易憲容,易憲容講師,易憲容聯(lián)系方式,易憲容培訓(xùn)師-【中華講師網(wǎng)】
原中國(guó)社科院金融研究所金融發(fā)展室主任
52
鮮花排名
0
鮮花數(shù)量
易憲容:易憲容:“滬港通”開(kāi)通就意味成功了一半
2016-01-20 10131
估計(jì)市場(chǎng)沒(méi)有預(yù)期到,11月17日的滬港通啟動(dòng),并沒(méi)有如市場(chǎng)預(yù)期的那樣出現(xiàn)額度“妙殺”,也沒(méi)有出現(xiàn)兩地股市指數(shù)的高開(kāi)高走。反之,兩地市場(chǎng)走出了一反高潮的行情,或者股市大幅下跌。因?yàn)?,從兩地股市雙向交易的情況來(lái)看,盡管香港北向投資“滬股通”要好于南向投資“港股通”,即北旺南冷,但是兩地股票市場(chǎng)都沒(méi)有出現(xiàn)火爆的場(chǎng)面,反之兩地股市指數(shù)都下跌,尤其是香港恒生指數(shù)跌幅更大。


曾記得2007年下半年傳出“港股直通車(chē)”的消息后,立即刺激香港恒生指數(shù)在當(dāng)年11月直沖到32000點(diǎn)。但7年之后,滬港通的真正啟動(dòng),股市指數(shù)不僅沒(méi)有上漲,反之大幅下跌,以及市場(chǎng)預(yù)期的通車(chē)之后會(huì)有更多的國(guó)內(nèi)居民進(jìn)入香港股市,同樣現(xiàn)實(shí)的情況與這種預(yù)想相反。對(duì)此,市場(chǎng)都要找原因,為何會(huì)這樣?


其實(shí),這樣情況出現(xiàn)應(yīng)該是很正常,也是兩地市場(chǎng)理性選擇的結(jié)果。因?yàn)椋瑴弁ǖ母拍?,從今?月份開(kāi)始,兩地市場(chǎng)已經(jīng)炒作了一輪又一輪。在此期間,上海綜合指數(shù)已經(jīng)上漲17%以上了,而香港市場(chǎng)的一些滬港通概念股更是炒翻了天。因此,當(dāng)滬港通的預(yù)期一旦成為現(xiàn)實(shí)時(shí),上述兩地市場(chǎng)的炒作調(diào)整才算是正常了。因?yàn)?,這種調(diào)整不僅為早期的滬港通炒作者提供了一個(gè)獲利機(jī)會(huì),也為這個(gè)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展提供了一個(gè)理性反思的機(jī)會(huì)。如果,滬港通開(kāi)啟之后,兩地市場(chǎng)的股價(jià)還是激進(jìn)上漲,市場(chǎng)面臨的問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更多。


還有,滬港通開(kāi)啟之后,為何會(huì)出現(xiàn)北向投資較為踴躍,而南向投資則表現(xiàn)為冷淡呢?其解釋可能有許多。但最為主要的原因可能與兩地的投資者結(jié)構(gòu)、投資者取向、交易規(guī)則、信息獲得、人民幣匯率變化、當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)等方面因素有關(guān)。


比如說(shuō),香港是以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng),而國(guó)內(nèi)則是以散戶為主導(dǎo)的市場(chǎng)。兩地股市投資者的結(jié)構(gòu)不同,自然會(huì)對(duì)各自進(jìn)入市場(chǎng)的準(zhǔn)備方式、獲得信息的方式等方而會(huì)有很大不同。比如,在香港市場(chǎng),無(wú)論是對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)信息,還是對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司的信息了解是遠(yuǎn)勝于國(guó)內(nèi)居民對(duì)香港市場(chǎng)之了解。比如不僅許多香港居民在國(guó)內(nèi)從事各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng),進(jìn)出國(guó)內(nèi)十分頻繁,而且從1993年開(kāi)始香港居民就開(kāi)始買(mǎi)賣(mài)H股、紅籌股,甚至于進(jìn)入國(guó)內(nèi)B股市場(chǎng),對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)早就不陌生。再加上,李克強(qiáng)總理4月提出滬港通之后,香港各種投資機(jī)構(gòu)與媒體對(duì)即將可交易的A股宣傳十分極致,這就使得香港投資者在滬港通開(kāi)啟之前就有了進(jìn)入A股市場(chǎng)輕車(chē)熟路的感覺(jué)。所以,滬港通一開(kāi)啟,北向投資額度很快就用盡。


但是,對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō),由于受信息傳播的限制,再加上國(guó)內(nèi)媒體對(duì)香港的經(jīng)濟(jì)了解不多,多以只能是泛泛的關(guān)注,更不是說(shuō)對(duì)香港上市公司的專(zhuān)門(mén)研究了。在這種情況下,國(guó)內(nèi)投資者對(duì)香港股市的信息處于極度不對(duì)稱(chēng)的狀況下。再加上經(jīng)歷了2008年美國(guó)金融危機(jī)之后國(guó)內(nèi)股市暴跌的恐懼(如上海綜合指數(shù)由6134點(diǎn)跌到1649點(diǎn)),和國(guó)內(nèi)股市7年來(lái)的長(zhǎng)期低迷的無(wú)奈,及房地產(chǎn)投資的暴利,國(guó)內(nèi)投資者早就對(duì)股市沒(méi)有信心,多數(shù)人早就遠(yuǎn)說(shuō)了股市。在這種情況下,當(dāng)一個(gè)新的陌生的香港股市向他們開(kāi)放時(shí),要真正調(diào)動(dòng)他們的積極性進(jìn)入市場(chǎng),肯定會(huì)有一個(gè)很長(zhǎng)的過(guò)程。這就是為何滬港通開(kāi)啟之后,國(guó)內(nèi)投資者多數(shù)都處于觀望態(tài)度而不進(jìn)入市場(chǎng)的原因所在。


當(dāng)南向投資處于觀望,南向投資的額度只使用17%,這種氣氛很快就會(huì)對(duì)香港股市造成極大的感染,即國(guó)內(nèi)投資者對(duì)香港股市還處觀望態(tài)度,早些時(shí)候香港股市所炒作的滬港通概念股只能紛紛獲利回吐,香港股市大跌也在所難免。


不過(guò),應(yīng)該看到國(guó)內(nèi)投資者并非會(huì)放棄進(jìn)入港股獲利的投資機(jī)會(huì),因?yàn)樵谀壳爸袊?guó)這個(gè)一切以“利”為終極目的的物欲橫流的社會(huì),只要有利可圖,一定會(huì)讓許多人涌入。更何況700萬(wàn)人口的香港市場(chǎng)要面對(duì)14億人口中國(guó)的大市場(chǎng)。只不過(guò),當(dāng)前國(guó)內(nèi)投資者對(duì)這個(gè)香港這個(gè)市場(chǎng)不了解、不熟悉,覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)高而采取保守謹(jǐn)慎的態(tài)度罷了。如果國(guó)內(nèi)投資者一旦發(fā)現(xiàn)香港股市是有利可圖,情況就會(huì)截然不同。正是這個(gè)意義上,滬港通開(kāi)啟已經(jīng)提供了國(guó)內(nèi)投資者增長(zhǎng)財(cái)富的一個(gè)機(jī)會(huì),它已經(jīng)成功了一半。


當(dāng)然,另一半就在于香港股市是否真正成為國(guó)內(nèi)投資者取得回報(bào)增長(zhǎng)財(cái)富之市場(chǎng),而不是如早幾年中國(guó)股市那樣中小投資者受到嚴(yán)重掠奪與剝削的市場(chǎng)。而要做到這點(diǎn),就在于香港股市能否保住現(xiàn)在的風(fēng)格而不是香港股市的“A股化”。當(dāng)然,滬港通已經(jīng)打開(kāi)中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際大門(mén),國(guó)內(nèi)投資者的資產(chǎn)向全球市場(chǎng)配置估計(jì)是一種趨勢(shì)。
全部評(píng)論 (0)
熱門(mén)領(lǐng)域講師
互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo) 互聯(lián)網(wǎng) 新媒體運(yùn)營(yíng) 短視頻 電子商務(wù) 社群營(yíng)銷(xiāo) 抖音快手 新零售 網(wǎng)絡(luò)推廣 領(lǐng)導(dǎo)力 管理技能 中高層管理 中層管理 團(tuán)隊(duì)建設(shè) 團(tuán)隊(duì)管理 高績(jī)效團(tuán)隊(duì) 創(chuàng)新管理 溝通技巧 執(zhí)行力 阿米巴 MTP 銷(xiāo)售技巧 品牌營(yíng)銷(xiāo) 銷(xiāo)售 大客戶營(yíng)銷(xiāo) 經(jīng)銷(xiāo)商管理 銷(xiāo)講 門(mén)店管理 商務(wù)談判 經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 宏觀經(jīng)濟(jì) 商業(yè)模式 私董會(huì) 轉(zhuǎn)型升級(jí) 股權(quán)激勵(lì) 納稅籌劃 非財(cái)管理 培訓(xùn)師培訓(xùn) TTT 公眾演說(shuō) 招聘面試 人力資源 非人管理 服裝行業(yè) 績(jī)效管理 商務(wù)禮儀 形象禮儀 職業(yè)素養(yǎng) 新員工培訓(xùn) 班組長(zhǎng)管理 生產(chǎn)管理 精益生產(chǎn) 采購(gòu)管理 易經(jīng)風(fēng)水 供應(yīng)鏈管理 國(guó)學(xué) 國(guó)學(xué)文化 國(guó)學(xué)管理 國(guó)學(xué)經(jīng)典 易經(jīng) 易經(jīng)與管理 易經(jīng)智慧 家居風(fēng)水 國(guó)際貿(mào)易
鮮花榜
頭像
+6107朵
頭像
+6098朵
頭像
+6087朵
頭像
+6087朵
頭像
+6065朵
頭像
+6059朵
頭像
+6054朵
頭像
+6049朵
頭像
+6019朵

Copyright©2008-2025 版權(quán)所有 浙ICP備06026258號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802003509號(hào) 杭州講師網(wǎng)絡(luò)科技有限公司
講師網(wǎng) kasajewelry.com 直接對(duì)接10000多名優(yōu)秀講師-省時(shí)省力省錢(qián)
講師網(wǎng)常年法律顧問(wèn):浙江麥迪律師事務(wù)所 梁俊景律師 李小平律師