[摘要]對(duì)于醫(yī)藥公司瓦倫特，巴菲特表示，如果管理層不正直，他們的聰明和勤奮就是禍害。他的老搭檔芒格更是明確指出，瓦倫特這樣的公司就是臭水溝和下水道。

     巴菲特：如果管理層不正直，他們的聰明和勤奮就是禍害

     早前，巴菲特（Warren Buffett）就對(duì)醫(yī)藥公司瓦倫特(30.06, -3.30, -9.90%)（Valeant Pharmaceuticals International）印象不佳，而媒體更將其描述為“巴菲特與一只醫(yī)藥股的恩仇記”。

     而在2016年伯克希爾股東大會(huì)上，巴菲特（Warren Buffett）和芒格（Charlie Munger）兩位投資大佬都沒(méi)有對(duì)近期已經(jīng)焦頭爛額的醫(yī)藥公司瓦倫特嘴下留情。巴菲特表示，如果管理層不正直，他們的聰明和勤奮就是禍害。他的老搭檔芒格更是明確指出，瓦倫特這樣的公司就是臭水溝和下水道。

     為什么巴菲特和芒格會(huì)這樣評(píng)價(jià)這家公司呢？巴菲特說(shuō)道：“在我看來(lái)，瓦倫特的經(jīng)營(yíng)模式存在巨大缺陷?！彼€含蓄地表示，某些方面說(shuō)來(lái)，瓦倫特和那些愚弄投資者的“連鎖信”公司很是相似。

     其實(shí)幾年前，這只股票曾出現(xiàn)在巴菲特的視野中。有人曾向他推薦這家公司的股票，還請(qǐng)求他會(huì)晤瓦倫特的CEO佩爾森（Michael Pearson），但他謝絕了。

     不過(guò)，能夠做出不買(mǎi)那些當(dāng)紅股票的決定，或許正是巴菲特選股手腕高明的地方。如今，瓦倫特股價(jià)從2015年的高點(diǎn)下跌了87%，其前首席執(zhí)行官皮爾森（Michael Pearson）幾天前還被傳喚去議會(huì)就該公司定價(jià)政策作證，真可謂是慘不忍睹。瓦倫特股價(jià)的暴跌，令華爾街的很多重量級(jí)人物都遭受了慘重的損失，而現(xiàn)在最常被拿出來(lái)說(shuō)事的就是著名對(duì)沖基金經(jīng)理人阿克曼（Bill Ackman）。

     阿克曼曾經(jīng)是瓦倫特的鐵桿粉絲。去年，芒格發(fā)出那番批評(píng)后，阿克曼便借機(jī)會(huì)公開(kāi)抨擊了巴菲特的重倉(cāng)股可口可樂(lè)(44.9, 0.10, 0.22%)，指責(zé)該公司將“兒童和成年人飲用的普通水換成了糖水”，造成了“巨大的社會(huì)損害”?！熬腿?qū)用娑?，可口可?lè)對(duì)肥胖癥和糖尿病的推波助瀾，恐怕沒(méi)有一家公司能夠與他們相提并論?！卑⒖寺九c巴菲特關(guān)系不錯(cuò)，還曾經(jīng)被媒體贊譽(yù)為“小巴菲特”，雙方為了彼此支持的股票而唇槍舌劍，也只能讓人感嘆商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)。

     去年年底那場(chǎng)“巨頭對(duì)噴”令人印象深刻

     除此，股神認(rèn)為紅杉擁有良好的長(zhǎng)期投資紀(jì)錄，依然是美國(guó)共同基金史上最好的基金之一。但他明確指出，紅杉非同尋常的大額持倉(cāng)瓦倫特是一個(gè)錯(cuò)誤，因?yàn)檫@樣紅杉就過(guò)分地陷入瓦倫特的商業(yè)模式之中，他個(gè)人還是建議投資者不要離開(kāi)紅杉，并認(rèn)為基金領(lǐng)導(dǎo)人Ruane Cunniff依然是業(yè)內(nèi)一個(gè)很聰明很正派的人士。

     巴菲特指出，瓦倫特存在的問(wèn)題凸顯了他一位朋友說(shuō)的話無(wú)比正確，“如果你要找一家公司的經(jīng)理人，要找聰明、奮進(jìn)而且正直的，如果他不具備最后一點(diǎn)，那么你必須確保他也不具備前兩點(diǎn)。”

關(guān)于“股神”和他巨額財(cái)富的10個(gè)故事

     “股神”的稱(chēng)呼從來(lái)不是浪得虛名。沃倫·巴菲特身家已高達(dá)685億美元，其掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司40年前瀕臨倒閉，巴菲特買(mǎi)入后，該公司凈資產(chǎn)從1964年的2288.7萬(wàn)美元，增長(zhǎng)到2001年底的1620億美元，股價(jià)則從每股十幾美元漲至如今的21.9萬(wàn)美元。

     “股神”究竟創(chuàng)造了哪些令人難以置信的投資“奇跡”？他的投資生涯有什么有趣的投資經(jīng)歷呢？

     他買(mǎi)第一只股票的那一年 珍珠港事件爆發(fā)了

     巴菲特在1941年購(gòu)買(mǎi)了人生中第一只股票。隨后的事實(shí)證明，“股神”在入市之初并沒(méi)有新人的好運(yùn)氣。

當(dāng)年，他給自己和妹妹買(mǎi)了石油企業(yè)Citgo的優(yōu)先股，但只有區(qū)區(qū)3股，均價(jià)38美元。隨后，該股股價(jià)暴跌近30%。等它終于回升到40美元的時(shí)候，巴菲特趕緊將它拋了。不過(guò)，就在幾個(gè)月之后，這只股票飛漲到了200美元……就在那一年的12月7日，日本軍隊(duì)偷襲了珍珠港。

     那些年，你沒(méi)買(mǎi)的伯克希爾股票

     1964年，伯克希爾股價(jià)報(bào)19美元。當(dāng)年，巴菲特接手這家瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，成為其主要股東。1970年12月31日，伯克希爾股價(jià)收盤(pán)報(bào)41美元。1980年12月31日，伯克希爾股價(jià)收盤(pán)報(bào)425美元。1990年12月31日，伯克希爾股價(jià)收盤(pán)報(bào)6675美元。2000年12月29日，伯克希爾股價(jià)收盤(pán)報(bào)7.1萬(wàn)美元。2016年4月29日，伯克希爾股價(jià)收盤(pán)報(bào)21.9萬(wàn)美元。

     身家富可敵國(guó)

     根據(jù)福布斯的數(shù)據(jù)，截止今年4月30日，巴菲特的身家為685億美元。相比之下，根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，冰島2014年的經(jīng)濟(jì)總量預(yù)計(jì)為170.4億美元。黎巴嫩共和國(guó)2014年的經(jīng)濟(jì)總量約為457.3億美元。兩者加起來(lái)“僅”為627.7億美元。

     99%的財(cái)富是在50歲以后賺到的

     巴菲特52歲那年，他個(gè)人的凈資產(chǎn)僅為3.76億美元。59歲那年，這一數(shù)字飆升到了38億美元。也就是說(shuō)，60歲以后，他的身家狂飆突進(jìn)，這部分財(cái)富占現(xiàn)在總身家的94%。

常勝冠軍

     在投資的世界，多次擊敗市場(chǎng)本身就不容易，而獲勝時(shí)間長(zhǎng)達(dá)幾十年的頂級(jí)大咖更是寥寥無(wú)幾。巴菲特正是其中表現(xiàn)最驚人的一個(gè)——在他的投資生涯里，累計(jì)約有55年，他年均投資回報(bào)率超過(guò)標(biāo)普500回報(bào)率的幅度接近14%。

     以五年移動(dòng)平均年化收益率為基礎(chǔ)，過(guò)去46年間，伯克希爾的股價(jià)在巴菲特接手之后有43次都擊敗了標(biāo)普500指數(shù)。自1999年以來(lái)，雖然伯克希爾股價(jià)的表現(xiàn)多數(shù)時(shí)候依然跑贏基準(zhǔn)股指，但幅度卻溫和了很多。

好萊塢明星玩命賺一年的收入 他只需一天就賺到了

     2013年，好萊塢收入第二高的女明星Jennifer Lawrence全年累計(jì)收入為3400萬(wàn)美元。而那一年，巴菲特平均每天賺3700萬(wàn)美元……

     一小時(shí)的收入能供養(yǎng)28名頂級(jí)常春藤盟校學(xué)生一整年

     2013年，巴菲特平均一個(gè)小時(shí)入賬150萬(wàn)美元。而當(dāng)年，作為八大常春藤盟校之一、全美學(xué)費(fèi)第二貴的哥倫比亞大學(xué)全年的費(fèi)用約為5.3523萬(wàn)美元。

     慈善捐款巨多 足夠建五個(gè)蘋(píng)果飛船總部

     截至2015年6月，巴菲特共計(jì)為慈善事業(yè)捐贈(zèng)善款255億美元。而蘋(píng)果飛船造型的總部（Apple campus）造價(jià)為50億美元。

     巴菲特共享一頓午餐=8700名大學(xué)生的微積分課本費(fèi)用

     不要覺(jué)得奇怪，那是因?yàn)槊绹?guó)的大學(xué)課本都非常昂貴。一本大學(xué)微積分教材的標(biāo)價(jià)為269.71美元。2015年，中國(guó)天神娛樂(lè)耗資2345678美元成功競(jìng)標(biāo)與巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會(huì)。

“股神”最為推薦的9本書(shū)

     億萬(wàn)富翁沃倫·巴菲特曾表示，他每天要花80%的時(shí)間來(lái)閱讀。愛(ài)讀書(shū)是很多商業(yè)大佬的一個(gè)共同點(diǎn)，雖然我們沒(méi)有他們那么有錢(qián)，但至少可以在讀書(shū)上更勤快一些。據(jù)華爾街報(bào)道，他們?cè)鶕?jù)巴菲特近20年的采訪資料和致投資者信整理了他最為推薦的9本書(shū)，這份股神的書(shū)單你一定要看看。

     1、《聰明的投資者》，本杰明·格雷厄姆 著（“The Intelligent Investor”，Benjamin Graham）

     巴菲特稱(chēng)，這本由價(jià)值投資之父格雷厄姆所著的書(shū)教會(huì)了他，“做個(gè)一生成功的投資人不需要極高的智商、非同尋常的商業(yè)洞見(jiàn)和內(nèi)部消息。你只需要一個(gè)用于決策的可靠知識(shí)框架，和避免情緒影響決策的能力。”

     2、《證券分析》，本杰明·格雷厄姆 著（“Security Analysis”，Benjamin Graham）

     這本書(shū)的主要觀點(diǎn)是，如果你的分析足夠縝密透徹，你就能估算出一家公司的價(jià)值。巴菲特稱(chēng)這本書(shū)就像一張投資路線圖，而他已經(jīng)遵照了57年。

     3、《怎樣選擇成長(zhǎng)股》，菲利普·費(fèi)舍 著（“Common Stocks and Uncommon Profits”，Philip A.Fisher）

     費(fèi)舍強(qiáng)調(diào)，緊盯財(cái)報(bào)是不夠的，你還需要評(píng)估一家公司的管理。巴菲特稱(chēng)自己是“Phil的熱心讀者，不管他要說(shuō)什么?！?

     4、《壓力測(cè)試》，蒂莫西·蓋特納 著（“Stress Test”，Timothy F. Geithner）

     美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納講述了他如何在金融危機(jī)中領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)政府部門(mén)。巴菲特曾表示這本書(shū)是每個(gè)管理者的必讀。

     5、《巴菲特致股東的信》，沃倫·巴菲特 著（“The Essays of Warren Buffett”，Warren Buffett）

     本書(shū)是巴菲特寫(xiě)給伯克希爾哈撒韋股東的信件合集。每一封都闡述了他事業(yè)和投資哲學(xué)的一部分。巴菲特有云：“在一場(chǎng)智力競(jìng)賽中，還有什么比對(duì)手覺(jué)得思考浪費(fèi)精力對(duì)你更有利呢？”

     6、《杰克·韋爾奇自傳》，杰克·韋爾奇 著（“Jack：Straight From the Gut”）

     韋爾奇在其自傳中詳述了他是如何從工人階級(jí)的孩子成長(zhǎng)為通用電氣CEO的。巴菲特稱(chēng)韋爾奇“聰明、充滿(mǎn)活力、事必躬親”。

     7、《局外人》，威廉·桑代克 著（“The Outsiders”，William N. Thorndike）

     桑代克的書(shū)講述了華盛頓郵報(bào)和普瑞納等公司高層的成功模式。巴菲特評(píng)價(jià)此書(shū)為“一本關(guān)于擅長(zhǎng)資金配置的CEO們的杰出著作”。

     8、《文化沖突：投資與投機(jī)》，約翰·伯格 著（“The Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation”，John Bogle）

     這位先鋒基金（Vanguard）創(chuàng)始人認(rèn)為，長(zhǎng)期投資正受到短期投機(jī)的排擠。巴菲特在2012年致股東信中推薦了此書(shū)。

     9、《商業(yè)冒險(xiǎn)》，約翰·布魯克斯 著（“Business Adventures”，John Brooks）

     1991年初識(shí)后不久，比爾·蓋茨問(wèn)巴菲特最喜歡哪本關(guān)于商業(yè)的書(shū)籍，巴菲特把自己那本《商業(yè)冒險(xiǎn)》送給了他。