近日，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所博士生導(dǎo)師、中國財(cái)政學(xué)會(huì)會(huì)長賈康在津出席2015于家堡論壇年會(huì)時(shí)以綠色金融為主題作主旨演講，他呼吁把握好綠色金融的定位，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制和支持對(duì)象的規(guī)范化遴選機(jī)制。
    賈康在發(fā)言中從三個(gè)層次闡述了對(duì)綠色金融的看法：首先，綠色金融的定性和定位；第二，如何打造與構(gòu)建綠色金融的機(jī)制；第三，如何設(shè)計(jì)合理的政策體系。
    賈康認(rèn)為，綠色金融的定性和定位是要有別于一般商業(yè)性金融。綠色金融帶有強(qiáng)烈政策導(dǎo)向，屬于政策性金融。當(dāng)然，也要和商業(yè)性金融互補(bǔ)進(jìn)行運(yùn)作對(duì)接，要和以財(cái)政為后盾的政府公共資源可用財(cái)力的運(yùn)用以及其他的公共政策相配套。
    賈康談到，十八屆三中全會(huì)明確市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，但同時(shí)也應(yīng)看到市場(chǎng)還存在著失靈、缺陷等問題。市場(chǎng)失靈一個(gè)比較明顯的問題就是，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中造成負(fù)外部性，造成污染的外部成本問題，這并不能自然而然地通過市場(chǎng)自身來矯正，那么就需要有特定的政策手段把負(fù)外部性消化、抑制，這就需要有特定金融手段的參與。賈康表示，從綠色金融的定性、定位看，就是要參與解決這樣一個(gè)問題的機(jī)制和體系。
    在談到綠色金融機(jī)制的構(gòu)建時(shí)，賈康指出，如果不設(shè)計(jì)好風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，綠色金融會(huì)產(chǎn)生一系列道德風(fēng)險(xiǎn)。他解釋，講政策金融就必然涉及到公共資源的利用，政策導(dǎo)向、政策意圖需要財(cái)政資金為后盾的公共資源的支持。而一旦有這種財(cái)政后盾、財(cái)政資金投入支持之后，很容易形成風(fēng)險(xiǎn)不能共擔(dān)。存在著一種“政府兜底風(fēng)險(xiǎn)”的傾向，這恰恰讓原先希望發(fā)揮長效作用的比如綠色金融、政策金融的機(jī)制，產(chǎn)生了不可持續(xù)性。
    “一旦陷入相關(guān)的其他主體都認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)可以推到政府那一側(cè)，推到由財(cái)政兜底的這一側(cè)，那么馬上就帶來理論上所謂的道德風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)無底洞式的不良機(jī)制就可能實(shí)際的產(chǎn)生?！?br />    賈康提示，這是一切以財(cái)政為后盾的產(chǎn)業(yè)基金、引導(dǎo)基金，支持從三農(nóng)到小微、創(chuàng)新、特定增長點(diǎn)打造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等等給予特定政策支持時(shí)必須考慮的問題。在設(shè)計(jì)金融工具時(shí)，必須滿足風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)這個(gè)前提來防范道德風(fēng)險(xiǎn)。
    從美國、英國等國家的經(jīng)驗(yàn)來看，始終存在著以財(cái)政資金作為后盾的所謂中小企業(yè)的政策融資支持機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)運(yùn)用政策基金，通過貼息信用擔(dān)保給予特定的定向支持的同時(shí)，非常強(qiáng)調(diào)支持對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)度。賈康說，政府可以承擔(dān)到70%、80%的風(fēng)險(xiǎn)，金融危機(jī)發(fā)生后，甚至可以提高到90%；但政府絕對(duì)不會(huì)100%承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，一定要留下一部分風(fēng)險(xiǎn)給其他的參與者，這樣才能夠避免道德風(fēng)險(xiǎn)。中國必須在這方面要借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，也要總結(jié)我們自己本土上的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。
    賈康指出，綠色金融支持對(duì)象的遴選機(jī)制如何做到合理和公正也直接關(guān)聯(lián)到機(jī)制的可持續(xù)性?！安荒苷f社會(huì)上的出現(xiàn)的需求，百分之百不加選擇地都給予支持。那么怎么選擇？選擇之后實(shí)際上在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中間出現(xiàn)的就是‘雙軌制’?！?br />    賈康認(rèn)為，雖然有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為要全面消除雙軌制，但實(shí)事求是地看，目前中國在一些領(lǐng)域里面還要長期實(shí)施“雙軌制”，比如房地產(chǎn)業(yè)中保障軌和市場(chǎng)軌要并行很長的歷史時(shí)期，在金融領(lǐng)域，政策金融包括綠色金融和商業(yè)性金融也要并行。
    賈康強(qiáng)調(diào)，雙軌制帶來的是設(shè)租尋租的問題?！爸袊鐣?huì)是一個(gè)特別明顯的關(guān)系起重要作用的社會(huì)，那么要選擇支持誰，首先支持誰，不支持誰，或者以后再支持誰，凡是有這種選擇，所有的關(guān)系一擁而上，接著的問題就是，設(shè)租尋租有可能大行其道。實(shí)際生活中，我們不排除很多的不正之風(fēng)和現(xiàn)在腐敗問題都和這有關(guān)。”
    賈康尖銳地指出，在這種情況下形成烏煙瘴氣的局面之后，那么談何綠色金融和政策金融的可持續(xù)呢？如果又沒有這種可持續(xù)的綠色金融和政策金融，那么大家表態(tài)說愿意發(fā)展綠色金融就成了空話。
    在談到應(yīng)對(duì)時(shí)，賈康說，必須正面考慮怎么樣在中國社會(huì)里面形成支持對(duì)象遴選的公正、有公信力的可持續(xù)的機(jī)制。另一方面，獲得支持的企業(yè)，綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主體，或者相關(guān)的一些機(jī)構(gòu)，誰也不能擔(dān)保得到支持以后100%能夠成功。但是支持之后，哪怕失敗了，也并不是毫無價(jià)值的，在發(fā)展過程中可以給后人提供借鑒的經(jīng)驗(yàn)。最關(guān)鍵的就是項(xiàng)目失敗后，能經(jīng)得住公眾的質(zhì)疑。 
    賈康提出了在綠色金融的政策體系化構(gòu)建上的一系列細(xì)化要點(diǎn)：
    第一，在綠色金融發(fā)展中凡是和市場(chǎng)機(jī)制可以對(duì)接的應(yīng)該盡量充分優(yōu)先考慮。比如在排放權(quán)交易、合同能源管理、清潔發(fā)展機(jī)制方面，既有國際上面的經(jīng)驗(yàn)，也有中國人對(duì)于這方面的探索。那么在融資支持的時(shí)候，首先不應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是能有多大的政策力度，而是怎么樣充分地跟市場(chǎng)對(duì)接。
    第二，在政策的跟進(jìn)方面，比如貼息、信用擔(dān)保、產(chǎn)業(yè)基金，政府要把握風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則來作為底線來設(shè)計(jì)方案。
    第三，對(duì)于支持對(duì)象的遴選機(jī)制要最大限度陽光化、規(guī)范化、集體決策，這樣才能夠應(yīng)對(duì)一定的失敗率。            
    第四，環(huán)保產(chǎn)業(yè)需要涉及大量專業(yè)化的研究，要特別注意動(dòng)員民間、非政府的各個(gè)主體一起參與，成果應(yīng)該結(jié)合到綠色金融支持方案可行性研究中去。 
    第五，采用簡潔化的知識(shí)框架，不能把事情一開始就想得非常復(fù)雜，要從盡可能讓相關(guān)方方面面能大概聽得清楚、看得明白的簡潔化方案做起。 
    賈康特別談到，在動(dòng)用公共資源給予支持的綠色金融發(fā)展過程中，要力求形成“四兩撥千斤”的機(jī)制。比如通過財(cái)政貼息形成放大機(jī)制。假設(shè)要為一個(gè)綠色項(xiàng)目做金融支持，常規(guī)商業(yè)性金融要求10%的利息的回報(bào)，而這個(gè)項(xiàng)目本身雖然未來可以產(chǎn)生這樣的現(xiàn)金流，而利率承受測(cè)試只能承受5%的利息。通過貼息，以5%的數(shù)量激活項(xiàng)目，產(chǎn)生20倍的、100%規(guī)模資金來完成對(duì)項(xiàng)目的支持，實(shí)現(xiàn)“四兩撥千斤”。