如果以2007年12月美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退作為起點(diǎn)，本輪世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整已經(jīng)持續(xù)15個(gè)月，可能將是二戰(zhàn)之后最長(zhǎng)的一次。初步判斷，今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)停滯，2010年仍將在底部調(diào)整，隨后在2011－2012年逐步有所復(fù)蘇，但仍將略低于近20年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)年均3.5%的增速。    　　   
　?。ㄒ唬┊?dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)衰退是經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的必然結(jié)果    　　   
　　根據(jù)周期時(shí)間跨度和原因，可以把經(jīng)濟(jì)周期分為四類：短波周期（或基欽周期，2－4年，存貨調(diào)整），中波周期（或朱格拉周期，7－10年，固定資本更新調(diào)整），中長(zhǎng)波周期（或庫(kù)茲涅茨周期，15－25年，建筑業(yè)調(diào)整）和長(zhǎng)波周期（或康德拉季耶夫周期，50－60年，資本積累和技術(shù)調(diào)整）。   
　　從目前的情況看，世界經(jīng)濟(jì)正處于四個(gè)周期的收縮期相互疊加之中。從短波周期分析，目前世界經(jīng)濟(jì)供需出現(xiàn)嚴(yán)重的不平衡，產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象幾乎存在于所有經(jīng)濟(jì)部門(mén)，存貨調(diào)整已經(jīng)展開(kāi)。   
　　從中波周期來(lái)看，在2001－2007年這段時(shí)間，由于全球信貸資金充裕，造成消費(fèi)和投資快速增長(zhǎng)，形成了世界經(jīng)濟(jì)的空前繁榮。但2007年之后，由于美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰，引發(fā)次貸危機(jī)，造成全球金融機(jī)構(gòu)面臨行業(yè)性虧損和資本金不足，使全球信貸資金供應(yīng)不足，從而出現(xiàn)固定資本投資增長(zhǎng)停滯的局面。   
　　從中長(zhǎng)波周期分析，在過(guò)去幾年里經(jīng)歷了全球性房地產(chǎn)價(jià)格高漲和建筑投資熱潮之后，未來(lái)數(shù)年內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)將面臨“建筑周期”的收縮階段。以美國(guó)為例，在金融機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下，人們出現(xiàn)非理性的購(gòu)房需求，造成房地產(chǎn)需求和建設(shè)超常增長(zhǎng)。美國(guó)的房?jī)r(jià)上漲增加了居民的資產(chǎn)性收入，拉動(dòng)消費(fèi)需求增長(zhǎng)，并通過(guò)進(jìn)口把經(jīng)濟(jì)景氣擴(kuò)散到其他國(guó)家，是世界經(jīng)濟(jì)近年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的決定性因素。目前，美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅，房地產(chǎn)建筑下滑，諸如英國(guó)、澳大利亞、俄羅斯等其他國(guó)家也面臨同樣的問(wèn)題，這必然使世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行階段。   
　　從長(zhǎng)波周期分析，在經(jīng)歷了近幾十年的信息技術(shù)革命后，世界經(jīng)濟(jì)正處于技術(shù)創(chuàng)新的停滯時(shí)期，未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)增速可能較低。上世紀(jì)80年代后，信息技術(shù)、生物技術(shù)、太空技術(shù)、新材料技術(shù)等一系列的技術(shù)革命推動(dòng)生產(chǎn)力突飛猛進(jìn)，成為世界經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的基石。但近幾年，新技術(shù)的突破有所減少，所以從長(zhǎng)波周期看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有所回落。   
　　根據(jù)不同的周期理論，可以推導(dǎo)出不同的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間表。如果按照短波周期看，從2008年算起世界經(jīng)濟(jì)還有1－2年的收縮期，也就是說(shuō)可以在2009或2010年恢復(fù)增長(zhǎng)。如果按照中波周期，從2008年算起世界經(jīng)濟(jì)還有4－5年的收縮期，也就是說(shuō)可以在2012或2013年恢復(fù)增長(zhǎng)。如果按照中長(zhǎng)波和長(zhǎng)波周期來(lái)看，則是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間要大大推遲。   
　　對(duì)四種周期綜合研究，可以看出上世紀(jì)80年代后世界經(jīng)濟(jì)中波周期運(yùn)行的特點(diǎn)最為顯著，而且這次世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶有顯著的信貸危機(jī)特點(diǎn)，也符合中波周期的波動(dòng)特點(diǎn)，因此，2012年左右世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下一個(gè)中波周期的景氣階段是有可能的。   
　　   
　　（二）世界經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將持續(xù)   
　　   
　　導(dǎo)致本輪世界經(jīng)濟(jì)衰退的重要原因之一，是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。美國(guó)建立在金融資產(chǎn)泡沫上的過(guò)度消費(fèi)在依靠大量國(guó)外生產(chǎn)的同時(shí)，也需要全球資金為其買單，由此也導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡。因此，短期內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)及其影響將會(huì)繼續(xù)深化，調(diào)整周期將會(huì)延長(zhǎng)。    
　　首先，以美國(guó)公司為首的一大批世界主要金融機(jī)構(gòu)正在喪失其融資、借貸功能。在各國(guó)政府的強(qiáng)力救助之下，2009年將成為金融機(jī)構(gòu)處置不良資產(chǎn)和去杠桿化調(diào)整的關(guān)鍵一年。近期，各國(guó)股市反彈和金融市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但是從全年看，在金融資產(chǎn)不斷減計(jì)和信任危機(jī)沒(méi)有化解的情況下，企業(yè)依然無(wú)法正常獲取貸款，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍將受到進(jìn)一步?jīng)_擊，失業(yè)率將會(huì)繼續(xù)上升。   
　　其次，美國(guó)借貸消費(fèi)模式終結(jié)，儲(chǔ)蓄、消費(fèi)結(jié)構(gòu)需要調(diào)整。本輪經(jīng)濟(jì)繁榮的特點(diǎn)之一是房?jī)r(jià)上升的財(cái)富效應(yīng)提高了家庭負(fù)債率，金融危機(jī)的爆發(fā)為此畫(huà)上句號(hào)。但是，增加儲(chǔ)蓄和減少消費(fèi)的調(diào)整將不可避免的導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速下滑。   
　　第三，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。美國(guó)經(jīng)濟(jì)救助方案中包括的鼓勵(lì)購(gòu)買美國(guó)貨的條款是貿(mào)易保護(hù)主義將進(jìn)一步加強(qiáng)的信號(hào)，不利于全球化和世界貿(mào)易發(fā)展，并推遲世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。   
　　第四，各國(guó)相繼推出大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激方案。但其理論基礎(chǔ)大體還是凱恩斯需求管理的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張思路，并輔之以減稅等刺激生產(chǎn)的措施。但是本輪經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)重要特征是金融泡沫以及由此導(dǎo)致的過(guò)度消費(fèi)。從長(zhǎng)期看，刺激需求的擴(kuò)張政策將無(wú)法對(duì)消費(fèi)進(jìn)行調(diào)整，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加失衡。同時(shí)，由于目前各國(guó)利率降到了歷史性的低位，金融政策的調(diào)整空間已十分有限。另一方面，向銀行大量注資的救市措施也不可能迅速恢復(fù)市場(chǎng)信心，危機(jī)中受到重創(chuàng)的金融機(jī)構(gòu)需要數(shù)年時(shí)間才能逐步消化虧損，在此之后信貸供給才能逐步正?；?，固定資本投資才可能恢復(fù)。   
　　第五，2012年后，世界經(jīng)濟(jì)依然處于“建筑周期”的停滯階段，房地產(chǎn)投資不可能完全恢復(fù)。而且從消費(fèi)上看，次貸危機(jī)已經(jīng)在很大程度上改變了美國(guó)居民的過(guò)度消費(fèi)傾向，未來(lái)發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)率將會(huì)下降，從而使世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力降低。加之目前還看不出未來(lái)技術(shù)創(chuàng)新的突破口在何處，長(zhǎng)波周期依然處于停滯階段。所以預(yù)計(jì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將不會(huì)恢復(fù)本世紀(jì)初的較高水平。

二、世界四大經(jīng)濟(jì)體發(fā)展趨勢(shì)判斷   
　　   
　?。ㄒ唬┟绹?guó)經(jīng)濟(jì)   
　　   
　　本輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退自2007年12月開(kāi)始，到2009年5月，將成為自上世紀(jì)30年代“大蕭條”以來(lái)美國(guó)經(jīng)歷的時(shí)間最長(zhǎng)的衰退。受經(jīng)濟(jì)周期疊加和結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重影響，初步判斷，受金融、房地產(chǎn)和就業(yè)三大市場(chǎng)的三重打擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將進(jìn)入一個(gè)低迷時(shí)期，今明兩年難以走出低谷，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將分別為-2%和零增長(zhǎng)，2011－2012年將逐步復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大體在2－3%左右。   
　　主要原因，一是金融危機(jī)仍將持續(xù)一段時(shí)間，同時(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響仍將持續(xù)。目前，金融業(yè)已經(jīng)基本喪失了融資、借貸功能。雖然美國(guó)政府正在盡全力救助，但是2009年仍將是處置不良資產(chǎn)、去杠桿化調(diào)整關(guān)鍵的一年。初步預(yù)計(jì)，金融業(yè)在2010年才會(huì)恢復(fù)正常營(yíng)業(yè)；二是受金融危機(jī)以及自身的周期因素影響，房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和低迷仍將持續(xù)。除次貸危機(jī)的影響之外，財(cái)富效應(yīng)縮水和收入增長(zhǎng)緩慢，以及人口老齡化都將對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生制約；三是儲(chǔ)蓄、消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整。未來(lái)幾年，美國(guó)消費(fèi)的去杠桿化調(diào)整勢(shì)在必行。居民儲(chǔ)蓄上升將導(dǎo)致占美國(guó)GDP23以上的居民個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)減緩；四是新技術(shù)革命及其將會(huì)帶來(lái)的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)沒(méi)有出現(xiàn)。上世紀(jì)90年代，以信息技術(shù)為核心的新技術(shù)革命使美國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得發(fā)展的動(dòng)力。從長(zhǎng)期看，只有科技進(jìn)步和生產(chǎn)率提高才能為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提高提供持久動(dòng)力和空間。   
　　   
　?。ǘW元區(qū)經(jīng)濟(jì)   
　　   
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)自2008年第二季度負(fù)增長(zhǎng)以來(lái)，已連續(xù)3個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，且進(jìn)入2009年后呈現(xiàn)出加速衰退的跡象，各種信心指數(shù)和景氣指數(shù)連續(xù)刷新最低記錄。從目前形勢(shì)來(lái)看，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)不僅嚴(yán)重影響了歐洲金融業(yè)，也已經(jīng)向歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)全面擴(kuò)散，且影響在不斷加深。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼去年迅速下滑后，今年將陷入負(fù)增長(zhǎng)。更加糟糕的是，目前歐洲各國(guó)采取各項(xiàng)穩(wěn)定金融市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的政策還未出現(xiàn)明顯效果，因而也無(wú)法預(yù)知是否還會(huì)出現(xiàn)下一輪金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的高潮，根據(jù)目前形勢(shì)預(yù)計(jì)歐元區(qū)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為-2.0%。   
　　由于德國(guó)和法國(guó)是歐元區(qū)的兩大經(jīng)濟(jì)體，判斷它們的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，基本就可以確定歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。從經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看，德國(guó)經(jīng)濟(jì)在1975年、1981年、1988年、1993年和2003年分別到達(dá)谷底，平均周期為7.2年；而法國(guó)經(jīng)濟(jì)則分別在1975年、1981年、1993年和2002年分別到達(dá)谷底，平均周期為8.75年，表現(xiàn)出了相對(duì)較強(qiáng)的一致性。如果按照7－8年的周期來(lái)推算，德國(guó)、法國(guó)的下一個(gè)谷底應(yīng)該是在2010年左右到達(dá)，換句話說(shuō)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)自2008年開(kāi)始下滑，2009年進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)，2010年到達(dá)底部并開(kāi)始復(fù)蘇。如果2010年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)能夠呈現(xiàn)出前低后高的走勢(shì)，全年經(jīng)濟(jì)可能僅是微降或零增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為-0.2%。   
　　歐元區(qū)各國(guó)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)是二次大戰(zhàn)后50－60年代大發(fā)展時(shí)期形成的、以制造業(yè)為核心的一種結(jié)構(gòu)，從生命周期理論來(lái)分析它已經(jīng)趨向老化。在美國(guó)憑借新經(jīng)濟(jì)完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整時(shí)，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)沒(méi)能有效實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移和升級(jí)?！?11”后的世界經(jīng)濟(jì)黃金發(fā)展時(shí)期，歐元區(qū)的這種調(diào)整也未完成，仍然依靠出口貿(mào)易和由出口增長(zhǎng)帶動(dòng)的投資來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一直維持在1－2%左右。據(jù)此，我們判斷，經(jīng)歷這次衰退后的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程仍將是緩慢的，如果再?zèng)]有大的波折，2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將可能回復(fù)到過(guò)去10年的平均水平。初步預(yù)計(jì)，歐元區(qū)2011、2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)分別達(dá)到1.0%和2.0%左右。   
　　   
　?。ㄈ┤毡窘?jīng)濟(jì)   
　　   
　　日本從上世紀(jì)90年代后進(jìn)入通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)停滯階段，一直保持低速增長(zhǎng)。進(jìn)入本世紀(jì)，在外需帶動(dòng)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所恢復(fù)，但增速依然低于其他國(guó)家。2008年第二季度后，在美國(guó)次貸危機(jī)的影響下，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退。   
　　   
　　   
　　從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的聯(lián)動(dòng)性上看，外向型的日本經(jīng)濟(jì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)整體變化較敏感，特別受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的強(qiáng)烈影響。所以未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，以及以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不從停滯中走出來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)也復(fù)蘇無(wú)望。   
　　從短期因素看，日本2008年12月份的庫(kù)存貨運(yùn)指數(shù)升至1973年該指數(shù)制定以來(lái)的最高水平。也就是說(shuō)，盡管由于需求急劇下降，企業(yè)已經(jīng)努力削減產(chǎn)量，但工業(yè)產(chǎn)能依然過(guò)大，企業(yè)面臨很大的庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}。所以未來(lái)1－2年日本企業(yè)將面臨持續(xù)的庫(kù)存調(diào)整，經(jīng)濟(jì)不可能復(fù)蘇。    
　　而從建筑周期來(lái)看，日本經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)80年代末房地產(chǎn)泡沫破滅，到目前已經(jīng)接近20年時(shí)間。按照庫(kù)茲涅茨周期，建筑周期大約為17－25年，所以未來(lái)幾年日本房地產(chǎn)需求可能有所恢復(fù)。但由于老齡化和人口絕對(duì)數(shù)量持續(xù)下降，日本建筑周期的衰退階段可能延長(zhǎng)，所以不可能指望建筑業(yè)能很快拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。   

　　總的看來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)受到老齡化和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狹小的限制，必須等世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境改善后才可能出現(xiàn)復(fù)蘇。預(yù)計(jì)2009年經(jīng)濟(jì)增速為-2%，2010年為-0.5%，2011年為1%，2012年為2%。  

由于日本政府在上世紀(jì)90年代之后反復(fù)使用財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)，日本政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)非常沉重，缺乏進(jìn)一步擴(kuò)大公共支出的空間，所以這一次應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的刺激性政策力度較小，不利于經(jīng)濟(jì)的早日復(fù)蘇。 

中國(guó)經(jīng)濟(jì)

2009年，在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)一攬子計(jì)劃的積極作用下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)遏制了急劇下滑的勢(shì)頭，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的良好態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)8.5%左右。2010年，世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇，外需有望止跌回升，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨著部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、自主增長(zhǎng)動(dòng)力不足、銀行不良資產(chǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)增大等問(wèn)題，目前來(lái)看，應(yīng)繼續(xù)把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)作為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，著力“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生”。

    一、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的良好態(tài)勢(shì)

    國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，我國(guó)政府有針對(duì)性地出臺(tái)了4萬(wàn)億投資刺激計(jì)劃、十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、加大科技投入、改善民生、穩(wěn)定出口等多項(xiàng)政策，一攬子計(jì)劃遏制了經(jīng)濟(jì)快速下滑，穩(wěn)定了投資者和消費(fèi)者信心，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定回升。

    1、內(nèi)需回升明顯

    投資與消費(fèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。前三季度，資本形成拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.3個(gè)百分點(diǎn)，最終消費(fèi)拉動(dòng)4個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)需共拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)11.3個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)需增長(zhǎng)速度高于改革開(kāi)放三十年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平均9.8%的增長(zhǎng)速度。

    投資高速增長(zhǎng)。1-9月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)33.3%，比上年同期加快了5.6個(gè)百分點(diǎn)。政府主導(dǎo)的投資成為本輪投資高速增長(zhǎng)的重要力量，1-9月國(guó)有及國(guó)有控股投資名義增長(zhǎng)38.8%，高于平均水平5.5個(gè)百分點(diǎn)；從到位資金來(lái)看，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金投資增長(zhǎng)82.7%，高于平均水平43.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，農(nóng)業(yè)、鐵路、醫(yī)療、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施與民生領(lǐng)域投資大幅提高，投資結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。

消費(fèi)穩(wěn)步提高。1-9月份社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)15.1%，扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)17.0%，實(shí)際增幅高于去年同期3.2個(gè)百分點(diǎn)。住房、汽車等消費(fèi)品市場(chǎng)十分活躍，1-9月全國(guó)商品房銷售面積增速由年初的負(fù)增長(zhǎng)回升至42.9%，汽車銷售增長(zhǎng)29.2%，家電、建材、家具等相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)形勢(shì)良好。

    2、工業(yè)生產(chǎn)加快

    1-9月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.7%，其中一季度增長(zhǎng)5.1%，二季度增長(zhǎng)9.1%，三季度增幅達(dá)到12.3%。發(fā)電量呈逐月回升態(tài)勢(shì)，1-9月份，發(fā)電量累計(jì)增長(zhǎng)1.9%，特別是8、9月份發(fā)電增速回升至9%以上。自5月份以來(lái)，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量增速穩(wěn)步回升，1-9月份貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量由1-5月的增長(zhǎng)1.8%回升到5%。

    3、物價(jià)下降勢(shì)頭得到遏制

    受上年翹尾因素和總需求相對(duì)不足的影響，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格、工業(yè)品出廠價(jià)格都出現(xiàn)同比下降的走勢(shì)，1-9月份，居民消費(fèi)價(jià)格下降1.1%，工業(yè)品出廠價(jià)格下降-6.4%。但自7月份以來(lái)，我國(guó)價(jià)格下降的勢(shì)頭得到遏制，7月份，居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比止跌趨穩(wěn)，8、9月份，居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上漲了0.5%和0.4%，工業(yè)品出廠價(jià)格已連續(xù)6個(gè)月環(huán)比上漲。價(jià)格環(huán)比水平開(kāi)始上漲表明擴(kuò)內(nèi)需一攬子政策已經(jīng)消除了通貨緊縮，有助于強(qiáng)化企業(yè)和居民對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。

    4、經(jīng)濟(jì)景氣穩(wěn)步回升

    國(guó)家信息中心研制的“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)”顯示，與工業(yè)生產(chǎn)同步的一致合成指數(shù)在2009年2月份見(jiàn)底，3-9月份連續(xù)7個(gè)月回升，可以判斷我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑勢(shì)頭得到遏制并形成企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。領(lǐng)先工業(yè)增長(zhǎng)約6個(gè)月的經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)在2008年11月份觸底，此后連續(xù)9個(gè)月穩(wěn)步回升，表明在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，工業(yè)生產(chǎn)會(huì)繼續(xù)回升。反映工業(yè)企業(yè)信心的全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)持續(xù)回升，連續(xù)六個(gè)月位于臨界點(diǎn)50%以上，2009年8月為54.0%，高于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)，表明未來(lái)3-6月制造業(yè)將持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)今年三季度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)9%，四季度達(dá)到10%，全年增長(zhǎng)8.5%，實(shí)現(xiàn)全年保8%的目標(biāo)已成定局。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在著許多突出矛盾和問(wèn)題

    在肯定成績(jī)的同時(shí)，我們還要清醒地看到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還面臨不少的矛盾和問(wèn)題，有的問(wèn)題還在進(jìn)一步積累。

    1、產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出，有些行業(yè)仍在重復(fù)建設(shè)

    目前，我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題較為突出，從低端到高端產(chǎn)能、從內(nèi)需到外需產(chǎn)能、從傳統(tǒng)到新興產(chǎn)能均不同程度面臨過(guò)剩問(wèn)題。同時(shí)，部分項(xiàng)目存在前期工作不扎實(shí)、項(xiàng)目管理不規(guī)范、項(xiàng)目趨同化傾向突出等問(wèn)題，重復(fù)建設(shè)有所顯露。一是外需行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題難以解決。受金融危機(jī)影響，2009年以來(lái)，中國(guó)出口呈現(xiàn)急劇下滑趨勢(shì)，導(dǎo)致大部分為外需服務(wù)的生產(chǎn)能力出現(xiàn)過(guò)剩，其中不僅包括紡織、鞋帽、箱包等低端產(chǎn)能，而且還包括多晶硅、光伏太陽(yáng)能電池等高端產(chǎn)能。二是鋼鐵、有色、建材、化工等傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩，但在建和新建項(xiàng)目仍有加大的規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年底我國(guó)粗鋼產(chǎn)能6.6億噸左右，目前實(shí)際需求為4.7億噸左右，1.9億噸左右產(chǎn)能出現(xiàn)閑置。水泥行業(yè)總產(chǎn)能達(dá)到17-18億噸，而市場(chǎng)需求量大約為14億噸，存在3-4億噸過(guò)剩產(chǎn)能。三是部分新興行業(yè)也顯露產(chǎn)能過(guò)剩跡象。新能源、新材料等行業(yè)目前在我國(guó)屬于新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展處于起步階段，需求市場(chǎng)尚未充分建立。但是在本輪大規(guī)模投資的刺激下，部分新興行業(yè)由于新建項(xiàng)目快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品需求相對(duì)滯后，已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩跡象。

    2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴政策拉動(dòng)，支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)

    今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“增長(zhǎng)靠投資、投資靠政府”的特征。在政府大規(guī)模投資和寬松貨幣政策的配合下，出現(xiàn)了國(guó)進(jìn)民退和國(guó)有資本與民爭(zhēng)利的局面，部分國(guó)有資本大規(guī)模進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，擠出了社會(huì)投資。如國(guó)有企業(yè)在各地土地拍賣中頻頻成為“地王”，中糧收購(gòu)蒙牛，國(guó)有虧損企業(yè)山東鋼鐵收購(gòu)民營(yíng)盈利企業(yè)日照鋼鐵公司，民營(yíng)航空公司基本退出航空運(yùn)輸領(lǐng)域。社會(huì)投資由于受到市場(chǎng)信心、國(guó)外需求、融資約束、市場(chǎng)準(zhǔn)入限制等影響，增長(zhǎng)乏力，尚未出現(xiàn)由政府投資向民間投資的增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換趨勢(shì)。當(dāng)前的消費(fèi)增長(zhǎng)也主要靠政策引導(dǎo)和鼓勵(lì)，在國(guó)民收入分配體制沒(méi)有根本性改變的情況下，穩(wěn)定的消費(fèi)增長(zhǎng)內(nèi)生機(jī)制尚難形成。

    3、地方政府投融資平臺(tái)貸款潛藏系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

    地方政府出于融資和保障基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金供給而建立了各種政府投融資平臺(tái)，作為承貸主體統(tǒng)一向銀行貸款，然后再將貸款轉(zhuǎn)貸給企業(yè)或項(xiàng)目，使債務(wù)信貸化。今年新增貸款的增量大部分流向地方政府融資平臺(tái)公司。據(jù)人民銀行的調(diào)研，2009年5月末，全國(guó)共有政府投融資平臺(tái)3800多家，總資產(chǎn)近9萬(wàn)億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率約60%，平均資產(chǎn)利潤(rùn)率不到1.3%，特別是縣級(jí)平臺(tái)幾乎沒(méi)有盈利。政府投融資平臺(tái)總體負(fù)債率較高，盈利能力較低，透明度較低，銀行對(duì)平臺(tái)及地方政府的整體債務(wù)水平難以準(zhǔn)確評(píng)估，信貸資金監(jiān)管難度較大，政府投融資平臺(tái)貸款潛藏著系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

三、2010年國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境略有好轉(zhuǎn)

    面對(duì)百年一遇的國(guó)際金融危機(jī)，世界各國(guó)和國(guó)際組織實(shí)施了一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，自二季度以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了積極變化，金融市場(chǎng)基本穩(wěn)定，股票市場(chǎng)和國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格率先上漲。但主要國(guó)家失業(yè)率居高不下，產(chǎn)能過(guò)剩，開(kāi)工率不高，貿(mào)易保護(hù)升級(jí)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程曲折緩慢。2010年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，使我國(guó)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，出口下滑和外資下降的局面有所改觀。

    1、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程曲折艱難，全球GDP低速增長(zhǎng)

    今年二季度以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度環(huán)比下降1%，降幅收窄，最遲四季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長(zhǎng)。歐元區(qū)二季度環(huán)比下降0.1%，其中德國(guó)、法國(guó)等國(guó)家出現(xiàn)正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)第三季度出現(xiàn)環(huán)比正增長(zhǎng)。日本經(jīng)濟(jì)二季度實(shí)現(xiàn)了0.9%的環(huán)比增長(zhǎng)。但發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)者負(fù)債沉重，失業(yè)率連創(chuàng)十幾年來(lái)的新高，企業(yè)投資增長(zhǎng)乏力，2010 年主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將呈現(xiàn)出低水平復(fù)蘇的特征。

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體總體表現(xiàn)較好。印度、越南等國(guó)經(jīng)濟(jì)始終繼續(xù)保持增長(zhǎng)，印度今年前兩季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別為5.8％和6.1％，一些受金融危機(jī)沖擊較大的國(guó)家如俄羅斯，7月份工業(yè)生產(chǎn)也開(kāi)始復(fù)蘇。大部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇具有地區(qū)內(nèi)需支撐特點(diǎn)，對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)的依賴度下降。

    根據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，全球GDP將在2009年創(chuàng)紀(jì)錄地下降2.9%，到2010年略有復(fù)蘇，增長(zhǎng)2%。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）7月份預(yù)計(jì)，2009年世界經(jīng)濟(jì)將下降1.4%，2010年將逐步恢復(fù)至增長(zhǎng)3%左右。

    2、國(guó)際金融體系趨于穩(wěn)定，但隱患仍存

    各國(guó)金融救助措施促使全球金融體系快速企穩(wěn)，但是，國(guó)際金融市場(chǎng)隱患仍存。一是全球銀行系統(tǒng)恢復(fù)尚需時(shí)日。在過(guò)去的20多個(gè)月內(nèi)，大部分金融機(jī)構(gòu)都進(jìn)行了大規(guī)模的和次級(jí)債券相關(guān)的不良資產(chǎn)核銷，但是金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)、表外的所謂“有毒資產(chǎn)”，包括次貸、次債及相關(guān)衍生品等引發(fā)的損失尚未全部核銷。據(jù)英國(guó)皇家康奈爾咨詢的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)銀行銷賬比例已經(jīng)占到國(guó)家銀行系統(tǒng)合并資產(chǎn)負(fù)債表的53%，占GDP的4.4%。瑞士、荷蘭、英國(guó)和德國(guó)的銀行銷賬比例分別占GDP的15.0%、2%、4.2%和2.8%，這給未來(lái)全球銀行系統(tǒng)帶來(lái)較大不穩(wěn)定因素。二是商業(yè)房地產(chǎn)貸款可能對(duì)商業(yè)銀行形成較大沖擊。美國(guó)聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)2009年9月10日接管了芝加哥的Corus Bank，這是首家在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)衰退中因商業(yè)房地產(chǎn)貸款惡化而倒閉的美國(guó)大型銀行。Corus的倒閉標(biāo)志著銀行，尤其是中小型地區(qū)性銀行，除住房抵押貸款惡化以外還將面臨新一輪沖擊。

    3、國(guó)際貿(mào)易保護(hù)升級(jí)影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

    國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球貿(mào)易保護(hù)主義趨勢(shì)加強(qiáng)。各國(guó)推出的保護(hù)主義措施約有78項(xiàng)，其中47項(xiàng)已付諸實(shí)施。這些貿(mào)易保護(hù)措施主要包括提高關(guān)稅、實(shí)施貿(mào)易禁令、出口補(bǔ)貼、濫用貿(mào)易救濟(jì)措施以及多種形式的非關(guān)稅貿(mào)易壁壘。經(jīng)濟(jì)理論和歷史經(jīng)驗(yàn)表明，貿(mào)易保護(hù)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但目前國(guó)際貿(mào)易保護(hù)有升級(jí)的現(xiàn)象。

    4、全球初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格高位震蕩，通貨膨脹壓力上升

    各國(guó)向市場(chǎng)大規(guī)模注入流動(dòng)性已經(jīng)造成2009年金融資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格的大幅上升。從大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)看，一是低利率和寬松貨幣通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)總需求的刺激，增加了對(duì)基礎(chǔ)大宗商品的需求；二是大宗商品的價(jià)格波動(dòng)與美元存在較高的相關(guān)性，美元疲軟支持大宗商品價(jià)格上漲；三是強(qiáng)烈的通脹預(yù)期推動(dòng)了黃金、石油等保值產(chǎn)品價(jià)格上升。明年全球初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格高位震蕩，全球通脹會(huì)有所回升。

四、中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)

    在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)、國(guó)內(nèi)現(xiàn)有政策取向基本保持不變的情況下，2010年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望保持在8.5%左右，CPI將增長(zhǎng)2.5%左右。

    1、固定資產(chǎn)投資增速略有回落，但仍有后勁

    推動(dòng)投資增長(zhǎng)的因素仍然較為強(qiáng)勁，固定資產(chǎn)投資仍將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。首先，2009-2010年兩年內(nèi)，中央擴(kuò)大投資4萬(wàn)億和調(diào)整部分行業(yè)投資項(xiàng)目資本金比例等政策效應(yīng)會(huì)在2010年持續(xù)顯現(xiàn)。其次，目前施工和新開(kāi)工項(xiàng)目較多，計(jì)劃投資額較大，按時(shí)完工在建項(xiàng)目仍需要大量投資，未來(lái)投資將保持慣性增長(zhǎng)。2009年1-8月份，累計(jì)施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資339844億元，同比增長(zhǎng)36.2%；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資96739億元，同比增長(zhǎng)81.7%。第三，到位資金充裕，1-8月份，到位資金132007億元，同比增長(zhǎng)39.1%，超過(guò)投資完成額約2萬(wàn)億，而去年同期和全年到位資金超過(guò)投資完成額分別為1萬(wàn)億和8000億元。第四，在通貨膨脹預(yù)期和房地產(chǎn)庫(kù)存基本消化的帶動(dòng)下，房地產(chǎn)投資有可能替代政府投資成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。第五，促進(jìn)民間資本投資的政策與規(guī)劃的已經(jīng)出臺(tái)，將進(jìn)一步優(yōu)化民間資本投資的環(huán)境、拓寬投資的領(lǐng)域、降低投資的成本，使民間資本增長(zhǎng)將獲得較大空間。但2010年政府投資增量將有所放緩，面對(duì)地方政府投融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)價(jià)格上升，新增信貸規(guī)模不可能再出現(xiàn)今年的增長(zhǎng)水平，相對(duì)規(guī)模將大大減小。產(chǎn)能過(guò)剩、重復(fù)建設(shè)、國(guó)進(jìn)民退等問(wèn)題也會(huì)抑制投資增長(zhǎng)。綜上所述，2010年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)31%左右，投資仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

    2、社會(huì)消費(fèi)品零售額保持平穩(wěn)增長(zhǎng)

    消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)具備諸多有利因素，第一，收入水平持續(xù)增長(zhǎng)為擴(kuò)大消費(fèi)增強(qiáng)了后勁。2009年上半年城鄉(xiāng)居民收入分別增長(zhǎng)11.2%和8.5%，高于最近5年的平均增長(zhǎng)率。隨著就業(yè)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，農(nóng)民工返城、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升的影響，城鄉(xiāng)居民收入仍將保持較快增長(zhǎng)。第二，醫(yī)改新方案、農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)全覆蓋等社會(huì)保障制度建設(shè)，有助于減輕居民的后顧之憂，提高居民的邊際消費(fèi)傾向。第三，截止2009年8月末，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款已高達(dá)25萬(wàn)億元，人均約2萬(wàn)元。同時(shí)，股市活躍和房地產(chǎn)價(jià)格回升也帶來(lái)一定的財(cái)富效應(yīng)，這有利于提高消費(fèi)者的消費(fèi)信心。第四，雖然目前住、行等消費(fèi)熱點(diǎn)增速已經(jīng)相當(dāng)高，但汽車消費(fèi)由大城市向中小城市梯度擴(kuò)散的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，城市化率提高和通脹預(yù)期還會(huì)刺激住房需求，汽車和住房消費(fèi)仍將呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。與此同時(shí)，2009年出臺(tái)的擴(kuò)大消費(fèi)政策在2010年將出現(xiàn)遞減效應(yīng)，價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致居民的實(shí)際購(gòu)買力下降。預(yù)計(jì)2010年實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)18.5%，實(shí)際增長(zhǎng)15.6%左右，略低于上年水平。

    3、外貿(mào)出口有望小幅增長(zhǎng)但外貿(mào)順差繼續(xù)縮小

    世界經(jīng)濟(jì)由大幅度負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為小幅正增長(zhǎng)，是我國(guó)出口恢復(fù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性因素，數(shù)量分析顯示，我國(guó)出口量對(duì)世界經(jīng)濟(jì)總量彈性為5.3，即世界經(jīng)濟(jì)每上升或下降一個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)出口量隨之上升或下降5.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格回升和我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的份額上升有力于提高我國(guó)的出口價(jià)格水平。為穩(wěn)定外需，國(guó)家在出口信用保險(xiǎn)、出口稅收、貿(mào)易融資、加工貿(mào)易、清理不合理收費(fèi)等方面出臺(tái)了大量外貿(mào)扶植政策，這些外貿(mào)扶植政策會(huì)繼續(xù)發(fā)揮作用。但金融危機(jī)以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)模式出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，美國(guó)居民的儲(chǔ)蓄率由負(fù)儲(chǔ)蓄回升到5%，歐洲居民家庭儲(chǔ)蓄率也在上升，將在一定程度上影響對(duì)我國(guó)商品的需求。貿(mào)易保護(hù)主義進(jìn)一步加劇，美國(guó)、歐盟等國(guó)不斷加大了對(duì)我國(guó)產(chǎn)品反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查力度，貿(mào)易摩擦明顯增多。綜上所述，雖然全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，我國(guó)出口形勢(shì)依然不容樂(lè)觀。內(nèi)需強(qiáng)勁有助拉動(dòng)進(jìn)口進(jìn)一步加速。初步預(yù)計(jì)，2010年我國(guó)出口將增長(zhǎng)6%左右，進(jìn)口增長(zhǎng)11%左右；有望實(shí)現(xiàn)外貿(mào)順差1900億美元，比上年減少15.5%。

    4、工業(yè)生產(chǎn)增速略有加快

    2009年上半年，我國(guó)工商企業(yè)基本完成了“去庫(kù)存化”任務(wù)，部分產(chǎn)品庫(kù)存量已低于正常水平。從2009年下半年起，國(guó)內(nèi)外工商企業(yè)回補(bǔ)庫(kù)存有助工業(yè)增速繼續(xù)加快。在世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策不變、國(guó)際市場(chǎng)需求溫和回升、國(guó)內(nèi)投資消費(fèi)需求強(qiáng)勁等因素的共同作用下，2010年，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速全年略高于今年；受基數(shù)和政策效應(yīng)遞減的影響，有可能出現(xiàn)上半年高于下半年的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。初步預(yù)計(jì)，2010年規(guī)模以上工業(yè)增加值將增長(zhǎng)10.3%左右。其中，重工業(yè)增長(zhǎng)10.7%左右，輕工業(yè)增長(zhǎng)9.5%左右。

    5、價(jià)格水平將溫和回升

    2010年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速仍在潛在增長(zhǎng)率下限附近波動(dòng)，總需求仍顯不足，特別是部分行業(yè)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，以及糧食庫(kù)存比較充裕等問(wèn)題，物價(jià)水平難以大幅回升。國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲主要表現(xiàn)為因國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行帶來(lái)的輸入型通脹。2009年下半年以來(lái)，國(guó)家主動(dòng)調(diào)整水價(jià)、油價(jià)等公共產(chǎn)品價(jià)格，也會(huì)直接加大居民消費(fèi)價(jià)格上漲壓力。此外，上年物價(jià)低增長(zhǎng)的基數(shù)因素對(duì)物價(jià)水平帶來(lái)一定影響，據(jù)初步測(cè)算，2010年CPI翹尾因素為1.2%左右，PPI翹尾因素為3.6%左右。預(yù)計(jì)2010年CPI增長(zhǎng)2.5%左右；PPI增長(zhǎng)5%左右。

五、宏觀調(diào)控的思路和建議

    面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，2010年，應(yīng)以“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生”為基本政策取向，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，將穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生結(jié)合起來(lái)，以體制改革為主要?jiǎng)恿?，積極促進(jìn)需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，使結(jié)構(gòu)調(diào)整、體制改革不斷推進(jìn)，為保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

    1、以“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生”為基本政策取向

    “穩(wěn)增長(zhǎng)”是當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍低于長(zhǎng)期潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，物價(jià)上漲壓力不大，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)仍應(yīng)是宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)，但將“保增長(zhǎng)”改為“穩(wěn)增長(zhǎng)”，主要是考慮到國(guó)際國(guó)內(nèi)不穩(wěn)定因素仍然很多，需要繼續(xù)保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，避免經(jīng)濟(jì)大起大落。既防止在經(jīng)濟(jì)回升過(guò)程中因繼續(xù)“保增長(zhǎng)”的政策力度過(guò)大過(guò)急，導(dǎo)致投資過(guò)快增長(zhǎng)，引發(fā)通貨膨脹；又要防止因刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策力度和政策效應(yīng)減弱，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)第二輪下滑。

    “調(diào)結(jié)構(gòu)”的迫切性進(jìn)一步增強(qiáng)。在政府投資效應(yīng)逐漸減弱的情況下，如果不通過(guò)需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、所有制結(jié)構(gòu)等結(jié)構(gòu)性調(diào)整來(lái)釋放居民自發(fā)性消費(fèi)和民間自主性投資，難以解決產(chǎn)能過(guò)剩、重復(fù)建設(shè)、國(guó)進(jìn)民退等問(wèn)題，難以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)力由“政策刺激內(nèi)需增長(zhǎng)”向“自主性內(nèi)需增長(zhǎng)”的切換，難以保持宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定較快增長(zhǎng)。

    “促改革”是實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的根本路徑。當(dāng)前的改革選擇重點(diǎn)應(yīng)以有利于擴(kuò)大消費(fèi)、有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、有利于民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)發(fā)展為突破口，通過(guò)推動(dòng)資源價(jià)格和要素價(jià)格改革實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過(guò)收入分配體制改革和完善社會(huì)保障體系擴(kuò)大居民消費(fèi)，通過(guò)深化壟斷性行業(yè)、公用事業(yè)和社會(huì)發(fā)展流域的管理體制改革，加大促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。

    “惠民生”是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目的。宏觀調(diào)控政策的重點(diǎn)向民生傾斜，財(cái)政支出和信貸投放要更好得滿足民生需求和增加就業(yè)，使得老百姓真正得到經(jīng)濟(jì)回升帶來(lái)的好處。

    2、堅(jiān)持實(shí)行積極的財(cái)政政策

建議2010年財(cái)政赤字規(guī)模按1.2萬(wàn)億元考慮，財(cái)政赤字占GDP的比重達(dá)到3.4%左右，略高于2009年的水平。這樣的財(cái)政政策既積極又穩(wěn)妥。新增財(cái)政支出在繼續(xù)完成現(xiàn)有公共投資項(xiàng)目的同時(shí)，應(yīng)更加積極地促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善民生。

    加大結(jié)構(gòu)性減稅的力度。一是針對(duì)增加居民收入和擴(kuò)大消費(fèi)，較大幅度提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，并維持對(duì)“家電、汽車、摩托車下鄉(xiāng)”、“節(jié)能產(chǎn)品惠民政策”、“汽車、家電以舊換新”、經(jīng)濟(jì)型轎車、居民購(gòu)買首套自住住房的稅收優(yōu)惠；二是針對(duì)自主創(chuàng)新，落實(shí)好研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等政策，同時(shí)可考慮對(duì)中小科技型企業(yè)實(shí)行3-5年的企業(yè)所得稅減免；三是對(duì)企業(yè)節(jié)能減排投資給予所得稅稅前加計(jì)扣除等措施。

    調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)。更加突出結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善民生，繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”、產(chǎn)業(yè)調(diào)整、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排、收入分配和廉租房、社會(huì)保障等民生領(lǐng)域的投入力度。進(jìn)一步落實(shí)好產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃中確定的各項(xiàng)財(cái)稅扶持政策，增加對(duì)基礎(chǔ)科學(xué)研究、重大科技專項(xiàng)、重點(diǎn)工程實(shí)驗(yàn)室的投入。

    3、堅(jiān)持實(shí)行適度寬松的貨幣政策

    貨幣政策要立足“適度”，在有保有壓、優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)、確保貸款投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的前提下，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇提供寬松的資金條件。避免信貸投放再次出現(xiàn)2009年上半年過(guò)度膨脹的狀況，建議2010年新增貸款規(guī)模保持在8萬(wàn)億元左右，M2增速控制在19%左右。

    規(guī)范銀行信貸流向，堵住銀行資金和信貸流入資產(chǎn)市場(chǎng)的一些政策漏洞，要促使商業(yè)銀行信貸投放向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜，可以對(duì)商業(yè)銀行提出強(qiáng)制性要求，保證繼續(xù)寬松的信貸和資金大部分進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。積極引導(dǎo)商業(yè)銀行對(duì)信貸投放進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，在保持公共投資項(xiàng)目建設(shè)的配套貸款合理增長(zhǎng)的同時(shí)，解決經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇由政府推動(dòng)向市場(chǎng)自主性增長(zhǎng)的動(dòng)力切換問(wèn)題。信貸投放要向有效推動(dòng)民間投資和住房、汽車等消費(fèi)增長(zhǎng)傾斜。加大對(duì)重點(diǎn)區(qū)域的信貸投放，通過(guò)支持區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，以點(diǎn)帶面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    4、推進(jìn)有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整和惠及民生的關(guān)鍵領(lǐng)域改革

    推進(jìn)資源價(jià)格改革。積極推進(jìn)水、電力、成品油等重要能源資源價(jià)格改革，進(jìn)一步完善資源價(jià)格形成機(jī)制改革，使價(jià)格不僅反映市場(chǎng)供求狀況，而且要反映其稀缺性以及環(huán)境保護(hù)成本，并推進(jìn)市場(chǎng)主體培育和監(jiān)管體系建設(shè)。

    推進(jìn)金融體制改革。

    加快推進(jìn)收入分配改革改革。一是要推進(jìn)工資集體協(xié)商制度，努力提高勞動(dòng)者報(bào)酬，實(shí)現(xiàn)國(guó)民收入分配向居民傾斜。二是落實(shí)好事業(yè)單位績(jī)效工資改革。三是提高農(nóng)民收入，保持合理的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。

推進(jìn)壟斷行業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入改革。在鐵路、通信、航空、石油化工等壟斷行業(yè)和公用事業(yè)與社會(huì)發(fā)展領(lǐng)域引入競(jìng)爭(zhēng)，盡快清理不合理的限制性行業(yè)準(zhǔn)入制度，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入這些領(lǐng)域。國(guó)有資本應(yīng)從房地產(chǎn)等競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域逐步退出來(lái)。