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李風(fēng)華:A股暴跌為常態(tài)

投資理財(cái)

2016-01-20 6413

5月5日，A股又出現(xiàn)大跌，上海綜合指數(shù)跌幅一度達(dá)4.4%，創(chuàng)3個(gè)半月來最大跌幅。昨天A股的暴跌，市場(chǎng)可找到無(wú)數(shù)個(gè)下跌的理由。如傳說印花稅收取方式要改變，回到過去的水平；經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，PMI數(shù)據(jù)比預(yù)期差；又一波金融反腐開始；證券融資融券收緊；大規(guī)模的新股發(fā)行開始等。
但是，中國(guó)A股在不到一年的時(shí)間里已經(jīng)上漲了一倍，4月份也上漲18%以上，實(shí)際的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)從來就與股市的漲跌無(wú)關(guān)，A股的上漲本來就無(wú)法用一般的理論及模型來分析，那么昨天股市的下跌豈能會(huì)與實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有多少關(guān)聯(lián)呢？所以，上述市場(chǎng)所找的A股下跌的理由可能有蛛絲馬跡的原因，但實(shí)際上都是關(guān)聯(lián)不大。
其實(shí)，股市的上漲與下跌，基本上都是與投資者的預(yù)期有關(guān)，而投資者的預(yù)期并非與實(shí)際已經(jīng)發(fā)生的因素或過去的經(jīng)驗(yàn)有多少關(guān)聯(lián)，它是投資者心理因素決定的。如此多的市場(chǎng)投資者，如此多的心理因素，要想到一個(gè)完全決定性股市上漲或下跌的原因肯定是相當(dāng)困難的。
不過，股市的投資者是心知肚明，即每一個(gè)進(jìn)入市場(chǎng)的投資者都希望自己是股市投資者贏家，都希望自己不是股市下跌接最后一棒者。在這種情況下，當(dāng)股市上漲時(shí)，每一個(gè)投資者都會(huì)勇猛而入，都希望自己在股市價(jià)格最低的時(shí)候進(jìn)入，所以，我講課時(shí)，經(jīng)常會(huì)有學(xué)員問我，某種投資某只股市什么時(shí)候可以抄底。我告訴他，這個(gè)底在你心中，別人是不知道的。因?yàn)椋阃顿Y者時(shí)，永遠(yuǎn)是你在出價(jià)。
同樣，當(dāng)股市暴跌時(shí)，每一個(gè)投資者都不希望自己成為最后的接棒者，因此，一旦股市下跌就會(huì)聞風(fēng)而逃。在這種情況下，股市的暴跌也就十分正常了。也就是說，股市既然可以快速上漲或飚升，同樣股市的暴跌也是很正常。市場(chǎng)根本用不著過度解讀，投資者更不需要聞風(fēng)而逃。在目前的情況下，或在今后的一段時(shí)間里，A股暴漲暴跌同樣是常態(tài)。
特別是當(dāng)前A股的投資者主力開始向80后、90后轉(zhuǎn)型，這些年輕人比股市早幾代的投資者不僅顯示為知識(shí)型，各方面的知識(shí)要比以前的投資者要好的多，而且也是精致極端的個(gè)人主義者，為了利他們會(huì)奮勇而進(jìn)，為了利同樣會(huì)隨潮流躍動(dòng)，這種類型的投資者一定會(huì)增加當(dāng)前股市的震蕩性。如果以這樣的心態(tài)來看當(dāng)前股市，股市的暴漲暴跌也就更為平常了。只不過，好的投資者要磨練好的自己的心理素質(zhì)，如何應(yīng)對(duì)這種股市的震蕩，這就可以讓你的投資中“火中取栗”，穩(wěn)操勝券。
現(xiàn)在中國(guó)A股最大的風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)家主流媒體老是對(duì)股市的漲跌摻合進(jìn)來評(píng)頭論足。股市的上漲就發(fā)表言論認(rèn)為股市上漲太快，要理性、要慢牛；當(dāng)股市下跌時(shí)，又認(rèn)為股市的下跌是回歸理性，市場(chǎng)牛市并沒有結(jié)束等。本來，在成熟的市場(chǎng)，股市投資者不會(huì)被媒體的言論所左右。但是，中國(guó)股市“政策市”多年，股市投資者受其影響已經(jīng)根深蒂固了。因此，這些主流媒體言論頻繁，自然會(huì)打斷股市投資者自主判斷，對(duì)市場(chǎng)的影響當(dāng)然會(huì)很大，而且會(huì)很負(fù)面。對(duì)于財(cái)經(jīng)媒體，談?wù)摴墒袧q跌很是自然，但是國(guó)家主流媒體對(duì)股市摻合太多，可能是當(dāng)前股市暴漲暴跌的最大風(fēng)險(xiǎn)。
總之，既然A股可以暴漲，也會(huì)出現(xiàn)暴跌，A股暴跌應(yīng)該是常態(tài)。投資者只有以平常心態(tài)進(jìn)入市場(chǎng)，緊緊盯著大勢(shì)，并把眼光看遠(yuǎn)一些，那么投資者就不會(huì)為股市暴漲暴跌所左右了。這樣，你才能真正成為股市贏家。

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