2015年12月28日，國務(wù)院法制辦正式公布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法(征求意見稿)》，雖然是征求意見稿，但也算是網(wǎng)貸行業(yè)迄今為止最全面的監(jiān)管政策，辦法明確提出不得吸收公眾存款、不得歸集資金設(shè)立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔(dān)保等十二項禁止性行為。對打著網(wǎng)貸旗號從事非法集資等違法違規(guī)行為，要堅決實(shí)施市場退出。據(jù)悉，此次所稱網(wǎng)絡(luò)借貸是指個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實(shí)現(xiàn)的直接借貸。個體包含自然人、法人及其他組織。網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立，專門從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動的金融信息中介企業(yè)。該類機(jī)構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)為主要渠道，為借款人與出借人(即貸款人)實(shí)現(xiàn)直接借貸提供信息搜集、信息公布、資信評估、信息交互、借貸撮合等服務(wù)。

關(guān)于辦法全文，相信許多業(yè)內(nèi)人士和投資者都在觀望和解讀，從筆者看來，這個辦法是在中國網(wǎng)貸的冬天雪中送炭，為P2P指明了方向，辦法有意料之中的，比如銀行存管，“12禁”中的部分內(nèi)容如不得自融，不得設(shè)資金池等，也有出人意外的，例如明確規(guī)定了網(wǎng)貸信息中介機(jī)構(gòu)不得開展線下業(yè)務(wù)，不能發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產(chǎn)品等，不得與其他機(jī)構(gòu)投資、代理銷售、推介、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)進(jìn)行任何形式的混合、捆綁、代理不得從事股權(quán)眾籌或?qū)嵨锉娀I等業(yè)務(wù)。然而任重而道遠(yuǎn)，就目前的中國網(wǎng)貸行業(yè)現(xiàn)狀來說，幾乎90%的平臺會針對“辦法”進(jìn)行相應(yīng)的業(yè)務(wù)調(diào)整，那么2016年，中國P2P會有哪些變化，讓我們一起預(yù)測一下：

1、大平臺走集團(tuán)化發(fā)展戰(zhàn)略

就辦法中的“12禁”對目前的大平臺來說，必然會做出相應(yīng)的調(diào)整，除了銀行存管需要逐漸落實(shí)外，目前中國絕大多數(shù)平臺都在開展線下業(yè)務(wù)，而且容易出事的也那些開展線下業(yè)務(wù)的平臺(e租寶)，除此外部分大平臺一早就開始布局其他金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域比如基金，股票、保險和信托類產(chǎn)品。而這次的“辦法”把網(wǎng)貸定義成網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)，就是明確了只能做P2P業(yè)務(wù)，其他的業(yè)務(wù)領(lǐng)域必須要和P2P劃分界限，那么對現(xiàn)在已經(jīng)開展線下業(yè)務(wù)的平臺，已經(jīng)在從事眾籌，混合、搭界銷售，或者銷售基金、股票、保險或信托產(chǎn)品的大平臺來說，就必須和這些業(yè)務(wù)領(lǐng)域做一刀切，然而木已成舟時要做切割何其艱難，所以可以預(yù)見，2016年大平臺必須走集團(tuán)化戰(zhàn)略，即是成立XX集團(tuán)，將某項業(yè)務(wù)單獨(dú)成立公司，單獨(dú)的財務(wù)核算，大致示意圖如下：

其實(shí)在辦法未出臺之前，很多大平臺已經(jīng)按照這樣的思路在調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，如宜信集團(tuán)旗下就有專做P2P的宜人貸，宜車貸，宜農(nóng)貸，投米網(wǎng)等，其中宜人貸在紐交所掛牌上市；線下理財也有宜信財在銷售富定收益類、公益理財類、股權(quán)類等理財產(chǎn)品；還有包括宜信在線、宜信保險服務(wù)，電商貸款等子品牌都從事不同的業(yè)務(wù)范圍。

未來大平臺或?qū)⒍纪ㄟ^這樣集團(tuán)化戰(zhàn)略和子公司模式來布局互聯(lián)網(wǎng)金融包括互聯(lián)網(wǎng)支付，互聯(lián)網(wǎng)借貸，股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險以及互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融6大業(yè)務(wù)形態(tài)。故針對網(wǎng)絡(luò)借貸來說，可以成立專業(yè)的團(tuán)隊和專門的子公司單純的去做網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，這也附和辦法要求，但具體落實(shí)到每一個平臺，或?qū)⒁驗(yàn)榧瘓F(tuán)內(nèi)的管理體制、業(yè)務(wù)模式和財務(wù)核算混亂，而出現(xiàn)經(jīng)營性困難，但凡有一項業(yè)務(wù)出現(xiàn)問題，或?qū)⒊霈F(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，e租寶就是一個很好的例子。

劉華鵬老師在浦城銀行業(yè)協(xié)會講授互聯(lián)網(wǎng)金融

2、小而美的平臺將更受推崇

與大平臺業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略不一樣，針對小平臺來說，所謂船小好調(diào)頭。小平臺針對新的監(jiān)管辦法，或?qū)芸煺{(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，簽訂銀行存管，取締線下業(yè)務(wù)都不在話下，而且絕大多數(shù)小平臺在過去雖然對基金、保險、股票、信托類產(chǎn)品虎視眈眈，但真正付諸實(shí)施的畢竟是少數(shù)，一些一直在堅持合法建設(shè)的小平臺在過去苦于沒有具體的監(jiān)管措施，如今監(jiān)管細(xì)則出臺，無疑是為小平臺指明了方向，那么小平臺究竟怎么做，才是真正的“小而美”？我認(rèn)為從以下三個方向：

1)單純做網(wǎng)貸，業(yè)務(wù)垂直化。關(guān)于這點(diǎn)監(jiān)管辦法幾乎是已經(jīng)明確定義了，小平臺只要按照監(jiān)管辦法要求，一門心思做網(wǎng)貸，拋開其他雜念和誘惑，所謂術(shù)業(yè)有專攻;在此基礎(chǔ)上再將網(wǎng)貸市場加以細(xì)分，做到垂直業(yè)務(wù)，打造自己的品牌，總會有發(fā)展壯大的機(jī)會和機(jī)遇。

2)加強(qiáng)平臺的風(fēng)控能力，選擇優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端。前面說了互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，金融就必然有風(fēng)險性，其實(shí)新的“辦法”是允許平臺出現(xiàn)壞賬或預(yù)期的，只不過要及時向地方監(jiān)管部門(金融辦)進(jìn)行報備，相反如果平臺不進(jìn)行報備而出現(xiàn)問題，則很有可能要承擔(dān)刑事責(zé)任，任何一個平臺都不想出現(xiàn)預(yù)期和壞賬，那就必須要求平臺加強(qiáng)風(fēng)控能力，在借款人選擇上面，必須要更加慎重，選擇優(yōu)秀優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端。

3)加強(qiáng)信息披露能力，真正做到透明、公開。小平臺如果做到了上面兩點(diǎn)，這第三點(diǎn)自然也不在話下，辦法第三十一條“機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理信息披露”明確規(guī)定了網(wǎng)絡(luò)借款信息中介機(jī)構(gòu)需要通過合適的渠道公布平臺工商登記狀況、股東狀況、運(yùn)營狀況外，還要求第三方機(jī)構(gòu)如律師事務(wù)所、第三方審計機(jī)構(gòu)對平臺信息做進(jìn)一步披露報送至地方金融監(jiān)管部門，同時還需要將機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)報送中央數(shù)據(jù)庫(待建)。

3、往好的方面想，資本市場會加大力度繼續(xù)涌入

2015年下半年P2P資本市場不在火熱進(jìn)入寒冬，或許正是因?yàn)橐恍?a target="_blank" style="color: black;" >戰(zhàn)略投資者也在苦等具體的監(jiān)管辦法。那么現(xiàn)在辦法出臺后，對網(wǎng)貸平臺來說，時間是唯一試金石，投資人也會擦亮眼睛，選擇適合自身發(fā)展需要平臺，采取入股，戰(zhàn)略投資，或收購的形式來加入中國互聯(lián)網(wǎng)金融。

對某些國資企業(yè)、上市公司或PV投資機(jī)構(gòu)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融過去是一個熱門的投資板塊，很多企業(yè)都想進(jìn)入這個行業(yè)，但成立一個平臺需要付諸大量的時間和資金成本，反而不如選擇一個合適平臺進(jìn)行入股、控股。2015年7月“指導(dǎo)意見”出臺后進(jìn)入行業(yè)調(diào)整期，到2015年12月28日監(jiān)管辦法出臺之前，在政策上仍是監(jiān)管真空期，投資機(jī)構(gòu)也因?yàn)樾袠I(yè)內(nèi)的洗牌、戰(zhàn)略調(diào)整，問題平臺爆發(fā)而放緩了戰(zhàn)略投資的熱情，但是本次監(jiān)管辦法的出臺仍有18個月的整改過渡期，可以預(yù)見的是，18個月一過，行業(yè)進(jìn)入規(guī)范發(fā)展期，那時候再資本進(jìn)入必將加大難度，所以這18個月內(nèi)，資本市場中的投資者或?qū)⒋来烙麆?，那些?guī)范發(fā)展的平臺或?qū)⒂瓉砀嗟陌l(fā)展機(jī)會。

4、悲觀一點(diǎn)說，跑路還會繼續(xù)，問題平臺集中爆發(fā)

對中國互聯(lián)網(wǎng)金融來說，涅槃重生雖然是一個很痛苦的過程，但又是必須要經(jīng)歷的一個過程，2015 年7月到2017年中旬，這兩年時間是中國互聯(lián)網(wǎng)金融特別是網(wǎng)絡(luò)借貸的涅槃期，那么這段時間內(nèi)，是中國互聯(lián)網(wǎng)金融2013年和2014年瘋狂發(fā)展的一個總結(jié)，隨著監(jiān)管辦法的出臺，那些本身就帶著不可告人的目的而從事互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺必然會市場規(guī)則淘汰，還有一些平臺因戰(zhàn)略失誤或者經(jīng)營不善，伴隨著新的監(jiān)管政策可能會集中爆發(fā)問題。總之2016年，平臺跑路還將繼續(xù)，或者一些本身不合規(guī)不合法，又難以根據(jù)監(jiān)管辦法自我完善的平臺會清盤或者轉(zhuǎn)型到其他行業(yè)，作為從業(yè)人員，我們只希望跑路平臺越少越好，投資者損失越少越好。

5、從投資者看，投資熱情會有所放緩

受 e租寶、大大集團(tuán)、MMM集團(tuán)影響，這些害群之馬破壞了整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)秩序，也給投資者造成了巨大的財產(chǎn)損失，到本年年底，中國互聯(lián)網(wǎng)金融投資者的投資熱情也進(jìn)入了冬眠期，已經(jīng)造成損失的投資者會對互聯(lián)網(wǎng)金融有所顧忌，還有部分投資者在選擇平臺的時候會越來越謹(jǐn)慎。除了羊毛黨外，2016年投資者的投資熱情會進(jìn)一步放緩，對那些真正在做互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺來說，確實(shí)很委屈，過去好幾年才培養(yǎng)出來的投資熱情以及對中國互聯(lián)網(wǎng)金融的信心倍受打擊，其實(shí)從行業(yè)發(fā)展來看，這樣反而更加健康，放一放，緩一緩，為得是行業(yè)更加穩(wěn)定、成熟和健康的成長。

6、告別野蠻生長，平臺增長也會放慢

根據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月末，全國正常運(yùn)營的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)共2612家，撮合達(dá)成融資余額4000多億元，問題平臺數(shù)量1000多家，約占全行業(yè)機(jī)構(gòu)總數(shù)的30%。在過去兩年網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅猛，在沒有監(jiān)管，沒有行業(yè)準(zhǔn)則的情況下，行業(yè)迅猛發(fā)展帶來的負(fù)面影響是問題平臺不斷增多。投資者是網(wǎng)貸平臺發(fā)展的土壤，一旦投資熱情受損加上行業(yè)監(jiān)管政策更加嚴(yán)厲，可以預(yù)見的是2016年，中國互聯(lián)網(wǎng)金融會告別野蠻生長，本身奔著自融或非法集資的目的而做互聯(lián)網(wǎng)金融的人會望而卻步，還想在中國互聯(lián)網(wǎng)金融未來分一杯羹而成立新平臺的也會伴隨著新的監(jiān)管政策舉步維艱。而正在運(yùn)營的平臺也會逐漸淘汰一部分不合格的，可以預(yù)見2016年中國P2P平臺增長會有所放緩。

7、線下業(yè)務(wù)叫停，小貸、典當(dāng)、擔(dān)保走俏

根據(jù)新的監(jiān)管辦法，網(wǎng)貸的線下業(yè)務(wù)被叫停，可以預(yù)見的是已經(jīng)在做線下業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸平臺要么與線下一刀切，要么是把它單獨(dú)的成立一個公司，故此2016年傳統(tǒng)的金融行業(yè)如小額貸款、典當(dāng)行、擔(dān)保公司會有所增長，甚至將會瓜分一部分網(wǎng)貸的業(yè)務(wù)。新的監(jiān)管辦法雖然不允許平臺自身進(jìn)行擔(dān)保，但允許平臺請第三方擔(dān)保。同時，辦法第四十三條“相關(guān)從業(yè)機(jī)構(gòu)”規(guī)定：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的其他金融機(jī)構(gòu)和省級人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等投資設(shè)立具有獨(dú)立法人資格的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)，設(shè)立辦法另行制定。而這些“其他金融機(jī)構(gòu)”或?qū)⒂瓉硇碌囊惠啺l(fā)展期。

另外，辦法規(guī)定需要第三方審計機(jī)構(gòu)向地方主管部門在上一會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)報送年度審計報告，可以預(yù)測第三方審計機(jī)構(gòu)將會逐步介入到網(wǎng)絡(luò)借貸信息服務(wù)機(jī)構(gòu)，同時涉及到地方的主管部門金融辦將會加強(qiáng)對網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，地方金融辦有對各機(jī)構(gòu)進(jìn)行備案、登記，監(jiān)督權(quán)，甚至有罰款的權(quán)利(只針對違規(guī)罰款人民幣3萬元以下，涉及違法交公安部門追究刑事責(zé)任)，地方金融辦也將要擴(kuò)充人員，會越來越忙。

8、 一年后進(jìn)入規(guī)范期，活下來的一定是最好的

辦法第四十五條“過渡期安排”規(guī)定，本辦法實(shí)施前設(shè)立的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不符合本辦法規(guī)定的，除違法犯罪行為外，由地方金融監(jiān)管部門要求其整改，整改期不超過18個月。應(yīng)該說18個月是足夠?qū)捤傻牧?，足夠國?nèi)大大小小的平臺進(jìn)行整改，或許根本用不到18個月，可以預(yù)測的是到2016年的這個時候，國內(nèi)P2P平臺已經(jīng)趨向更加合法合規(guī)，趨向健康穩(wěn)定發(fā)展，屆時能活下來的平臺，一定是最好的，伴隨著中國互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入規(guī)范期，行業(yè)或?qū)⑦€會出現(xiàn)爆炸式發(fā)展，屆時將會有更多的投資者選擇互聯(lián)網(wǎng)金融，選擇網(wǎng)絡(luò)借貸，選擇一家適合自己的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)。