2今生:生態(tài)公司、垂直龍頭攻堅牌照

牌照問題如此敏感，因為誰都知道那將揭幕一個時代。

從渠道到功能的延伸。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的渠道邏輯簡潔有效，但也難以進(jìn)行業(yè)務(wù)上的深化，我們也看到螞蟻金服控股天弘基金絕不是為了銷售余額寶，騰訊與國金證券戰(zhàn)略合作也絕不是僅為了幫其導(dǎo)流，生態(tài)鏈上金融場景的完善才是其最重要的目的。加載金融功能后，才能脫離僅僅依靠渠道降維所創(chuàng)造的價值，真正邁入金融領(lǐng)域。

生態(tài)型公司、垂直龍頭各有攻防。對于生態(tài)型公司來說，支付業(yè)務(wù)是戰(zhàn)略要地，客戶數(shù)量具備天然優(yōu)勢，一個賬戶入口帶來的是綜合性的功能和服務(wù)，支付業(yè)務(wù)是其打開金融服務(wù)的大門；對于垂直龍頭，客戶數(shù)量不具備絕對優(yōu)勢，但專業(yè)性是其立足的法寶，一個賬戶入口所帶來的是專一的金融服務(wù)，區(qū)別于生態(tài)建設(shè)，極致才是其追求目標(biāo)。

平臺型公司要的永遠(yuǎn)是大生態(tài)，垂直龍頭則靠專業(yè)性進(jìn)行差異化定位和競爭，所以，對于互聯(lián)網(wǎng)券商，股票交易才是根本；對于P2P，風(fēng)險定價才是關(guān)鍵，對于第三方支付，安全簡潔才是核心。

牌照是大金融格局重構(gòu)的閥門。國內(nèi)金融牌照管理體系下，若想在金融領(lǐng)域施展拳腳，牌照總是個繞不開的問題。國內(nèi)金融改革的風(fēng)口，讓牌照問題在現(xiàn)時點變得非常敏感，資本市場對此已是分吹草動。短時間窗口看，牌照問題是政策問題，目前的政策方向正沿著這個方向行進(jìn)。牌照的放開意味著整個金融領(lǐng)域的重構(gòu)，傳統(tǒng)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融之間錯綜復(fù)雜的顛覆與被顛覆、利益蠶食與被蠶食關(guān)系。

互聯(lián)網(wǎng)生存法則-唯快不破！商業(yè)銀行本身的發(fā)展階段及目前格局，使其先于證券行業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開放，目前騰訊和阿里巴巴分別參股的前海微眾銀行、浙江網(wǎng)商銀行預(yù)計馬上上線。券商牌照放開是大勢所趨，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)格向來只爭朝夕，去年下半年以來的牛市更加凸顯了券商牌照價值，證券垂直互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛亮劍，大智慧收購湘財、東方財富收購?fù)拧?/span>