民營企業(yè)資本經(jīng)營 “原罪式產(chǎn)權(quán)”現(xiàn)狀之憂
在民營經(jīng)濟發(fā)展的初級階段,民營企業(yè)普遍缺乏現(xiàn)代資本經(jīng)營的理念及技術(shù)。相當大一部分民營企業(yè)對資本經(jīng)營知之甚少,更別提主動、有目的地應用資本經(jīng)營手段來經(jīng)營企業(yè)了。有的民營企業(yè)從事資本經(jīng)營時沒有與企業(yè)的發(fā)展定位相結(jié)合,而是為資本經(jīng)營而經(jīng)營,亂籌資、亂兼并、亂收購,最后導致企業(yè)經(jīng)營失敗。企業(yè)要做好資本經(jīng)營,必須走出傳統(tǒng)的思維模式,真正按照資本經(jīng)營的規(guī)律進行運作,創(chuàng)新則成了不可忽視的推動力量。
民營家族企業(yè)治理專家曾水良認為,隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展,中小企業(yè)在保證國民經(jīng)濟增長、緩解就業(yè)壓力、方便群眾生活、推動技術(shù)創(chuàng)新、促進國民經(jīng)濟發(fā)展和保持社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。
但是,同大企業(yè)相比,中小企業(yè)在融資、信息、人才、技術(shù)等方面還處于弱勢,加之我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過渡時期,政策環(huán)境也不盡完善,這一切使得中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨著許多的困難和挑戰(zhàn)。
民營企業(yè)資本經(jīng)營 “原罪式產(chǎn)權(quán)”的四大根源
一、 產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰
目前,在許多地方,家庭企業(yè)、合伙制企業(yè)非常普遍,在這些企業(yè)的創(chuàng)業(yè)初期,由于許多因素難以界定(譬如有的出錢、有的出力、有的出技術(shù)等),家庭成員或合伙人之間一般很難以正式書面的形式對企業(yè)產(chǎn)權(quán)進行劃分和約定。因此,產(chǎn)權(quán)的模糊狀態(tài)不可避免,造成了通常所說的民營企業(yè)的“原罪”問題。
“原罪”問題的存在,已成為民營企業(yè)發(fā)展中的一大隱患,時刻威脅著企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。譬如,一些家庭企業(yè),由于內(nèi)部成員之間缺乏明確的產(chǎn)權(quán)界定,一旦兄弟不和導致分家,處理的結(jié)果只能是甲分生產(chǎn)線,乙分廠房,等等,最終導致甲乙雙方都無法生產(chǎn),使企業(yè)走上解體的道路。
二、利益分配機制失靈
長期以來,不少民營企業(yè)沒有制定一套規(guī)范化、科學化的員工獎懲制度。企業(yè)利益分配如何、企業(yè)的財富用于員工多少、回報股東多少等問題,沒有很好解決,企業(yè)對員工的承諾往往只停留在口頭上,而且常是承諾多,兌現(xiàn)少。
民營家族企業(yè)治理專家曾水良認為,企業(yè)失靈的利益分配機制,將導致一系列嚴重的問題,譬如,企業(yè)優(yōu)秀人才流失、員工積極性喪失、工作效率低下、企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量下降以及企業(yè)內(nèi)部吃大鍋飯現(xiàn)象等。
三、政策支持和經(jīng)營透明度
家族企業(yè),因缺乏國家的政策支持和自身經(jīng)營透明度不夠等問題。銀行對家族企業(yè)總是采取歧視政策,即使對效益較好的家族企業(yè),銀行也較少考慮。證券市場建立的結(jié)果,更大程度是為國有企業(yè)的發(fā)展提供融資渠道,家族企業(yè)通過上市獲得融資的壁壘很高。
在民營企業(yè)近三十年的發(fā)展過程中,有一個很普遍性的問題,即企業(yè)很少貸款,甚至根本不貸款。而在當時,貸款并沒有現(xiàn)在這般困難。許多民營企業(yè)的經(jīng)營者不但沒有資本經(jīng)營的意識,甚至認為,貨款經(jīng)營就是企業(yè)沒有實力的表現(xiàn)。民營企業(yè)資本經(jīng)營的問題,在很大程度上,是由民營企業(yè)經(jīng)營者的觀念誤區(qū)造成的。
四、過度求穩(wěn)
過于保守,完全靠自身資本積累,不敢進行融資,這類企業(yè)占有很大的比例,表現(xiàn)出一種過度求穩(wěn)的狀態(tài)。民營家族企業(yè)治理專家曾水良認為,民營企業(yè)在“一次創(chuàng)業(yè)”時,由于規(guī)模小,多數(shù)企業(yè)可以自行解決資金投入問題,但“二次創(chuàng)業(yè)”則是要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,需要采用新工藝,新技術(shù),新設備,需大額資金,而完全依靠“一次創(chuàng)業(yè)”時所積累的資金,則根本不可能進行“二次創(chuàng)業(yè)”。但許多民營企業(yè)過于保守,不愿再承擔風險,最終走上衰敗的軌跡。
許多民營企業(yè)科技企業(yè)在其發(fā)展的過程中,將“技術(shù)經(jīng)營”作為企業(yè)滾動發(fā)展的“法寶”,為了求穩(wěn),對資本經(jīng)營一直采取避而遠之的態(tài)度,直到資金問題成為制約企業(yè)進一步發(fā)展的瓶頸時才“恍然大悟”。但是,這時又很容易出現(xiàn)另一種情況:一些民營企業(yè)雖然不得不走上“技術(shù)經(jīng)營+資本經(jīng)營”的道路,然而,由于長期受技術(shù)經(jīng)營思想的限制,因此在資本經(jīng)營的問題上無所適從。于是,一些民營企業(yè)便主要依靠自身力量進行非專業(yè)化的操作,其結(jié)果是白白耽誤了大好時光。
解決民營企業(yè)資本經(jīng)營“原罪式產(chǎn)權(quán)”三大措施
民營家族企業(yè)治理專家曾水良認為,資本經(jīng)營絕對應該是一種專業(yè)化的行為。資本經(jīng)營可以為我們提供一種在傳統(tǒng)思維下根本無法實現(xiàn)的新的經(jīng)濟增長方式。因此,企業(yè)必須走出傳統(tǒng)的思維模式,真正按照資本經(jīng)營的規(guī)律進行運作。
一、明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系
要明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系,民營企業(yè)遇到的第一個問題就是經(jīng)營管理權(quán)問題,即采取投資者直接經(jīng)營或者采取委托代理制的“兩難選擇”。二者各有利弊。
投資者直接經(jīng)營管理企業(yè),其個人效應最大化目標與企業(yè)效益最大化目標是相一致的,在自我激勵和自我約束方面有著天然的優(yōu)勢。但是,隨著民營企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大,投資者面對著日益復雜的大規(guī)模企業(yè)經(jīng)營管理事務,客觀上要求必須由專門從事企業(yè)經(jīng)營管理的經(jīng)理人替代,即高級必須采取委托代理制。在技術(shù)和管理日益專業(yè)化、知識化、現(xiàn)代化的今天,民營企業(yè)的發(fā)展和其所固有的素質(zhì)之間的矛盾日益突出,那些文化程度較低(就不少數(shù)量的民營企業(yè)家而言)的民營企業(yè)家,無論如何是無法理解和接受現(xiàn)代高科技產(chǎn)業(yè)的。
二、經(jīng)營市場化、成果分享大眾化
在實行代理制的情況下,作為代理人的經(jīng)理與所有者的目標函數(shù)通常是不相同的。因而雙方存在著利益上的不一致。如果委托人和代理人雙方都是效用最大化者,就有充分理由相信,代理人不會總以委托人的最大利益行動。這就產(chǎn)生了激勵不相容的問題。而且,由于企業(yè)的經(jīng)營績效是由經(jīng)理的行動和一些不確定因素共同決定,所有者不能直接觀察到經(jīng)理的行動和其他不確定因素,而只能由所觀察到的經(jīng)營成果來間接評價經(jīng)理的行動,這就決定了所有者關(guān)于經(jīng)理的行動或者關(guān)于經(jīng)理的努力程度,信息是不完全的對稱的。
信息的非對稱性必然導致契約的不完全性,影響契約的執(zhí)行和落實。這就會導致企業(yè)所有者(委托人)無法準確判斷企業(yè)的經(jīng)營成果究竟有多大程度是由于經(jīng)理人(代理人)的主觀努力造成的,使得經(jīng)理人有可能通過隱藏行動而不完全承擔其行為的全部后果,從而導致其有可能從事高風險或損害所有者利益的行動,而所有者則要承擔過度風險,由此引發(fā)企業(yè)經(jīng)理人的道德風險問題。
民營家族企業(yè)治理專家曾水良認為,在現(xiàn)實的不確定性和不完全監(jiān)督條件下,如何構(gòu)造委托人與代理人之間的契約關(guān)系(包括補償性激勵),從而為代理人提供恰到好處的激勵,以促使其行為選擇能使委托人的福利最大化,是值得深入探討的問題。
三、資本公眾化、社會化
資本社會化不僅導致了企業(yè)管理的革命,而且?guī)砹苏麄€社會經(jīng)濟的變革。資本社會化使民營企業(yè)擺脫家族企業(yè)的制約,將資本、管理和技術(shù)有機結(jié)合起來,使企業(yè)家保持良好的心態(tài)。資本社會化是企業(yè)管理革命的起點。資本社會化的企業(yè),能夠形成合理的治理結(jié)構(gòu),使企業(yè)的經(jīng)營管理決策更為合理化、科學化。資本社會化的具體實踐就是股份制、公司制。
公司分為有限責任公司和股份公司兩種類型。有限責任公司股東以其出資額對公司承擔有限責任;股份公司以其全部資產(chǎn)對債務承擔有限責任。公司制克服了業(yè)主制和合伙制的諸多弊端,通過有限責任制,降低了個人、家庭和公司的風險,使個人和家庭的變故不至于影響公司的發(fā)展。相應的,公司經(jīng)營不善也不會直接影響個人和家庭生活。
民營家族企業(yè)治理專家曾水良認為,公司資產(chǎn)和個人資產(chǎn)分離所產(chǎn)生的超越性,使公司的資產(chǎn)更為開放,擴大了公司的融資能力。這種超越性又使公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)易于分離,從而克服了股東直接參與管理所造成的能力和素質(zhì)的限制。(作者:清華長三角研究院民企管理研究中心副主任/九同企業(yè)管理研究首席專家)