央廣網(wǎng)財經(jīng)北京6月3日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，國務(wù)院部署落實和加大金融支持實體經(jīng)濟，提出加大定向降準(zhǔn)力度，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)。中國農(nóng)業(yè)銀行(2.52, 0.00, 0.00%)首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚[微博]對此做獨家點評。 　　經(jīng)濟之聲：國務(wù)院總理李克強日前主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署落實和加大金融對實體經(jīng)濟的支持。會議提出要保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，對發(fā)放“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿足市場需求的實體經(jīng)濟貸款達(dá)到一定比例的銀行業(yè)金融機構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率。我們知道，前幾年頻繁降準(zhǔn)的時候，國有大銀行的信貸資金大多投向了政府的重大投資項目，甚至投向了房地產(chǎn)等領(lǐng)域，導(dǎo)致房地產(chǎn)調(diào)控長期不能見效。這是不是央行[微博]不愿意全面降準(zhǔn)的最主要原因呢？ 　　向松祚：央行采取定向降準(zhǔn)而不采取全面降準(zhǔn)，是借鑒目前我國近代貨幣市場一個總體的評估。過去這些年我們的貨幣信貸市場有幾個基本特點：第一個特點是，我們總量增長過猛，從2009年開始，每年我們的銀行新增貸款基本都在9萬億左右，甚至接近10萬個億，再加上社會融資規(guī)模，每年我們的社會融資規(guī)?；径荚?7萬億以上，所以實際上過去5年我們整個社會的融資總規(guī)模已經(jīng)接近100個億，這是一個史無前例大規(guī)模的刺激。但是我們看到，即使在這樣大規(guī)模刺激條件下，我們的增長速度并沒有維持高位增長，而且還在持續(xù)下行，這是個非常令人痛苦的問題，中國的宏觀經(jīng)濟必須要深刻反思，這一個基本的矛盾。 　　第二個特點，我們結(jié)構(gòu)極度不合理。我們的貨幣供應(yīng)量這么大，我們的M2已經(jīng)接近120萬個億，每個銀行貸款接近10萬個億，但是我們真正需要貸款的中小微型企業(yè)仍然還在喊貸款難、貸款貴，原因到底在什么地方，這是一個非常復(fù)雜的問題，需要很好的檢討，也說明我們的結(jié)構(gòu)極度不合理。 　　第三個特點，我們的銀行和金融機構(gòu)管理體制機制仍然不能疏通服務(wù)實體經(jīng)濟這個局面。為什么不能疏通？實際上銀行和金融機構(gòu)首先想到的還是大項目，以及大企業(yè)、國有企業(yè)，房地產(chǎn)等比較熟悉的行業(yè)，服務(wù)小微企業(yè)的比較少。小微企業(yè)服務(wù)起來非常麻煩，非常困難，比如說三農(nóng)企業(yè)非常分散，而我們的新型行業(yè)往往看不準(zhǔn)、看不清，風(fēng)險又大，誰愿意去冒這個風(fēng)險服務(wù)這些企業(yè)呢？ 　　這里面有一系列的問題，迫使我們反思，我們過去這種簡單的、突發(fā)式的、通過降準(zhǔn)降息，通過一般性的國家縮緊供應(yīng)量的政策，不僅沒有效果而且很多還出現(xiàn)一個反面的效果，我們這些年經(jīng)濟出現(xiàn)的問題正是由于過去這種瘋狂擴張所造成的。國務(wù)院出臺這個新的政策，正是基于對過去幾年經(jīng)驗的總結(jié)，特別是負(fù)面教訓(xùn)的總結(jié)，得出一個基本政策轉(zhuǎn)向。 　　經(jīng)濟之聲：與4月25日實施的“定向降準(zhǔn)”相比，這次國務(wù)院常務(wù)會議提出的“定向降準(zhǔn)”把支持的范圍擴大至“三農(nóng)”和小微企業(yè)。而在實施范圍上，有望適用“定向降準(zhǔn)”的銀行業(yè)金融機構(gòu)不再限于“符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行”，而是“三農(nóng)”、小微貸款達(dá)到一定比例的銀行，都有可能享受“定向降準(zhǔn)”的優(yōu)惠政策。這樣的力度將產(chǎn)生怎樣的作用？ 　　向松祚：這是一個基本工程，并不是說定向降準(zhǔn)就可以解決這些問題。實際上定向降準(zhǔn)仍然存在一個風(fēng)險，比如說國有銀行或者其他一些股份制的銀行定向降準(zhǔn)以及降低存款準(zhǔn)備金，讓它可以用來貸款的資金能增加3000個億或者5000個億，但這3000、5000個億并不必意味著它會把這些錢投入到小微企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)等。怎么解決這個問題？這就需要金融體制方面一個很深刻的變化，比如怎么去改變銀行金融機構(gòu)的激勵機制，讓新型的銀行工作人員、金融機構(gòu)工作人員愿意服務(wù)三農(nóng)企業(yè)、小微企業(yè)，所以說銀行和金融機構(gòu)的激勵機制必須變化。我們現(xiàn)在的激勵機制基本上都是與貸款規(guī)模和創(chuàng)收的利潤掛鉤，而三農(nóng)的規(guī)模很好，它可能只需要幾萬塊的貸款，甚至最多也就幾十萬的貸款，那銀行服務(wù)幾十個甚至幾萬個三農(nóng)的小微企業(yè)，還不如服務(wù)一個大的國有企業(yè)。如果這樣的激勵機制不能改變，定向降準(zhǔn)的效果仍然非常有限。 經(jīng)濟之聲：大家也說，從現(xiàn)在來看，整體的貨幣政策不會進一步放松了，這樣一種定向降準(zhǔn)又意味著政策方面什么樣的變化呢？ 　　向松祚：目前很多數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，我們現(xiàn)在沒有條件甚至沒有可能性去全面降準(zhǔn)，全面降準(zhǔn)的話，銀行要釋放大量資金，這些釋放的資金又回到我們本來希望調(diào)結(jié)構(gòu)，壓縮產(chǎn)能的這些產(chǎn)能過剩行業(yè)，或者房地產(chǎn)等行業(yè)，這對于我們穩(wěn)增長、保就業(yè)有用嗎？很多人在呼吁要全面降準(zhǔn)，他們都是站在自己的行業(yè)，甚至站在自己企業(yè)角度講的話。如果真正站在中國經(jīng)濟整體的角度來講，我們過去的貨幣供應(yīng)量搞這么大還不夠嗎？我們?nèi)谫Y總量每年這么大還不夠嗎？問題是我們的流向不對。而且我們注意到，一些國有大企業(yè)通過財務(wù)公司，從國有銀行拿到很便宜的信貸資金，轉(zhuǎn)手就去搞理財產(chǎn)品，甚至發(fā)放高利貸。為什么這次國務(wù)院會議強調(diào)說，我們要縮短這個環(huán)節(jié)？因為資金周轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)越多，實際上中國真正搞實體經(jīng)濟的企業(yè)融資成本會越來越高。 　　此外還有另外一個非常奇怪的現(xiàn)象，中國雖然貨幣供應(yīng)量非常大，信貸規(guī)模龐大，但我們市場的利率特別是一些實體經(jīng)濟企業(yè)所獲得的銀行貸款利率和資金的成本仍然在上升，這個奇怪現(xiàn)象正是因為我們整個金融結(jié)構(gòu)不合理，我們的中間環(huán)節(jié)太多。