今天，7月4日，離關(guān)鍵的中美貿(mào)易戰(zhàn)開打之日7月6日，只有一個(gè)交易日。

戰(zhàn)爭(zhēng)一解即發(fā)，目前最熱的是三場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)、芯片戰(zhàn)爭(zhēng)、股票戰(zhàn)爭(zhēng)、貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。三場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)交織在一起，難分難解。

美東時(shí)間7月3日，美國高科技板塊，股價(jià)大跌，這跟中國有關(guān)。

芯片之戰(zhàn)：不再糾纏中興事件從大后方直插美國芯片巨頭

芯片戰(zhàn)最近、最直接的一槍，來自于中國福州。

7月3日，福州市中級(jí)法院裁定，對(duì)美國芯片巨頭美光科技（Micron）發(fā)出“訴中禁令”， 美光26個(gè)品類的閃存 SSD 和內(nèi)存條 DRAM 將暫時(shí)在中國禁售。

盡管不是最終判決，卻成為中國半導(dǎo)體行業(yè)的一記漂亮反擊，消息曝光后，美光股價(jià)收盤大跌5.51%。

美國半導(dǎo)體和科技板塊閃跌，步入驚心之旅。

恩智浦收跌1.77%，高通收跌1.51%，英特爾收跌1.41%，博通收跌1.14%，AMD收跌1.06%，微軟收跌0.96%。

表面上，美光事件只是一起專利侵權(quán)和反訴訟案件，但不早不晚，恰好發(fā)生在中美貿(mào)易戰(zhàn)一觸即發(fā)的大背景下，讓人浮想聯(lián)翩。

美光是芯片業(yè)巨頭，從2017年以來，一直對(duì)大陸和臺(tái)灣的半導(dǎo)體廠家進(jìn)行一系列訴訟，指責(zé)后者竊取商業(yè)機(jī)密，指控美光兩名子公司離職員工攜帶技術(shù)資料到福建晉華任職，美光還第一時(shí)間在加州提出民事訴訟。

后者反訴。2018年初，福建晉華和聯(lián)電在福州中級(jí)法院反告美光旗下的閃存和內(nèi)存產(chǎn)品侵犯其四項(xiàng)專利，經(jīng)過六個(gè)月的漫長審理，7月3日，福州中院終于作出判決。

反轉(zhuǎn)速度太快，半導(dǎo)體行業(yè)大跌眼鏡。

盡管訴中禁令不等于最終司法判決，但結(jié)果一旦送達(dá)，即可執(zhí)行。美光10 天內(nèi)可以申請(qǐng)復(fù)議，僅有一次復(fù)議機(jī)會(huì)。如果美光不能提供進(jìn)一步證據(jù)，長期以來對(duì)晉華和聯(lián)電的指控，將化為泡影，狠狠地反抽自己。

美光率先發(fā)起訴訟，是想將福建晉華扼殺在搖籃之中。

要知道，三星、 SK 海力士、美光三家占據(jù)了全球存儲(chǔ)芯片96%的份額，擁有壟斷地位，過去兩年價(jià)格數(shù)倍上漲，引發(fā)全球手機(jī)廠商強(qiáng)烈不滿。

全球DRAM存儲(chǔ)市場(chǎng)份額對(duì)比

2002年，美國司法部控告美光、三星、海力士、英飛凌等公司價(jià)格壟斷，最終，對(duì)相關(guān)企業(yè)處以7.31億美元罰款，是當(dāng)時(shí)美國歷史上第二大反壟斷罰款。

整件事件很可能的原因是，我們不想再糾纏于失利的中興事件，以兇狠的手段，直插對(duì)方大后方。

福建晉華和臺(tái)灣聯(lián)電聯(lián)系很深。

聯(lián)電需要資金擴(kuò)大產(chǎn)能，福建晉華需要技術(shù)。

2016年，中聯(lián)電公布合作協(xié)議，將DRAM研發(fā)團(tuán)隊(duì)和試產(chǎn)線設(shè)在臺(tái)灣南科，同時(shí)進(jìn)行兩個(gè)世代的制程開發(fā)，福建晉華出資100億新臺(tái)幣作為前期開發(fā)費(fèi)用。

這是一筆非常劃算的買賣。

2016年，恰是中國半導(dǎo)體的爆發(fā)之年，手機(jī)、電腦內(nèi)存供不應(yīng)求。

如果研發(fā)出新的DRAM技術(shù)，很可能動(dòng)搖美光的根本。晉華擁有美光出身的技術(shù)人員、加上晶圓代工成熟的工藝，以及聯(lián)電的協(xié)助，一旦技術(shù)成熟進(jìn)行量產(chǎn)，可望大幅吞噬美光在全球的市場(chǎng)。

在面板領(lǐng)域，我國現(xiàn)在能夠做到不被國際供應(yīng)商捏著鼻子買高價(jià)面板，在芯片行業(yè)，同樣希望不被捏著鼻子吃翔。

美光是狠角色，一直用訴訟、高價(jià)，守住上游水源，下游都快渴死了。

為了阻止晉華，美光甚至向半導(dǎo)體社保供應(yīng)商施加壓力，讓其不得銷售設(shè)備給晉華做研發(fā)。

身為大陸存儲(chǔ)器代工領(lǐng)頭羊的福建晉華，希望擺脫類似美光、三星、英特爾等上游企業(yè)的控制，而不是像曾經(jīng)的臺(tái)灣地區(qū)DRAM企業(yè)一樣，長達(dá)二十多年失去自主權(quán)，最終將工廠賣給巨頭。

曾經(jīng)的“華亞模式”，是臺(tái)灣芯片之痛，由臺(tái)塑出錢建晶圓廠，旗下南亞科技和美光合資成立子公司華亞科技，美光可分享擴(kuò)產(chǎn)的 DRAM 產(chǎn)能，卻不用花錢蓋廠，每年還能獲得大量的專利授權(quán)費(fèi)用。

福建晉華和臺(tái)灣聯(lián)電站在了同一戰(zhàn)壕里，我們要用巨大的市場(chǎng)，吸引住一批在同一戰(zhàn)壕的戰(zhàn)友。

況且，在資本市場(chǎng)上，目前臺(tái)企和A股處于蜜月期。

6月29日，新華社報(bào)道，經(jīng)董事會(huì)決議，聯(lián)華電子旗下子公司和艦芯片制造，與大陸子公司聯(lián)芯集成電路制造、和艦IC設(shè)計(jì)服務(wù)業(yè)務(wù)子公司聯(lián)暻半導(dǎo)體一起，由和艦公司向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)登陸A股。

假如美光最終敗訴，侵權(quán)屬實(shí)，不接受和解，美光無法在中國市場(chǎng)銷售，最多失去近一半銷售額。

中國下游的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如BAT、華為等企業(yè)，只能轉(zhuǎn)向英特爾、三星、SK海力士和東芝等廠商，韓國企業(yè)將因此受益。

最壞的情況莫過于，美光失去中國市場(chǎng)，整個(gè)存儲(chǔ)行業(yè)由三星和SK海力士主導(dǎo)，全球范圍內(nèi)的存儲(chǔ)晶園價(jià)格大幅波動(dòng)。

我們能承受嗎？白熱化的戰(zhàn)爭(zhēng)，沒有什么不可能。

半導(dǎo)體專利之爭(zhēng)，只是餐前點(diǎn)心，真正的饕餮大餐，還要等貿(mào)易戰(zhàn)真正打響之后。

貿(mào)易戰(zhàn)，使得作戰(zhàn)的時(shí)間大大提前。

不到萬不得已，中國不會(huì)出此狠招，殺敵一千自傷一千，兩軍相逢，狠者勝。

高科技企業(yè)：上市與估值之戰(zhàn) 直接決定中國經(jīng)濟(jì)未來

高科技股的回歸，原本被當(dāng)作中國新經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)。

現(xiàn)在，導(dǎo)火索濕了。

由于市場(chǎng)無法承受，內(nèi)地市場(chǎng)暫停小米CDR發(fā)行，高科技股回歸不得不暫時(shí)中止。

地球的另一面，美國股市IPO欣欣向榮，尤其是高科技公司受到強(qiáng)力扶持，對(duì)中國高科技狙擊戰(zhàn)十分不利。

根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Dealogic公布的數(shù)據(jù)，截止6月28日，120家公司在美國進(jìn)行IPO，總計(jì)籌資352億美元，為2012年以來的最高水平。今年上半年，在美國上市的公司里，科技股占據(jù)了1/4，28宗上市交易共融資122億美元，相比去年同期翻了一番。

在美上市的公司股價(jià)平均較IPO發(fā)行價(jià)高出22%，科技公司表現(xiàn)優(yōu)異，平均股價(jià)比IPO發(fā)行價(jià)大幅上漲近53%。這跟A股發(fā)行后連續(xù)漲停、把人套在高位截然不同。

美國的高科技企業(yè)，通過回購的方式，穩(wěn)定股價(jià)。

Bloomberg數(shù)據(jù)顯示，從2015到2017年，美國最大5家科技公司花2280億美元用于股票回購和分紅。同期，中國五大科技公司僅花107億美元。

我們只能通過香港市場(chǎng)來彌補(bǔ)。

根據(jù)普華永道的數(shù)據(jù)，2018年4月香港頒布IPO市場(chǎng)新條規(guī)，IPO市場(chǎng)異?；钴S，新上市數(shù)量比去年同期增加50%。預(yù)計(jì)2018年全年，將有220家企業(yè)赴港上市，全年集資總額預(yù)計(jì)將達(dá)到2000-2500億港元，使香港有望再次成為全球最大的IPO市場(chǎng)。

近兩天，美國芯片公司股價(jià)大跌，中國芯片股大漲。

上周，A股芯片公司區(qū)間大漲8.53%，率先按下回暖鍵。上周五，錄得5.5%單日漲幅。

7月3日午后，A股電子芯片板塊午后全線大漲，軍工股全天護(hù)盤，非銀金融板塊、傳媒板塊表現(xiàn)積極；春秋電子、捷捷微電、國科微、南大光電、民德電子、明陽電路、華微電子、太龍照明等多股漲停，另外，北方華創(chuàng)、紫光國微等多股漲幅居前。白酒、家電、生物醫(yī)藥等白馬股殺跌。

穩(wěn)定A股，用市場(chǎng)的錢發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，戰(zhàn)略路線不會(huì)變。

值得一提的是，這一天，連中興通訊都漲，停，了?。?

我們無法阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息 我們可以阻止自己緊縮自殺

美國加息，對(duì)包括中內(nèi)在內(nèi)的新興市場(chǎng)十分不利，一定會(huì)找出幾只買單的替罪羊。

我們無法阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息。

美國官方實(shí)體數(shù)據(jù)不錯(cuò)。6月20日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席在葡萄牙舉行的歐洲央行論壇，并發(fā)表題為“不確定時(shí)期的貨幣政策與緊俏的勞動(dòng)力市場(chǎng)”的演講。

當(dāng)前失業(yè)率為3.8%，低于長期預(yù)期值（約4.5%），接近完全就業(yè)。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，2000年以來，第一次工作崗位高于失業(yè)人數(shù)。

如果美國失業(yè)率下降到3.5%附近，持續(xù)一段時(shí)間，意味著美國將迎來20世紀(jì)60年以來最低的失業(yè)率。

美國通脹在上升。今年5月，美國消費(fèi)費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率增長2.8%，創(chuàng)下2012年以來最大增速。美國實(shí)際GDP在過去4個(gè)季度的增速達(dá)2.75%。根據(jù)以前的歷史經(jīng)驗(yàn)，通脹率會(huì)從2%逐漸攀升，到達(dá)4%或者5%。

這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將進(jìn)一步擴(kuò)大。

相對(duì)而言，中國也在強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的彈性和韌性，從規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)看，營收和利潤率繼續(xù)上漲。

有人質(zhì)疑美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，約翰威廉姆斯指出，美國失業(yè)率之所以下降得這么厲害，是因?yàn)橐恍┤藦摹罢绞I(yè)”類別轉(zhuǎn)移到“不屬于勞動(dòng)力”的類別，如果類別不轉(zhuǎn)移，將有1.02億工作年齡的美國人沒有工作，比最后一次經(jīng)濟(jì)衰退期間的任何時(shí)候都要高。

美聯(lián)儲(chǔ)可不管那一套，他們根據(jù)自己的調(diào)查，得出了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好的結(jié)論，而IMF預(yù)測(cè)，美國經(jīng)濟(jì)增速將擴(kuò)大，失業(yè)率處于低位。

中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣引起了一些質(zhì)疑，比如，用公布的利潤總額計(jì)算出的增速與國家統(tǒng)計(jì)局公布的增速存在差異。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇接受采訪，斷然拒絕了數(shù)據(jù)造假的指責(zé)。

我們不可能阻止美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，此時(shí)，保持匯率在7以內(nèi)，變得特別重要。

7月3日，人民幣匯率跌破6.7的市場(chǎng)心理防線，央行多達(dá)五名官員出來對(duì)匯率、去杠桿、金融市場(chǎng)違約等熱點(diǎn)問題作出回應(yīng)，規(guī)格之高，程度之密集，歷史罕見。

中國已經(jīng)做好打金融戰(zhàn)的準(zhǔn)備，早在7月2日，新一屆國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)成立，并召開首次會(huì)議，研究部署打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)等相關(guān)工作。

在這樣的關(guān)鍵時(shí)刻，貨幣不能再緊了。再緊，等于自殺。