代3》、《狼圖騰》什么的。如果說電影成功了給你分紅，電影不成功這個東西就是電影票，看一場電影拉倒。還可以贈送給你的朋友。這樣一個產(chǎn)品現(xiàn)在成功了，網(wǎng)上不到一個小時全部賣光了。
類似跟生活有關(guān)的，尤其跟吃喝拉薩有關(guān)的很多軟件會出現(xiàn)，而且這些軟件背后隱含的都是金融產(chǎn)品，這也是為什么現(xiàn)在銀證保沒發(fā)監(jiān)管的原因，他說我這不是銀行不是證券，銀證保到現(xiàn)在為止無法界定金融合肥金融的界限。這也是打破是金融合肥金融的界限，生活中任何東西都有可能是金融，也可能是非金融。所以保監(jiān)會、銀監(jiān)會、證監(jiān)會天天開會琢磨怎么商量監(jiān)管這個東西。為什么？因?yàn)榘阉慕缦薮蚱屏恕?
百度最近推出的眾籌電影，典型是證券，他說不是，這是電影票。就沒辦法。所以互聯(lián)網(wǎng)這個東西他利用交易成本極低，大眾化模式可以把金融產(chǎn)品和非金融產(chǎn)品界限打破了，生命力就出來了，我們金融業(yè)做不到這一點(diǎn)，因?yàn)槲覀兙窒抻邢?，我們干任何東西都有成本。微信紅包也是一樣，顛覆了我們傳統(tǒng)的紅包模式，我們以前的紅包是現(xiàn)場發(fā)，他在網(wǎng)上發(fā)。很多游戲都是金融產(chǎn)品，你怎么辦？所以說互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新你們一定要有充分的想象力。很多東西都不一定是金融。
我們再看，我們?nèi)祟愒诨ヂ?lián)網(wǎng)以來有那些東西被互聯(lián)網(wǎng)顛覆的，最典型的就是寫信，現(xiàn)在沒有人寫信了，被互聯(lián)網(wǎng)顛覆了。購物，我們現(xiàn)在中國是網(wǎng)上購物的大國，8%我們消費(fèi)品已經(jīng)是網(wǎng)上購物了。中國比美國都快達(dá)到了，為什么？因?yàn)橹袊锪魈貏e便宜，而且中國人居住的特別集中。美國人說真是拿你們沒辦法，你們一個小區(qū)可以幾千人住在那里，一個人送貨就可以送了，成本特別好。而美國人是做不到的。我們物流特別便宜?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)買書顛覆了、買音樂顛覆了，寫信顛覆了。而金融最容易被互聯(lián)網(wǎng)顛覆的其中一個原理就是金融沒有物流，不需要物流。
你想想一下，理解互聯(lián)網(wǎng)金融一定要想象。金融就是數(shù)據(jù)，不同的金融產(chǎn)品就是不同的數(shù)據(jù)的組合，他代表財(cái)富。這是你學(xué)金融工程時都學(xué)到的。其實(shí)金融就是數(shù)學(xué)、數(shù)據(jù)組合。這些組合通過互聯(lián)網(wǎng)金融個人不同的帳戶，所以理論上講，如果人類有一天互聯(lián)網(wǎng)充分發(fā)達(dá)的話，所有金融活動是完全可以在網(wǎng)上進(jìn)行?，F(xiàn)在真實(shí)性身份辨別都可以做了，大家都在用蘋果6，蘋果6是指紋辨別，下一步馬上出眼膜的辨別。所以一行三會也在討論以后是不是可以遠(yuǎn)程開戶，不用到現(xiàn)場了，證監(jiān)會已經(jīng)同意了。所以說一旦身份確認(rèn)以后，將來還有DNA遠(yuǎn)程確認(rèn)、眼視角膜遠(yuǎn)程確認(rèn)，就是將來這些事情終于有一天，你不用到現(xiàn)場百分之百確定你的法律身份，這個技術(shù)已經(jīng)突破了，沒有問題了?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展宏觀經(jīng)濟(jì)背景，特別就是咱們國家，金融業(yè)不發(fā)達(dá)，小微經(jīng)濟(jì)解決不了，上市困難。所以這些東西都是互聯(lián)網(wǎng)金融有了很大的發(fā)展市場。所以有人很納悶，說為什么互聯(lián)網(wǎng)金融在中國發(fā)展的這么快，這也確實(shí)跟金融實(shí)際有關(guān)，因?yàn)橹袊亲钸m合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的國家。導(dǎo)師口多，第二金融不發(fā)達(dá)，第三互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)。中國的互聯(lián)網(wǎng)IT技術(shù)幾乎跟世界上一致。所以世界上十大IT公司、網(wǎng)絡(luò)公司，中國占了4個。這是很奇特的，美國人也說，中國人確實(shí)是得天獨(dú)厚的，因?yàn)槿丝诙啵€有就是中文的原因，中文是特殊的，外國人為什么在中國有時候IT的進(jìn)入有壁壘。還有一個條件就是中國嚴(yán)格對網(wǎng)絡(luò)意識形態(tài)的監(jiān)管。意識形態(tài)監(jiān)管無形當(dāng)中把外國卡在門外了，像facebook這些進(jìn)步來，這樣中國本土互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展非常好。中國P2P公司已經(jīng)有1300多家了，全美國也就是幾十家。所以整個互聯(lián)網(wǎng)金融在中國發(fā)展的宏觀背景是有一點(diǎn)特殊性的。
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